CSCO Обзор Cisco Systems ч.2 Сильные денежные потоки помогают Cisco продолжать благоприятные для акционеров инициативы по выкупу акций и выплате дивидендов. В фискальном 2021 году Cisco вернула акционерам $9,1 млрд. за счет выкупа акций на $2,9 млрд. и выплаты дивидендов на $6,2 млрд. В первом квартале фискального 2022 года Cisco вернула акционерам $1,8 млрд., включая выплаты дивидендов в размере $1,6 млрд. и выкуп акций на сумму $256 млн. Негативные моменты Cisco продолжает приобретать большое количество компаний. Хоть это и дает новые возможности для увеличения выручки, это также и увеличивает риски, связанные с интеграцией новоприобретенных компаний. Cisco вынуждена предлагать скидки и специальные предложения в ответ на жесткую конкуренцию со стороны Arista Networks, Juniper, HPE и Huawei. Конкурентное давление, скорее всего, негативно скажется на коэффициенте рентабельности. Одним из основных рынков, обслуживаемых Cisco, являются федеральные и местные органы власти. Таким образом, компания зависит от бюджетной деятельности правительства США.

TOL KBH LEN Строительство частных домов на подъеме Расходы на строительство продолжили расти в декабре, что сделало 2021 год отличным годом для строительного сектора. Расходы выросли, несмотря на опасения по поводу Омикрона и растущие затраты на рабочую силу и стройматериалы. После распространения коронавируса миллионы людей начали искать новые частные дома в менее заселенных местах, чтобы предотвратить заражение вирусом. Это привело к тому, что отрасль частного жилого строительства стала основной движущей силой общих расходов на строительство в Соединенных Штатах более чем на год. 3 января Министерство торговли сообщило, что расходы на строительство выросли на 0,2% в декабре до скорректированного с учетом сезонных колебаний годового показателя в $1.639 трлн. по сравнению с $1.636 трлн. в ноябре. По сравнению с декабрем 2020 года, расходы на строительство в декабре 2021 года выросли на 9%. За весь 2021 год расходы на строительство выросли на 8,2%, по сравнению с $1.469 трлн., потраченных в 2020 году. Расходы на частные дома выросли на 0,7%, в то время как расходы на многоквартирные дома выросли на 1,1%. Покупки частных домов выросли на 2,1%. Расходы на государственные строительные проекты, с другой стороны, снизились на 1,6%. А 26 января Министерство торговли объявило, что продажи новых домов выросли на 11,9% в месячном исчислении. Продажи новых домов составили 811 000 единиц с учетом сезонных колебаний в годовом исчислении по сравнению с пересмотренным показателем в ноябре в 725 000 единиц. Кроме того, продажи новых домов достигли 10-месячного максимума в декабре. Расходы на частное жилищное строительство выросли, чтобы удовлетворить растущий спрос на новые дома, что создает прекрасную возможность инвестировать в акции жилищного строительства. Toll Brothers Inc. (TOL) Toll Brothers, Inc. занимается проектированием, строительством, маркетингом и организацией финансирования отдельно стоящих и пристроенных домов в жилых сообществах. Большую часть выручки дают продажи домов, еще немного дают продажи земли сообществам жильцов или другим строителям в районах, где компания строила дома. Незначительную часть выручки — меньше полпроцента — компании дают разнообразные вложения в другие бизнесы: аренда жилья, настройка устройств умного дома. Работает компания только в США. В основном она строит дома на одну семью в пригородах, доля же строительства городского жилья предельно мала. KB Home (KBH) KB Home занимается продажей и строительством различных новых домов. Он строит различные типы домов, включая пристроенные и отдельно стоящие односемейные дома, таунхаусы и кондоминиумы. Он работает через следующие сегменты: западное побережье, Юго-Запад, Центральный и юго-восточный. Он предлагает дома в девелоперских сообществах, в городских заполненных местах и в рамках проектов смешанного использования. Lennar Corp. (LEN) Корпорация Lennar вместе со своими дочерними предприятиями осуществляет деятельность по строительству домов преимущественно под брендом Lennar в США. Корпорация осуществляет свою деятельность через сегменты Homebuilding East, Homebuilding Central, Homebuilding Texas, Homebuilding West, Financial Services, Multifamily и Lennar Other. Деятельность компании в области домостроения включает строительство и продажу односемейных пристроенных и отдельно стоящих домов, а также покупку, разработку и продажу земли под жилые дома. В основном компания продает односемейные пристроенные и отдельно стоящие дома в поселках, ориентированных на покупателей, впервые приобретающих жилье, покупателей, которые переезжают на новое место жительства, активных взрослых покупателей и покупателей элитного жилья. Компания также предлагает ипотечное финансирование, страхование. Кроме того, компания занимается инвестиционной деятельностью в фонды, выдачей и продажей в секьюритизацию коммерческих ипотечных кредитов, разработкой, строительством и управлением многоквартирной арендной недвижимостью.

FB Акции Meta выглядят дешево, но этого недостаточно В течение 24 часов после публикации отчета о плачевных результатах в среду вечером, Meta Platforms потеряла более четверти своей рыночной капитализации - около $250 млрд. Это был крупнейший однодневный крах за всю историю фондового рынка США. И падение, возможно, еще не закончилось. Раньше у Facebook были проблемы, связанные с нарушениями конфиденциальности и политическими спорами. На этот раз проблемы связаны непосредственно с бизнесом. Meta представила прогноз на первый квартал, который показывает снижение популярности своих приложений для социальных сетей и тревожные тенденции в продажах рекламы. Устранение проблем займет несколько кварталов, а возможно, и лет. Между тем, компания затрачивает большие усилия на переход к метавселенной, что является значительной ставкой на непроверенную технологию. После выхода множества отчетов у технологических компаний на этой неделе, стало ясно, что проблемы Meta уникальны и не являются частью более широкого отраслевого спада. Alphabet (GOOGL) показал высокие результаты, обусловленные спросом на рекламные места в Google Search и YouTube. А в четверг днем — через день после кошмарного отчета Meta — более мелкие конкуренты Snap (SNAP) и Pinterest (PINS) удивили инвесторов более высокими, чем ожидалось, показателями, а Snap к тому же впервые показала прибыль. Amazon.com (AMZN) завершила большую неделю отчетностей собственными впечатляющими результатами, включая рост рекламного бизнеса на 32%. Эти отчеты помогли технологическим акциям восстановиться в пятницу: индекс Nasdaq Composite вырос на 2%, в то время как акции Meta снизились еще больше. Согласно прогнозам, в первом квартале выручка Meta составит от $27 до $29 млрд., что на 3-11% больше, чем год назад. Это будет резким замедлением по сравнению с 48%-ным ростом год назад. Meta заявила, что на результаты будет влиять как количество показов рекламы, создаваемых ее платформами, так и давление на цены на рекламу. Прогноз стал шоком для инвесторов Facebook, которые привыкли к надежному росту даже несмотря на скандалы, окружавшие компанию. Meta, по собственному признанию, в настоящее время сталкивается с множеством проблем: снижением популярности основных приложений компании, снижением расходов рекламодателей, которые сталкиваются с нехваткой рабочей силы и продуктов, и усилением конкуренции со стороны TikTok. Заявление Meta о снижении объемов показа рекламы также принесло разочарование. Компания заявила, что в Facebook в 4 квартале было на миллион пользователей меньше в среднем за день, по сравнению с 3 кварталом. Такого никогда раньше не случалось. Замедление может быть связано с тем, что люди проводят больше времени вне дома после двух лет жестких ограничений, связанных с пандемией. Безусловно, Meta по-прежнему привлекательна для инвесторов, особенно из-за дешевизны акций. После распродажи Meta торгуется со скидкой к S&P 500 — P/E Meta = 16.9 при P/E = 25.6 у S&P 500. Meta также активно выкупала акции — объем байбэка составил $33 млрд. за последние два квартала. Хотя эти покупки выглядят несвоевременными, обратные выкупы свидетельствуют о том, что руководство Meta считает акции дешевыми. Но это не значит, что они не могут стать еще дешевле. Риски Meta растут, и они больше не касаются только бизнеса Facebook. Компания активно тратит средства на развитие своей метавселенной - ожидается, что капитальные затраты в этом году составят от $29 до $34 млрд., по сравнению с $19,2 млрд. в прошлом году, и никто на самом деле не знает, сработает ли план. Пользовательская база Meta огромна — 3,6 миллиарда активных пользователей в месяц, или почти половина населения Земли. Но рост, наконец, начал замедляться, рекламный бизнес столкнулся с новыми проблемами, регуляторы продолжают давить на компанию, а метавселенная пока находится на стадии ранней разработки. Все это означает, что инвестирование в Meta несет в себе много рисков.