Доходные облигации Являются отдельной группой облигаций, по которым компания выплачивает процентный доход только при наличии прибыли. Существуют также привилегированные кумулятивные облигации, погашаемые акциями - они продаются по цене обыкновенных акций и компании должны конвертировать их в акции. Минусы таких облигаций в том, что они имеют ограничение прибыли от роста капитала. Доходные облигации также можно классифицировать как: • простые — невыплаченный доход компания погашать не обязана; • кумулятивные — невыплаченный доход накапливается и компания должна будет погасить его в будущем.

Индексируемые облигации Доходность индексируемых облигаций зависит от изменения каких-либо внешних показателей, к которым привязаны эти бумаги. Например, для защиты от инфляции можно выбрать облигации с индексацией, которая зависит от индекса потребительских или розничных цен (ИПЦ, ИРЦ соответственно). Более того, индексация может зависеть сразу от нескольких индексов. Индексируемые облигации разделяют на флоатеры и линкеры. У флоатеров под индексы подстраивается купон, ставка которого не зафиксирована, как у обычных облигаций и изменяется вслед за показаниями индексов. У линкеров же напротив, изменяется не купон, а номинал. Например, для линкеров, которые привязаны к инфляции (inflation-linked bonds), при росте цен будет увеличиваться номинальная стоимость облигации. Как найти флоатеры и линкеры на рынке или у брокера? Для ОФЗ все достаточно просто: • Для флоатеров используется аббревиатура ПК (переменный купон) • Для линкеров ПД (постоянный доход) Для корпоративных облигаций опознавательных знаков, к сожалению, нет. Примеры ОФЗ-ПД: SU29006RMFS2 SU29007RMFS0 Примеры ОФЗ-ПК SU29016RMFS1 SU29017RMFS9 Примеры корпоративных флоатеров RU000A1069N8 RU000A105YH8 В чем преимущества флоатеров и линкеров? • Защита от процентного риска. Например, при измении ключевой ставки номинальная стоимость линкеров и флоатеров будет более стабильной, чем у облигаций с фиксированным купоном. • Высокая ликвидность. Обратите внимание, что в данном случае речь идет именно об ОФЗ, если мы говорим о корпоративных облигациях, то нужно внимательно изучать объем торгов, более того, часть таких облигаций доступна только для квалифицированных инвесторов или торгуются на внебиржевом рынке • Доходность на уровне рынка. Если вы купите стандартную облигацию, то будете получать фиксированный купон, даже если ключевая ставка вырастет в 2 раза. У линкеров и флоатеров купоны будут расти вместе с ключевой ставкой Слишком хорошо! А какие риски? • Неопределенность будущих платежей. Если вы приобретете облигацию с фиксированной доходностью, то сможете точно рассчитать доходность к погашению. По флоатерам и линкерам этого сделать невозможно • На рынке не очень много ликвидных корпоративных облигаций, поэтому вы можете заплатить больше по таким бумагам. Обратите внимание, что рынок ПД и ПК ОФЗ уже сформирован. • Упущенная прибыль. Флоатеры и линкеры являются защитным инструментам и направлен на сохранение средств, а не на повышенную доходность #облигации #rgen3облигации

Конвертируемые и неконвертируемые облигации Неконвертируемые облигации — обычные облигации, по которым инвестор получает купоны во время обращения облигации, а при погашении ему возвращается цена тела облигации. Например: SU26243RMFS4 Конвертируемые облигации Владельцы конвертируемых облигаций тоже получают купоны, однако эмитент может погасить такие облигации не деньгами, а своими акциями (или другими ценными бумагами). Эмитент при выпуске конвертируемых облигаций получает возможность погасить задолженность деньгами, если на момент погашения его финансовое состояние будет нестабильным. Инвестор при покупке конвертируемых облигаций должен учитывать следующие риски: Стоимость акции, в которые будут конвертироваться облигации может оказаться ниже, в результате цена облигации также снизится; При банкротстве эмитента стоимость его акций будет стремиться к нулю, поэтому и цена конвертации облигаций будет соответствующей; При падении стоимости ценных бумаг в день конвертации, стоимость конвертации также будет ниже; Эмитент может прописать в условиях принудительную конвертацию облигаций, которая может оказаться невыгодной для инвестора (всегда внимательно читайте договор); При низкой ликвидности (облигацией мало торгуют), то продать ее будет проблематично, более того, при небольшом объеме торгов цена может резко меняться и найти покупателя по нужной цене будет сложно. Стоит отметить, что конвертируемые облигации в основном являются инструментом для квалифицированных инвесторов. При этом такие облигации не являются популярными в России. Например, в январе 2024 года золотодобывающая компания «Полюс» PLZL оценивала «потенциальный интерес инвесторов к конвертируемым облигациям». [https://www.forbes.ru/investicii/505105-kommersant-uznal-ob-interese-polusa-k-konvertiruemym-v-akcii-uanevym-obligaciam] #облигации #rgen3облигации