🔥🔥🔥 Итоги дня🤓 •В пятницу, 2 июня, рынок открылся с гэпом вниз из-за дивидендов ЛУКОЙЛа. Индекс МосБиржи (IMOEX2) на старте торгов потерял около 1%, но затем просадка была выкуплена. •В составе индекса МосБиржи есть три главных тяжеловеса, дивидендные выплаты которых оказывают сильное воздействие на рынок. •GAZP Газпром: вес в индексе МосБиржи 12,8%, отсечка была 10 октября, доходность дивидендной выплаты — 26%. • LKOH ЛУКОЙЛ: вес в индексе 16,4%, прошлая отсечка была 20 декабря, дивдоходность — 17%, у текущей дивидендной выплаты доходность — 7,7%. • SBER Сбербанк-ао и -ап: вес в индексе 17,2%, отсечка была 10 мая, доходность дивидендной выплаты — 10,5%. Во всех случаях перед дивидендами тяжеловесов индекса рынок корректировался. Однако в момент дивидендного гэпа индекс МосБиржи быстро выкупал образовавшуюся просадку и затем возобновлял рост. Бумаги ЛУКОЙЛа продолжают фундаментально выглядеть сильно. По статистике в акциях ЛУКОЙЛа дивидендные гэпы закрываются быстро. На это уходит около 22 торговых дней, или 4 недели. Но в отдельные периоды цикличность бизнеса искажает эту картину. Сегодняшний подъем индекса МосБиржи выступает сигналом силы покупателей. Согласно прошлым данным, это являлось причиной дальнейшего роста рынка. Акции, на которые можно обратить внимание по мнению аналитиков: • Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 350 руб./ +44%) •TATN Татнефть-ао (Покупать. Цель на год: 610 руб./ +33%) •HHRU HeadHunter (Покупать. Цель на год: 2500 руб./ +22%) • CHMF Северсталь (Покупать. Цель на год: 1600 руб./ +55%) • ЛУКОЙЛ (Держать. Цель на год: 6 100 руб./ +13%)

🔥🔥🔥 2022–2023 гг. многие компании отказались от выплаты дивидендов. • Основными причинами были: - ухудшение конъюнктуры на рынках и макроэкономическая нестабильность - санкционные/контрсанкционные ограничения на движение капитала - невозможность получения дивидендов нерезидентами Что делать??? •Нужна редомициляция •Большой пул компаний отказался от дивидендных выплат за 2021 и 2022 гг. из-за зарубежной регистрации — действующие ограничения на движение капитала не позволяют акционерам получить выплаты. •Помочь может редомициляция — перерегистрация юридического лица компании в другой стране. Переезд в РФ или дружественную РФ юрисдикцию может позволить вернуться к выплатам. •На текущий момент в вопросе редомициляции дальше всего продвинулся POLY Полиметалл. Недавно акционеры компании одобрили переезд в Казахстан. Если все пойдет по плану, то процесс перерегистрации может завершиться до конца года. Переезд не означает, что компания сразу сможет выплатить дивиденды российским акционерам, но это шаг в сторону восстановления возможности делиться прибылью с инвесторами из РФ. Редомициляция могла бы стать особенно сильным драйвером для акций Эталона, X5 Group, Globaltrans, & QIWI Qiwi, так как компании смогли бы выплатить крупные дивиденды. Отдельно стоит отметить кейс FIVE X5 Group. Компания зарегистрирована в Нидерландах, прямая редомициляция в РФ невозможна из-за особенностей законодательства. X5 Group прорабатывает вопрос перерегистрации, однако на это может потребоваться больше времени, чем другим. Иностранные акционеры В рамках введенных ЦБ РФ ограничений иностранные инвесторы не могут получить дивиденды от российских компаний. В такой ситуации акционеры не заинтересованы в выплатах. Яркий пример — UPRO Юнипро и ТГК-1, в которых крупным акционером является немецкая Uniper. Выход Uniper из акционерного капитала с высокой вероятностью привел бы к возобновлению выплаты дивидендов TGKA ТГК-1. В ситуации с Юнипро есть финансовые возможности для выплаты крупных дивидендов, но многое будет зависеть от того, кто станет новым акционером и насколько он будет заинтересован в выплатах. CHMF Отдельно металлурги Массовый отказ от выплаты дивидендов металлургами в 2022–2023 гг. стал ярким событием для рынка, так как отрасль в последние годы стала ассоциироваться с крупными выплатами. Причинами стали санкции против черных металлургов, падение цен на сталь, временное укрепление рубля, трудности с логистикой. Дополнительное давление оказал рост налоговой нагрузки с 2022 г. В 2023 г. фактором в пользу отказа от выплат также мог стать новый единоразовый налог. Тем не менее в 2023 г. сектор может начать постепенно возвращаться к практике дивидендных выплат. В частности, во II полугодии к рассмотрению дивидендов предположительно могут вернуться черные металлурги — НЛМК, NLMK ММК,Северсталь.

