Анализ финансовых рынков в феврале 2023: валютный, облигационный и акционерный рынки

Войти

? Вчера вышел "ОБЗОР РИСКОВ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ" от ЦБ. Вещь всегда интересная для анализа и аналитики основных рынков. Здесь можно найти тренды, интерес от крупных денег и разные ответы на вопросы. 💵Валютный рынок . На валютном рынке на фоне ожидания снижения геополитической напряженности, а также вероятного сокращения объема импорта происходило активное укрепление национальной валюты. Рост рубля также укрепился за счет увеличения объемов продаж валюты со стороны экспортеров (на 25% м/м). Иными словами, все что мы видели и продолжаем видеть на валютном рынке это не только результат геополитической премии, но и сильная помощь от экспортеров. Важно заметить, что тренд по доллару все еще нисходящий. 💰Облигации {$RBU5} . Рынок облигаций также показал позитивную динамику на фоне геополитики. Минфин подтверждает высокий спрос на фиксированный купон и 12 марта разместит еще три выпуска ОФЗ. Российские банки активно скупали размещения на аукционах, но и они же были крупнейшими продавцами на вторичном рынке. Интерес к фиксированному купону подогрет и пока такая ситуация на рынке, Минфин активно продолжит занимать. Вспомните какие были сложности в конце года. Наше мнение про облигации в предыдущем посте. Отдельно стоит отметить, что частные инвесторы также вложили рекордную сумму в корпоративные облигации. 📉Рынок акций . И конечно здесь тоже не без геополитики. Повышенная активность привела к росту волатильности на рынке, об этом говорит индекс RVI. Особенно стоит отметить, что основными покупателями акций в феврале стали крупные банки в рамках доверительного управления. Здесь тоже все понятно. Мощный декабрьский рывок от физиков не дал возможности войти институционалам и после январской паузы, к покупкам начинают присоединятся доверительные управления. Однако, это еще далеко не финал. Риски, связанные с геополитикой не дают в полной мере закупиться по полной большим деньгам. Итог. Многие наши мысли были подтверждены, а некоторые факты дали ответы на вопросы. Например, рост продаж валюты от экспортеров. Текущие активы оценены плюс минус справедливо, исходя из текущих вводных по ставке и геополитике. Однако, дальнейшие шаги от переговоров и ЦБ все еще закладывают апсайд роста, при этом и риск-прибыль тоже стала менее приятной. Это важно учитывать в своей торговле. Наш план действий на канале! А что для вас сейчас самое интересное на рынках?

