Rich_and_Happy
Rich_and_Happy
4 сентября 2024 в 17:18
​​ОФЗ растут в моменте, но это не надолго. Индекс RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) сегодня пытается расти, у Минфина по плану было два аукциона по размещению ОФЗ: — Флоатер ОФЗ 29025 $SU29025RMFS2 — ОФЗ 26245 $SU26245RMFS9 с постоянным купоном. Через флоатер заняли 37,918 млрд. руб., а вот аукцион на ОФЗ с постоянным купоном отменили уже по привычной причине: "В связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен". Минфин пока не хочет продолжать повышать премию после того как поставил очередной рекорд на прошлой неделе в 16,16% годовых, но дешевеющая нефть оставляет мало пространства для подобных манёвров. — В I квартале план по займам был выполнен: план 0,8 трлн руб. заняли 0,827 трлн руб. (103,3%) — Во II квартале выполнение плана провали: план 1 трлн руб. заняли 0,506 трлн руб. (50,6%) — В III квартале выполнение плана даже наполовину маловероятно: план 1,5 трлн руб. заняли только 0,471 трлн (31,4%) и осталось всего три аукциона. Т.е. план будет выполнен примерно на ~40% Во II квартале бюджет выручала относительно дорогая нефть (рис 1). В III квартале только в Июле средняя цена нефти Brent была выше приемлемого для бюджета уровне (выше $80) при текущем курсе рубля. В Августе цена была уже ниже, а начало Сентября встречает нас обновлением локального минимума цены на нефть за год. Поступления от налога на добычу ископаемых (НДПИ) (один из ключевых механизмов пополнения бюджета) существенно просядут уже в Сентябре (деньги за Август). А если цена нефти не вернётся выше $80 ближайшее время, то ситуация в Октябре будет ещё более грустная. В такой ситуации Минфин не сможет легко отменять аукционы с формулировкой "В связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен". Придётся соглашаться на те цены которые даёт рынок. Что продавит RGBI ниже. Само собой остаётся вариант аккуратно обесценить курс рубля, чтобы бочка нефти в рублях стала стоить дороже. Но это сразу вызовет рост инфляционного давления. Что продавит RGBI ниже. Из хорошего для RGBI вообще и всех облигаций в частности — недельные данные по инфляции впервые за полтора года показали снижение цен в РФ, пусть и символическое в -0,02%, но всё-таки снижение. После 0,03% неделей ранее и 0,04% и 0,05% ещё ранее. Держателям ОФЗ открывать шампанское пока рано, надо дождаться месячных данных, они более показательны, так как намного больше база расчёта. Месячные данные, как правило, стабильно выше суммы недельных. Но повод для радости, хоть и небольшой, определённо есть. Вернуться к покупкам ОФЗ всё также планирую, когда увидим тренд на снижение инфляции, т.е. месячные данные по инфляции должны 2 месяца снижаться. Т.к. за Июль месячные данные по инфляции обновили годовой максимум (рис 3), то вернуться к покупкам ОФЗ смогу, в лучшем случае, в Октябре. Пока ждём, учитывая, что осенью инфляционное давление всегда возрастает, то показать снижение 2 месяца подряд будет не просто. Плюс учитывая планы Минфина по размещениям спешить тоже особо смысла нет. #ОФЗ #Минфин #Облигации #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит  - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Еще 2
953 
0,88%
815,03 
3,07%
60
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
17 января 2025
Инаугурация Трампа: рынки в ожидании
15 января 2025
Рынок акций: как закончил 2024 год и что покажет в 2025-м?
15 комментариев
AlexTs1991
4 сентября 2024 в 17:20
Мне кажется, офз надо брать с прицелом на три-четыре года. Вот там ставочка уже может быть в районе 10% и помимо купонов тело подрастет в 2 раза от текущих уровней. Ну или просто зафиксировать 15% доходность на 10-15 лет 🤷‍♂️
Нравится
4
ListNaVetru
4 сентября 2024 в 17:28
А что будет с ОФЗ, если повторятся 90е ?
Нравится
1
Markuss2011
4 сентября 2024 в 17:30
@ListNaVetru Да кто ж его знает. Даже фантиков в руках не останется. 😉😂
Нравится
Rich_and_Happy
4 сентября 2024 в 17:46
@ListNaVetru 😵🔫
Нравится
Rich_and_Happy
4 сентября 2024 в 17:47
@ListNaVetru ключевой вопрос на самом деле. Но сейчас Долгов столько у государства нет.
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
KapmarVV
+16,3%
5K подписчиков
Kiselev_Ivan
+5,9%
1,7K подписчиков
AS_Trade
+15,5%
355 подписчиков
Инаугурация Трампа: рынки в ожидании
Обзор
|
17 января 2025 в 13:30
Инаугурация Трампа: рынки в ожидании
Читать полностью
Rich_and_Happy
30,9K подписчиков 10 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+18,45%
Еще статьи от автора
20 января 2025
30% годовых на облигациях. Пока проходит инаугурация Трампа, геостратеги готовы рисовать новые стрелочки на картах, криптаны готовятся скупать новые мемкоины. Предлагаю обсудим более насущные дела, о том, как можно сделать 30% годовых на "скучных" облигациях. Видел сегодня подборку у одной избушки с 5-ю облигациями. Доходность у всех ~30%. Лучшая история там была ГТЛК со свежим кредитным рейтингом ruАА- (остальные рейтингом ниже). Выпуск ГТЛК 1P-17 RU000A101QL5 с доходностью 28% действительно достойный вариант. Но это доходность в рублях с погашением через 10 лет. Какой будет курс рубля через 10 лет вопрос открытый. Если не брать 2022 когда курс на максимуме был по 120, а на минимуме 51. То последние пару лет курс стабильно слабеет. 21.01.23 → 68,66 21.01.24 → 88,58 +29% 21.01.25 → 101,95 +15% 21.01.26 → ???,?? +??% Учитывая, что в РФ остаётся высокая инфляция, существенно выше чем в США или в Китае, то можно предположить, что рубль к доллару USDRUBF и юаню CNYRUBF продолжит слабеть. Так как не только курс влияет на инфляцию, но и инфляция на курс. Плюс если мы посмотрим на проекты бюджетов за разные года, то Минфин стабильно каждый год планирует, что рубль будет слабеть, ну а раз он так планирует, то нам ставить на крепнущий рубль точно не стоит. Ослабление рубля на 10-15% вполне реальный вариант ближайшие годы. С валютной доходностью 15-20% можно получить те же 30% годовых, только снимая риски более сильного ослабления рубля. Так что если если есть желание, то небольшая подборка из 3 выпусков валютных облигаций (расчёты по курсу ЦБ): — Альфа-Банк ЗО-350 RU000A108JQ4 Валюта: $ Рейтинг: AA+ Доходность: 21,09% Текущая купонная доходность: 6,96% Что за компания: Один из крупнейших частных банков в РФ, четвёртое место по размеру активов. — Борец КЗО26 RU000A105GN3 Валюта: $ Рейтинг: AA- Доходность: 12,7% Текущая купонная доходность: 6,66% Что за компания: Специализируется на разработке, производстве и сервисном обслуживании оборудования для добычи нефти. — РФ ЗО 28 Д RU000A10A869 Валюта: $ Рейтинг: AAА Доходность: 8,35% Текущая купонная доходность: 11,27% Это государственная облигация федерального займа (ОФЗ) только валюта и купоны в долларах считаются (расчёты в рублях по курсу ЦБ). Обратите внимание, что у РФ ЗО 28 Д доходность к погашению ниже чем купонная доходность. Т.е. облигация сейчас торгуется по стоимости выше номинала. Погашения через 4,5 года. Если за это время рубль обесценится на 13%, то стоимость в рублях будет возвращена полностью. Всё на что за это время рубль ослабнет сильней, это всё плюсом в доход от валютной переоценки при погашении. Какой будет курс через 4,5 года? Вам слово ) Подборка условная, просто для примера. На рынке сейчас вариантов среди облигаций много. Самое забавное, что обычные рублёвые ОФЗшки, после паузы ЦБ с повышением ставки, в доходности сильно упали, а многие валютные облигации в доходность изменились незначительно. Т.