19 февраля 2025
Похоже назревает идея в облигациях, сильный технический сигнал, подкрепленный фундаментальными изменениями.
Судя по графику объёмов, у рынка начинает возрастать интерес к дальним облигациям, причём растёт он в геометрической прогрессии. В качестве примера прикрепил график дальнего выпуска SU26233RMFS5 со сроком погашения через 10 лет. Красным кругом обведен рост объёмов.
Похожий пример был в одной из идей 3х месячной давности по T Т-Банку(Технологиям). За акцией следил больше года, искал точку входа, в результате был сильный технический сигнал в виде роста объёмов подкрепленный фундаментальными причинами озвученными менеджментом компании. Ссылка на идею: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sozidatel_Capital/e137d0a3-daf7-4854-80b4-c5bcac52531a?utm_source=share
Вернемся к обсуждению дальних облигаций. Сейчас вклады, фонды ликвидности и прочие инструменты дают схожую доходность с дальними выпусками. Но что будет через год? Ожидания на ближайшие 12 месяцев по ставке стремятся в район 13%.
Если ставка через год будет 13%, то тело дальних выпусков должно вырасти примерно на 30%, а также еще около 10-12% купонной доходности. На мой взгляд купить облигации с доходностью 40% на год гораздо интереснее чем вклад под 20-24%.
Дальние выпуски дают отличную доходность против рынка который по моим ощущениям слишком позитивен. Настроения меняются очень быстро, пара месяцев и из состояния глобальной катастрофы рынок перешел в "скупай всё по любой цене"
Цены на некоторые акции мне кажутся абсурдными, а объёмы проходящие по ним намекают на раздачу печенек хомякам.
А дальше я вырезал пол поста, так как он превратился в заметки бывалого шортиста) Когда рынок растёт в эйфории не стоит покупать всякий мусор, он полетит вниз быстрее всех.
Пожалуй добавлю еще куплет.
Облигации выглядят лежащими на дне, в случае геополитического негатива падение вниз ограничено считанными процентами, а вот рынок акций может улететь вниз на десятки процентов. Если разобрать сценарий роста рынка, то облигации я думаю дадут схожую доходность с рынком акций и обгонят вклады и фонды ликвидности. Таким образом соотношение риск\прибыль находится на стороне облигаций.
SU26238RMFS4 SU26230RMFS1 SU26235RMFS0
По просьбе из комментариев добавлю еще некоторые на мой взгляд интересные, не только дальние. Одна из самых интересных по соотношению риск\доходность это Европлан RU000A10A7C4. Но тут ликвидность сдохла в стакане, я неделю пробовал лимиткой набирать позицию в див портфель, но в какой-то момент сдался. Еще SU26248RMFS3 нравится, есть еще много хороших выпусков используйте скринер.