Профиль инвестора Ratty_S | Тинькофф Инвестиции Пульс

Очередные мысли "вчерашеного дня" - публикую воскресный пост(от 30.03.2025). Актуальные мысли в закрепе профиля😉 """ 🤔Есть ли место для движения Российского рынка акций вниз или пора срочно выкупать просадку? Сразу хочу сказать что похода на минимумы прошлого года я не ожидаю. Всё таки в декабре все были уверены что ЦБ повысит ставку до 23%, а сейчас рынок верит в скорое начало цикла снижения КС Да, сейчас это фактор поддержки для рынка, но он же и потенциал для падения, но уже ближе к осени. Давайте попробуем всё же оценить какой потенциал для снижение рынка есть на сегодня: На топ-10 акций из индекса Мосбиржи приходится 71% его веса и логично предположить что изменения цен в этих бумагах окажет наибольшее влияние. Так же логично предположить что те, кто больше всего вырос, имеют больший потенциал для падения. Что же у нас есть? 1. Новатэк рост 61% Лично я ожидал что он сложится вместе с Газпромом. Но, сильные показатели спроса на сжиженный газ и невозможность ЕС договориться о санкциях на него, оказывают весомую поддержку 2. Т-технологии рост 50% Здесь вижу потенциал для дальнейшего падения. Но, не уверен что он выше 10%. На 2950 поддержку вполне может оказать ЕМА200 3. Полюс рост 40% С такими ценами на золото ждать значительного снижения котировок было бы странно. Это подтверждается хорошими показателя за последнюю неделю - снижение на 0,79%, когда индекс оказался в минусе более чем на 6% 4. Сбер рост 37% Богатые дивиденды оказывают отличную поддержку акциям. Плюс сохраняются неплохие оперативные данные. Думаю, март снова будет лучше, чем год назад и это дополнительно поддержит котировки 5. Газпром рост 36% Котировки легли на ЕМА200 и, если здесь Покупатели не проявят силу, вполне вероятно дальнейшее падение в район 120 а это еще минус 16-17% 6. Яндекс рост 35% Каких-то веских причин для самостоятельного движения не вижу. Скорее всего продолжит ходить за индексом. Даже если котировки упадут до ЕМА200 это не больше чем минус 8% 7. Норникель рост 28% Торговые войны не увеличивают спрос на сырье. Но и рост котировок от минимумов декабря нельзя назвать грандиозным. Хотя снижение в пределах 10-15% вполне может быть, если рынок продолжит падать 8. Татнефть рост 25% Пока что отлично держится на падающем рынке. Ждать резкого снижения котировок особо оснований не вижу 9 и 10 позиции Лукойл и Роснефть Здесь все просто: для того чтобы упасть надо было вырасти. А с этим как-то не задалось ❕Вывод: Многое на следующей неделе будет зависеть от спроса на акции Газпрома. Доля этой компании в индексе большая, потенциал для падения есть, техническая картина тоже выглядит так себе. Если снижение стоимости этой бумаги продолжится, вполне можно ожидать дальнейшей просадки рынка до 2700-2800 по индексу Мосбиржи. Но более существенного снижения пока не ожидаю """

Еще один позавчерашний пост. Вот такие мысли были в воскресенье. ‘’’ 💬Традиционные воскресные размышления Прошедшая неделя получилась волатильной и снова закончилась ничем. Однако, можно отметить очередной «выкуп просадки». 🤫 На этот раз помогли данные недельной инфляции. (Вроде что-то такое я прогнозировал) И, если честно, есть подозрения что штурм 3000 не случился только из-за странной речи президента о приоритете борьбы с инфляцией над экономическим ростом. Следующая неделя обещает быть очень увлекательной.🤪 Тут как политические события, такие как встреча в рамках Рамштайн, на которой должен был быть (но, похоже, не будет) озвучен «мирный план Трампа»и личная встреча самого Трампа с Зеленским, так и экономические - данные по инфляции за январь и заседание ЦБ. Дополнительно подогревают ожидания от наступающей недели новости о телефонном разговоре Трампа и Путина. Что я думаю по поводу всего этого?