​​🔎 В чем реальная причина роста промпроизводства

? 📈 Резкий рост показателя в декабре (+2,3% м/м) и в целом бодрый рост за год (+4,6% – рекорд 13 лет, не считая послековидного восстановления в 2021) обусловлены 3 отраслями: 🔩 Производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования (+35,3% г/г) 🚁 Производство прочих транспортных средств и оборудования (+29,6% г/г) 🔭 Производство компьютеров, электронных и оптических изделий (+28,8% г/г) Что объединяет эти отрасли? К ним относятся многие предприятия ОПК. То есть производство растёт в основном за счёт заказов оборонки. В декабре за вычетом этих сегментов рост составил не 2,3, а 1,2%. ЦМАКП делает на основании этого вполне однозначные выводы. Посмотрите на динамику с 2022 года на графике. Объемы производства уже очень высокие, поддерживать такие темпы (в 2023 росли на 25-33% г/г) еще один год – сложно, учитывая производственные и кадровые ограничения. В 2025, вероятно, и #ОПК, и промпроизводство покажут более медленный рост. Последний прогноз – всего на 2-2,5% выше г/г. Важнее, что замедление роста оборонных расходов затормозит рост зарплат (в ОПК и по цепочке в смежных областях) и инфляцию. Естественно, ставку от этого не снизят, но и дальнейшего раздувания с высокой вероятностью уже не будет. Доходы компаний, связанных с ОПК ( $KMAZ, ДЗРД, ЧКПЗ), начнут уменьшаться. Стабилизация на рынке труда замедлит и рост финансовых показателей $HEAD