е. получается, чтоб в рублях сейчас одни выпуски дают доходность почти такую же как крепкие эмитенты (рейтинг АА и выше) в валюте. Такие истории не часто увидишь ) Пользоваться ими или положить деньги на вклад, тут уже каждый решает сам. #облигации #ОФЗ #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
19 января 2025
Готовимся к большему росту? Вместо вступления перефразированная детская считалочка за моим авторством ) На биржевом терминале сидели: Трейдер, Инвестор, Хомяк, Фэмили-офис и какой-то дурак. Рынки растут! Скажи же быстрей. Кто ты средь них? Выбирай поскорей! Пыль после очередного пакета санкций улеглась, рубль стабилизировался USDRUBF CNYRUBF, нефть хорошо подросла, с озвученного нового плана ЦБ и паузы в повышении ставки прошёл уже месяц. Что же, на этом поуспокоившемся фоне мы с вами видим сползание индекса RGBI и продолжение роста индекса МосБиржи (рис 1 и 2) С подписчиками платного канала на @Richard_Happy разобрали почему ОФЗшки сползают, а акции растут. Ещё подробно обсудили: — Со всех сторон посмотрели на инфляцию. Недельные данные, месячные данные, разбивка продовольственная/непродовольственная/услуги. И предположили что мы на этом увидим в инфляционных ожиданиях. — Пришли к выводы что замедление инфляции в Декабре к Ноябрю вызывает вопросики. — Вспомнили 3 триггера ЦБ для повышения ставки и посмотрели по свежим данным на два из трёх. — Посмотрели динамику денежной массы, посмотрели траты бюджета и оценили динамику. — Опять вспомнили план «Б» ЦБ: «Ключевая ставка + Терпение». — Поговорили о том что это значит для разных классов активов. — Парой строк о то почему акции могут снова лететь вниз, о том что ставка не враг облигациям и другие моменты. Если подумываете о длинных ОФЗ вроде SU26238RMFS4 / SU26248RMFS3 или ничего интересного в свежем отчёте Сбера SBER не увидели, то возможно стоит на него взглянуть по-другому. Приятного чтения 🤝 -> @Richard_Happy #инфляция #ЦБ - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
17 января 2025
#пятничный_мем про тех кто не верит в рынок РФ ) Первая полная рабочая неделя на рынке была отличной. Индекс МосБиржи легко прошёл 2900. Данные по инфляции оказались лучше ожиданий. Сбер SBER за месяц уже прибавил 25%, т.е. примерно столько же сколько получат те кто открыли вклад в Сбере в Декабре, правда им ещё ждать 11 месяцев. Но Сбер такой не один. Газпром GAZP За месяц прибавил ~30%, Лукойл LKOH 16%+дивиденды, ФосАгро PHOR за месяц 20%, а от дна Сентября 40%+дивиденды и т.д. Застройщики без особых новостей летят ракетой ПИК PIKK +13%, Эталон ETLN +14% только за сегодня, Самолёт SMLT +11%. Новости по новым мерам поддержки близко? В общем продолжать можно долго. Как обсуждали в прошлую пятницу [на локальном дне года] в посте «Побайзедипим* по инструкции?» тезис рынок «перегрет» очень смешной. С учётом накопленной инфляции мы в районе ковидного дна по индексу. Ну а акции, то инфляцию абсорбируют 😄 В общем неделя огонь, жмякай лайк реакцией посту если рад, что не слушал всепропальщиков и закупался в Декабре 🔥👍🏻🫡 #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией