$BYND Beyond Meat Inc (BYND)
Здравствуйте! Компания вернулась к убыткам, после незначительной прибыли 3Q19-1Q20. Консенсус прогнозирует сохранение убытков до 2022 года включительно. Не рекомендуем к покупке.
Наше мнение: Держать
Плюсы:
Производители растительного мяса, в числе которых Beyond Meat, могут претендовать на существенную долю рынка мясных продуктов, годовой оборот которого составляет $1.4 трлн
Быстро расширяются на внешние рынки: открыли свою площадку на китайском JD.com, продукция компании стала ингредиентом выпускаемых в Великобритании пицц от Pizza Hut
Аналитики прогнозируют рост выручки по 30-60% в год на протяжении следующих четырёх лет
В январе 2021 г. акции компании взлетели более, чем на 30% после объявления партнёрства с PepsiCo по выпуску растительных продуктов
В мае 2021 акции показали сильный рост на расширении коллаборации с KFC, из-за чего аналитики начали повышать рекомендации по бумаге
Незначительный уровень долга
Активная вакцинация и смягчение карантинных ограничений играют в пользу восстановления сегмента ресторанов и сервисов еды: в 2020 году его выручка снизилась на 30% г/г
Минусы:
Конкуренция не дремлет - свои версии растительного мяса уже производят как другие стартапы вроде Impossible foods, так и гиганты промышленности вроде Kellog, Nestle, Tyson Foods
Компания вернулась к убыткам, после незначительной прибыли 3Q19-1Q20. Консенсус прогнозирует сохранение убытков до 2022 года включительно
Негативный денежный поток. Компания агрессивно растет и продолжает «сжигать» деньги - на расширение бизнеса и на новые разработки. Темпы трат увеличиваются, за 2Q21 отток составил $118 млн
Несмотря на рост рейтинга аналитиков Bloomberg, консенсус-рекомендация остаётся на уровне «держать»
Акции торгуются довольно дорого по форвардному мультипликатору P/S -11.35, который сложно оправдать текущими темпами роста
Более 22% акций в коротких позициях - многие участники рынка ожидают дальнейшего снижения котировок