GAZP LEAS На рынке самый жадный покупатель это вчерашний шортист. Жаль в некоторых бумагах шорта нету совсем, и они почти не растут, но я думаю это временно)

SFIN LEAS Решил переложиться из Европлана в Эсэфай. В чем тут идея? Начну с Европлана. Менеджмент многократно заявлял, что в случае замедления роста бизнеса они начнут выплачивать повышенные дивиденды, вплоть до 100% в случае остановки роста бизнеса. Что судя по последнему отчёту и произошло. Поэтому с большой долей вероятности стоит ожидать от Европлана дивидендного пейаута до 100%, по итогам 2024, и в 2025 году так же. Исходя из таких ожиданий годовой дивиденд Европлана может запросто быть выше 15%. Эсэфай сейчас оценен рынком дешевле чем пакет акций Европлана, которым он(Эсэфай) владеет, а это значит что денежный поток Европлана будет приносить акционерам Эсэфай уже около 18% доходности. Так же стоит вспомнить о хороших результатах страховой компании ВСК, Эсэфай владеет пакетом в 49% акций, от ВСК я жду около 12 млрд чистой прибыли в 2024 году, 6 из которых причитаются Эсэфай, при норме выплат в 50% это еще 4.5% доходности. У Эсэфай на балансе имеется пакет казначейских акций около 4%, решение по которым должно быть принято в течении ближайших 6 месяцев. Есть вероятность их погашения. Из приятных новостей последних месяцев была продажа токсичного пакета акций М.Видео, по моим ощущениям он стоит около 1 млрд рублей, я немного запамятовал, его кажется уже продали? Подскажите в комментариях. Подводя итог какие ожидания в том случае если сходятся все звёзды? Акционер Эсэфай на горизонте года может получить до 340р выгоды на одну акцию, около 24% доходности. (под выгодой я имею ввиду суммарный эффект от денежных потоков и погашения казначейского пакета) На среднесрочном горизонте инвестор может получить довольно большую див доходность. На более длинном инфляция и процентная ставка начнут падать, а лизинговые компании умеют очень быстро выходить из кризиса. И далее мы получаем бизнес который будет быстро расти на удовлетворении отложенного спроса. Два месяца назад в моём портфеле акции Европлана и Эсэфай были в равных долях, но после 25% роста Европлана относительно Эсэфай я принимаю трезвое решение переложить большую часть средств в Эсэфай.

По запросам трудящихся пишу некоторые мысли насчёт Газпром нефти SIBN . Первое на что стоит обратить внимание это низкий размер долга, и хорошая денежная подушка. Некоторые выпуски облигаций обслуживаются по ставке в 6-9% например: RU000A101GJ0 RU000A1017J5 RU000A105KP0, а денежные средства на банковских счетах и других инструментах размещены вероятно с доходность примерно 20%. Газпрому будучи материнской компанией Газпром нефти очень нужен денежный поток получаемый через дивиденды, который и в последующих периодах будет стремиться к максимально возможному. Судя по динамике курса рубля, который ослаб по сравнению с предыдущим годом, а также ценами на нефть, можно ожидать в этом году финансовые результаты не хуже прошлого. Кроме того аналитики ожидают продолжение ослабления рубля в средне срочно\долгосрочной перспективе. Хочется также отметить, что на негативном новостном фоне акции довольно сильно просели и отстали от других нефтегазовых компаний, прикладываю скрин динамики за последние 12 месяцев.(Газпром нефть выделена голубым цветом) Аналитики Газпромбанка в своей стратегии на 2025 год, ожидают от Газпром нефти доходность в районе 18% на горизонте 12 месяцев, будет странно если они ошибутся. Такие ожидания по доходности похожи на правду если оценивать состояние долга и денежного потока компании. Компания сейчас оценена в 4.4 годовых прибыли. Кстати стоит заметить, что и Роснефть ROSN довольно сильно скорректировалась и начинает выглядеть интересной к покупке. Я Роснефть продавал на самом пике декабрьского взлёта, когда по тех анализу она подошла к прошлогодним максимумам.