🤔 Все факторы можно трактовать максимально широко: - Созвонились? Очень круто - повод для роста. Но, с другой стороны, результатов никаких. А это может спровоцировать фиксирование прибыли «на факте» -Заявление Путина? Ну теперь Элечка поднимет ставку Хотя, в том же сюжете есть фраза про совместную работу правительства и ЦБ. Может быть начнут резать расходы бюджета? В общем, я вижу ситуацию крайне неопределенной. 😞 Лишь одно, кажется, можно сказать с высокой степенью уверенности - к концу следующей недели индекс Мос. биржи будет сильно отличаться от 2966. А угадавшие направление движения будут рассказывать что всё было ясно заранее и по другому и быть не могло.🥸 ‘’’

Пока отбывал 3-х дневный бан за рекламу (заметьте, не рекламу сверхрисковых облигаций одного ломбарда или сделок с криптом. Это Пульс может простить. Но я посмел рекламировать конкурирующую информационную площадку. И даже не саму площадку, а свои посты там. А это уже настоящее преступление) Я продолжал делиться мыслями где-то еще 😉. Поэтому, начинаю рубрику "позавчерашние мысли". Сегодня пост, оригинал которого был опубликован 06.02.25 """ 🔥День обещает быть очень интересным! Похоже, вопрос сможет ли Индекс Мос. биржи пробить уровень 3000 снова актуален. Я точно не уверен что вчера триггернуло рынок. В целом, есть две возможные причины и все они не без изъяна: 1. Недельная инфляция Да, ниже ожиданий. Но вчера же вышли отчеты ЦБ с не очень впечатляющими данными - инфляция в декабре ускорялась, а в январе, по предварительным данным осталась на повышенном уровне. Плюс инфляционные ожидания на максимумах с весны 2022, а рекордное процент предприятий сообщил что собирается повышать цены. Череду всех этих новостей заканчивает опрос аналитиков, показавший что профи рынка видать инфляцию 6% на конец года. (Верхних порог для инфляции ЦБ собирался удержать не выше 5%). И чуть не забыл, опрошенные ЦБ аналитики понизили ожидания по КС на 2025 год с 21,3%(опрос до заседания ЦБ в декабре) до 20,5%. Напомню, рынок ждет снижения ставки уже по ходу второго квартала. На сколько и когда надо её снизить чтобы по году выйти на 20,5% если сейчас 21%?🫤 И если рынок акций на вечерней сессии мог проигнорировать всё кроме 0,16% инфляции за неделю, то рост в ОФЗ таким образом объяснить намного сложнее. Все же недельная инфляция во многом аттракцион и тот же ЦБ часто повторяет что не смотрит на эти данные. 2. Появление хотя бы какой-то конкретики в вопросе мирных переговоров. США выкатят свое видение параметров перемирия и даже назвали дату и место где это сделают. Новость в Российских СМИ появилась после 19-00 и, вроде, всё подходит. Но я знал о ней в 14-00. А те, кто следит за твиттером спец. посланника Трампа по Украине Китом Келлогом, узнали еще раньше. И странно, что обладая такой информацией, институциональные инвесторы не проявили повышенного интереса ни к размещению ОФЗ под 17,5%, ни к рынку акций. Может это комбинация из этих двух событий, а может "розничные инвесторы" опять решили сесть в ракету. В любом случае, будет крайне любопытным последить в первую очередь за динамикой в ОФЗ, как за более консервативным активом """ P.S. Сегодняшние мысли, похоже, здесь опубликую послезавтра🙃

