$MDMG Телеграмм каналы заманивают хомяков сюда посулами "хорошего" отчёта. И с чего же такие ожидания? Тем кто пропустил, напомню, что операционные результаты за год компания уже публиковала. И там ничего выдающегося. Просто задайте себе вопрос: откуда же взяться хорошему отчёту, если опреционка хромает? Правильно - ниоткуда! Для справки: Мать и Дитя представила операционные результаты за 4й квартал и 2022й год. В принципе это все, что нам нужно, что бы прикинуть финансовые показатели. Прямо скажем результаты слабые: - выручка квартал\кварталу сократилась на 5%, а по итогам года стагнирует; - в Москве падают посещения, койко-дни и роды; - в регионах ситуация лучше за счет недавно открытых клиник, которые только набирают обороты; - LfL упал на 1,4%; Основным фактором повлиявшим на снижение выручки менеджмент обозначает пандемию ковид-19, точнее ее окончание. Мы бы тоже могли считать этот фактор разовым и предположить восстановление роста выручки скажем со второй половины 2023 года, но кажется, что такой прогноз делать рано. Дело в том, что в прошлом компания вела активную экспансию и много инвестировала в открытие клиник. Если проводить аналогию, то развитие сети очень похоже на ритейлеров вроде Магнита и X5. Выручка компании росла как интенсивно - за счет роста посещений и ценника, так и экстенсивно - за счет открытия новых клиник. Но с началом СВО менеджмент объявил о почти полной приостановке инвестиций (только достраивают пару клиник). Большинство зрелых объектов уже вышло на максимальную загрузку и сильный рост посещений вряд ли возможен. Резко нарастить стоимость услуг невозможно, так как в секторе уже существенная конкуренция (плюс какая-никакая бесплатная медицина), а вот себестоимость растет из-за инфляции и удорожания импорта. Проще говоря, компания попала в довольно неприятные ножницы, когда себестоимость растет, а выручка стагнирует. Маржа в такой ситуации оказывается под давлением. Результаты этого давления хорошо заметны по итогам первого полугодия, где обвалилась прибыль и немного сократилась EBITDA. Предполагаю, что второе полугодие тоже будет слабое, а самое главное, нет предпосылок для роста маржи в текущем году.

$MDMG Господа, а на чём собственно рост? Поверили в дивиденды, которые компания не обещала, но которые оценили всякие бесплатные сервисы? Наивно. Не стоит забывать, что у компании обращаются депозитарные расписки, домашним депозитарием для которых является Euroclear. Здесь ничего не изменилось, никакие выплаты из этого европейского депозитария в НРД не пройдут. И пока компания не переедет в РФ, не будет никаких дивидендов. Предвосхищаю комментарии, что мол они уже заплатили дивиденды, в точ числе инвесторам из РФ. Спешу расстроить. Вспомните, что дивы были по сути копеечные. И всё потому, что выплатили их из средств, которые компания успела вывести на Кипр до блокировки. Больше туда ничего перевести не удастся, пока Правительство не разрешит. А значит и платить не из чего. Не стройте иллюзий. Только переезд решит этот вопрос. Не ИИР. Думайте своей головой.

$ISKJ $SBER $GAZP $VTBR Сегодня мы были свидетелями, как опускали бумагу вниз, чтобы зайти ниже, но меньше, чем за час, бумага отросла снова, т.к. возможность шорта по ней отсутствует, а это исключает значимые спекуляции и показывает ее истинный потенциал. Ничем реальным, кроме популистских высказываний, не подкрепленный рост акций ВТБ, Сбера и Газпрома закончился, началась коррекция, объемы садятся. Там работают теперь только спекулятны и, очевидно, шортовые идеи по ним будут преобладать. Вероятно, эти акции скорректируются до своих реальных значений. На этом фоне ИСКЧ выглядит очень хорошо, так как с 17 марта включена в котировальные списки и имеет все РЕАЛЬНЫЕ драйверы роста как в краткосроке, среднесроке и, особенно, в долгосроке. Бумага, однозначно стоящая внимания инвесторов и трейдеров. Подтверждением тому - ранее удаленный мой пост на эту тему. Не ИИР.

$ISKJ $LIFE $MDMG $GEMC Коллеги, сегодня я буду брать акции отличной, на мой взгляд, компании ИСКЧ. И у меня, как поется в известной песне, «на это 5 причин». На самом деле это шутка, конечно… потому, что причин намного больше, и я изложу свое мнение, почему данная бумага имеет все драйверы роста, и может в ближайшее время вырасти очень существенно: 1. Первая и очень важная. Мосбиржа определила бумагу, как надежную, стабильную, перспективную и 17 марта включила в котировальный список. Т.е., ИСКЧ больше не компания 3-го эшелона и ее бумаги теперь могут торговаться среди квалов и не квалов, что увеличивает объем потенциальных частный инвесторов, а так же крупных инвест компаний. 2. В ближайших планах компании вывод на рынок уникальной 5-и валентной вакцины. В «одном шприце» будет прививка от COVID-19 и 4 штаммов гриппа. 3. Ранее компания работала в частном секторе, но в ближайшее время начнет работать с госами, в т.ч. попадет в календарь прививок (в рынок с объемом до 70 млн. доз в год вакцины) 4. Компания планирует выход на азиатский и восточный рынки 5. Ключевой препарат компании «Неоваскулген» для лечения ишемии нижних конечностей атеросклеротического генеза является уникальным препаратом, так же будет применяться при синдроме диабетической стопы 6. Дочка ИСКЧ ООО «Репролаб» занимается сохраненим спермы, яйцеклеток и клеток эмбрионов для реализации возможности в будущем деторождения при угрозе бесплодия. Например, перед лечением онкологии, а также для получения при бесплодии донорской спермы. Весьма актуальный и востребованный бизнес 7. После введения санкций у компании по многим направлениям нет конкурентов на Российском рынке 8. Компания разместит опытно-промышленное производство препаратов в Пермском крае. Завод заработает в этом году 9. У компании самый высокий процент и скорость вывода на рынок новых лекарств и продуктов по сравнению с конкурентами. 2 из 3, хотя по базовой статистике на рынок выходит только 1 из 10. 10. История ПАО «ИСКЧ» началась с 1972 года на базе НМИЦ онкологии им. Блохина 11. В связи с санкциями и установкой правительства, биотехи будут получать максимальную помощь и преференции от государства 12. Компания показывает стабильность в финансовых показателях, в т.ч. показала устойчивость бизнес-модели в 22-м сложном году. 13. Основной владелец и основатель компании является Предпринимателем года в области высоких технологий в России и медиком высокого уровня 14. В разработке находится порядка 20 молекул, что дает компании существенный отрыв от конкурентов 15. Компания начала сотрудничество с Ростехом (Нацимбио), что открывает серьезные перспективы для развития и увеличения оборота. 16. Исаев определил политику возврата к выплате дивов 17. У компании невысокая кредитная нагрузка 18. Исаев планирует выход на рынок Африканских стран (более 600 млн. чел) 19. Российский рынок практически закрыт для Европы и США, взят курс на импортозамещение, поэтому рост компании обеспечен данным фактором. 20. У компании активный вектор на развитие и расширение горизонтов бизнеса Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

$MDMG опять РДВ насос включил

$GEMC очень интересный пост вчера у Когана вышел, кстати.

$GEMC удовлетворите уже друг друга! Что из-за копейки спорить )))

$GEMC хм, отошёл на недельку и что тут происходит? Кто вообще её продаёт? Шортисты что ль смелые?

$GEMC Новая инфа из телеги. Результаты 9 месяцев 28 октября.

$GEMC Тем временем третий (и последний) андеррайтер - ВТБ Капитал, начал официально покрывать компанию и опубликовал первый отчёт с рекомендацией покупать и целевой ценой 1500 руб. за расписку.

$GEMC пошла жара! Вот и закупиться можно снова.

