Узнайте о текущем состоянии финансового рынка в России, поведении Центрального банка и анализе отчетов компаний в торговом дневнике MOEX за 16 неделю 2025 года. Советы по инвестициям и индивидуальные стратегии.

Войти

. 2025: неделя 16 1. В геополитике без изменений: много шума в СМИ, конкретики никакой. Ничего не делаю в этой связи, жду фактов. 2. Внутреннее макро. ЦБ РФ: Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижения цели по инфляции в 4%, ЦБ РФ рассмотрит повышение ключевой ставки. До следующего заседания ЦБ РФ 1 неделя. По-прежнему ожидаю сохранения ключевой ставки на следующей неделе. Если будет не так, карман сделок готов. План прежний: повышение – распродажа акций, понижение – дополнительный закуп. Раньше времени не дергаюсь, все по факту. 3. Отчеты компаний. По МСФО 2024 отчитался ПИК . Мега-дорого, не интересно. По МСФО 2024 отчиталась Славнефть-ЯНОС (JNOS и JNOSP). Очень дорого, не интересно. Светофор (SVET и SVETP) принял решение о допэмиссии префов в размере 4 963 000 шт., т.е. об увеличении префов в 3 раза до 7 444 500 шт. При этом Устав позволяет разместить до 74 445 000 штук префов, т.е. увеличиться еще в 10 раз. Подход, как видится, прост: будет расти прибыль – будут размывать держателей префов. При этом новая допка еще и размещается на СПБ бирже, т.е. 1/3 префов будет крутиться на одной бирже, а 2/3 – на другой. С таким подходом мне не по пути. В компанию не возвращаюсь. По МСФО 2024 отчиталась Уральская кузница (URKZ). Дорого, не интересно. По МСФО 2024 отчитался Банк Уралсиб (USBN). Мега-дорого, не интересно. По МСФО 2024 отчитался Южуралникель (UNKL). Убыток, не интересно. Ранее по МСФО 2024 отчитался Выборгский СЗ (VSYD и VSYDP). Мега-дорого, не интересно. По МСФО 2024 отчитался НЛМК . Дорого, не интересно. По МСФО 2024 отчиталась Система . Убыток, не интересно. 4. Покупки: пришел купон от Металин1Р5, купил на него Русал 1Р6. Вместо Металин1Р5 приобрел юаневые облигации ГТЛК 2Р-05 – доходность повыше, эмитент крепкий. Продажи: продал все облигации Металин1Р5 – нашелся более доходный вариант на тот же срок. За счет укрепления рубля зафиксировал рублевый бумажный убыток (курс юаня при продаже 11,2 рубля), по этому же курсу зашел в ГТЛК 2Р-05 – особенности рублевого учета юаневых инструментов. 5. Новости по бумагам из портфеля: - Интер РАО (IRAO): начала основной этап строительства Новоленской ТЭС в Якутии. - ВТБ (VTBR): ВТБ за ближайшие пять лет планирует выйти из непрофильных активов и сосредоточиться на банковской деятельности. Планирует завершить присоединение РНКБ в июне. - Полюс (PLZL): утверждены дивиденды за 2024 г. в размере 730 руб./акция либо 73 руб./акция после дробления, отсечка - 25 апреля. - НКХП (NKHP): Русагротранс повысил прогноз экспорта пшеницы из РФ в апреле до 1,8-1,9 млн т, за сезон - до 41,2-41,5 млн т. 6. Поступления: купон от Металин1Р5. 7. Итого в портфеле 25 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 75,3%, в валютных облигациях 24,7%.

