🚗Делимобиль. Инвестиции и долг DELI опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2024 г. Выручка: 27,9 млрд руб. (+34% г/г); Чистая прибыль: 8 млн руб. (-100% г/г); Чистый долг: 29,7 млрд руб. (+39% г/г). Отчет вызывает смешанные чувства. С одной стороны, мы видим как российский рынок каршеринга растет хорошими темпами (+33% г/г) и компания наращивает активные инвестиции в свой бизнес. С другой стороны, понимаем что в текущих финансовых условиях компании, наращивание долга может выйти боком (Чистый долг/EBITDA: 5,1х). Высокая ставка не хило бьет по показателям. Делимобиль видит рост спроса и наращивает парк, штат сотрудников, траты на маркетинг, открывает новые СТО, увеличивая свое присутствие с 10 до 13 регионов (Сочи, Пермь, Уфа). Естественно подобные затраты дают плюс к росту выручки но страдает EBITDA: 5,8 млрд руб. (-10% г/г) и конечно же прибыль. 🚗Компания понимает текущие проблемы с долгом и продолжит работу по снижению показателя Чистый долг/EBITDA по итогам текущего к уровню ниже 3,0x. Что тоже довольно не мало. Делимобиль не планирует выплату дивидендов по итогам 2024 года. Не самый приятный шаг для инвесторов, но опять же, высокие ставки и долг заставляют компанию принимать подобные шаги. На графике до сих пор нисходящий тренд, с момента выхода на IPO. Тренд по ЕМА 10/20 не был сломлен даже в период роста рынка с декабря. 🚗Есть и не большой позитив. Менеджмент рекомендует Совету директоров рассмотреть программу байбэка (выкупа акций) в целях программ долгосрочной мотивации сотрудников. По итогу все достаточно просто. Делимобиль - это компания роста, активно вливающая инвестиции в свое развитие. Но текущий экономический цикл с высокими ставками продолжит давить на результаты и долг компании. Наш план действий на канале! А что вы думаете о Делимобиле?

🏦Ренессанс. Сильный год RENI опубликовало финансовые результаты по МСФО за 2024 г. Чистая прибыль: 11,1 млрд. руб. (+7,8% г/г); Суммарные премии: 169,8 млрд. руб. (37,5% г/г); Инвестиционный портфель: 234,7 млрд. руб. (+28,8% г/г). Хороший год для Ренессанса. Группа выросла с 8 на 6 место в России по объему премий. План по чистой прибыли был выполнен благодаря ребалансировке инвестиционного портфеля и закрытию M&A сделок. 💭Пройдемся по растущим направлениям страховых премий: накопительное страхование жизни (+135,2%), автострахование (+16,8%), ДМС (+27,2%), сегмент life (+61,4%) Отдельно отметим направления со снижением премий: инвестиционное страхование жизни (-26,4%), кредитное страхование (-23,4%). Ренессанс зарабатывает не только за счет страховых премий, но и за счет своего инвестиционного портфеля. Состав портфеля на конец года выглядит умеренно по риску: корпоративные облигации (36%); государственные и муниципальные облигации (24%); акции (5%); депозиты и денежные средства (28%); прочее (7%). Годовая рентабельность собственного капитала остается высокой (32,3%), как и коэффициент достаточности капитала (141%). Количество онлайн-агентов выросло на 54%, а развитие цифровых каналов продаж также показал рост на 13% год к году. 💭Что по дивидендам? Менеджмент рекомендует Совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 6,4 рубля на акцию. Дивдоходность около 4,5%. С учетом ранних выплат суммарно получаем 10 рублей на акцию. На графике продолжение восходящего тренда по ЕМА 10/20. Не раз отмечали сильный уровень 90 рублей за акцию, и на текущий момент уже далековато ушли от скользящих. Ближайшее сопротивление: 150 рублей. 💭Итог. Объем страхового рынка в РФ продолжает расти, где по итогам 2024 года впервые в истории может превысить объем в 3 трлн рублей. В 2025 году ожидается снижение темпов роста экономики, но эксперты прогнозируют двузначный рост российского страхового рынка. Ренессанс может дополнительно заработать на снижении ставок ЦБ, за счет роста стоимости облигаций в своем портфеле. Также, компания делает акцент на внедрении ИИ для снижения операционных издержек. Наш план действий на канале!

🛍Инфляция. Есть предпосылки к снижению? Инфляция в РФ с 4 по 10 марта 2025 года составила 0,11%, после 0,15% неделей ранее. За январь-февраль 2025 год потребительские цены в РФ выросли на 2,05%, что пока все еще не близко к таргету ЦБ. Хотя если сравнивать месяц к месяцу, динамика выглядит положительно: январь - 1,23%, февраль - 0,81%. Что по разбивке за февраль: 🟢Продовольственные товары: 1,27% 🟢Непродовольственные товары: 0,26% 🟢Услуги: 0,81% Стоит отметить более сильный рост отдельных позиций: картофель - на 7,0%, виноград - на 6,1%, капуста и помидоры - на 4,6%, огурцы и бананы - на 3,4%, рыба мороженная - на 3,2%, пиво - 3,0%, водка и шоколад - на 2,9%. 🔎По динамике январь-февраль понятно. Что по мартовской динамике? С начала месяца рост цен к 10 марта составил 0,17%. Иными словами, март тоже может показать положительную тенденцию на снижение инфляции к февралю. Однако, ЦБ требует устойчивости снижения инфляции. Базовый сценарий предполагает более продолжительный период поддержания жесткого ДКП. Пик ждут все также в апреле-мае. Интересный момент: 14 февраля Банк России повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год до 19-22%, а опрошенные аналитики в марте, уже начали смягчать свои взгляды до 20,1% годовых. 🔎Постепенно снижают ставки и банки. Мы видим как средняя ставка уже оказалась ниже ставки ЦБ, а некоторые банки и во все опустили вклады ниже 20%. И все мы помним, как в последние недели активно рос рынок облигаций. На наш взгляд, ЦБ сохранит ставку в марте, но есть небольшая надежда на смягчение риторики. Но о снижении ставки говорить пока рано: мы все с вами видим как та же недельная инфляция скачет то вверх то вниз. Но динамика месяц к месяцу начинает постепенно успокаивать. А ко всему к этому добавим рост облигаций RBM5 и снижение ставок по вкладам. Возможно, как раз таки на заседании в апреле мы сможем увидеть первые голубиные настрои от ЦБ. А как вы думаете, что будет со ставкой в марте?