$MDMG $GEMC Ну что ж, вот и вышел отчёт, а значит нужно сравнить, раз теперь в секторе 2 компании. У MD хорошие темпы роста по выручке, по всей видимости за счёт экстенсивного развития и постепенной загрузки новых корпусов. Но по остальным показателям проигрыш EMC очевиден. EBITDA и чистая прибыль у ЕМС растут быстрее. И эффективность гораздо выше. Дивиденды MD на фоне GEMC вообще выглядят не серьёзно. Да и если посмотреть на структуру выручки, заметно, что категорию "Прочие госпитализации" (Other in-patient medical services) переименовали в "Терапия, хирургия и прочие госпитализации" (Therapy, surgery and other in-patient medical services). В 2018-19 эта категория росла в среднем на 30-37%, а в 20 и 21 подскочила аж на 92 и 94%, соответственно. С чего бы вдруг. Думаю, ответ на поверхности - это эффект от пандемии, и рост прежде всего связан с реабилитацией пациентов с Ковид-19. Категории из основной специализации клиники растут заметно медленнее. ЭКО +40%, педиатрия +36% роды вообще всего 17%. Если применить "исторические" темпы роста, для прочих госпитализаций, то получится что и по выручке, не связанной с ковид, MD растёт медленнее, около 35%. Эту же гипотезу подтверждает анализ на основе динамики операционных показателей. Как по мне, история выглядит надутой, поэтому не удивительно, что бумага падает. Интересно, что расскажут сегодня на звонке в 5 часов, ну и что компания покажет во второй половине года. Может случится, что на фоне вакцинации, осенью такого скачка заболеваемости уже не будет, а значит, если гипотеза верна, вторая половина будет значительно скромнее первой, ведь пик заболеваемости пришёлся на июнь.

$GEMC $MDMG Утром вышел большой отчёт Citi про рынок частной медицины и EMC в частности. Целевая цена - 1130 рублей. Прогнозируемая EBITDA 2021 - 119 миллионов евро (+ 23%). Дивидендная доходность за 2021 - 7,3%, за 2022 - 8,7%, за 2023 - 9,9%. United Medical Group (also known as European Medical Center or EMC) is a leading premium healthcare service provider in Russia. We initiate coverage with a Buy rating and a RUB1130 price target. Well-positioned in the premium+ segment in Moscow and Moscow region — EMC is well-positioned thanks to a strong brand, a one-stop-shop service offering, well-regarded doctors and hard-to-replicate infrastructure. We expect 13.5% 3-year sales CAGR to 2023E with 12.0% growth excluding state-funded MHI services thanks to rising average check, a growing number of visits and expanded Wellness offering. Strong Oncology growth driven by MHI program — EMC has a leading platform in an attractive and underserved oncology market in Russia, thus we see strong growth potential boosted by the state-funded MHI program (19% of EMC’s 2020 sales). Our analysis suggests a 22% sales CAGR 2021-23E for MHI-funded services, in line with guidance, assuming no tariff cuts and quotas close to capacity by 2023E. High margin and returns profile thanks to a well-invested platform — Given operational leverage, mix benefits and cost control, we expect EMC to sustain best-in-class 40%+ adj. EBITDA margin mid-term, although we expect some unwinding of COVID-related savings and higher costs of operating as a public company. Returns should increase due to falling growth capex needs from 16% of sales in 2018-20 to low-SD mid-term (thanks to a well-invested platform with relatively low utilization). MDMG Launched a high-tech oncological center at Lapino-2 hospital in 2020 (~EUR10m to revenue). 85% of MDMG’s total oncology revenue was derived from MHI-funded patients at the end of 2020, or ~EUR13m sales. The company plans to cover the existing gaps in neuro-oncology, radiation therapy and pediatric oncology in the future, and launch a radiological center Lapino-3 in 2023, with construction starting in 2H21. Lapino-3 will be equipped with two linacs, one CT scanner and one PET-CT scanner as per the company. ‘We're doing expertise work for [Lapino-3]… maybe there will be new technologies including CAR T-cell technology.’ (1H20 call) MDMG’s core offerings are obstetrics and gynecology, and reproductive medicine including IVF. It is exposed to a more competitive mid-price healthcare service market, with a significant presence in lower-growth regions outside of Moscow.

$GEMC часть 2/2 Компания управляется профессиональными менеджерами, а не врачами, поэтому наша отличительная черта – максимальная эффективность в построении бизнес-процессов и в использовании ресурсов. Мы не строим дополнительные корпуса, когда не видим в этом необходимости, мы закупаем сложнейшее оборудование с полной поддержкой производителя на срок эксплуатации (при этом работа оборудования проверяется удалённо, в реальном времени, с помощью телекоммуникационных технологий) и т.п. Мы выстроили цепочку, позволяющую клиентам обслуживаться у лучших врачей в своей сфере на протяжении всей жизни. Это находит отражение в результатах компании. Существующие мощности позволяют компании расти на 15-20% в евро ежегодно, следующие 4-5 лет, и мы открыто говорим об этом инвесторам, подразумевая при этом распределение полученной прибыли. Исторически, бизнес компании удваивался каждые 4 года, наращивая при этом рентабельность, и наша стратегия призвана поддерживать эту тенденцию. Комбинация быстрого роста, максимальной эффективности и высокой дивидендной доходности у компании, выполняющей важную социальную функцию – на наш взгляд, делает бизнес привлекательным для инвесторов. Возможно, то что я написал, не очевидно на первый взгляд, и идёт вразрез с тем, что декларируют другие компании. Но если быть реалистом, всё встаёт на свои места.

