Прогнозы по рынку: до каких уровней упадет в ожидании заседания ЦБ?

Войти

? Неделя перед заседанием ЦБ началась за упокой. Сегодня состаялся , что равносильно просадке на 33 пункта по индексу и снижению ниже 2400 пунктов Причины падения 🔹Первая – ожидаемые санкции США против нефти (санкции ЕС менее чувствительны). Мало ли, что там напоследок приготовила администрация Байдена. Относительно низкие цены на нефть позволяют вдарить напоследок. 🔹Вторая – ставка ЦБ. Возможно, у ряда игроков есть инсайд о том, что будет 24%, а не 23%, что и приводит к распродаже. Учитывая, как просачиваются данные о еженедельной инфляции, это не вызовет никакого удивления. 🤔Есть ли надежда? Рынок часто разворачивался именно во время крупных див гэпов. Например, в декабре 2023 года разворотной точкой стал именно гэп Лукойла. И тогда это совпало с заседанием ЦБ, где произошло пиковое на тот момент повышение ставки до 16% (эх, было время). После этого рынок вырос с 2950 пунктов до 3500. 🇺🇸Санкции США также могут оказаться мягче ожиданий. Но все решится на заседании ЦБ. 24% – рынок упадет еще ниже. 23% – станет позитивом и поводом для роста, как бы это парадоксально ни звучало. 📊Итоги Обычно перед разворотом всегда идет ускорение вниз. Это классический паттерн. Лучше если ЦБ повысит ставку до 24%, это приведет к финальному проливу рынка до неприлично низких уровней. Дальше в январе инаугурация Трампа и шанс на окончание СВО. Либо же постепенное снижение инфляции за счет высокой ставки, замедления кредитования. Хотя ЦБ весь год нас удивлял и в феврале может и 26% ставку сделать. Это, конечно, маловероятный сценарий. Но весной любого, кто сказал бы про 23% ставку, записали бы в сумасшедшие. В декабре 2023 года все банки прогнозировали ставку в 8-9% на 2025 год. Как же далеко это оказалось от истины. Сейчас они говорят о 20% на конец 2025 года. Снова ошибутся?

Лукойлу LKOH почему я люблю эту акцию расскажу в стихах #любимая_акция Заправка с красною эмблемой - Решенье топливной проблемы! Масла, бензин или солярку Здесь найдешь с названьем ярким! На Лукойл бензоколонке Залей бензин струею звонкой! Чтоб машина не коптила Залей бензину без этила! Чтобы не был сух твой бак Чтобы машина пела Ты на ЛУКОЙЛ заедь, чувак! Попутно, между делом! Полно заправок по пути В твоей стране родной, Но водитель поспешит К заправке на Лукойл! Каждому авто найдется Топливо по вкусу Мотор в морозы заведется Не в ущерб ресурсу! Не будет летом перегрев И детонаций взрывы. А в ласковый движка напев Бензин добавит силы! Бензин горит - мотор урчит Он каждой марке рад! И на работу или в сад Вас весело домчит! Здесь «БМВ» или Копейка Скажут с радостью: «Налей-ка!» И КАМАЗы - дизеля Скажут хором вам друзья: «Ну давай, скорей, давай! Полны баки наливай! Полны баки под завязку! В Лукойл соляра – просто сказка»! Лукойл заправка – блеск и шик Водитель знает каждый! Лукойл авто заправит в миг - Нет очереди даже! Лукойл красива и чиста - Ремонт колес и мойка И в магазине красота! У кассы - девушки за стойкой - Нам улыбаются опять: Они милы, опрятны, Всегда им деньги отдавать За топливо приятно. Ответь улыбкой, господин, Лукойловской девчонке! Не кончится тогда бензин В их наливной колонке!

ЧАСТЬ 2. ОПРАВДАНА ЛИ ПАНИКА НА РЫНКЕ ВДО? Первая по ссылке https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Redhead83/3526ec7e-8a0e-43ec-b3bb-9cca31de3d07?utm_source=share&author=profile Эффект монополии начинает расходиться по рынку. Отношение к слабым и закредитованным эмитентам начинает сразу меняться. Все вдруг вспоминают о серьезных проблемах в Уральской Стали, где 25 декабря пройдёт погашение выпуска Уральская Сталь, БО-001Р-01 объёмом 10 млрд руб. Найдут ли деньги на это? Вопрос открытый. Заливают Делимобиль, у которого тяжелое финансовое положение, хоть и ближайшее погашение только в мае 2026 года. ☝️ И таких эмитентов еще куча: КОКС, М.Видео, Роял Капитал и тд. Сейчас ближайшим важным событием для рынка ВДО будет завтрашние новости по Уральской Стали. Если в итоге дефолт, то, вероятно, кровавая баня еще попарит облигационеров. Сейчас паника на рынке ВДО не столь оправдана. Все массово пошли пересматривать кредитные риски, отношение к риску в ВДО и заливают все подряд без разбору. Даже тех эмитентов, у которых все в порядке. 👉 Какие выводы нужно сделать? 1) Не слушать всех подряд и если берете ВДО, то есть повышенный кредитный риск на портфель — смотрим хоть немного за положением дел в бизнесе и отчетностью. К слову даже мне менеджер из Т-Банка впихивал Монополию :) Смотрим на: - Соотношение ЧД/EBITDA: ниже 2.0–3.5x (в зависимости от отрасли) - ICR – покрытие процентов: >1,5-2х - Ближайшие погашения у эмитента - Заключения от рейтинговых агентств В целом этого хватит, чтобы отмести шлак 2) Риск менеджмент. 2-5% на эмитента ВДО в зависимости от его качества. 3) Не набираем одну отрасль. Частая ошибка брать 10 эмитентов по 3% от портфеля, например, из отрасли лизинга, которая дает высокие процента. В случае проблем в секторе давление уже будет на 30% портфеля. 4) Покупать/продавать лимитными заявками. Нет смысла в продавать по рынку, особенно в низколиквидных ВДО и попадать на лишний спред в 0,5-2%. 5) Не сливать надежные облигации на все общей панике. ЭТО ГЛАВНОЕ, ЧТО НУЖНО ПРИНЯТЬ ❗️ Сейчас ждем завтрашний день и итоги с Уральской сталью. В случае нормализации увидим отскок на рынке. В противном случае, как и описано выше, пролив. И во втором случае негатив растет, так как коррекция и рост доходностей для большинства ВДО хорошим не сулят. Чем больше доходности на вторичном рынке, тем труднее выходить с новыми выпусками для рефинансирования долгов, ведь нужно предлагать больший купон. Также высокая ставка ЦБ более долгое время для корпоративных облигаций это большой негатив. 🤝 Главный итог: самая надежная гарантия - это хорошая кредитная устойчивость эмитента и ваш собственный анализ. Если такие большие и подробные обзоры вам нравятся, то поставьте сюда любую реакцию — пойму, что проделываю такую работу не зря. #вдо #облигации

📉До каких уровней упадет рынок