Замещающая облигация - это внутренний облигационный займ, права на владения которым учитывались в иностранных расчетных депозитариях, таких как Euroclear и Clearstream. Система чем то похоже на ГДРки. То есть в Euroclear есть облигация, а в России выпущен «сертификат» на право владением этой облигацией. Я Euroclear с августа "в одностороннем порядке" принял решение прекратить депозитарные переводы в свою систему замещающих облигации. Бумаги тех владельцев, которые подтвердят, что их бумаги "были обменены или выкуплены" будут заблокированы. Есть вероятность блокировки облигации.

@flash_crach Логика понятна, спасибо. Рассуждая логически не думаю что при наличии спорной ситуации вероятность вероятность того что Российское право в итоге доведет купоны и погашения до владельца в евроклире выше чем чем вероятность выплаты до владельца замещайки в России. Но риски конечно есть согласен.

@flash_crach @Softus @Vasiliy_Oleynik спекулянт и мыслит естественно в этой парадигме. Я как понял он в выпуске имел ввиду что становится юридически и организационно опасно дёргать с дисконтом еврооблигации с внешнего периметра. Думаю он не про ситуацию просто купить замещающую облигацию, эмитированную и обращающуюся исключительно под российским правом внутри российского периметра. Но и дисконта нет. Если бы Василий такие замещайки оценивал, думаю он основным риском увидел бы риск множественности курсов.....

@flash_crach все таки юридически нельзя провести аналогию между акциями -ГДР и еврооблигациями - замещающими облигациями. Замещающие это все таки не производный инструмент, как ГДР. Юридически ЗО это новые облигации. Эмитированные в РФ под российским правом, обращение которых происходит только в российской финансовой инфраструктуре. Их особенность отражена в эмиссионных документах: 1. Целевое назначение - заместить конкретные ЕО 2. Копируют условия замещаемых ЕО + оплата в рублях 3. Условия замещения (где учет замещаемых, как подавать заявки и тд). То есть эмитент забирает у Вас заблокированную ЕО и отдаёт самостоятельнцю ЗО. Со своим пакетом заблокированных ЕО эмитент с депозитариями рулит сам. ЗО живёт своей собственной юридической и экономической жизнью. Но есть конечно нюансы. Тут вот Сосисона @T.me.SosisochnayaGazeta ТИ с замещением пытается надуть... Тревожно. Но у Сосисона все таки именно история надергать с дисконтом с внешнего периметра, а не куплено на внутреннем рынке.

@AlexTheL куплено внутри