👔Henderson

💼Обзор спекулятивных идей на неделю 📌Общий фон рынка. На рынке позитивный настрой на фоне нового этапа переговоров в моменте может показать небольшую коррекцию. Правда и на новостях роста особого и не было. Даже новые слухи о приближающейся вероятности трехсторонних встреч между Путиным и Зеленским, а также достижение прогресса в обсуждении вопросов по прекращению огня уже не дают таких результатов как раньше. Всему виной отсутствие продвижения по базовым вопросам (по территориям). Большинство аналитиков после выхода данных по инфляции все больше говорят о сохранении ставки в феврале. Эффект от НДС и "огуречного ралли" возможно уже в эту среду будет по немного стихать. 📌Сильнее всего выглядит металлургия на фоне продолжения роста цен. Золото продолжает расти достаточно плавно, Платина и Серебро дают высокую бету (волатильность к золоту). Эта неделя вряд ли станет исключением. Но важно понимать, что активы, которые растут экспоненциально (без плавного тренда, просто вверх) дают более суровую коррекцию, пусть даже и локальную. Что покупали и продолжим держать: 📈Сургутнефтегаз преф. Акции Сургута сформировали тренд еще в начале декабре на фоне позитива на рынке акций. Даже сильная просадка иностранной валюты, не сломало тренд. Продолжение роста рынка акций или отскок валюты может дать новый стимул Сургуту. Бумага - главный прокси актив к курсу рубля. SGH6 📈Норникель. Растет более спокойно чем тот же Русал, отсюда и тренд может продолжиться чуть дольше. Норникелю будет хорошо как за счет роста металлов, так и отскок рубля вместе с позитивной геополитикой даст продолжение роста. GKH6 📈Медь и Алюминий. Ранее, мы зафиксировали часть прибыли в палладии и золоте, и аккуратно добрали отстающие металлы. Бета у них значительно ниже, поэтому потенциальная коррекция вниз может быть менее болезненной. ANH6 CEH6 Расширенный шорт лист прикрепили к посту. На скринах так же можно увидеть точки входа и выхода. А зачем будете следить вы? [[#пт_спекулятивный](/social/hashtag/пт_спекулятивный)](/social/hashtag/пт_спекулятивный) #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🔥Инфляция. В новый год со старыми проблемами Вчерашние данные по инфляции продолжают демонстрировать высокую динамику в 2026 году. После резкого скачка на 1,26% за праздничный период (1–12 января) рост цен с 13 по 19 января замедлился до 0,45%, но общий прирост за 19 дней января достиг 1,72%. В годовом выражении инфляция ускорилась до 6,46–6,6%, что значительно превышает целевой ориентир ЦБ в 4%. 🤔Как это произошло? Основными драйверами роста стали эффекты от повышения НДС до 22%, январской индексации тарифов и продовольственной инфляции, особенно на плодоовощную продукцию (огурцы с начала года подорожали на 28,5%). Существенный вклад также внесли непродовольственные товары и услуги, в частности туризм (поездки в ОАЭ подорожали на 8% за неделю). Рынок реагирует сдержанно. Все еще надеясь на то что эффект высокой инфляции растворится в течении января-февраля. Однако, ключевой вопрос для рынка — реакция Центробанка на февральском заседании. ☝️ Мы знаем, что ЦБ чаще всего использует консервативный подход и подобное значительное отклонение инфляции от траектории к цели 4% делают снижение ключевой ставки в феврале маловероятным. ЦБ, вероятно, сохранит жесткую риторику, сославшись на временный, но значительный эффект от налогово-тарифных факторов, которые монетарная политика не может нейтрализовать напрямую. С другой стороны, жесткая ДКП с нами уже не первый год. ЦБ давно находится под давлением бизнеса, политиков и так далее. Вряд ли, мы увидим повышения ставки в этом году, но более медленный и осторожный цикл снижения пока выглядит очень вероятным. Не удивлюсь, если в первом квартале мы даже увидим паузу в снижении ставки. 💵Но пока, торопиться делать выводы не стоит. В портфелях все равно можно держать инструменты под снижение ставки, те же фикс облигации, подкупая их на просадках. Главное - адекватная доля и не ставить все на один кон. И вновь присматриваться к покупкам валютных облигаций, благо рубль на таких инфляционных скачках, дает возможность докупать пониже. IMOEXF USDRUBF CNYRUB #пт_макроэкономика #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

💼Сбер. Подводим итоги 2025 года 📈Цифры по итогам года. Чистая прибыль банка достигла 1,69 трлн рублей, увеличившись на 8,4% по сравнению с 2024 годом. Рентабельность капитала (ROE) осталась на высоком уровне — 22,1%. Основным драйвером роста стали чистые процентные доходы, которые подскочили на 17,7% до 3,1 трлн рублей. Это произошло на фоне увеличения объема работающих активов, причём чистая процентная маржа оставалась высокой даже в условиях снижения ключевой ставки. Однако не все направления показали рост. Чистые комиссионные доходы сократились на 2,6% до 726,8 млрд рублей из-за высокой базы прошлого года, связанной с разовыми поступлениями от корпоративных клиентов и активностью в программе лояльности «СберСпасибо». Операционные расходы значительно выросли — на 16,1% до 1,1 трлн рублей. При этом банку пришлось создать существенные резервы под возможные потери по кредитам — 569,4 млрд рублей. 📈Декабрьские показатели. В последнем месяце года чистая прибыль составила 125,9 млрд рублей (рост 7,1% г/г). Процентные доходы в декабре выросли ещё более значительно — на 21,7%, достигнув 298 млрд рублей. В структуре кредитования в декабре особенно выделялся взрывной рост ипотеки (+3,9% за месяц), что связано с ажиотажным спросом перед ужесточением условий выдачи. Корпоративный портфель также показал умеренный рост (+0,7%), в то время как потребительские кредиты и кредитные карты сократились. Несмотря на высокие траты на резервы в декабре (78,1 млрд рублей, что составило 14% от годового объема) и рост операционных расходов на 26,1%, качество кредитного портфеля остаётся стабильным, а капитал банка продолжает укрепляться. 🤔Подведем итоги. Банк сумел удержать ROE выше 20%, и в не простые годы показывает положительную динамику чистой прибыли. Но покупать ли Сбер сейчас? На наш взгляд, апсайд в районе 20% роста в этом году сохраняется. А если добавить дивиденды - то и все 30%+ Но важно понимать, что для этого должен быть благоприятный фон (макро или гео). Однако, в это же время у других представителей банковского сектора, при равных прочих, апсайд роста может быть существенно выше.: Совкомбанк, Т-банк, ВТБ. SBER SBERP #пт_отчетность #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени