📌Что по рынку? Добрый вечер Рассмотрим факторы, оказывающие влияние на российский рынок на текущий момент: 📈 Факторы роста: • Валютная переоценка (глобально) • Геополитика и фон - ожидания переговоров • Двухмесячные покупки крупными игроками (НФО) при одновременных четырехмесячных продажах розничных инвесторов • Цена на нефть (локально) • Слом нисходящего тренда ⚖️ Нейтральные факторы: • Риторика ЦБ - якобы стала мягче • Цена на нефть (глобально) • Валютная переоценка (локально) 📉Факторы снижения: • Геополитика и фон - риски эскалации и санкций • Высокая ключевая ставка • Низкая дивидендная привлекательность • Высокие темпы инфляции • Дисбаланс на фьючерсах (юридические лица — больше в шортах, физические лица — в лонгах) После отката рынок продолжил рост. Новостной фон о переговорах поддерживает эйфорию, несмотря на отсутствие существенных изменений. Инфляция в декабре оказалась лучше ожиданий, хотя остается высокой, а январские данные вышли слабыми. Тем не менее, рынок сохраняет позитивный настрой. Рынок достиг значимого уровня сопротивления, который ранее приводил к фиксациям. Судя по настроению, существует высокая вероятность открытия выше, но соотношение риска к потенциальной прибыли уже не выглядит оправданным. В личных долгосрочных портфелях я зафиксировал почти все позиции. В текущих условиях предпочтительно выбирать безрисковые инструменты и ожидать охлаждения настроений. Рынок находится в эйфории, что поддерживает краткосрочный рост, однако коррекция может произойти в любой момент. Важно проявлять осторожность и быть готовым к изменению сценария, мои стратегии следования к этому готовы. Шортить рынок в такой ситуации рискованно, так как тренд уже изменился, а рыночные движения могут быть аномальными. Сейчас в стратегиях акцент смещен в сторону risk off. Периодически набираются спекулятивные позиции на небольшие движения. Точки входа и пополнения остаются для вас безопасными. #обзор_рынка TMOS EQMX MMH5 MXH5 SBER SiH5 RIH5 SuperMassive Active Management SuperMassive Risk Balance SuperMassive Conservative

📌Что по рынку? Добрый вечер С момента прошлого поста по рынку мои предположения о возможном развороте после ключевых событий декабря оказались верными. Мы увидели кардинальные изменения в тенденциях и ожиданиях. Решение Центрального банка оставить ключевую ставку неизменной и пара комментариев привели к резкому развороту настроений — от пессимизма к эйфории. Однако объективных улучшений в экономической ситуации не произошло: инфляция остается на высоком уровне, фундаментальные факторы для продолжения сильного роста от текущих отметок не появились, а потенциал дальнейшего роста, к сожалению, сократился. Перед заседанием ЦБ на рынке преобладал пессимизм, и позитивные факторы игнорировались. Я предполагал, что конечная реакция на решение по ставке будет позитивной, но с начальным отыгрыванием негатива по факту решения. Однако реализовался крайне маловероятный сценарий и рынок резко и практически безоткатно переоценился, демонстрируя аномальный рост. Это связано с его низкой ликвидностью и повышенной манипулируемостью. Резкие движения на 10–12% в день по "голубым фишкам" — редкость, которую сложно вспомнить в прошлом. За две недели рынок вырос на 22% с минимумов, что вызвало еще больше вопросов: как продолжать рост такими темпами? Декабрь завершился крайне активно. Даже последние две сессии месяца, традиционно малоликвидные из-за ухода игроков на праздники, принесли рынку рост на +4,3%, что не всегда наблюдается даже в сильные бычьи месяцы. Всё происходящее можно охарактеризовать одним словом — безумие. Рассмотрим факторы, оказывающие влияние на российский рынок на текущий момент: 📈 Факторы роста: • Валютная переоценка (глобально) • Геополитика и фон - ожидания переговоров • Двухмесячные покупки крупными игроками (НФО) при одновременных четырехмесячных продажах розничных инвесторов • Цена на нефть (локально) • Слом нисходящего тренда • Новогоднее ралли ⚖️ Нейтральные факторы: • Риторика ЦБ - якобы стала мягче • Цены на нефть (глобально) 📉Факторы снижения: • Валютная переоценка (локально) • Геополитика и фон - риски эскалации и санкций • Высокая ключевая ставка • Низкая дивидендная привлекательность • Высокие темпы инфляции • Дисбаланс на фьючерсах (юридические лица — больше в шортах, физические лица — в лонгах) Так как нисходящий тренд снова сломан, разумно торговать от лонга, но заходить стоит на откатах, и лучше не лезть с шортами, непонятно на сколько может быть аномальным такой рынок. К сожалению, рынок переоценился слишком быстро, что уменьшило пространство для адекватной реализации возможностей. Уже начался откат, который можно рассматривать точечно для входа в лонги, но меня настораживает масштаб и скорость текущего роста. Мы действительно сломали нисходящий тренд, но похожая ситуация была и в сентябре, когда после роста последовало обновление минимумов. Тогда макроэкономические показатели по инфляции были лучше, чем сейчас. На мой взгляд, сейчас стоит быть осторожным с лонгами на хаях и сокращать позиции с хорошей прибылью. В ближайшей перспективе сделки, вероятно, будут носить локальный и спекулятивный характер, пока уровни не станут более привлекательными для долгосрочных позиций. В стратегиях сейчас баланс по риск-менеджменту смещен в risk off, поэтому точки входа и пополнения хорошие. Впереди нас ждет инаугурация Трампа, которая может восприниматься рынком позитивно, а далее заседание ЦБ. Внимательно следим за статистикой по инфляции. Мне кажется, что она окажется далека от оптимистичных прогнозов. #обзор_рынка TMOS EQMX MMH5 MXH5 SBER SiH5 RIH5 SuperMassive Active Management SuperMassive Risk Balance SuperMassive Conservative

📌Итоги за декабрь Добрый вечер В декабре рынок показал невероятные движения на фоне непредсказуемого решения по ключевой ставке Центрального Банка, дивидендных отсечек и экспирации фьючерсов. Рынок снова вышел из медвежьего тренда, причем с рекордной силой, прежде не встречающейся. Мы стали свидетелями редкого явления "белого лебедя" — события, которое встречается гораздо реже, чем "черный лебедь". Делать ставку на подобное событие было бы нерационально, поэтому в стратегиях большинство позиций оставались в кэше, так как вероятность негативных исходов оставалась высокой, поэтому большая часть движения роста была пропущена. Решение ЦБ подорвало доверие, но реакция рынка оказалась чрезмерно оптимистичной. Итоговые показатели по индексам фондового рынка и облигаций закрыли месяц на рекордном росте, в то же время доллар продемонстрировал снижение. 📌Стратегии следования SuperMassive Облигации • Доходность за месяц: +2,10%🟢 • Общая доходность: +4,39% SuperMassive Conservative • Доходность за месяц: +2,28%🟢 • Общая доходность: -4,74% SuperMassive Active Management • Доходность за месяц: +2,02%🟢 • Общая доходность: +65,31% SuperMassive Risk Balance • Доходность за месяц: +2,09%🟢 • Общая доходность: +59,97% SuperMassive Extended • Доходность за месяц: -2,72%🔴 • Общая доходность: -17,65% Итого: • Стратегии показали примерно схожую положительную динамику, кроме фьючерсной🟢 • Лучшую эффективность показали умеренные и консервативные стратегии. • Стратегии показали динамику лучше вклада и LQDT🟢, но хуже рынка🔴. • Все стратегии обогнали рост курса доллара🟢 В этом месяце из-за белого лебедя стратегии значительно отстали от рынка. Но с точки зрения управления по риск-менеджменту, считаю, что все было сделано правильно. Было сделано много выводов, которыми поделюсь позже. #итогимесяца #отчет