{$DSKY} Хочу высказать своё мнение о ситуации с покупкой Детского мира компанией Altus Capital.
С одной стороны - позитивная новость для инвесторов, так как появление крупного покупателя толкает стоимость бумаг вверх.
С другой стороны возникает ряд вопросов к самой сделке:
1) начнём с очень щедрой премии к цене бумаги. Ну слишком щедро!
А что мешало сделать предложение АФК «Система» в августе этого года. 112 и 160 рублей!!! Там скидку давали, а здесь премию.
Приобретение компании вопрос не одного дня, такие решения принимаются на основании длительной и тщательной проработки вопроса. А тут вдруг раз и решили? Не верю!
2) смущает сама схема покупки. Почему нельзя купить через брокеров с оплатой сразу. Зачем нужна схема с договорами купли-продажи акций офшорной компании с оплатой через 7 дней и без залога!!! Я понимаю зачем это нужно, но если речь идёт о реальном выкупе настоящим инвестором, то тут вопрос.
Возникает большое сомнение, что таким образом удастся консолидировать 29,9 % акций.
3) отсутствие информации у менеджмента Детский мир. Понятно, что акции покупают не у них, что спрашивать их не обязательно, но разве не нужно провести какие-то консультации, задать вопросы, запросить доп информацию о компании которую хочешь купить? Вместо этого менеджмент ДМ задаёт вопросы у потенциального покупателя. Странно!
4) исходит из предыдущего пункта. Так как консультации с менеджментом ДМ не велись можно предположить, что новый крупный акционер будет пытаться поставить своих людей в руководство компании. Если все же около 30 % и более не удастся собрать, то смена власти будет проходить долго и сложно, так как разумеется встретит сопротивление сегодняшнего менеджмента и части акционеров. Значит ближайшее время компания погрязнет в корпоративной борьбе с массой компромата и попытками очернить противника. Следовательно можно забыть о хороших отчётах, дивидендах и т.п. Стоимость бумаг вполне сможет вернуться к двузначным цифрам.
В такой ситуации меньшим злом кажется, «неудача в покупке пакета акций» и откат к 120-125 рублям за бумагу.
P.S. Исключительно личное мнение, без попыток навязать его другим.