Итоги дня🤓🧐👇 Российский рынок во второй половине сессии не смог продолжить подъем. В аутсайдерах оказался финансовый сектор, в минус ушел нефтегаз на фоне резкого снижения цен на нефть. К концу сессии индекс МосБиржи снижается на 1,2% и торгуется на уровне 2698 п. Если в дальнейшем индекс все-таки закрепится выше 2740 п., то новые цели для трендового движения сместятся к зоне технического сопротивления 2805–2835 п. В аутсайдерах оказался финансовый сектор. • SBER Опустились в красную зону бумаги Сбербанк-ао. Сильное техническое сопротивление лежит в широком диапазоне 274–286 руб. Локально акциям могут начать оказывать поддержку дополнительные притоки за счет поступления дивидендов на счета акционеров. •TCSG После вчерашнего роста на 6% корректируются расписки TCS Group. Ранее бумаги много месяцев торговались в боковике. За последние три недели они отыграли накопленное отставание от финансового сектора и выросли на 30%. Фундаментально подъем выглядит оправданным и справедливым. Однако за счет высокой скорости последних дней техническая картина указывает на высокую перекупленность, что стоит учитывать. • VTBR Снижаются акции ВТБ. Совет директоров банка в понедельник рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2022 г. Бумаги негативно отреагировали на рекомендации СД. В то же время отметим, что это скорее эмоциональная краткосрочная реакция. Отказ от дивидендов за прошлый год был ожидаем. ВТБ по итогам 2022 г. получил рекордные убытки в размере 756,8 млрд руб. по РСБУ и 613 млрд руб. по МСФО. В 2023 г. банк планирует вернуться к положительным финансовым результатам. • Вновь позитивную динамику демонстрируют привилегированные акции LSNG Россети Ленэнерго. Бумаги активно растут на фоне сильных цифр по РСБУ. Чистая прибыль компании в I квартале 2023 г. выросла на 44,9%, до 7,9 млрд руб. Выручка поднялась на 13,9%. Чистый долг почти обнулился. IRAO Продолжают снижение бумаги Интер РАО. Вчера из-за дивидендного гэпа показан худший результат в индексе МосБиржи. Однако размер падения оказался сильно ниже уровня дивдоходности (6,5%), что можно воспринимать с оптимизмом. В ближайшие недели есть шансы на постепенное закрытие гэпа. Долгосрочный взгляд по Интер РАО в целом положительный. •HYDR Акции РусГидро консолидируются. Группа РусГидро опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г. • TGKA Снижаются бумаги ТГК-1. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. Акции негативно отреагировали на рекомендации СД, хотя отказ от выплат был ожидаем. Ранее компания, в отличие от других дочек Газпром энергохолдинга, не выплачивала дивиденды. Это связано с тем, что около 30% ТГК-1 принадлежит иностранной компании Fortum Power. • MGNT Подрастают бумаги Магнита. Московская биржа сообщила, что индексный комитет рекомендовал сохранить акции компании в составе базы расчета индекса МосБиржи и индекса РТС. При этом бумаги внесены в лист ожидания на исключение из индексов и будут находиться там до следующего пересмотра баз расчета индикаторов, который состоится в сентябре. Источник- БКС.