Привет 👋 Фундаментальный разбор компании ГК Самолёт $SMLT . Правда ли, что дела плохи? Что будет, если ставку в декабре поднимут ещё выше? Давай разберемся! 😎 Сразу скажу, что речь идёт о возможных долгосрочных вложениях в данную бумагу. Никаких спекуляций, хотя лично я только так и делаю, так как мой подход более прибыльный на дистанции из-за активного управления, нежели пассивное удержание бумаг в портфеле. 🕵️‍♂️Итак...для первичного анализа любой акции я использую плюс/минус один алгоритм. У меня есть критерии, по которым можно понять, есть ли смысл дальше работать с этой бумагой или нет. Если есть, то подключаю сюда технический анализ, новостной фон и анализ психологии толпы. Иначе никак. Только комплексный подход. Вот, как раз на примере этой бумаги, всё станет ясно, пройдет ли она первый самый важный фильтр отбора для возможной покупки в долгосрок. 📊 Прикрепил скрин с историей отчётов по мультипликаторам. Из него я достаю основные. + Выручка растет из года в год, что говорит об актуальности и рентабельности компании. + Чистая прибыль также растёт, а это напрямую влияет на размер возможных будущих дивидендов. Логично же, что чем выше дивиденды, тем выше стоимость акции. Хотя по факту не всегда так бывает. + EBITDA растет, значит деятельность компании пока ещё актуальна. 🤔 На этом плюсы закончились. На первый взгляд, глядя на красивый рост по этим мультипликаторам, может показаться, что всё ок. Но нет. - FCF - свободный денежный поток улетел в жёсткий минус. Это говорит о сильной долговой нагрузке. И это при таких отличных показателях по прибыли и выручке. Тут прям сильный сигнал задуматься. - С дивидендами проблема. Это логично. С чего их платить то!? Не с чего... Для инвестора конечно же минус. - CAPEX - посмотрите, в какой геометрической прогрессии вырасли капитальные затраты. Видимо туда то и ушел весь свободный денежный поток. Ну тут тоже логика есть. Весь год ставка растет и растет. Покупают жилье все меньше и меньше. Кредиты дороже и дороже. Зарплаты платить надо? Надо. И так далее. Не просто короче говоря застройщикам сейчас. - p/e - очень высокий. Дорого оценивается компания на данный момент. Окупаемость очень долгая. Для инвестора это тоже очень непривлекательно. - p/bv - значения отрицательные, значит балансовая стоимость компании отрицательная, то есть у нее много долгов и они превышают собственные активы. Это может быть плохим сигналом, но не всегда. 🤔 Почему не всегда, да потому что в данном случае парадоксальные показатели по мультипликатору Долг/EBITDA. Значения ниже 3, что говорит о низкой долговой нагрузке. Поэтому я этот показатель не отношу ни к минусу, ни к плюсу. А почему так может быть? Да потому что все вышеописанные проблемы могут быть временными. Даже если и заморожена стройка, то она не прекращает быть активом. 📉 Если говорить про фильтр, про который я написал в начале, то по идее эта бумага рискованная и наверное не прошла бы его. Но есть исключения и надо иногда выходить за рамки правил. Посмотрев на график, мне лично он нравится. Прикрутив сюда новостной фон о возможном очередном повышении ключевой ставки, можно выдвинуть предположение, что народ в панике выходит из этой бумаги. Это видно по объёмам ниже значимого психологического уровня. Типа будет ещё хуже и лучше уж сейчас выйти, чем убыток будет расти. 🤔 Ок! Тогда кто же всё это выкупает!? Если гдабально посмотреть, то это нижняя часть исторического диапазона движения цены. Плюс непонятки с долгами и отличными показателями прибыли, я бы наверное обратил внимание на эту бумагу. Но покупать пока рано, так как паника ещё не закончена. Возможно она только начинается, тем более в декабре очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Удачи 🤝 ❗Всё, что написано выше 👆 не ИИР __________________________________________ #аналитика #инвестиции #цитата_дня #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени $RU000A107RZ0 $RU000A1095L7 $RU000A109874 $RU000A104YT6 $RU000A104JQ3 $RU000A100QA0 $SSZ4 $SSH5