Торговый дневник MOEX. 2026: неделя 7 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений. Ведутся переговоры. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ с 3 по 9 февраля составила 0,13% после 0,20% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 9 февраля замедлилась до 6,36% с 6,46% на 2 февраля — Росстат Вопреки консенсусу (сохранение ставки 16%), ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 15,5%. Некоторые заявления: - Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% годовых в 2026 году - Инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне - После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение - Прогноз инфляции на 2026 год повышен до 4,5–5,5%. Снижение ставки даже на 0,5% снова несколько повышает доходность акций по сравнению с другими классами активов – надо увеличивать долю акций в портфеле. Ориентир доходности теперь актуален, дело за цифрами конкретных показателей. А отчеты как раз на подходе, так что ясность по позициям портфеля постепенно появляется. Следующее заседание ЦБ РФ состоится в этот раз довольно скоро, через 5 недель. 3. Отчеты. По МСФО 2025 отчитался Новатэк NVTK. Не интересно. По МСФО 2025 отчитался Норильский никель GMKN. Не интересно. По МСФО 3 кв. 2025 отчитался Диасофт DIAS. Не интересно. По РСБУ 2025 отчиталась Тамбовская ЭСК (#TASB и #TASBP). Все устраивает, продолжаю держать. По РСБУ 2025 отчитался Саратовэнерго (#SARE и #SAREP). Продолжаю держать, но с меньшей плановой долей. 4. Покупки: точечно имеющиеся бумаги в рамках поддержания долей. Продажи: подрезал ВТБ VTBR до плановой доли. 5. Поступления: не было. 6. Итого в портфеле 30 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 86,6%, в валютных облигациях 13,4%. Продолжаем анализировать годовые отчеты компаний, покупать хорошие компании.

Торговый дневник MOEX. 2026: неделя 6 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений. Ведутся переговоры. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ с 27 января по 2 февраля составила 0,20% после 0,19% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 2 февраля ускорилась до 6,46% с 6,43% на 26 января — Росстат Консенсус по ставке пока без изменений: на ближайшем заседании ЦБ РФ оставит ставку без изменений. Кто-то прогнозирует снижение до 15,5%. Как обычно, лучше заранее определить варианты своего поведения на случай разных сценариев по ставке, а на факте исполнять их, не тратя время на размышления. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через неделю. 3. Отчеты. Начался сезон годовых отчетов по МСФО. По МСФО 2025 отчиталась Северсталь CHMF. Не интересно. 4. Покупки: точечно имеющиеся бумаги в рамках поддержания долей, на пришедший купон докупил Русал 1Р6 CNYRUB. Продажи: подрезал Волгоградэнергосбыт п (#VGSBP) и Интер РАО IRAO до плановой доли. 5. Поступления: пришел купон от Русал 1Р6 CNYRUB. 6. Итого в портфеле 30 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 86,7%, в валютных облигациях 13,3%. На следующей неделе станут известны данные по ставке, которая задает требуемую доходность в акциях в рамках публикуемого подхода. Кроме того, будут выходить годовые отчеты компаний с новыми цифрами. Два этих момента могут внести изменения в состав портфеля, держу руку на пульсе.

Торговый дневник MOEX. 2026: неделя 5 1. В геополитике по линии Россия-Украина без изменений. Ведутся переговоры. Пока нет ни документов, ни фактического прекращения боевых действий, а СВО продолжается. 2. Внутреннее макро. Инфляция в РФ с 20 по 26 января составила 0,19% после 0,45% с 13 по 19 января, годовая инфляция в РФ на 26 января замедлилась до 6,43% с 6,46% на 19 января — Росстат ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ РОССИЯН В ЯНВАРЕ НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ И ОСТАЛИСЬ НА УРОВНЕ 13,7% - ЦБ РФ Консенсус по ставке пока без изменений: на ближайшем заседании ЦБ РФ оставит ставку без изменений. Следующее заседание ЦБ РФ состоится через 2 недели. 3. Отчеты. Не было. 4. Покупки: точечно имеющиеся бумаги в рамках поддержания долей. Продажи: подрезал ТНС Энерго Кубань (#KBSB), Пермэнергосбыт о PMSB, МГКЛ MGKL, Интер РАО IRAO, Саратовэнерго п (#SAREP), Ставропольсбыт о (#STSB) и п (#STSBP) до плановой доли. 27 января был интересный день с высокой волатильностью в сбытах, в такие дни надо быть перед терминалом, чтобы оперативно отыгрывать изменения потенциалов бумаг. Интересно было наблюдать за ралли в драгоценных и цветных металлах. 5. Поступления: нет. 6. Итого в портфеле 30 акций, 2 облигации. На конец недели в акциях 86,9%, в валютных облигациях 13,1%. Со следующей недели начинается сезон годовых отчетов: первой традиционно отчитывается Северсталь CHMF. Наконец-то появятся новые вводные, в ближайшие 3 месяца будет много цифр.