Доброго дня, друзья ✌️ сегодня поговорим про Секьюритизированные облигации. Облигации СФО: Секьюритизация, плюсы и подводные камни 👉Облигации структурированного финансового общества (СФО) — это инструмент, который становится все более популярным на российском финансовом рынке и за последнее время было несколько размещений RU000A10AST0 RU000A10AAQ4 Разберемся, что это такое, какие у них преимущества, и на какие подводные камни стоит обратить внимание. 🤔Что такое облигации СФО? ➡️Секьюритизация – это процесс трансформации малоликвидных активов в ценные бумаги, например, кредитов на балансе банка в ценные бумаги (облигации), которые можно продать инвесторам. Обычно эти активы сначала продаются компании специального назначения (СФО), которая выпускает облигации, обеспеченные такими активами, и за счет привлеченных от инвесторов средств расплачивается с продавцом. Это значит, что в основе облигации лежат определенные активы (например, ипотечные кредиты, автокредиты, лизинговые платежи), которые приносят доход и обеспечивают выплаты держателям облигаций. 😋Пример секьюритизации Например, банк выдал тысячу розничных потреб. кредитов в среднем под 33% годовых. По ним он регулярно получает платежи, включающие тело долга и проценты. Банк зарабатывает на этом, но деньги возвращаются долго: средний срок кредита — более 3 лет. Выгоднее может быть перепродать этот пакет, уступив часть маржи покупателю. Тогда высвободившийся капитал можно будет направить на выдачу новых кредитов. Чтобы перепродать право на платежи по кредитам, банк «упаковывает» их в специальный облигационный выпуск с купоном 25% годовых. Купоны и амортизации по этому выпуску примерно соответствуют графику платежей от заемщиков и выплачиваются из этих поступлений. Инвесторы покупают облигации, а вместе с ними и права на получение кредитных платежей. Банк, в свою очередь, получает свою маржу в 8% и досрочно высвобождает капитал для новых кредитов. Для самих заемщиков обычно ничего не меняется. Параллельно банк улучшает коэффициент достаточности капитала и/или снижает стоимость риска. 🟢Плюсы облигаций СФО🟢 ☑️Высокий уровень надежности – Облигации СФО обеспечены пулом активов, что снижает риск дефолта, особенно если речь идет о качественных активах. ☑️Стабильные выплаты – Доходность облигаций СФО обеспечена денежными потоками по базовым активам. ☑️Высокая доходность по сравнению с госбумагами – Из-за сложности структуры инвесторы могут получить более высокий доход, чем по традиционным облигациям. ☑️Возможность диверсификации портфеля 🛑Подводные камни и недостатки🛑 ⚠️Сложность структуры – Не все инвесторы понимают механизмы секьюритизации, что повышает риск неправильной оценки бумаг. ⚠️Кредитный риск базовых активов – Если качество активов в пуле ухудшается (например, массовые невыплаты по ипотеке), облигации могут потерять свою ценность. ⚠️ Пониженная Ликвидность – Облигации СФО торгуются хуже, чем ОФЗ или некоторые корпораты, что затрудняет выход из инвестиций в моменте. ⚠️Риск рефинансирования – Если в портфеле находятся краткосрочные кредиты, а облигации долгосрочные, может возникнуть нехватка денежных средств для погашения. ⬇️Разберем выпуск облигаций Т-кредитный поток (СФО ТБ-3), который решил закрыть книгу заявок досрочно сегодня в 18:00. ⌚️Параметры выпуска СФО ТБ-3 Купон: 25% Дата погашения: сентябрь 2026 года Срок обращения: 1,5 года Амортизация:на усмотрение эмитента с 26.05.2026 Оферта/call-опцион: CALL возможен при 10% остаточной стоимости Рейтинг: 🛑 (у т банка АА) Квал:🛑 Выплата купонов: ежемесячная (26 числа) Дата окончания сбора заявок :26.03.2025 в 18:00 (среда) Дата начала торгов:02.04.2025 (среда) Ссылка на участия в размещении: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/3cc03efe-1492-4dfe-bfed-42b70dadd210 Вывод и свое мнение напишу в комментарии, тут не влезло😅 Всем хорошего дня ✌️ #дальше_больше #сердце_пульса #облигации #размещения #новичкам #прояви_себя_в_пульсе

ЕСЛИ Я ЕМ МЯСО, А МОЙ ДРУГ — КАПУСТУ, ЭТО ЕЩЁ НЕ ЗНАЧИТ, ЧТО ВМЕСТЕ МЫ ЕДИМ ГОЛУБЦЫ. 🤔 😋Сейчас в бизнесе и вокруг него постоянно появляются какие-то новые направления. Всё это порождает набор новых понятий, терминов, принципов управления бизнеса. 👉Слово завтрашнего дня — краудлендинг. Это некий, достаточно новый для нас, инструмент выдачи кредитов физическими и юрлицами бизнесу. Коллективное финансирование по договорам найма. Этот процесс похож на обычное кредитование, только кредиты будут давать не банки, а частные лица, в виде нас с вами. 🥳Где-то в августе 21 года ожидалось, что объём этого рынка вырастить до 40 ярдов рублей, на момент прогноза, рынок оценивался в 11 ярдов рублей. Почти столько же в США — примерно $73,9 млрд. ☑️ «В основном это площадки, на которых бизнес может найти средства под исполнение госконтрактов или пополнение оборотных средств без обеспечения». ➡️Таковых площадок у нас в районе 30. Ещё есть, например, те площадки, где можно инвестировать исключительно под залог недвижимости, в том числе на ее покупку или строительство. ➡️Хорошие площадки должны пристально проверять тот бизнес, который решил собирать деньги указанным кредитным способом. ➡️Безусловно, займы на краудлендинговой платформе, в основном, дороже, чем банковские кредиты, и обходятся заемщику сегодня в среднем 28,6% годовых. Но надо понимать, что далёко не на каждый бизнес-проект можно получить средства в классическом банке. ⚠️РИСКИ: все риски невозврата будут на инвесторах. В случае дефолтика ни ЦБ, ни условное Агентство по страхованию вкладов (АСВ) помочь не смогут. «Единственный способ застраховать себя от потерь — диверсифицировать инвестиции по разным площадкам, заемщикам и внимательно рассматривать проект при принятии решения об инвестициях»; ⚠️Также важен фактор непрозрачности бизнеса («Значительная часть российского малого бизнеса находится в серой зоне и официальная отчетность далеко не отражает реальное положение»); ⚠️Асимметрия информации («бизнес сам не хочет раскрывать более подробную информацию о состоянии своих дел и давать чувствительную для себя информацию для публикации). ✌️Таким образом, когда рекламируют такие площадки, например, показывают, что средняя доходность в районе 30 процентов. Но среднее, особенно у нас, складывается по принципу — колдую-колядую. Большие цифры средней доходности на таких площадках, получаются из-за того, что существуют проекты, которые показали сумасшедшую прибыль, но такие далеко не все. ⌚️Посколько у меня средняя доходность за 2 года инвестирования на данной площадке, с учетом 6 дефолтов составила ~21%. У моего товарища за 3 года - 14,3%, у его женщины - 23,4% за 1,5 года. У кого-то видел доходность и 9% годовых, но не знаю, как они составляли портфель и какое количество дефолтов они получили, но судя по доходности достаточно много🤪. 🛑Вывод: лично я не пойду на три буквы - IPO, поскольку, мне лично площадка не принесла сверхдоходности, те же облигации дали мне больше, думайте сами, решайте сами идти на ИПО или не идти😅 ⚠️Завтра заявка закрывается с 9 до 12 в зависимости от брокера #дальше_больше #сердце_пульса #акции #размещения #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #первичка #краудлендинг

Часть 2. Так теперь перейдем к компаниям, которые пока не смогли разместиться по полной и пытаются до разместить остатки: 🟢 Патриот групп Купон: 27% Дата погашения:15.02.2030 Срок обращения: 3 года Амортизация: 🛑 Оферта/call-опцион: CALL 2 года Рейтинг: ВВВ Квал:🛑 Выплата купонов: ежемесячная Старт начала торгов: 13.03.2025 Дней с начала торгов: 10 Размещенный объем: 71% Предыдущие выпуски: RU000A10B2D2 RU000A105AX5 ИМХО: Достаточно своеобразный сегмент рынка, домашняя утварь и кухонные принадлежности, но в целом достойный купон и потенциально хороший апсайд, до погашения я бы держать не стал, уж больно много рисков не дожить, но спекулятивная история просто отличная😅 🟢Новосибирск Автодор БО-03 RU000A10B461 Купон: 26% Дата погашения:04.03.2028 Срок обращения: 3 года Амортизация:🛑 Оферта/call-опцион:да через 1,5 года Рейтинг: А- Квал:🛑 Выплата купонов: ежемесячная Старт начала торгов:20.03.2025 Дней с начала торгов: 4 Размещенный объем: 30% ⚠️Участие от 1,4 млн руб. Предыдущие выпуски: RU000A10ADD6 RU000A108UJ6 ИМХО: Если есть возможность разместить 1,4 млн руб. в одном эмитенте, то считаю этот выпуск одним из лучших вариантов на текущий момент. К сожалению, много выпусков являются очень не интересными, на мой взгляд, поэтому решил их не обозревать. Где-то рейтинг и сектор подводит, а где-то условия выпуска намного хуже аналогов в группе. Всем спасибо за прочтение, делаем такое же в будущем? Всем хорошего дня✌️ #дальше_больше #сердце_пульса #облигации #размещения #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #первичка