• "Ломбард" облигаций Уважаемые коллеги, к вашему вниманию для общего обсуждения предлагаю к обсуждению вопрос о получении кредита в виде опциона «Ломбарда» облигаций их держателя (собственника). Естественно, нижеописанная концепция нуждается в детальной доработке, и это безусловно необходимо, я лишь предлагаю общую тематику для общего обсуждения. И так, к примеру, первоначальный держатель облигаций (далее – Сторона 1) имеет в своем портфеле 100 облигаций ОФЗ 26238 (по состоянию на 27.10, цена покупки 1 облигации 524,20 плюс налог), что равно 52420 руб. плюс налог. Стороне 1 по каким-либо причинам срочно нужны деньги в размере 50 000 руб. Взять кредит не выгодно – большие проценты. В связи с чем, Сторона 1 закладывает брокеру (далее – Сторона 2) 100 облигаций на день вложения по курсу, установленному на дату вложения – 27.10. Сторона 2 принимает 100 облигаций плюс берет комиссию со стороны 1 в размере 1% к примеру. На следующий день после принятия на хранение 100 облигаций Сторона 2 открывает торги по этим облигациям. Заинтересованная сторона (далее – Сторона 3) путем торгов получает 100 облигаций. Сторона 2 является временным обладателем этих облигаций. Сторона 3 также является временным обладателем этих облигаций до даты обратного выкупа Стороной 1. Сторона 1 сообщает Стороне 2 период «Ломбарда» (срок). Сторона 2 на следующий рабочий день после получения облигаций от Стороны 1 организует торги этих облигаций с правом получения купонных выплат по ним Стороной 3 и сроком возврата облигаций. По результатам торгов: - Сторона 1 направляет Стороне 2 облигации и оплачивает комиссию. - Сторона 2 берет на хранение облигации до завершения торгов. - Сторона 2 на своей площадке организовывает открытые торги «Ломбардных» облигаций. - при отсутствии победителей торгов Сторона 2 возвращает Стороне 1 облигации. - при состоявшихся торгах Сторона 2 получает цену выкупа от победителя – Стороны 3. - Сторона 3 переводит Стороне 2 цену выкупа. - Сторона 2 переводит Стороне 1 цену выкупа (кредит), полученную от Стороны 3. - Сторона 2 направляет облигации Стороне 3 с ограничением «Ломбард». Сторона 3 в этой ситуации приобретает временный статус держателя данных облигаций с правом получения купонного дохода. При этом необходимо учесть, что право Стороны 1 на обратный выкуп возникает после получения предстоящей календарной выплаты купона Стороне 3. Сторона 1 осуществляет обратный выкуп своих облигаций по цене на день вложения в «Ломбард» по курсу, установленному на дату вложения – 27.10. Сторона 3, по соответствующему сообщению, от Стороны 2 возвращает ей облигации и получает от нее цену обратного выкупа. При не получении такого сообщения – Сторона 3 становится собственником облигаций. Т.е.: - Сторона 1 перечисляет Стороне 2 цену обратного выкупа (кредит) и сообщает срок возврата облигаций. - Сторона 2 направляет Стороне 3 уведомление о возврате облигаций. - Сторона 3 возвращает в срок, установленный в сообщении, облигации Стороне 2. - Сторона 2 получив облигации от Стороны 3 переводит их Стороне 1 и сумму обратного выкупа Стороне 3. - в отсутствии перевода со Стороны 1 Стороне 2 суммы обратного выкупа (кредита) в срок «Ломбарда» на следующий календарный день ограничение «Ломбард» снимается с облигаций Стороны 3. Сторона 3 становится собственником этих облигаций. В чем выгодность для Сторон (по моему мнению): - Сторона 1 получает кредитные средства за счет своих облигаций по минимальной процентной ставке с правом их обратного выкупа по цене их заложения в «Ломбард». Не имеет процент за просрочку кредита. - Сторона 2 получает комиссию за опцион. - Сторона 3 получает причитающийся купонный доход и становится собственником облигаций при их обратном не выкупе Стороной 1 по цене на день выигрыша аукциона – цены «Ломбарда». Минусы: - техническая составляющая проведения опционов, т.е. разработка механизма реализации со стороны 2. - пока для меня лично не понятна налоговая составляющая временного нахождения облигаций в период их не выкупа (держания) как держ