$ROSN 🛢Роснефть - «лидер российской нефтяной отрасли» Часть 1 - Сильные стороны До 2020 года у компании была растущая выручка и прибыль Растущая выручка - один из ключевых показателей бизнеса, отчетливо показывающий, покупают ли у бизнеса его продукт, востребован ли он на рынке или же нет. Так вот, у Роснефти, по итогам 2019 года, выручка, как и прибыль, стабильно росли относительно последних 4 лет. Рентабельность EBITDA на уровне 24% - это просто прекрасный показатель ( когда мы разберём остальные компании в отрасли и сопоставим цифры - мы поймем почему ) Огромный капитал и поддержка государства. Роснефть - фактический народное достояние в том, что касается капитала. 5 152 млрд рублей ( просто представьте эту сумму ) - это огромная сумма капитала, даже по сравнению с коллегами по отрасли. А поддержка государства всегда поможет компании остаться на плаву и при низких ценах на сырье, и при высоких. Мультипликатор P/BV - 1.14 Огромные инвестиционные проекты - Бизнес постоянно расширяется, покупая более мелких игроков на рынке и развивая свою инвестиционную стратегию. Дивиденды - в 2019 года Компания выплатила в виде дивидендов 50% консолидированной прибыли по МСФО. Итоговая выплата составила 33,41 руб на акцию, что составляет 7.1% доходности на акцию в моменте закрытия реестра. Может показаться, что Компания недоплачивает дивиденды, однако это не всегда минус и в разборе Потенциала компании мы разберёмся почему именно. - Слабые стороны Высокий долг, слабый менеджмент - Даже не смотря на старания менеджмента гасить свой долг, он у Роснефти все ещё большой. Последствия этого мы видим в 2020 году, когда Компания вынуждена ещё сильнее нарастить свою долговую нагрузку на 1 млрд в связи с отсутствием возможности в кризисной ситуации справляться с долгом. - Риски Статус государственной компании не только придаёт бизнесу большую стабильность, но так же влечёт за собой риск. Роснефть осуществляет экспорт своей продукции, а значит любые санкции со стороны иностранных государств нанесут сильный удар по показателям компании. Отраслевой риск - многое небезосновательно считают, что эпоха сверхприбылей нефтяных гигантов на мировом рынке кончилась. Впереди время постепенного перехода на ВИЭ, а значит нефтяным компаниям необходимо перестроиться под современный тренд и максимально «озеленить» своё производство. Долговая нагрузка - Роснефть продолжает наращивать долги, в то же время постоянно делая расточительные приобретения. Инвестиционные проекты компании часто переносятся - менеджмент не справляется с реализацией своих программ, что не даёт уверенности акционерам в будущих проектах компании. Инвесторы ожидали в 2020 году запуск таких проектов, как «Роспан» и «Харампур» , что увеличили бы добычу газа свыше 40 млрд кубометров, однако проекты так и не запустились в текущем году. ( запуск последнего проекта инвесторы и вовсе ждут не первый год). Продолжение в след. Посте