Слияния и поглощения: как заработать на M&A в России и США

10 октября 2024 в 22:46

#фундаментал #инвестиции И так, слияния и поглощения и зачем нужен такой бардак. Слияние это объединение бизнесов, которое может происходить через объединение двух компаний в одну структуру. Поглощение это как правило когда более крупная компания выкупает контрольный пакет акций более мелкой. Сокращённо будем называть это M&A. Оба этих метода являются эффективными бизнес-методами для укрупнения и масштабирования компании и это не может не отразиться позитивно на цене акций. Ключевая причина M&A — улучшение финансовых показателей или снижение операционных издержек. Когда конкретно это используется: 1. Если менеджмент имеет четкую идею, которая непременно будет приносить прибыль в будущем, но на текущем этапе развития это несёт лишь убытки, компания проводит слияние с более крупной, дабы облегчить операционную деятельность. 2. SPAC . Это очень необычный способ вывода компании на биржу без IPO. Для этого специально созданная структура крупной компании поглощает мелкий стартап и выходит на биржу, а далее ликвидируется и оставляет мелкую компанию на бирже. 3. Как я уже писал выше, для масштабирования бизнеса это порой необходимо. Как на таком сумасшествии заработать? Очень просто. Акции компании которую поглощают, обычно растут, так как на бирже скоро не останется предложения. Акции же компании, которая выкупает другую, двигаются в зависимости от влияния покупки на капекс и от перспектив поглощённой структуры - поглощают часто низкопробный шлак и котировки поглотившей компании снижаются. А если поглощают единорога, всё будет зависеть от его долговой нагрузки и отчётностей, но вероятно тоже акции упадут. Очень много таких историй было на Америке - те же самые и Monsanto, поглощённая с целью развития производителя гербицидов, но с возникшим судебным риском; пресловутые и изъеденные аналитиками и , в данных кейсах акции поглотившей компании чаще всего снижались, а на поглощённой компании многие заработали спекулятивно. В России таких примеров не так уж и много, первое что приходит в голову - это поглощение ритейлером откровенно помойной сети "Дикси", однако там это на котировках не сказалось. В основном M&A в РФ часто проходят в формате покупки одним менее тухлым ритейлером другого более тухлого с целью минимального избавления от проблем 😆 _ _ _ Поэтому, на поглощениях в РФ заработать можно разве что от шорта, а вот по Америке - пока, увы, никак