Держитесь там, хорошего вам настроения. Индекс МосБиржи опять идёт уверенно в южном направлении, дно от начала Сентября всё ближе, всего пару процентов осталось. В целом по всему рынку идут распродажи на ракетах, то с одной стороны, то с другой и такие распродажи ок, не страшно. Но налоговый манёвр с Транснефтью TRNFP оставил неприятное послевкусие. Про компанию писал достаточно часто. «Надёжные» дивиденды, «индексирование» тарифов на инфляцию и т.п. За 2024 сделали сплит 1:100 (158 000 руб. → 1580 руб.), рассказывали про дивиденды два раза в год, выиграли суд у Роснефти ROSN, получили после этого повышенные налоги на 6 лет. Активно ли между этими событиями выходили инсайдеры? Вопрос открытый. Лишнее напоминание нам, о том, что любая компания в портфеле, какой бы она хорошей нам не казалась, НЕ должна занимать более 5%. Так что все хорошо, проходите, здесь не на что смотреть, просто получили опыт. PS Сам сегодня Транснефть докупил «индексирование» тарифов примерно на инфляцию и «надёжные» дивиденды всё-таки 😄 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Краткий практикум по «присмотру» за компаниями на примере МГКЛ MGKL если держите в портфеле и планируете докупать. Сегодня компания полностью погасила выпуск облигаций КО-02. Следующий ближайший выпуск который надо погасить будет только весной 2026 КО-02 (рис 1), т.е. если перефразировать, то получается ближайшие 1,5 года крупных расходов на погашение облигаций не планируется. Для эмитента с рейтингом ВДО знак хороший. Ещё если посмотреть все выпуски облигаций, то только у одного(с минимальным объёмом из оставшихся) из 7 выпусков в обращении плавающий купон (выпуск 001P-01), а все остальные с постоянным купоном со ставкой от 14% до 23%. С учетом роста ставки знак тоже хороший. Фин директор в компании молодец, не зря ЗП получает ) Всего компания выпустила облигаций на общую сумму 2,5 млрд рублей, из которых первый и второй раунды на общую сумму 250 млн рублей погашены. А остатки будут гаситься до 2029. Так как в 2025 погашений нет, то и размещать новые выпуски острой необходимости нет, а значит и дорогие деньги привлекать не надо - это точно в плюс. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Минфин спешит с размещениями ОФЗ, инфляция ускоряется, надежды что ставку поднимать не будут испаряются. Коротко: Шансов что ставку в Декабре не поднимут больше нет. Минфин спешит предложить ОФЗ с фикс купоном потому что ситуация ухудшается. Недельные данные по инфляции показывают ускорение до 0,37%. Рубль USDRUBF CNYRUBF продолжает слабеть (с 98,37 → до 100,22 руб. за неделю), а предприятия спешат поднять цены. Подробно: Минфин спешит воспользоваться остатками позитива (рис 1) на долговом рынке первой половины Ноября пока его совсем не растеряли, предлагая на аукционах ОФЗ только выпуски с фиксированной доходностью. На прошлой неделе были предложены ОФЗ 26248 SU26248RMFS3 (~15,5 лет до погашения) и ОФЗ 26246 SU26246RMFS7 (~11 лет до погашения). На этой только ОФЗ 26247 SU26247RMFS5 (~14,5 лет до погашения) Максимальная доходность на которую был согласен Минфин на прошлой неделе была 16,95% годовых, доходность на этой уже 17,31% годовых (+0,36%). До максимальных доходностей в 18,42% в среднесрочном выпуске ОФЗ 26242 SU26242RMFS6 (~5 лет до погашения) который были в середине Октября ещё далеко, но не сказать, что обновить рекорд в этом году задача сложная. • Надежды обойтись без повышения ставки в Декабре испаряются. Свежие данные Росстата по инфляции (рис 2) за неделю с 12 по 18 ноября показали рост на 0,37% (0,30% и 0,19% двумя неделями ранее), с начала месяца рост цен уже составил 0,79%. Это хуже, чем ситуация прошлого года. Это ЦБ очень сильно не понравится. Добавим к этому ослабший рубль, который взял психологическую отметку в 100 руб., на инфляционные ожидания этот факт будет давить сильно. И завершим ценовыми ожиданиями бизнеса, где мы видим (рис 3) максимальные значения (не считая шока СВО) за последние 3 года. Т.е. это то же самое что инфляционные ожидания у людей, только у предприятий, что они сделают если ждут, что цены будут на всё быстро расти? — Правильно. Повысят заранее цены на свою продукцию. До заседания ЦБ в Декабре ровно месяц, если такая динамика продолжится, то повышение ставки до 23-24% — это минимум. Слабая надежда на паузу, которая ещё была в конце Октября испарилась. #Облигации #ОФЗ #Инфляция #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией