#пульс_учит #rgbi Среднесрочная идея покупки длинных ОФЗ, либо любых других длинных корпоративных облигаций заключается в расчёте на снижение ключевой ставки (КС), и последующем росте тела облигации. Например, с момента провала индекса RGBI в декабре 2014 года с поднятием КС до 17% и до выхода на итоговую целевую КС 7,25% в 2018 году (см. 1й скриншот) индекс вырос за 3 года более, чем на 38%. На втором скриншоте выписал все изменения ключевой ставки с 2021 года, чтобы были видны ключевые моменты влияния КС на стоимость самих облигаций (в широком смысле), а также выписал прогнозы ЦБ РФ касательно целевой КС на 2025-2027 годы: 1) значительное влияние на настроение инвесторов и стоимость облигаций оказывает не сама КС, а тренд и словесные интвервенции - ожидания, куда дальше пойдёт рынок; 2) рынок опережающими темпами закладывает в стоимость облигаций ВОЗМОЖНУЮ БУДУЩУЮ ключевую ставку. И такое опережение ожиданий может составлять до 8 месяцев (Т+8мес). 3) рынок уже сейчас оценивает опережающий уровень КС к концу года (Т+8мес) явно меньше 21%. Как видно, индекс RGBI до сих пор находится внизу, хоть от нижних предельных значений (96,42 пункта) уже и подрос на 12,4% (сейчас 108,37 пунктов). При этом, можно ожидать выхода индекса RGBI к указанным целевым значениям доходности (с учётом прогноза ЦБ РФ на 2025-2027 годы) значительно раньше за счёт эффекта (Т+8мес). Исходя из этого, если вы считаете, что КС в следующие периоды начнёт постепенно снижаться, то именно сейчас имеет смысл запрыгивать в облигации. А вот далее стоит предостеречь! К сожалению, в своё время интуиция меня подвела: когда в 2024 году КС подняли до 16%, я думал, что дальше повышать КС уже не будут, и закупился ОФЗ с целью ожидания роста тела облигации при снижении КС... КС подняли до 21%... Текущая цена облигаций у меня в портфеле - на 15% ниже цены покупки. Кто бы знал... :) Ну это так, отступление. Конкретные облигации, в зависимости от ставки купона, сроков погашения и дюрации могут давать рост тела облигации значительно больше индекса. Так, одна из интересных для меня ОФЗ - SU26233RMFS5, по ней сейчас потихоньку усредняюсь, докупаю с полученных купонов. На третьем скриншоте показан возможный рост тела этой облигации в условиях выполнения планов ЦБ РФ по снижению КС на 2025-2027 годы. Так, к концу 2025 года можно ожидать рост тела ОФЗ почти на 30%. Учитывая, что помимо роста тела облигации ещё есть купоны с текущей доходностью 11% годовых, идея покупки высоконадёжных ОФЗ выглядит вполне конкурентноспособно с прогнозами роста индекса Мосбиржи.

WUSH Мысли вслух, почему решил купить сейчас. Акция у меня в TODO списке покупок сидела весь 2024 год. 1) Глобальная средняя по акции - 217,48 руб. Поджимаемся к ней снизу сейчас. Да, будет сопротивление части продавцов, но пофиг. 2) В январе 2025г акция вышла из длительного тренда на снижение, в котором находилась с пика своей стоимости в марте 2024г. 3) важный психологический уровень 200руб преодолён на дневных графиках, и теперь выступает поддержкой. Держать планирую долгосрочно, с расчётом на динамичное развитие бизнеса в регионах РФ и за границей. И потихоньку докупать в портфель.

RTKM Спасибо этой акции в очередной раз, достаточно хорошо читается и ходит в коридоре. Честно говоря, думал держать акции до 100..108руб в 2025г, но вот посмотрел сейчас аналитику от Т-Банка, маркеров предстоящего разворота вниз на отчёте 26.02.25 имхо гораздо больше: 📉 Прогнозы по выручке слабые, на уровне официальной инфляции. При этом рост только по двум сегментам - телефония и интернет. 📉 Прогноз по прибыли хуже, чем в 2023г., плюс см. пункт ниже 📉 Прогноз по рентабельности тоже вниз тянет, а факт может быть ещё хуже. У нас в 2024г кадровые вопросы массово заливали премиями в корпорациях, Ростелеком вряд ли будет исключением - надо же IT спецов удерживать... 📉 IPO сегмента дата-центров откладывается, не пойму? Всё так и остаются разговоры. Могу предположить, что санкции всё же влияют на доставаемость критической инфраструктуры для ЦОД. 📉 Ожидаемая див доходность менее 9%, на текущем рынке таким никого не заманишь. 📉 Закредитоаанность высокая сохраняется, при этом обслуживание по текущим ставкам будет только дорожать. Новые кредиты на развитие ЦОД планируются?..