$GEMC интересная статья про стратегию: Часть1/2 Не как у других (несколько слов о стратегии ЕМС. Продолжаю отвечать на вопросы инвесторов и сегодня затрону тему стратегии EMC. Часто встречаю комментарии, что EMC это чисто дивидендная история не предлагающая ничего больше. Или, что компания не планирует развиваться/не идёт в регионы. При этом, результаты первого полугодия 2021 года демонстрируют прекрасный рост компании. Выручка + 41%. EBITDA +52% c устойчивой (на этом уровне уже больше трёх лет) и рекордной для отрасли маржой, свыше 40%. Чистая прибыль x2. Возможно, наша стратегия действительно не является очевидной для тех, кто не работает в медицинском бизнесе. Фактически, не встречал ни одного материала с попыткой объяснить этот аспект, все делают акцент на высоких дивидендах. Поэтому, опишу нашу позицию самостоятельно. Наша стратегия предполагает концентрацию медицинской экспертизы в едином центре компетенции, поэтому ключевым регионом останется Москва и Московская область. Мы работаем с самыми сложными и уникальными проблемами. Рано или поздно, попробовав разные способы, клиент приходит именно к нам или едет за границу, поэтому наши основные конкуренты расположены именно в Европе, а добраться до Москвы из регионов и лечиться здесь, намного проще и дешевле, чем до Израиля или Германии. При этом, мы не монопрофильная сеть больниц, а действительно диверсифицированная клиника с глубоким медицинским опытом в самых разных сферах. Наша позиция такова, что в медицине не может быть компромиссов, а создание филиалов неизбежно вызовет необходимость идти на компромисс. В регионах невозможно клонировать то качество и опыт, которые есть у нас в Москве — там просто нет специалистов требуемого уровня и ехать в регионы иностранные специалисты и специалисты с международным опытом не хотят. А понижать заданный нами стандарт качества мы не готовы. EMC – сильный брэнд с хорошей репутацией. Сегодня мы сотрудничаем с лучшими клиниками мира, предоставляем в т.ч. услуги «второго мнения», с нами советуются международные коллеги, и клиенты приезжают из-за рубежа. Потенциальный рынок EMC в Москве и области оценивается примерно в 780 тысяч человек (это люди с ежемесячным доходом свыше 500 тыс. рублей и выше. Во всех остальных регионах ещё 480 тыс. человек. В 2020 клиентами EMC стало примерно 70 тыс. человек в отделении поликлинических услуг, более 8 тысяч человек прооперировано и более 33 тыс. человек лечились от онкологии по программам ОМС Москвы. Всего около 110 тысяч уникальных клиентов (без ОМС 88 тысяч). Потенциал для роста огромен. Ещё хотел бы затронуть тему медицинского туризма. Ежегодно пациенты «увозят» из страны от 700 миллионов до 1,3 миллиарда евро в качестве оплаты медицинских услуг. Для нас это огромный рынок и потенциал и мы рассчитываем в будущем значительно сократить «медицинский туризм». Не стоит сбрасывать со счетов и развитие технологий, которые уже сегодня позволяют оказывать многие услуги дистанционно. Это не только консультации, но и анализы и мониторинг. Телемедицина сегодня развивается темпами, превышающими 100% ежегодно и мы активно развиваем это направление. Если смотреть с экономической точки зрения, в регионах невозможно построить клинику сравнимую по качеству с Москвой, и при этом сохранить высокие экономические показатели. Для нас это важная цель, и сегодня мы являемся лидером отрасли в экономической сфере и планируем им оставаться. Ведь мы не только клиника, но и публичная компания, которая работает в т.ч. для своих акционеров и делится результатами этой работы.

$MDMG памп от РДВ заказали? Хмм.

$GEMC самое приятное, что прибыль совпадает с прогнозом обещаных дивидендов за 1 полугодие, которые будут в декабре!