Пульс переполнен гуру тех. анализа, определяющими по графикам будущее. И делают они это с уверенностью, которой позавидуют мастера раскладывания карт Таро. Да и на просторах интернета более чем достаточно обучающих статей, видео и даже целых курсов про то как за пару дней научиться распознавать бычьи/медвежьи флаги, чашки с ручками, перекупленности, перепроданности, дивергенции всех мастей и другие занимательные сущности, которые, без сомнения, сделают из вас долларового миллионера еще до конца квартала.🎪 Очередной спор с адептом ТА довел меня до желания написать несколько слов и наглядно продемонстрировать что я про это всё думаю.🤬 Для демонстрации своей позиции я написал небольшой скрипт. Он имитирует 5000 подбрасываний монетки и отрисовывает разность между количеством орлов и решек. 🧮Минимальные познания в математической статистике (да даже простая житейская логика) говорят нам: 1. Полученное количество орлов и решек должно быть примерно одинаковым, а значит разность должна быть около 0. Как минимум соотношение результатов должно стремиться к нулю. 2. При каждом подбрасывании вероятность увеличить или уменьшить разность одинаковая. Монетка не помнит что было в прошлый раз. Она вообще ничего не помнит. А значит нет никакой зависимости от предыдущих данных и любые изменения на графике случайны Давайте теперь посмотрим на полученные результаты глазами ценителя тех. анализа:👀 Мы имеем четыре графика. 😍И чего тут только нет: и уровни поддержки, и тренды, и, если прикрутить сюда RSI-осцилятор, будут перекупленности с перепроданностями. Тут даже можно волновыми зависимостями побаловаться. Или уровни Фибоначчи поискать Вот только "под капотом" у графиков монетка и 50% вероятность выпадения нужного события. Более того на графиках можно увидеть четыре компании с разными судьбами, но на деле это всего лишь четыре экземляра одного и того же эксперимента с неизменными параметрами и закономерностями. ❓И так, что же я думаю о тех.анализе: 1. Просто пырить в график в поисках заветных паттернов это несусветная глупость и шаманизм. С таким же успехом можно гадать на внутренностях птиц, как древние Римляне или по ракушкам, как Африканские племена. 2. Основные постулаты ТА можно и нужно использовать для определения уровней поддержки/сопротивления. Ведь рынку надо на что-то ориентироваться и здесь это работает как самосбывающийся прогноз. Но не надо увлекаться и строить далекоидущие теории. 3. Элементы ТА можно использовать если вы видите обоснование почему котировки движутся в определенном направлении. То есть сначала должна быть идея из реального мира, а потом уже поиск параметров сделки на графике. ❗️Вывод: ТА не может быть основным и, тем более, единственным критерием для принятия решений. Это лишь вспомогательный инструмент, имеющий огромное количество ограничений и условностей. И я точно не могу рекомендовать начинающим инвесторам погружаться в эти дебри. Там, с высокой вероятностью, низкоквалифицированные дяди и тёти вас плохому научат Лучше посвятите время изучению компании, в которую хотите вложиться. Это позволит вам понимать как она зарабатывает, что будет риском для бизнеса, от чего будет зависеть рост котировок. С этими знаниями вы сможете предсказывать изменение цен намного лучше чем это делают «гуру тех. анализа» P.S. В общем, довели. Теперь и я

Дублирую пост опубликованный на прошлой неделе в моем те...граме. (Заходите, подписывайтесь. Да, это не обязательно, но это лучший способ поддержать автора😉) """ 🤓Итак, все события, которые я ждал на этой неделе, состоялись. Трамп занял овальный кабинет, Минфин разместил ОФЗ, Росстат отчитался о недельной инфляции. Отлично! Что же я об этом всём думаю? 