Boeing возвращается на рынок России: новые поставки и сотрудничество с российскими авиаком

Доброе утро! Не огорчайтесь, что надо рано вставать. Радуйтесь тому, что вы встали! Не сердитесь, что надо спешить. Радуйтесь, что есть куда. ☕️💋 Жизнь подобна тихой зимней реке, чьи воды помнят тепло минувших дней. #доброеутро

BSPB 🏦 БСП – слабый отчёт! Что делать с акциями? Банк подвёл предварительные итоги деятельности за 2025 год по РСБУ: ✅Чистый процентный доход вырос на 5,9% до 74,4 млрд руб. ✅Чистый комиссионный доход вырос на 3,1% до 12 млрд руб. ❌Расходы на резервы выросли в 3 раза до 15,8 млрд руб. ❌Чистая прибыль снизилась на 21,9% до 39,7 млрд руб. ✅Рентабельность капитала (ROE) – 19,1% Ещё летом были спрогнозированы расходы на резервы: ‼️При текущем среднем кредитном портфеле резервы за год могут составить ≈16 млрд рублей.В этом плане сюрпризом это не стало. Однако результаты операционной деятельности оказались немного хуже ожиданий. При этом, если скорректировать результат на рост резервов и увеличенную налоговую нагрузку, то снижения прибыли не произошло бы, даже с учётом более слабой операционной деятельности. 💡ГЛАВНАЯ ПРОБЛЕМА БАНКА – не снижение процентного дохода на фоне смягчения денежно-кредитной политики в последние полгода, а резкий рост резервов. БСП нарастил кредитный портфель за год на 26% до 938 млрд рублей. Такая динамика призвана поддержать процентные доходы при снижении ключевой ставки. Мы уже моделировали сценарий со снижением прибыли в 2026 году до 35 млрд руб. В этом случае получаем следующие мультипликаторы: ▪️Fwd P/E ≈ 4,1 ▪️Fwd P/B ≈ 0,6 ☝️Это дешевле многих банков, причём даже при сниженной прибыли. А что будет с оценкой при росте прибыли? Такой сценарий вполне возможен в случае роспуска резервов. 👉Субъективный взгляд: держать и осторожно накапливать. По дивидендам возможны неприятные сюрпризы, но дешёвая оценка во многом их нивелирует. Какие мысли по акциям БСП❓ #разбор #отчеты

🚀Американская корпорация по производству авиационной