Минфин России: Увеличение спроса на ОФЗ на фоне слухов о мирных соглашениях

Войти

? Коротко: Спрос на аукционах Минфина заметно вырос. Но на чём? Возможно, крупные ребята воодушевились заявлениями о приближении мирного соглашения по Украине. Однако фундаментально причин для роста цен ОФЗ немного. ЦБ всё также говорит о необходимости сохранять жёсткую ДКП и не исключил повышение ставки (рис 1) Подробно: Суммарно в двух выпусках Минфин занял 112 млрд руб. 62 млрд под 16,12% годовых в выпуске ОФЗ 26248 и 50 млрд в ОФЗ 26242 под 16,44%. В целом спрос хорошо подрос. Занимать по 112 млрд достаточно, чтобы может не выполнить, но нагнать квартальный план в 1,3 трлн достаточно. По сравнению с прошлой неделей, когда заняли всего 6,8 млрд, и позапрошлой, когда заняли 33,16 млрд. разница значительная. Что так сильно изменилось на неделе? Хочется конечно верить, что всё дело в заявлениях Уиткоффа: «Мирное соглашение по Украине приближается, так как США и Россия “достигли взаимопонимания”.» и комментариях Трампа: «Я думаю, что мы хорошо справляемся в этом направлении. Я думаю, что будут очень хорошие предложения очень скоро» Как было в начале года, когда на “геополитическом оптимизме” RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) показал максимумы за много месяцев улетев к уровням где он был последний раз при ставке 16% Кроме этого причин для сильного роста ОФЗшек в цене пока не много. ЦБ представил свежий отчёт «Динамика потребительских цен», где прямо пишет (рис 1): “Для достижения цели по инфляции потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике”. и “Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижения цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки”. Сам в стратегии по большей части остаюсь в корпоратах. Из ближайших событий, не считая поступления купонов, будет частичное погашение 5-го выпуска Европлан {$RU000A105518} через месяц и полное погашение 6-го выпуска {$RU000A106F40} через 2 месяца. Надо будет что-то подбирать. Жаль, что квазивалютные на в стратегию не добавить. Так бы тут много не раздумывал ) #ЦБ - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📈Т-Технологии: рост продолжается Операционные результаты за ноябрь показывают, что рост Т-Технологий T сохраняется и остаётся качественным — без резких перекосов и разовых эффектов. База и активность Активные клиенты — 34,1 млн (+7% г/г), всего клиентов — 53,7 млн (+14% г/г). MAU вырос на 6% г/г, DAU — на 2% г/г. Темпы не взрывные, но тут важно другое: экосистема остаётся «ежедневной». Это фундамент для комиссионных и небанковских доходов. Обороты и экосистема Объём покупок клиентов за январь–ноябрь — 8,9 трлн руб. (+12% г/г). Рост оборотов опережает рост клиентской базы — значит, увеличивается монетизация, это в плюс. Финансовый контур Кредитный портфель — 3,1 трлн руб. (+21% с начала года), при этом растёт и инвестиционный портфель клиентов (+44% г/г). Это говорит о перераспределении средств внутри экосистемы. Менеджмент указывает на фокус на B2B, рекламу и аналитические сервисы, снижая зависимость от классического банка. Ключевой риск инвестора Разрыв между операционными метриками и итоговой прибылью группы. Компания подчёркивает, что показатели рассчитаны по внутренней методологии, а РСБУ не отражает реальную экономику: «Прибыль по РСБУ не является надёжным индикатором консолидированной прибыльности бизнеса Группы» Это значит, что текущие цифры хорошо описывают масштаб и динамику, но плохо — доходность капитала. Тут надо ждать МСФО. Но в целом по отчету мы видим, что операционно Т-Технологии выглядят устойчиво: рост базы, оборотов и экосистемных доходов сохраняется. Так что и с прибылью должно быть всё ок. #обзорРСБУ - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Из-за ограничений ВЭД бизнесу требуется много новых решений: расчёты, хеджирование валюты и размещение ликвидности. Золотой Вексель А7 это инструмент «3 в 1» В чём суть: это казначейский инструмент, который одновременно: — даёт 10% годовых в валюте, — фиксирует курс ЦБ на момент покупки, — используется как средство расчёта с зарубежными контрагентами (150+ стран). • Кому подходит? Импортёрам и экспортёрам (Китай, Турция, ОАЭ +150 стран участников ВЭД), логистике и IT, а также инвесторам и Family Office — как защитный валютный актив с возможностью использования как средства платежа. • Почему это работает? — хеджирование «в один клик» — без форвардов и сложных деривативов; — гибкость: можно держать до погашения, использовать для платежей или досрочно выкупить; — надёжная конструкция: вексель с обеспечением золотом, эмитент А7 (участие ПСБ), стабильный рейтинг AA(RU), капитал 12,7 млрд руб. • Условия для бизнеса? минимум — от 1 млн ₽ в эквиваленте; комиссии: импорт — 0,3% + НДС, экспорт — 0%; полный пакет документов для валютного контроля и учёта. • Что в итоге? Золотой Вексель А7 — часть новой финансовой инфраструктуры для бизнеса, который продолжает работать с внешними рынками и хочет управлять валютными рисками, а не гадать на курсе. Если у компании стоит задача платить, хеджироваться и получать доход в валюте, то ещё один рабочий инструмент в копилку. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Минфин собрал кассу на слухах о мире