😳На утро четверга ничего из этого не смогло серьезно огорчить покупателей Российских акций. Хотя, причины для этого были: ▫️ Быстрого решения всех проблем от Трампа ждать, похоже, не стоит ▫️ Давать в долг государству Приобретать ОФЗ с доходностью ниже 17% желающих нет. А еще три недели назад были готовы под 16,25% прокредитовать ▫️ Инфляция 0,25% в неделю это очень много. И похоже, за январь она будет в районе 1,15 - 1,2%. То есть за месяц мы выполним 1/5 от годового плана С такими вводными покорение 3000 пунктов по Индексу Мос. биржи выглядит не очень уместным🫣 🤫Однако, при желании, могу предложить аргументы в пользу быков: ▫️ Надежда на Трампа остается. Все ждут созвона, а значит надо покупать пока дешево ▫️ Минфин и размещение ОФЗ это для душнил. Кто вообще на это смотрит? ▫️ ЦБ готов к повышенному уровню инфляции в первые месяцы этого года. К тому же, темпы кредитования, судя по данным Сбера, снижаются. Так что беспокоиться не о чем P.S. Я, как и положенно пессимисту, за первый набор доводов, но не озвучить оптимистичную позицию было бы неправильно. """

Дублирую пост опубликованный вчера в моем те...граме. (Заходите, подписывайтесь. Да, это не обязательно, но это лучший способ поддержать автора😉) """ 📆Вот и очередной воскресный вечер. Неделя получилась любопытной. Следующая обещает быть не менее интересной. 😎Российский рынок акций игнорируют все неоднозначные и даже негативные моменты. Не трогают покупателей ни санкции против нефтяного экспорта, ни снижение индекса Гос. облигаций, ни высокая инфляция. Это позволило индексу Мос. Биржи без видимого труда преодолеть уровень 2900 и даже преодолеть половину пути до 3000.📈 Похоже, инвесторы поверили что если не купить сегодня завтра будет только дороже. Сможет ли что-нибудь остановить зарождающийся тренд❓ 🤷Я уже не уверен в этом, но в ближайшие дни нас ждет ряд событий, реакцию рынка на которые будет интересно посмотреть: 1️⃣ Дональд Трамп официально вступает в должность президента. Фиксация прибыли «на факте» это не редкость для фондового рынка. Но, всё же, основные ожидания связаны с переговорами. Поэтому не удивлюсь если "смена караула" никак не повлияет на настроения на рынке. 2️⃣ Данные по недельной инфляции Это первая полноценная неделя внутри января, которая отразиться в отчете (свою оценку по первому за 2025г. отчету писал в четверг, думаю, повторяться не стоит). Если цифры будут повышенными это может, если не испортить настрой, то добавить сомнений. И наоборот, хорошая статистика еще больше разогреет рынок 3️⃣ Аукцион ОФЗ Возможно, для рынка в целом это не самый важный момент. Однако, для меня он интересен. На прошлой неделе облигации брали с доходностью 16,85%. И это не очень похоже на ожидание скорого снижения ставки. Но, пока говорить о устойчивой тенденции рано. Посмотрим что будет в этот раз. А какие события на следующей неделе ждете вы❓ """

Дублирую пост опубликованный в субботу в моем те...граме. (Заходите, подписывайтесь. Да, это не обязательно, но это лучший способ поддержать автора😉) """ 💎Вышла свежая статистика по Индийскому экспорту/импорту от GJEPC На этот раз за декабрь. Импорт алмазов: 8,384 млн карат (-29,27% г/г) на 835,79 млн $ (-36,28% г/г) Экспорт бриллиантов: 0,994 млн карат (-23,26% г/г) на 773,10 млн $ (-10,36% г/г) LabGrown бриллиантов экспортировано на 78,93 млн $ (-5,48%) 🛒Закупки алмазов, хоть и оказались выше чем в ноября, не смогли переломить тренд года на снижение объемов. Интересно что в статистике можно увидеть некоторую стабилизацию в количестве, закупленных алмазов. С сентября по декабрь закупки были на уровне прошлого года. Но, это не отражается в стабилизации в денежном эквиваленте. Алмазы продолжают дешеветь. Это хорошо видно на графике накопленной разности. 