$GEMC Депозитарные расписки ЕМС включаются в базу расчета Индекса акций широкого рынка, который покинут обыкновенные акции «ТГК-2». В состав базы расчета Индекса средней и малой капитализации будут добавлены депозитарные расписки Mail.ru и ЕМС. Покинут индекс обыкновенные акции ПАО «Аптечная сеть 36.6». «На основании рекомендации индексного комитета биржа приняла решение об отраслевой классификации депозитарных расписок ЕМС и о включении в состав соответствующего отраслевого индекса - Индекса потребительского сектора», - отмечается в сообщении биржи.

$GEMC Вчера в комментах просили прогнозы JPM по EMC. Вот страничка из отчёта.

$GEMC кстати, все заметили, что Тинькофф шорты завёз? Для пессимистов 😂

$GEMC $MDMG Для тех, кому интересно. Вступление из отчёта. Полной версии нет в паблике.

$GEMC сегодня утром JP Morgan опубликовал большой отчёт с прогнозами по ЕМС с целевой ценой 1060 рублей.

$GEMC $MDMG EBITDA margin 2020

$GEMC А вот и новости подвезли. Пока правда без конкретики, но хоть что-то. СД рассмотрит вопрос про дивы на заседании 27 августа. Ссылка в первом комментарии.

$GEMC тем временем ЕМС опубликовала на сайте свою долгожданную дивидендную политику. Про сами дивы, впрочем, пока молчок. Но про 100% в ней написано. https://emc-investor.com/dividends

$GEMC $MDMG Просто оставлю это здесь. International peers group (конкуренты с иностранных рынков) так сказать. Вот, что такое частная медицина и её потенциал. Смотрим на мультипликаторы и офигеваем! Это колоссально недооценённый сектор на российском рынке.

$GEMC Тут многие жалуются, что IPO не торт. Так вот вам одно простое правило - отталкивайтесь от своей инвестиционной стратегии. Если вы больше спекулянт или внутридневной трейдер, то IPO не для вас. Если вы стратег, верите в компанию и вкладываетесь на несколько лет - то какая вам разница на сколько просела бумага на IPO? Сидите и ждите ягодки и берегите нервы. Вы же не зря стратег ))). Пусть спекулянты нервничают, у них другой порог риска.

$GEMC Отставить панику! «ЕМС – это уникальный бизнес, демонстрирующий прибыльный и устойчивый рост, с самой продолжительной историей развития на российском рынке частной медицины. С момента открытия первой клиники в 1989 году мы построили прозрачный, клиентоориентированный и успешный бизнес, способный эффективно использовать существующие возможности для развития на быстроразвивающемся рынке медицинских услуг премиум-класса. EMC сегодня – это команда высококлассных профессионалов, передовое медицинское оборудование, сильный бренд и многопрофильная экспертиза в здравоохранении. Свыше 2 000 сотрудников EMC предлагают клиентам услуги на неизменно высоком уровне и создают преимущества для широкого круга стейкхолдеров. Последние несколько лет российский рынок медицинских услуг растет высокими темпами, а сегмент платных медицинских услуг – быстрее рынка в целом. В то же время по насыщению и уровню проникновения медицинских услуг, российский рынок все еще заметно уступает рынкам ряда развивающихся и развитых стран, что указывает на его фундаментальную привлекательность. У Группы есть четкая стратегия дальнейшего расширения бизнеса и увеличения рыночной доли, которая будет поддерживать траекторию устойчивого роста и позволит стать единым центром предоставления услуг для широкого круга клиентов, заинтересованных в высококачественном медицинском обслуживании и клиентском сервисе. Наше намерение осуществить предложение ГДР на Московской бирже свидетельствует о впечатляющих результатах EMC и нашей твердой уверенности в продолжении роста бизнеса. Мы уверены, что IPO поможет нам обеспечить охват более широкого круга инвесторов и в еще большей степени диверсифицировать структуру акционеров».

$GEMC поддержку убрали раньше срока, так что теперь будет нормально торговаться. По рынку

$GEMC Консолидированная финансовая отчётность Компании за 1 полугодие 2021 года будет опубликована 30 августа. В тот же день состоится ZOOM для инвесторов с презентацией результатов и возможностью задать вопросы руководству. Также ЕМС в дополнение к сайту (где собственно и объявлена дата публикации) запустила официальный канал для инвесторов в Телеграмм, где будет только самая актуальная информация (результаты, дивиденды, даты публикаций и т.п.) Ссылку давать тут не разрешают, поэтому оставлю название EMC IR. Кто следит за бумагой - заходите и подписывайтесь.