Высокодоходные облигации: доходности, риски и перспективы инвестирования

. 😁Возможно вы заметили, что сейчас активно идет большое количество размещений новых выпусков облигаций. Причем с досточно приятной доходностью на относительно длинный срок с умеренными рисками. ☑️Но сегодня хочу с вами поделиться статьей про доходности высокодоходных облигаций (ВДО) с рейтингами от B до A+? 😒Доходности облигаций вновь снизились. Хотя и ЦБ не дает особых надежд на близкое понижение ставки (с октября она на рекордном 21%). И на первичных размещениях резкое расширение предложения. 🙂И всё же средняя доходность ВДО, в октябре 2024, сразу после выхода «ключа» на нынешний уровень, составляла 32,6% (а затем устремилась вверх, динамика изменения – на нижней диаграмме). ☑️Сейчас она – 31,2%. Всё еще достаточно много. ⬇️Что бы понять, действительно ли достаточно, мы считаем справедливую доходность. Поскольку способ расчета не идеален, он помечен звездочкой. * Расчет справедливой доходности, если совсем коротко: берем статистическую вероятность дефолтов для каждого из кредитных рейтингов от 3-х рейтинговых агентств; увеличиваем на потенциальные потери от дефолтов безрисковую доходность денег; считаем, что потеря от дефолта – не вся вложенная в облигацию сумма, а 75% от вложенной суммы. На выходе получаем значение справедливой доходности. Это доходность, при которой, периодически попадая на дефолты, вы всё равно должны получить доход на уровне безрискового вложения. Так вот. В результате того самого снижения доходностей на фоне очень дорогих денег имеем, что средние доходности облигаций в кредитных рейтингах B и B- ниже справедливого уровня, т. е. дефолтного риска не покрывают. А средние доходности рейтингов A+ и B+ примерно равны справедливым уровням. 🤔С другой стороны, в рейтингах от BB- до A средние доходности повсеместно выше справедливых. Т. е. имея их в портфеле, скорее всего, заработаете больше, чем на депозите или на денежном рынке. Не прилагая для этого отдельных усилий. ☑️Помните о рисках друзья, чем мусорнее рейтинг эмитента, тем выше вероятность увидеть дефолт у компании. Я с конца ноября 2025 ребалансировал портфель 💼 и теперь у меня не осталось ВДО, за исключением 3х эмитентов: •Ойлресурс групп •МГКЛ и •КЛС-трейд {$RU000A10ATB6} ☑️КЛС и ОРГ держу однозначно со спекулятивной идеей, жду пока ОРГ до разместит выпуск, осталось еще около 30% и буду на апсайде продавать в скором времени, КЛС в прошлый четверг до разместился поэтому жду небольшого апсайда уже на этой неделе. ☑️МГКЛ Пока золото находится на высоких значениях продавать не собираюсь, по 7 выпуску ожидаю дикий апсайд в случае понижения ключевой ставки, будет классно увидеть выпуск с ценой в 130-140% от номинала😉 А вы держите ВДО у себя в портфеле? Или доверяете только надежным эмитентам? Пишите в комментарии ⬇️ Всем удачи 🍀 🤞 и хорошего дня🤝

Доброго утра, друзья✌️ всем хорошей продуктивной недели