🤝Приветствую всех своих подписчиков и тех, кто следует за &Трендовая cтратегия 📈Сентябрь выдался для рынка и стратегии хорошим месяцом, удалось восстановить значительную часть просадки на отскоке индекса. Как и планировал, сокращал позиции в акциях вблизи 2900, однако, движение в понедельник подловило меня и я снова нарастил позиции, как оказалось – зря, всю неделю индекс Мосбиржи корректировался. Однако, купленные бумаги $BSPB $ALRS и $AFLT не сильно зависят от индекса в целом, поэтому демонстрировали умеренную динамику. Фундаментально идеи нравятся, поэтому оставил их в портфеле. 📝25 октября нас ждёт предпоследнее в этом году заседание ЦБ, на котором регулятор скорее всего повысит ключевую ставку до 20%. Рынок, по моим ощущениям, сейчас не закладывает это событие в цены, поэтому ближе к заседанию планирую снова немного сократить позиции в акциях и привести портфель к соотношению 50/50 акции/фонды и облигации, чтобы после заседания снова нарастить позиции, так как жду движения по индексу до конца года на 3000. 🧮Несмотря на то, что жду повышения ставки, не меняю свой прогноз справедливой оценки рынка – 3400 сейчас выглядит адекватным значением с учётом рекордных прибылей у большинства крупных компаний и, следовательно, рекордных дивидендов по итогам текущего года. Навес предложения от нерезидентов окончательно ушёл, настроения среди управляющих умеренно-позитивные, новые инвесторы на рынок идут. Поэтому не вижу причин для того, чтобы рынок снова развернулся вниз. Не исключаю технических коррекций на негативе от ЦБ, но базово, рынок перешёл в растущий тренд. 💻Мультипликатор P/E российского рынка остаётся на очень низком уровне около 4,3х (при среднеисторических значениях около 6х), что формирует высокий потенциал роста качественных российских акций даже несмотря на высокую ставку ЦБ. Учитывая высокую базу прошлого года по инфляции, выходящие цифры год к году будут становиться лучше, однако недельные показатели могут продолжить расти. 💰Не согласен с аналитиками, которые называют бюджет на 2025 год проинфляционным, всё-таки расходная часть выросла не так сильно как росла в этом году в сравнении с 2023, а доходная часть закладывает (опечатался и написал закрадывает, что близко к правде) увеличение налогов и сборов, что скорее является дезинфляционным фактором, по моему мнению. Не жду резкого снижения ставки в следующем году, более того, на конец 2025 года жду ставку на уровне 15-16%, а не 12-14% как ждал ранее (кстати, ЦБ должен повысить прогноз по средней ставке на следующий год). Но самого по себе снижения ожидаю, а я хочу напомнить, что 1% снижения ставки – это 5% роста справедливой стоимости индекса Мосбиржи. Напомню, что в этом году при 16 ставке индекс спокойно рост и доходил до 3500, а главной причиной падения летом стали обильные продажи нерезидентами. 🔋Поэтому, сохраняю прогноз по ожидаемой прибыли стратегии на следующие 12 месяцев на уровне 35% с учётом комиссии. Около 15% придётся на дивиденды + 20% рост индекса на 3400 + 10% рост индекса при снижении ставки на 2%.