👔 Henderson $HNFG - готовы полетать
? Ждем начало торгов. ℹ️ Кратко о бизнесе - Henderson - крупнейшая сеть магазинов мужской одежды в России, насчитывающая 161 салон (159 в РФ и 2 в Армении). Сеть в собственном управлении. - Предварительная дата начала торгов: 02.11.2023 - Диапазон цены размещения: 600-675 рублей/акция 🧮 Фундаментальные данные: - Капитализация - 21,6-24,3 ₽ млрд - Выручка - ↗️ 12,4 ₽ млрд на 30,5% - FCF - ↘️ с 1.05 до -1.19 ₽ млрд - Рентабельность - ↗️ 38,7% с 29,5% - Дивиденты - 0% - Справедливая стоимость - 554 ₽ за 1 акц. - Чистый долг - ↗️ 3,86 ₽ млрд +36,4% - Чистая прибыль - ↗️ 1,83 ₽ млрд +34% - P/B: 6,15-6,92 - P/E TTM: ≈ 11,7-13,1 Чистый долг: 3,5 млрд р (без учета обязательств по аренде). ND/EBITDA < 1, уровень долговой нагрузки вполне комфортный. Значительную часть придется перезанимать уже в 2023м году под более высокие ставки (скорее всего, не меньше 14%, вместо текущих 4-11% годовых), но существенно на деятельности компании это не отразится. 📈 Перспективы Ожидается, что привлеченные Группой в ходе IPO средства будут использованы для финансирования стратегии дальнейшего роста HENDERSON, включающей в себя переоткрытие действующих салонов в новых форматах и открытие новых салонов, а также строительство нового собственного распределительного центра; Компания по состоянию на 2022й год занимала 2,1% рынка объемом 601 млрд р. По прогнозам Infoline, рынок в 2022-2026 годах будет расти с CAGR около 8%, что немного (это явно не ИТ-отрасль, где темпы роста в разы выше). Увеличивать долю на рынке есть куда, но очень многое будет зависеть от самой компании и её конкурентоспособности. 82,7% продаж компании проходит оффлайн через магазины. Остальная часть онлайн. На маркетплейсы приходится 6,3% продаж, этому сегменту еще есть куда расти. ✅ Поскольку это отечественный бренд, показатели 2022-2023 годов отражают уход ряда зарубежных брендов. Это во много объясняет рост показателей компании. ❌ Если посмотреть на показатели в 2019-2021 года, то выручка выросла на 25% за два года или на 11,8% в год, несмотря на вполне благоприятные условия в 2021м году. EBITDA за 2021/2019 выросла на 21,7%. Т.е. после того как эффект ухода иностранных брендов будет исчерпан - темпы роста сократятся и будут близки к среднерыночным (по прогнозу 8%). Также в рамках реализации долгосрочной программы мотивации сотрудников, акционер-основатель принял решение передать пакет Акций в размере около 10,5% существующих Акций в пользу группы сотрудников. Передача произойдет в случае завершения IPO Вывод: Выходят на IPO конечно плюс компании. Дорогой рынок - лучшее для этого время. Кто будет рваться в бой? Я лично нет. 🌟Поставьте 💟 не пропустите 🪙 и подпишитесь 🧲 #обзор #hnfg #henderson ‼️ Сообщение носит информационный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
2
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Risk_analysis
40 подписчиков • 12 подписок
Портфель
до 50 000 ₽
Доходность
−140,52%
Еще статьи от автора
22 марта 2025
Северсталь: отчёт за 2024 год, дивиденды и прогноз акций на 2025
Северсталь, одна из крупнейших металлургических компаний России, представила финансовые результаты за 2024 год. Выручка компании увеличилась на 14% и составила 829,78 млрд рублей. Однако, несмотря на рост выручки, чистая прибыль Северстали снизилась на 22%, достигнув 149,55 млрд рублей. Основными причинами стали рост себестоимости производства, удорожание энергоресурсов и тарифов РЖД.
Анализ мультипликаторов Северсталь
📌 P/E – 7,62 (средний показатель по компании 5,89, по отрасли 4,08)
📌 P/B – 2,29 (совпадает со средним по компании, выше среднего по отрасли 0,83)
📌 P/S – 1,37 (средний по компании 1,29, по отрасли 0,63)
📌 EV/EBITDA – 4,71 (средний по компании 3,47, по отрасли 3,87)
По ключевым финансовым мультипликаторам Северсталь торгуется выше средних значений по отрасли, что может указывать на премиальную оценку акций.
Свободный денежный поток и дивиденды Северсталь
📉 FCF Северстали сократился на 19% – до 96,77 млрд рублей. Это объясняется увеличением капитальных затрат (на 64%), в том числе на модернизацию Череповецкого металлургического комбината и строительство комплекса железорудных окатышей.
🚫 Дивиденды Северсталь за 4 квартал 2024 года выплачены не были, что вызвало вопросы у инвесторов. Однако в 2025 году компания рассматривает возможность возобновления дивидендных выплат.
Прогноз акций Северсталь на 2025 год
🔹 Средний консенсус-прогноз стоимости акций Северсталь на 12 месяцев – 1 371,4 рубля
🔹 Некоторые аналитики ожидают снижения котировок в краткосрочной перспективе
🔹 Основные факторы влияния: ставка ЦБ РФ, конъюнктура рынка стали и макроэкономическая ситуация
Стоит ли покупать акции Северстали в 2025?