💍Похоже, спрос на натуральные бриллианты остается слабым. Декабрь 2024 года оказался хуже и 2023 и 2022 г. Да и в целом, на графике суммарного экспорта из Индии за 2022-2024 гг. без труда угадывается понижающийся тренд. Любопытно что средняя цена натуральных бриллиантов в декабре оказалась выше, чем в прошлом году. Оптимисты могут увидеть здесь знак что цены на бриллианты начали расти. Но я вижу лишь признак большей, чем в прошлом году, доли крупных бриллиантов. Что намекает низкий спрос в "масс-маркет» сегменте. Отчасти это подтверждается растущей долей LabGrown бриллиантов в экспорте Индии. В декабре она составила 9,26%. Тренд, как видно на графике, уверенно растущий😏 ❗️Вывод: ▪️ Признаков восстановления спроса не видно. Низкий экспорт бриллиантов, предвещает не очень большой ажиотаж в пополнение запасов органщиков, как следствие - невысокие продажи Алросы в первом квартале. ▪️Скромные данные по импорту алмазов за декабрь подразумевают очень грустный 4-й квартал. Спасти его может только Гохран, но это не точно😜 """

Пост из моего т...грама от 08.01.2025. 🛋️Немного диванной критики. Или мои соображения по поводу стратегии на 2025 г. от уважаемых экспертов из БКС. Часть 3 🔥Топ-7 компаний на 2025 по версии БКС Сразу хочу сказать что оценивать перспективы эмитентов без глубокого погружения в бизнес каждой отдельной компании тяжело. Поэтому здесь скорее будет «наивный» анализ на здравый смысл. С аргументацией БКС можно ознакомиться на сринах во вложении. И так, начнем: 1️⃣ Полюс. Взгляд нейтральный. Целевая цена 17000. Сейчас 14000 С акциями золотодобытчиков сильно смущает цена золота. Она на исторических хаях. И да, его вроде продолжают покупать, но, похоже, цены начинают кусаться. Если кто-то начнет распродавать запасы(например для покрытия дефициты в бюджете😉 ), это уронит цены и приведет к пересмотру стоимости акций золотодобытчиков. 2️⃣ Татнефть. Взгляд позитивный. Целевая цена 940. Сейчас 691 Самая большая загадка в этом списке.😳 БКС рассчитывает что снижение квот ОПЕК+ приведет к росту поставок, но не ударит по цене нефти. Кстати, есть любопытное наблюдение. При цене нефти в 60$ Татнефть стоила 500₽. Конечно же тогда курс был другой, но все равно идея выглядит очень сомнительно. 3️⃣ Фосагро. Взгляд позитивный. Целевая цена 7700. Сейчас 6319 Наверное, удобрения это наиболее уверенно себя чувствующий сектор. Поэтому он и упал ниже остальных. На исторические хаи я бы не ориентировался (пандемия все таки). Но 7700 не выглядит фантастикой.👍 4️⃣ Т-технологии. Взгляд позитивный. Целевая цена 4500 Сейчас 2712. Трудно судить. От меня ускользает идея синергии от слияния с Росбанком. Насколько прибыль от "нового бизнеса" превзойдет эффект от увеличение количества акций? 🤔 Да и что такого технологичного они сделали в последнее время? Дополнительно тревогу вызывают странные телодвижения с Пульсом. Такое чувство что началась борьба за KPI с помощью жутко креативных идей. При планомерном и бурном росте, вроде, такого не бывает. Или я ошибаюсь? Но для окончательной оценки компании надо погружаться в отчетность и внимательно ее разбирать. 5️⃣ Мосбиржа. Взгляд позитивный. Целевая цена 330. Сейчас 194,8. Соглашусь, Мосбиржа имеет очень устойчивую модель и высокие ставки ей только на руку. Вот только как этот прогноз согласовать с ожиданием снижения КС до 16% к концу года? 6️⃣ Озон. Взгляд позитивный. Целевая цена 4100 Сейчас 3144 Признаюсь, Озон мне нравится. ☺️ (Но аргументация у БКС никакая.) С интересом слежу за развитием рекламного и банковского сегмента. Жду классных результатов за 4-й квартал. В одном точно согласен с экспертами - настроение рынка может уронить бумагу и уронить больно.❗️ Плюс, непонятно когда начнется и насколько затянется «переезд» 7️⃣ Яндекс. Взгляд позитивный. Целевая цена 4900 Сейчас 3887. Может и да. Яндекс на зачищенной от конкурентов поляне, вполне, смотрится как IT-гигант. Тяжело оценивать таргет. Но и что-то против сказать сложно.🤷 Единственное что смущает - отношение новых акционеров. Есть смутные сомнения что компания может превратиться в «дойную корову»(привет Норникелю). Но, в любом случае, это проблема нескольких лет и на горизонте года она не проявится.

