🧮Структура себестоимости у сырьевой компании
🔬Продолжая тему издержек и их значимости для сырьевых компаний, давайте рассмотрим основные факторы, влияющие на динамику операционных затрат.
Обычно ее структура состоит из следующих компонентов( в скобках доля по данным PwC за 2018г):
1. Сырье и расходные материалы ( 33%)
2. Расходы на персонал и внешние услуги (32%)
3. Роялти уплаченные в государственный бюджет (14%)
4. Грузоперевозки и транспортировка (10%)
5. Прочие операционные расходы (9%)
6. Расходы связанные с разведкой и оценкой (2%)
🧨🔧⚒⚙️В разных видах операций себестоимость элементов производственных ресурсов существенно отличается. Например, структура расходов традиционной глубокой подземной шахты будет существенно отличаться от структуры затрат открытой разработки. Вместе с тем структура операционных затрат, приведенная выше, иллюстрирует основные факторы, формирующие себестоимость
в отрасли.
🤷🏼♂️Как использовать?
Если вы держите в портфеле несколько сырьевых компаний и не углублялись в структуру их операционных затрат, то можете пользоваться той, которую привёл я выше, для понимания событий, способных оказать влияние на компанию. Например, удорожание нефти приведёт к росту cash costs у прочих сырьевых компаний, таких как
$FCX $VALE $AA и даже
$POLY . Подобные компании потребляют много дизельного топлива (погуглите как выглядит карьерный самосвал). Соотвественно, рост цены нефти негативного на них сказывается. Рост тарифов на электроэнергию для коммерческих предприятий в России негативно скажется на всех энергоёмких предприятиях -
$RUAL $GMKN $MTLR $CHMF и т. д. Кто-то больше, кто-то меньше потребляет электричества, но все достаточно много относительно других секторов. Ну и такой пример, рост стоимости фрахта из США в Европу приведёт к росту себестоимости СПГ, что негативно скажется на таких компаниях как -
$COG $EQT
Степени влияния вы всегда можете оценить, вспомнив структуру выше, и, соотвественно, решить значимое для вас это событие или нет.