$VKCO

🏦 Намечается новый выкуп в ЭсЭфАй? Сегодня ценные бумаги ЭсЭфАй (SFIN) прибавляют более 11%. На мой взгляд, причин для такого поведения две: 1. Второстепенная - надежда инвесторов на то, что жалобы в Центральный Банк будут услышаны и регулятор заставит эмитента пересмотреть параметры выкупа ценных бумаг у миноритарных акционеров, т.е. отменит условие непрерывного владения. Однако, такая ситуация может повлечь снижение коэффициента выкупа ценных бумаг со 100% до 80-90%. Минимальный коэффициент выкупа - 66%, но для этого все миноритарии, которые были в списке на дату отсечки должны принести свои ценные бумаги на выкуп, что нереалистично; 2. Основная - менее часа назад появился сущ.факт на сайте раскрытия информации эмитента. ЭсЭфАй проведет заседание Совета Директоров, повестка следующая: — Рассмотрение вопросов в соответствии с п. 11.2.44 Устава Общества. Определение позиции Общества по вопросам голосования на общих собраниях акционеров (участников) дочерних, подконтрольных обществ и иных хозяйственных обществ, акциями/долями которых владеет Общество, а также принятие решений в качестве единственного акционера (участника). — Рассмотрение вопросов в соответствии с п. 11.2.37 Устава Общества. Согласие на совершение или последующее одобрение сделки, в совершении которой имеется заинтересованность. Такая повестка может свидетельствовать о потенциальной сделке по продаже доли в ВСК. Если это произойдет, что у компании, согласно закону "Об акционерных Обществах" возникнет аналогичное обязательство провести выкуп ценных бумаг по 75 ст. закона "Об акционерных Обществах", как в случае с Европланом (LEAS). Однако, гарантий, что заседание касается именно этого вопроса нет. Могут обсуждать и участие в дополнительной эмиссии МВидео (MVID). Примечательно, что рост начался еще в выходные и продолжился утром, а сущ.факт вышел только в 11 утра. При такой конфигурации фактов, это чистый гемблинг, поэтому участвовать в нем опасно, так что будьте осторожны, если планируете совершать сделки с ценными бумагами ЭсЭфАй! #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

📊 Рынок в 2026 году. Секторальный обзор. Часть 1: В прошлом посте я писал про ожидания от рынка в целом на 2026 год. В этом посте тезисно опишу свои мысли по каждому сектору на предстоящий год. 🛢Нефтегазовый сектор — Сектор-аутсайдер 2025 года рискует продемонстрировать схожие цифры в 2026 году. Такому результату способствуют низкие цены на нефть и крепкий рубль; — В среднесрочной перспективе шансы на изменение ситуации в секторе низкие. Тем не менее, учитывая действия США по глобальной дестабилизации, допускаю краткосрочные восходящие импульсы на фоне обострения на Ближнем Востоке; — В фаворитах на год выделяю Сургутнефтегаз АП (SNGSP) и Газпром (GAZP). В портфеле есть только Газпром как бенефициар заключения мирного соглашения. 🏦 Финансовый сектор: — Несмотря на постепенно ухудшающееся состояние экономики, финансовый сектор пока демонстрирует хорошие результаты; — За счет разжатия процентной маржи банки должны быть бенефициарами снижения ключевой ставки, однако, позитивный эффект может перечеркнуть ряд крупных дефолтов, поэтому вкладывать в сегмент необходимо "с оглядкой"; — В фаворитах на год выделяю Сбербанк (SBER), ВТБ (VTBR), Совкомбанк (SVCB) и МТС-Банк (MBNK). За исключением последнего, все есть в портфеле. 🏥 Медицинский сектор: — В производственной медицине сохраняются высокие темпы роста бизнеса благодаря продолжающемуся импортозамещению и программе развития медицинской промышленности до 2030 года, которая обеспечивает высокий уровень протекционизма отечественным производителям; — Предприятия из подгруппы "оказание частных медицинских услуг" обладают спросом неэластичным по цене, поэтому в целом не подвержены влиянию снижения экономической активности. Также стоит отметить активные процедуры M&A; — Все представители бизнеса оценены не дешево, поэтому не ожидаю значительного роста. Единственной компанией, которая может продемонстрировать опережающую динамику, считаю ЮМГ (GEMC), если компания успешно справится с адаптацией проведенных M&A. Компании нет в портфеле, но я зафиксировал возможность участия в преимущественном праве в предстоящей дополнительной эмиссии. ✈️ Транспортный сектор: — Транспортный сектор является неоднородным, поэтому обобщенные выводы сделать нельзя; — Авиаперевозки находятся под давлением, так как при сокращении потребительской активности количество поездок уменьшается; — Морская логистика (порты) пока работает стабильно, хотя грузооборот морских портов России за одиннадцать месяцев 2025 года уменьшился на 0,9% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Совкомфлот тоже пока находится под давлением связанным с санкциями; — Единственной интересной эмитентом остается Транснефть (TRNFP), так как объемы поставок нефти в 2026 году должны подрасти относительно 2025 года, а сами ценные бумаги имеют потенциал переоценки по мере снижения ключевой ставки за счет стабильной дивидендной доходности. На данный момент этих бумаг у меня нет. 