3 октября 2024
У ЦБ остаётся мало пространства для манёвра
Вчера обсудили, что Минфин идёт на провал квартального плана из-за отсутствующего спроса.
Из-за перелёта не обсудили свежие данные Росстата по недельной инфляции которые выходят вечером в среду. А там много интересного.
В конце Сентября инфляция ускорилась до 0,19% (0,06% и 0,10% двумя неделями ранее). Сезонные факторы лета ушли и инфляция ведёт себя не по плану ЦБ, что в свою очередь оставляет мало пространства для манёвра на ближайшем заседании 25 Октября.
Так как заседание опорное (обновляется среднесрочный прогноз), то мы, скорей всего, увидим как повышение ожидаемой средней инфляции, так и, возможно, повышение прогнозной средней ключевой ставки.
Годовая инфляция чуть замедлилась до 8.57% ближайшие пару месяцев тренд скорей всего продолжится, просто за счёт выпадения высоких значений прошлого года.
Но о снижении ставки ближайшие месяцы даже речи быть не может. Рубль слабеет и обновляет годовые уровни, бюджет на 2025 «амбициозный» по задачам и сложный для взятии инфляции под контроль. Рост тарифов которые не учитывал ранее ЦБ, утиль сбор и т.д. и т.п. бюджет мы ещё подробно разберём на выходных.
Месячную инфляцию ждём с осторожностью. Но пока можем констатировать, как вчера и предполагали, RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) ускорился в своём движении на юг и динамика эта продолжится 🐳
Короткие облигации уже вплотную приблизились к 20й доходности
ОФЗ 26234 SU26234RMFS3 -19,9% 🙈
ОФЗ 26229 SU26229RMFS3 - 19,7%
ОФЗ 26219 SU26219RMFS4 - 19,3%
#инфляция #ЦБ #Минфин #ОФЗ #Облигации
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией