Бюджет РФ на 2025–2028 годы от Bloomberg 📉 Негативные моменты •Рост оборонного бюджета: Значительное увеличение и без того выросшего оборонного бюджета, который по прошлогодним прогнозам Минфина должен был сократиться. •Сокращение других статей бюджета: По остальным статьям наблюдается сокращение или стагнация. 🤔 Почему оборонный бюджет во время войны — это плохо? •Огромный спрос на ресурсы: Металл, энергетика и рынок труда испытывают повышенный спрос при отсутствии какого-либо нового предложения. •Отсутствие внешних заимствований: Нет доступа к внешним заимствованиям по низким ставкам. 🔮 Возможные сценарии развития •"Турецкий сценарий" 🏖️: Ускоренная инфляция и девальвация рубля ($USDRUB, CNYRUB), что приведет к росту цен и экономической нестабильности. •Снижение инфляции за счет сокращения экономики 📉: Экономика может настолько сократиться, что инфляция упадет. Наиболее вероятный из этих как раз Турецкий сценарий •Целый год ЦБ не успевает со ставкой за инфляцией. Депозиты копятся, корпорации продолжают слепо кредитоваться при ставке 18%. Возможность второго сценария •Когда ЦБ начнет успевать за ставкой: Или когда у корпораций начнутся маржин-коллы. Депозиты корпораций не растут теми же темпами, как у физических лиц, что может привести к исчерпанию запасов. 📈 Действия Центрального банка •Ориентация на бюджетные расходы: ЦБ РФ заявил, что будет учитывать бюджетные расходы 2025–2028 годов при принятии решений. •Ожидаемое повышение ставки: Вероятно, ключевая ставка будет повышена до 20% на следующем заседании. Риски: Высокие ставки могут привести к недоверию к политике ЦБ и потенциальной дестабилизации системы. 🌟 Позитивные, но маловероятные сценарии •Заморозка конфликта 🕊️ •Рост цен на ресурсы 💰 (например, нефть BRM5 , газ NGX4 ) Однако эти сценарии маловероятны, так как в мировых точках напряжения одни из сторон вечно терпят и ждут, когда можно договориться. 💡 Инвестиционные идеи •Текущие вложения: Фонд ликвидности начинает терять привлекательность и может стать нерентабельным к концу года. •Риски долгосрочных инвестиций: Долгосрочная прибыль без рисков маловероятна. Даже если удастся обуздать инфляцию, другие инструменты уже вырастут в цене к моменту снижения ставки. Возможные варианты •Недвижимость 🏠 •Валюта 💱 (например, USDRUB, EURRUB) •Дивидендные компании без долгов •Газпром GAZP 🔥 (как исключение) Буду продолжать обдумывать варианты инвестиций, так как идеального решения пока не вижу.

Easy money. В 2022 году на валютных фьючах я так обжегся, что мама не горюй. После этого самые успешные сделки, как это ни странно, получаются только на валютных фьючах, которые по умолчанию я использую как обычный хедж. Есть много всяких поговорок, что рынок не ошибается и так далее, но в замкнутой РФ системе валютный рынок регулярно дает возможности и регулярно «ошибается». Мне не особо интересно с чем связаны подобные беквордации. Может быть хеджируют ОВП из-за ужесточения условий по юаневым свопам, может еще что то… но из раза в раз (шорт август 2023, санкции на мосбиржу 2024, отвязка биржевого юаня 2024, отвязка CRZ4 сейчас) дают возможность зарабатывать. И скорее всего тенденции продолжатся, так как валютные фьючерсы это не только спекулятивный инструмент, как какой нибудь NGX4, но и инструмент, который активно используют банки, экспортеры, импортеры, поэтому я в меньшей степени жду, что меня здесь разведут, как в каком нибудь GLTR

SiZ4 аккуратнее здесь. Беквордация превратилась в контанго, что в целом логично, но думаю, что это связано с банальным перекладыванием из сентябрьского фьюча. Я понемногу разгружаю декабрьский и перекладываюсь в декабрьский CRZ4 с беквордацией (думаю, тут такой же эффект может быть). В догонку к причинам за слабость долларового фьюча к юаневому: - ФРС ставки планирует снижать - ЦБ повысил ставки по юаневым свопам.