Дублирую свой пост из Т…грамма. Заходите, читайте, подписывайтесь Да, это не обязательно…. но зато это отличный способ поддержать меня😉 """ 🛋Продолжение диванного разбора стратегии БКС Часть 2 Перспективы секторов 1️⃣ Нефть и газ. Потенциал роста 59% Ой, а в Новатэк возвращаются иностранные инвестиции или производство газовозов ледового класса на ДВЗ «Звезда» бьет рекорды? Или Газпром договорился о новых поставках в Китай на очень выгодных условиях? Роснефть и Лукойл и так вблизи исторических хаев. Да и в целом рынок нефти не выглядит устойчивым. Тут, похоже, складывается неразрешимая ловушка. Сделка ОПЕК ограничивает рост поставок. Отмена сделки - трагически роняет цены на нефть. Остается девальвация рубля, но в нее уже не верят сами эксперты БКС…или?🤔 2️⃣ Металлургия и добыча. Потенциал роста 54% Могу предположить сценарий в котором вливание денег в Китайскую экономику работает настолько хорошо, что мировой спрос на продукцию металлургов взлетает до небес. Вот только фьючерсы на металлы такой оптимизм не разделяют. Отдельно хочется отметить рынок золота. Похоже, на 2025г он теряет основного покупателя - Китай. Смогут ли остальные поддержать уровень спроса это очень интересный вопрос. Да, во второй половине 2024г. это получилось, но гарантий на 2025г. никто не даст. 3️⃣ Финансы. Потенциал роста 73% Это вообще как?😳 Наверное, самый сомнительный пункт. С одной стороны БКС говорят про снижение ключевой ставки до 16% к концу года. С другой - прогнозируют рост фин. сектора на 73%. Интересно, как это можно увязать со снижением процентных доходов? Ведь плавающие ставки и датирование льготных кредитов государством привязано к КС🤫. Неужели так комиссии вырастут? 4️⃣ Девелоперы. Потенциал роста 87% Здесь все просто - «от ноля расти легко» и «если не обанкротится, то вырастит в разы». Пытаясь как-то анализировать это упремся снова в чайник Рассела😅 5️⃣ Технологии. Потенциал роста 45% Согласен, если ждать снижения ключевой ставки и, как следствие, снижения расходов на обслуживания долга, можно и поверить. Вопрос лишь в том насколько этот сценарий для вас рабочий 6️⃣ Ретейл. Потенциал роста 37% Не готов судить. Слишком разные компании. Здесь и кризисные форматы гипермаркетов и успешные лоукостеры. Да, эффект защитного актива здесь есть, плюс есть дивидендные истории. Но интереснее ли это облигаций или банковского депозита? Отдельно, здесь можно посмотреть акции Х5 . Они вернутся в торги 9-го января. После начала торгов возможно пойдут распродажи "навеса" из желающих выйти из бумаги. Но после этого, возможно, это будет интересная история для покупки🤫 7️⃣ Электроэнергетика. Потенциал роста 24% Проблемы есть и у генерации и у сбыта. В целом, 24% « в среднем по больнице» может и нормально. Все же 2024г. прошел под серьезным давлением на сектор и восстановительный рост возможен 8️⃣ Промышленность. Потенциал роста 24% Большинство компаний сектора это акции второго-третьего эшелона. Там колебания в 24% это не повод волноваться😅 9️⃣ Транспорт. Потенциал роста 53% Такая же ситуация как и в секторе промышленность 🔟 Удобрения. Потенциал роста 40% В целом, сектор выглядит неплохо. Уверенный спрос. Экспортные доходы… Немного смущает что да хаев и и осталось около 20%. Где взять еще +20%? """ P.S. Разбор Топ-7 акций на 2025г по мнению БКС уже можно найти в т...граме. Сюда выложу чуть позже

Дублирую свой пост из Т…грамма. Заходите, читайте, подписывайтесь Да, это не обязательно…. но зато это отличный способ поддержать меня😉 “”” 🛋️Немного диванной критики. Или мои соображения по поводу стратегии на 2025 г. от уважаемых экспертов из БКС. Из-за большого объема разобью материал на три части - вам читать проще, а мне генерировать контент легче😎 Часть 1️⃣ Итак в посте БКС есть раздел «коротко о главном». Давайте посмотрим что они считают главным! 📍 Долгосрочный взгляд на рынок — «Позитивный», цель по Индексу МосБиржи — 3500 пунктов на 12 месяцев вперед (потенциал роста составляет 45% без дивидендов, 57% — с дивидендами). 