💡Электроэнергетический сектор: — Сектор является одним из самых стабильных, так как имеет экзистенциальное значение для потребителей. Тем не менее, снижение экономической активности оказывает влияние и на компании из этого сектора; — Основным фактором, обеспечивающим рост чистой прибыли и дивидендов остается индексация тарифов, благодаря чему выручка растет быстрее, чем затраты; — Для инвесторов ключевым фактором в выборе данного сектора остаются дивидендные выплаты; — В целом, бумаги с самыми высокими дивидендами в секторе уже существенно выросли и им требуется остыть, поэтому фаворита на данный момент выбрать сложно. У меня в портфеле по-прежнему сохраняется позиция в Россети Центр (MRKC) и Россети Урал (MRKU). #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🚗 Альфа-Банк проявил щедрость по отношению к миноритариям Европлана! Сегодня Альфа-Банк направил в Европлан (LEAS) обязательное предложение приобретению ценных бумаг Общества у миноритарных акционеров, чем крайне обрадовал держателей ценных бумаг. Напомню, что ранее ЭсЭфАй (SFIN) продал свою долю в лизинговой компании Альфа-Банку, в связи с чем у банка появилась необходимость выставить обязательное предложение, согласно закону "Об акционерных Обществах". 🧩 Параметры обязательного предложения: Параметры до конца не известны, так как Европлан, видимо, еще не получил обязательное предложение от Альфа-Банка. Когда получит, на его странице раскрытия информации должен появиться соответствующий сущ.факт, от которого будут рассчитываться все сроки подачи заявок на выкуп и получения денежных средств. Тем не менее, я обозначу некоторые данные: 1. Цена приобретения эмиссионных ценных бумаг - 677,90 руб. за одну обыкновенную акцию (это существенно выше первоначальных ожиданий, далее объясню почему так вышло); 2. Срок принятия обязательного предложения составляет 70 дней с момента получения Европланом обязательного предложения. Если считать датой получения сегодняшний день, то датой окончания данного предложения будет 24 марта 2026 года (этот параметр до конца не известен); 3. Срок получения денежных средств, если опираться на предыдущий пункт - 10 апреля 2026 года (этот параметр до конца не известен); 4. В отличие от выкупа, который был в ЭсЭфАй, это не 75 ст., а ст. 84.2 закона "Об акционерных Обществах", поэтому лимита на выкуп нет. Альфа-Банк должен удовлетворить все заявки. которые принесут миноритарии; 5. Ограничений на непрерывность тоже нет. ❓Почему цена сильно выше средневзвешенной за последние 6 месяцев? Этот пункт расписываю больше в образовательных целях, так как на фактические параметеры он уже никак не повлияет. — Закон "Об акционерных Обществах" гласит, что цена приобретаемых ценных бумаг на основании обязательного предложения не может быть ниже их средневзвешенной цены, определенной по результатам организованных торгов за шесть месяцев, предшествующих дате направления обязательного предложения в Банк России. НО — Если в течение шести месяцев, предшествующих дате направления в публичное общество обязательного предложения, лицо, направившее обязательное предложение, или его аффилированные лица приобрели либо приняли на себя обязанность приобрести соответствующие ценные бумаги, цена приобретаемых ценных бумаг на основании обязательного предложения не может быть ниже наибольшей цены, по которой указанные лица приобрели или приняли на себя обязанность приобрести эти ценные бумаги. В случае с Альфа-Банком оказалось, что аффилированное банку лицо приобрело ценные бумаги лизинговой компании 25 июля 2025 года по цене 677,90 руб. По этой причине цена обязательного предложения оказалось существенно выше первоначальных ожиданий! Если это кого-то успокоит, заранее узнать этот факт было невозможно. Информацией могли располагать лишь инсайдеры, поэтому расстраиваться, что не взяли бумаги под оферту заранее, не стоит! 📈 Стоит ли сейчас покупать бумаги под оферту? — При покупке по текущей рыночной цене 635,5 руб. за одну обыкновенную акцию вы можете получить около 28% годовых; — Однако, если в годовых доходность выглядит впечатляюще, то в абсолютных величинах это даст лишь на 1% выше фондов денежного рынка за аналогичный период. Единственное преимущество - это гарантированный выкуп и на крупной сумме 1% будет значимой величиной. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!