Структура себестоимости у сырьевой компании

🔬Продолжая тему издержек и их значимости для сырьевых компаний, давайте рассмотрим основные факторы, влияющие на динамику операционных затрат. Обычно ее структура состоит из следующих компонентов( в скобках доля по данным PwC за 2018г): 1. Сырье и расходные материалы ( 33%) 2. Расходы на персонал и внешние услуги (32%) 3. Роялти уплаченные в государственный бюджет (14%) 4. Грузоперевозки и транспортировка (10%) 5. Прочие операционные расходы (9%) 6. Расходы связанные с разведкой и оценкой (2%) 🧨🔧⚒⚙️В разных видах операций себестоимость элементов производственных ресурсов существенно отличается. Например, структура расходов традиционной глубокой подземной шахты будет существенно отличаться от структуры затрат открытой разработки. Вместе с тем структура операционных затрат, приведенная выше, иллюстрирует основные факторы, формирующие себестоимость в отрасли. 🤷🏼‍♂️Как использовать? Если вы держите в портфеле несколько сырьевых компаний и не углублялись в структуру их операционных затрат, то можете пользоваться той, которую привёл я выше, для понимания событий, способных оказать влияние на компанию. Например, удорожание нефти приведёт к росту cash costs у прочих сырьевых компаний, таких как и даже {$POLY} . Подобные компании потребляют много дизельного топлива (погуглите как выглядит карьерный самосвал). Соотвественно, рост цены нефти негативного на них сказывается. Рост тарифов на электроэнергию для коммерческих предприятий в России негативно скажется на всех энергоёмких предприятиях - и т. д. Кто-то больше, кто-то меньше потребляет электричества, но все достаточно много относительно других секторов. Ну и такой пример, рост стоимости фрахта из США в Европу приведёт к росту себестоимости СПГ, что негативно скажется на таких компаниях как - {$COG} Степени влияния вы всегда можете оценить, вспомнив структуру выше, и, соотвественно, решить значимое для вас это событие или нет.

⚠️ Влияние коронавируса 🦠 Темпы роста экономики Китая в 1 кв 2020 по оценкам одного европейского банка снизятся до 4,5% (ранее прогнозировалось 6,1%)📉 Если Вам кажется это много (все таки ВВП Китая на уровне 14,4 трлн $, а 1,5% - это 216 млрд $ ), то обратите внимание: доля закрытого Хубея в экономике составляет около 4,5% - 650 млрд $. Консенсус (и планы правительства КНР) по уровню роста на 2020 г в целом по стране были на уровне 6%. Месячная остановка (давайте думать будто никто там вообще добавленную стоимость не создаёт) приведёт к тому, что экономика Китая потеряет порядка 53 млрд $. И в результате годовой рост снизится до 5,6% г/г. Это тот минимум, который мы уже получили, а если учесть косвенные факты - невозможность выехать рабочих на фабрики в другие провинции, туризм, логистические сбои глобального уровня, то цифра легко подпрыгивает до 1,5% и 216 млрд $. Этот же банк рассчитывает, что годовные темпы роста составят 5,7%, за счёт ускоренного восстановления экономики во втором квартале. ⚠️При этом сам же и указывает, что счёт идёт на дни - распространение коронавируса должно быть приостановлено в ближайшие дни, чтобы появилась возможность активно наращивать загрузку предприятий. ⚠️Пара цифр о том почему прямое сравнение с 2003 г нельзя делать. Нужны серьёзные корректировки. Доли в ВВП Китая ряда отраслей в 2003 и в 2019 гг Транспорт, логистика, хранение 2003 - 6% 2019 - 4% Розничные рынки 2003- 8% 2019- около 10% Проживание и питание 2003- чуть более 2% 2019 - менее 2% Если кажется изменение незначительным, взгляните, как изменился сам ВВП ВВП в трлн $ 2003 - 1,7 2019 - 14,4 ⚓️Не хватает цифр? Посмотрите ещё на то, что падения в 2003 г были вызваны недавно закончившимся кризисом доткомов. EPS компаний уже к началу эпидемии SARS подошёл с 10% снижением и падением индексов. FXCN SINA CHL CHA ZNH CEA ACH CBPO

📊СТАТИСТИКА: сегодня будут опубликованы PMI (индекс деловой активности) в промышленности по целому ряду ключевых стран. 🇨🇳Китай уже вышел ниже прогноза на 0,2 пункта - 51.1 пункт Из ожидаемых - 🇷🇺 (предыдущий уровень 47,5), 🇪🇺 (прогноз - 47,8) Опасаюсь за индексы европейских стран - они могут добавить заметный негатив к текущей ситауации. 💻Помимо этого опубликовано будет ещё с 10ок стран в течение дня. ⚓️ Следите за публикациями на сайте провайдера прогнозов - Markit Economics. https://www.markiteconomics.com/public *для новичков* PMI - индекс деловой активности - один из важнейших индексов для анализа. Значение индекса ниже 50 пунктов указывает на замедление активности, выше - на рост. Индекс публикуется в 3х вариантах: в промышленности, в секторе услуг и композитный. Индекс имеет мощные прогнозные характеристики, в частности доказаны его корреляция с ВВП (читай экономической активностью), промышленным производством, прибылями корпораций. Индекс собирается путём опроса менеджеров по закупкам различных компаний. Это и наделяет его прогнозными характеристиками, так как менеджеры отвечают на вопросы о будущих поставках и планах, текущих условиях и прошлых заказах.

🧮Структура себестоимости у сырьевой компании