💼ДОМ.РФ. Рост чистой прибыли за 11 месяцев Чистая прибыль группы выросла на 21% в годовом сопоставлении, достигнув 78,5 млрд рублей. Здесь стоит отметить рост операционной эффективности, что позволило нарастить рентабельность собственных средств (ROE) на 2,3 процентных пункта до 21%. 📈Основным драйвером роста выступили процентные доходы. Чистые процентные доходы показали рост на 37%, достигнув 119 млрд рублей. Этот скачок обеспечен двумя факторами: увеличением доли несекьюритизированных активов в портфеле и расширением чистой процентной маржи (NIM) до 3,6% против 3,2% за весь 2024 год. Несмотря на динамику доходов, компании удалось удержать рост расходов. Соотношение расходов к доходам (CIR) остаётся на низком уровне 25,5%. Качество кредитного портфеля остаётся под контролем — стоимость риска (COR) составила всего 0,6%, хотя расходы на формирование резервов и выросли на 16% до 38 млрд рублей в связи с расширением бизнеса. 📈Общие активы группы увеличились на 7,5% с начала года, достигнув на конец ноября 6,242 трлн рублей. На фоне сильных результатов менеджмент повысил прогноз по прибыли на весь 2025 год до 88,1 млрд рублей. На дневном графике наблюдается восходящий тренд по ЕМА 10/20, который образовался в свою очередь за счет роста общего рынка на фоне ожиданий по снижению ставки. 🤔Покупать ли DOMRF в портфель? Банк показывает не плохие финансовые результаты, однако конкуренция на фондовом рынке внутри банковского сектора достаточно высокая. Под разные идеи и на любой вкус: при снижении ставки, можно обратить внимание на ВТБ или Совкомбанк; дивиденды: Сбер; высокие темпы роста и рентабельность: т-банк. Лично мы, уже держим вышеперечисленные банки у себя в портфелях и пока этого более чем достаточно. #пт_отчетность #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🔥СТАВКА 16%. О чем говорит это решение и Владимир Путин? На своём декабрьском заседании Совет директоров Банка России принял решение о снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 16% годовых. 📌Экономика постепенно возвращается к сбалансированному росту. Ключевым позитивным сигналом стало замедление показателей роста цен в ноябре. Однако вместе с этим выросли инфляционные ожидания населения и бизнеса, что создаёт риски для будущей динамики цен. О чем мы и говорили вчера! 📌ЦБ подтвердил, что будет поддерживать жёсткие денежно-кредитные условия столько, сколько потребуется для возвращения инфляции к цели в 4%. По прогнозу регулятора, с учётом его политики годовая инфляция снизится до 4.0–5.0% в 2026 году, а устойчивая инфляция достигнет целевых 4% только во втором полугодии 2026 года. В 17:00 ожидаем полный комментарий от ЦБ, а пока подчеркнем то что говорил сегодня Владимир Путин на прямой линии, касаемо экономических реалий. ☝️ Президент, комментируя экономическую ситуацию, озвучил близкие к прогнозам ЦБ цифры: инфляция к концу года достигнет 5.7%, рост ВВП в 2025 году составит 1%. Он подчеркнул, что такой темп роста экономики является осознанным и связан с политикой таргетирования инфляции. ☝️ Особое внимание Путин уделил роли Центробанка. Он заявил, что регулятор находится под постоянным давлением, однако президент сознательно не вмешивается в его политику, считая, что ЦБ справляется со своими задачами достаточно ответственно. Он также отметил, что количество выдаваемых кредитов почти не уменьшается, что, по его мнению, вынуждает регулятор действовать осторожно. Что делаем в портфеле? Лично мы, понимали что будет не большой откат на рынке, полностью угадав решение ЦБ и причины. Так как снижение на пол процента уже было заложено, рынок просто начал фиксироваться. Продолжаем удерживать баланс между акциями (35%) , валютными (35%) и рублевыми облигациями (20%). TMOS@ IMOEXF CNYRUB USDRUBF RBZ6 #пт_макроэкономика #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🤔Почему инфляционные ожидания растут, а темпы роста инфляции замедляются? Вчера, после выхода новых данных по инфляции от Росстата, многие вновь ликовали над победой главного врага ЦБ. Мол, годовая инфляция на 15 декабря замедлилась до 5,8%, а недельная (с 9 по 15 декабря) и вовсе 0,05% после также 0,05% неделей ранее. 🔥Что это как не триумф победы над ростом цен, тем более в такой проинфляционный месяц? Но не стоит торопиться, отвечу вам. А все дело в том, что новые данные по инфляционным ожиданиям населения выросли с 13,3% в ноябре до 13,7% в декабре 2025 года. Как же так, темпы роста инфляции минимальны, а население предвкушает дальнейший рост? Давайте разбираться. На самом деле, ответ кроется в вопросе. Данные по инфляции - это постфактум, а ожидания населения - это лишь ожидания, составленные на психологических ощущениях. 💼Население и бизнес помнят о недавних скачках цен на бензин и дизель (октябрь-ноябрь 2025). Понимают, что рубль в ближайшем будущем может быть гораздо слабее, а плановое повышение НДС с 20% до 22% еще даст о себе знать. Плюс, сейчас на дворе декабрь, население более чем активно ходит по магазинам, видит рост цен, что в конечном итоге вновь дает негативный отпечаток в ожиданиях. 🤔Ну ожидания и ожидания, скажите вы. Как это влияет на экономику? На самом деле, очень сильно. Ведь экономические данные как раз таки и формируются от поведенческих реакций населения и бизнеса. Если люди ожидают высокую инфляцию, то они бегут покупать товары сейчас, влияя на рост цен и тем самым в будущем увеличивая инфляционное давление. А также, просят более высокие зарплаты, таким образом давят на рынок труда и на рост издержек для бизнеса. Который в свою очередь, вновь влияет на рост инфляции. ☝️ Подведем итог. Население пока не верит в то что ЦБ придет к таргету в 2026 году (цель 4%). Люди готовятся к росту цен и будут "мешать" ЦБ идти к поставленной цели. Именно поэтому, на наш взгляд, ЦБ не будет снижать ставку более чем на 50 б.п. Для того чтобы люди поверили в снижение темпов роста, должен пройти достаточно длительный период времени без скачков инфляции. А какие инфляционные ожидания лично у вас на конец 2026 года? #пт_макроэкономика #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени IMOEXF TMOS@

🔥Кто и что покупал в феврале