Пара слов об ALRS Логика проста: покупка сырьевой компании на дне цикла. Еще совсем недавно на рынке витал флер мол натуральные алмазы больше никому не нужны и очень скоро рынок займут искусственно выращенные алмазы. Мужицкие мужчины, не имея квалификации и не будучи потребителями, пришли к выводу, что искусственные камни, независимо от названия, превосходят настоящие, опираясь на отрывочные данные и колебания цен на алмазы, которые упали не больше, чем цены на другие коммодитис. Этот тезис имел место пару лет назад, и многие воспринимали его всерьез. Но сегодня мы видим, что лабораторные камни продаются почти по себестоимости, их цена падает, ценность как-будто никогда не была высока, а их производство становится всё проще. В тоже время ведущие ювелирные бренды продолжают подчеркивать преданность природным бриллиантам и роскошным украшениям для состоятельных клиентов. Девальвация рубля до 110 за доллар и восстановление цен на алмазы, при тех же объемах добычи, по расчетам, перекрывают все расходы и могут привести к рекордному свободному денежному потоку (FCF) уже в 2026 году, возможно, в 2027. Это также отражено в прогнозах De Beers. Также стоит отметить что компания не страдает от высоких ставок в стране, так как долг перекрывается деньгами и финвложениями. Таким образом, резюме следующее: циклическая компания, находящаяся на дне цикла, полное отвращение у инвесторов, в том числе дивидендных, конкуренты трещат по швам, спрос не падает, акции на исторических долларовых минимумах (если не брать историю ЗАО). Трудно подобрать момент для входа лучше. Жду 2026.

При нынешней конъюнктуре на рынке (обострение геополитики и отсутствие замедления инфляции) все-таки предпочитаю держать шорт AFKS . При этом на следующей неделе у них должен выйти отчет, в котором увидим увеличение как самого долга, так и стоимости его обслуживания. А ведь еще SGZH нависает мертвым грузом с теми же проблемами

Процентные расходы OZON выросли на 140%, что соответствует 13,7 млрд рублей. В маму AFKS пошел 😄