$MAGN $MGH4 Интересно посмотреть мнение об ММК от экспертов Тинькофф (положительное 😎): •Компания ориентирована на реализацию своей продукции в основном на внутреннем рынке и в странах СНГ (более 90% продаж).Это обуславливает меньшую чувствительность ММК к зарубежным санкциям •В 2023 г. спрос на сталь в РФ находился на высоком уровне в основном за счет строительной отрасли. По мнению ММК, в 2024 г. замедление роста спроса в жилищном строительстве из-за высокой ключевой ставки будет во многом компенсироваться ростом спроса в автомобильной отрасли и секторе машиностроения •В июле 2023 г. ММК объявил о покупке шахты по добыче коксующегося угля у ПМХ. Данная сделка повысила самообеспеченность ММК коксующимся углем с 40% до 51%, что снижает чувствительность компании к ценам на данное сырье •По итогам 2023 г. загрузка агрегатов, производящих премиальную продукцию, находилась вблизи максимальных уровней. В 2024 г. ММК продолжит максимизировать загрузку данных агрегатов •За 2023 г. выручка компании увеличилась на 9%, маржинальность по EBITDA восстановилась до 26%. По нашем оценкам, за 2024 г. выручка может вырасти еще на 12% благодаря росту цен на сталь, а маржинальность по EBITDA останется вблизи 25-26% •Стабильно положительный свободный денежный поток •Отрицательный чистый долг, который превышает 89 млрд руб. •ММК определяет размер дивидендов в зависимости от свободного денежного потока (FCF). Если долговая нагрузка (коэффициент чистый долг/EBITDA)< 1, то компания направляет не менее 100% FCF на дивиденды. В противном случае - не менее 50% •Исторически платили высокие дивиденды. Средняя дивидендная доходность за 2017-2021 гг. составляет 10%. Ожидаем возобновления дивидендных выплат в 2024 г. •Акции торгуются дешево по форвардному мультипликатору EV/EBITDA - 2.6 Источник: Тинькофф