🗣Длительный горизонт. За счёт чего российский рынок акций может прибавить? 1-Денежно-кредитная политика Банка России. Пока потребительская инфляция высокая, ЦБ предпринимает все возможные усилия для охлаждения экономики и инфляции через механизмы ужесточения ДКП и повышение ключевой ставки. Да, локально ситуация против рынка акций, но, если заглянуть чуть дальше, хотя бы на несколько кварталов вперед, можно сделать осторожное предположение, что мы, возможно, находимся в завершающей фазе ужесточения условий кредитования регулятором. Скорее всего, ближе к концу года, Банк России смягчит свою риторику, на что рынок акций может отреагировать новой затяжной фазой роста. 2-Дивиденды. Российские компании продолжают платить уверенные, прогнозируемые дивиденды. Некоторые эмитенты предсказуемо отказались от дивидендных выплат по объективным причинам, но большинство крупных эмитентов сохраняет приверженность поощрению акционеров дивидендами. Возврат части выплаченных дивидендов на рынок - важный фактор в притоке ликвидности на него. 3-Перманентное ослабление рубля. Да, сейчас рубль крепок на фоне санкций на инфраструктуру Московской биржи и нерыночной поддержки обменного курса со стороны скоординированных действий финансовых властей и компаний-экспортеров. Меры регулирования продлены до весны следующего года и могут начать ослабевать несколько заранее, что потенциально ослабит рубль, а это хорошо для бюджета и рынка акций, который чутко реагирует на курсы валют, учитывая существенную долю на российском рынке экспортно-ориентированных компаний.