📊 Плюсы:
✅ Рост выручки и стабильные объемы производства стали (11 млн тонн)
✅ Возможное возобновление дивидендных выплат
✅ Достаточно высокая рентабельность по EBITDA (29%)
📉 Минусы:
❌ Снижение прибыли и денежного потока
❌ Рост капитальных затрат
❌ Неопределенность с дивидендами и макроэкономическими факторами
Вывод: акции Северстали остаются интересными для долгосрочных инвесторов, но в краткосрочной перспективе есть риски. Перед покупкой важно учитывать дивидендную политику и ситуацию в металлургической отрасли.
#северсталь
#chmf CHMF
21 марта 2025
Акции Аэрофлота: отчет за 4 квартал 2024 года, прогноз и мультипликаторы
Акции Аэрофлот (тикер AFLT) продолжают привлекать внимание инвесторов, несмотря на ряд сложностей. По итогам 4 квартала 2024 года, компания показывает выручку 856,79 млрд ₽ и чистую прибыль 55,02 млрд ₽, однако капитал остается отрицательным (-72,50 млрд ₽).
Финансовые показатели и мультипликаторы
EPS (прибыль на акцию) за 4 квартал 2024 года — 13,84 ₽, что ниже 3 квартала (39,55 ₽), но выше аналогичного периода 2023 года (2,59 ₽).
P/E (текущий) — 5,42, что значительно ниже среднего по отрасли 12,33 и сред по компании (8,25), что может говорить о недооцененности акций.
EV/EBITDA — 3,77 против 2,64 в 3 квартале, что указывает на снижение эффективности.
ROE (рентабельность капитала) в 4 квартале составляет -75,89%, что говорит о сохранении высокой убыточности капитала.
ROA (рентабельность активов) — 4,76%, что ниже 3 квартала (13,82%), но все еще выше прошлогодних показателей (0,92%).
Дивиденды Аэрофлота в 2024 году
Согласно новой дивидендной политике, компания должна направлять 50% чистой прибыли на выплаты акционерам. Однако с учетом текущих показателей ожидаемый дивиденд на акцию — 4,04 ₽ (доходность около 5,5%).
Стоит ли покупать акции Аэрофлота в 2024 году?
Снижение долговой нагрузки (NetDebt/EBITDA 2,52) — позитивный фактор.
Разводнение акций: за последние 7 лет их количество выросло в 3,5 раза, что снизило прибыль на акцию.
Справедливая стоимость акций, по мнению аналитиков, 55-60 рублей, что не предполагает значительного роста от текущих 75 рублей.
Таким образом, Аэрофлот демонстрирует финансовое восстановление, но пока сохраняются риски убыточности капитала и слабого роста стоимости акций. Инвесторам стоит учитывать эти факторы перед покупкой. #аэрофлот #aflt AFLT
21 марта 2025
Русагро 2024: финансовый отчет, анализ рентабельности и перспективы инвестиций
Компания Русагро представила финансовый отчет за 2024 год, в котором выручка увеличилась на 23,2% и составила 340,1 млрд рублей. Однако чистая прибыль сократилась на 29,45%, достигнув 31,57 млрд рублей. Этот показатель свидетельствует о росте затрат, которые превышают темпы увеличения доходов.
Финансовые показатели Русагро 2024
✔ Выручка Русагро — 340,1 млрд рублей (+23,2%)
✔ EBITDA Русагро — 53 млрд рублей (-5,9%)
✔ Рентабельность Русагро по чистой прибыли снизилась с 17,33% до 8,34%
✔ Рентабельность активов (ROA) снизилась с 11,85% до 5,95%
✔ Рентабельность собственного капитала (ROE) упала с 22,44% до 12,78%
✔ Операционная прибыль снизилась на 16,8% и составила 38,89 млрд рублей
Несмотря на общий рост выручки, прибыль Русагро демонстрирует отрицательную динамику, что связано с увеличением себестоимости продаж (+25,5%).
Основные причины снижения прибыли
Рост себестоимости продукции – затраты достигли 256,6 млрд рублей (+25,5% год к году).
Переоценка биологических активов – убыток составил 5,66 млрд рублей, тогда как в 2023 году была прибыль 3,7 млрд рублей.
Снижение объемов реализации в сельскохозяйственном секторе – производство сахарной свеклы упало на 25% из-за сложных погодных условий.
Перспективы рынка сахара и сельского хозяйства России
Агропромышленный сектор России остается одним из самых динамично развивающихся, но компании сталкиваются с вызовами, связанными с высокими издержками, изменением климатических условий и колебаниями цен на сырье.
Сахарный бизнес Русагро показывает рост производства сахара на 13%, достигнув 1 049 тыс. тонн. Однако, из-за общего снижения рентабельности, акции Русагро испытывают давление.
Редомициляция Русагро – как это повлияет на инвесторов?
Компания Русагро продолжает процесс редомициляции в рамках списка экономически значимых организаций (ЭЗО). Это может повлиять на доступность инвестиций, структуру налогообложения и будущую стратегию развития.
Смотреть Наши кормильцы, рассмотрим акции ритейлеров
Стоит ли инвестировать в Русагро?
📉 Фундаментальный анализ Русагро показывает, что при росте выручки, снижение чистой прибыли, ROE и ROA сигнализирует о финансовых рисках. Однако агробизнес остается перспективным направлением для инвесторов, учитывая важность продовольственного сектора в экономике.
📊 Прогноз по акциям Русагро будет зависеть от способности компании снизить затраты, увеличить рентабельность и адаптироваться к новым условиям рынка.
💡 Вывод: Русагро остается ключевым игроком аграрного бизнеса в России, но инвесторам следует внимательно следить за ее стратегией оптимизации расходов и итогами редомициляции. #русагро #agro #ragr RAGR