🤷‍♂️Тут тяжело поспорить. Типа, я художник, я так вижу. Без детальной аргументации почему должно быть 3500 разбирать это бессмысленно. Привет «чайнику Рассела»🫖 Да, есть отсылка что мультипликатор P/E широкого рынка упал до 3,3, а среднее значение около 6,5. Но это же соотношение стоимости компаний к прибыли, которую они генерируют. То есть, для увеличения мультипликатора не обязательно должны повышаться стоимости акций, достаточно уменьшиться прибыли. Это вполне возможно, если вспомнить про повышение налога на прибыль и необходимость покрывать расходы на развитие из прибыли. 📍Ключевая ставка — наш базовый сценарий: первое снижение в конце II квартала, 16% на конец 2025 г. В целом, прогноз укладывается в середину диапазона 17-20% средней ставки в 2025г, озвученного ЦБ на октябрьском заседании.👍 Вот только с того момента инфляция продолжила ускоряться, а ЦБ продолжил говорить что высокие ставки придется держать дольше, чем планировалось. Поэтому, есть подозрение что БКС может скорректировать свои ожидания уже по результатам следующего заседания ЦБ. 📍 Инфляция, по нашему мнению, начнет устойчиво замедляться во II квартале и достигнет к концу года уровня 5–5,5% Похоже ЦБ попросил не списывать точь-в-точь. И к его прогнозу БКС прибавили 50 п.п.😉 В целом же, хочется задать вопрос, а с чего такой оптимизм? Неужели данные за последние недели настолько хороши? Там темпы были около 0,3-0,4% в неделю. И, если замедление ожидается в начале второго квартала, то можно за первые три месяца получить +4% годовой инфляции уже к концу марта. 📍 Курс рубля будет оставаться вблизи 100 руб. за доллар США в ближайший квартал. Да, готов поверить. Курс зависит от способности регулятора поддерживать ликвидность валюты на рынке. И разумеется, ЦБ говорит что курс не таргетируется и он уравновешивается рынком. Но к какому рыночному механизму тогда отнести обязательную продажу валюты экспортерами или регулировку через покупку/продажу валюты со стороны ЦБ и Мин. финансов😏 P.S. Вторая часть в т…граме выйдет завтра ближе к полудню.

Индекс Мос. биржи пытается уйти выше ЕМА200. И пока у него это получается настолько хорошо, что закрадываются подозрения что это не просто эмоции, а серьезный тренд. Да и растет всё от и до и В такие моменты, как мне кажется, важно осознавать риски. И, наверное, главный из них сейчас это продолжение ужесточения ДКП. Разбору возможных тригерров был посвящен мой вчерашний пост в т...граме. (Заходите, подписывайтесь😉). Сегодня побликую его здесь """ 🏦Вчера ЦБ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. В целом ничего особо интересного. Большую часть из этого уже озвучила Эльвира Сахибзадовна на пресс-конференции 20.12.2024. Прочитав резюме, лишь удостоверился что мои впечатления от слов главы ЦБ были верными. ☝️Но есть несколько моментов, которые стоит подсветить: 1. ЦБ готов к росту инфляции в первом квартале 2025. Поэтому плохие данные могут и не стать триггером для ужесточения ДКП😳 2. Диапазон роста кредитования на 2025г 8-13% Так же ЦБ ждет пониженного темпа роста кредитования в начале года из-за «сезонных факторов». То есть, если декабрьский перфоманс регулятора + отмена лимитов на ипотеку приведут к значительному увеличению заимствований, ЦБ может снова начать ужесточать ДКП📈 3. Ожидается плохой урожай озимых зерновых культур. Торговать эту новость, похоже поздно. Майские фьючерсы на пшеницу уже 18000. В прошлом году они были в районе 15000-16000. Но, как еще один проинфляционный фактор, нужно учесть. Ведь зерно это и еда, и фураж для скота, и приток валюты от экспорта.🍞 ❗️Вывод: ЦБ видит кучу проинфляционных рисков и надеется только на снижение темпов кредитования. Планка задана достаточно низко, поэтому значительный рост заимствований имеет все шансы привести к повышению ключевой ставки на ближайшем заседании. Если же кредитование останется на приемлемом уровне, даже рост инфляции не приведет к ужесточению ДКП """