🛢️ Транснефть $TRNFP – Сохранилась ли привлекательность

⚡ Эта таблица должна быть у каждого инвестора 📌 Решил обновить таблицу долговой нагрузки наиболее популярных компаний. Все 200+ компаний не влезли бы в одну читаемую картинку, поэтому отобрал только 76 компаний с капитализацией более 15 млрд рублей (+ Whoosh и М. Видео). Данные брал из отчётов за 9 месяцев 2025 г., в некоторых случаях за 1 полугодие 2025 г. ❓ СМЫСЛ ПОКАЗАТЕЛЯ: • Показатель «Чистый долг/EBITDA» позволяет оценить способность компании вовремя погасить свои долги. Чем он выше, тем более вероятен дефолт или допэмиссия акций. • По механике расчёта, этот коэффициент показывает, сколько лет нужно компании, чтобы погасить свои долги, используя свой текущий размер EBITDA. 📊 ЦВЕТОВОЕ РАНЖИРОВАНИЕ: 🟢 Зелёным цветом отметил компании с отрицательным чистым долгом – они зарабатывают дополнительную прибыль (процентные доходы) благодаря высокой ключевой ставке. Такие компании могут погасить все свои долги, используя только уже имеющиеся денежные средства. 🟡 Жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой. У этих компаний чистый долг меньше, чем годовая EBITDA, поэтому в большинстве случаев у таких компаний нет проблем с обслуживанием долга. 🟠 Оранжевым цветом отметил компании с повышенной долговой нагрузкой. У них размер чистого долга больше, чем годовая EBITDA, поэтому в период высокой ключевой ставки они тратят внушительную часть прибыли на процентные расходы, что вынуждает ограничивать темпы роста. 🔴 Красным цветом отметил компании с высоким уровнем долговой нагрузки. Чтобы расплатиться по своим долгам, этим компаниям понадобится теоретически более 2,5 лет. У таких компаний одни из самых высокодоходных облигаций с повышенным риском, но к их акциям негативно относится большинство инвесторов: DELI , AFKS , SMLT . ❓ КАК ЭТО ИСПОЛЬЗОВАТЬ? • Хоть цикл снижения ключевой ставки и замедляется, но всё же процесс идёт. Чем ниже будет ключевая ставка, тем лучше результаты должны показывать оранжевые и красные компании. Однако до ставки 10-12% некоторые из этих компаний ещё несколько раз успеют провести допэмиссию, а их акции вполне могут упасть в 1,5-2 раза. • У зелёных компаний с отрицательным чистым долгом ситуация наоборот – чем ниже будет ключевая ставка, тем меньше процентных доходов они будут получать. Тем не менее, привлекательность большинства из этих компаний меньше не станет, они также смогут активнее развивать свой бизнес при снижении ставки. • Как показывает практика, самые привлекательные по доходности облигации с умеренным риском у оранжевых компаний (чистый долг/EBITDA от 1 до 2,5). Облигации зелёных и жёлтых компаний больше предпочитают консервативные инвесторы. С красными компаниями стоит быть предельно осторожным, им свойственны неприятные сюрпризы – дефолты, допэмиссии, отмены дивидендов, задержки купонов и т.д. 📉 ЧТО ИЗМЕНИЛОСЬ? • В прошлый раз я публиковал такую таблицу в июле, ровно полгода назад. Тогда ещё не было отчётов за 1 полугодие, а значит нельзя было оценить последствия ключевой ставки в 21% на протяжении 7 месяцев. • Сравнивая показатели спустя полгода, долговая нагрузка у многих компаний заметно выросла. Зелёную зону с отрицательным чистым долгом покинули Татнефть и Астра. В оранжевую зону с повышенной долговой нагрузкой перешли ЛСР и Инарктика. В красную закредитованную зону попал Whoosh WUSH . Зато последнее место с отрицательной EBITDA теперь занимает Камаз вместо ВК VKCO . ✏️ ВЫВОДЫ: • Уверен, что большинству инвесторов такая таблица пригодится, поэтому сохраняйте себе и пользуйтесь. Свою актуальность она начнёт терять в конце марта 2026 года, когда компании будут публиковать отчёты за весь 2025 год. • В одном из следующих постов сделаю такую же таблицу для компаний, не имеющих акций на бирже, но популярных благодаря своим высокодоходным облигациям (красного цвета там будет намного больше). 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

💰 Сальдирование убытков или как сэкономить на налогах 📌 Приближается конец года, а значит пора проверять налоги и стараться снизить предстоящие расходы. Уверен, что многие знают про сальдирование убытков, но всё же решил напомнить некоторые нюансы. 1️⃣ СУТЬ САЛЬДИРОВАНИЯ УБЫТКОВ: • Если за 2025 год вы получили прибыль от сделок на бирже, то с неё должны заплатить налог 13% (и 15% при доходе выше 2,4 млн рублей). Отличный способ снизить размер налога – продать убыточные позиции, тем самым снизив налоговую базу. Это и есть сальдирование убытков. • В таблице привёл пример сальдирования убытков: в течение года инвестор продал акции компании №1, получив прибыль 0,4 млн рублей (+40%). НДФЛ в этом случае составит 52 тыс. рублей. Но у инвестора есть ещё одна позиция в акциях компании №2, которая сейчас в убытке на 0,3 млн рублей (–30%). Можно снизить НДФЛ до 13 тысяч рублей, продав позицию в убытке, и сразу же купив акции обратно, если это необходимо. Итог – НДФЛ снижен на 39 тыс. рублей, а если учесть комиссии брокера и возможные спреды между ценой продажи и покупки, экономия составит 30-35 тысяч рублей. • Как этим воспользоваться – нужно запросить налоговый отчёт в поддержке вашего брокера и посмотреть налогооблагаемую базу за 2025 год. Если она положительная, то именно на эту сумму (или меньше) вам нужно зафиксировать убыток до конца декабря, чтобы снизить НДФЛ вплоть до нуля. 2️⃣ КАКИЕ ЕСТЬ ТОНКОСТИ: • Купоны по облигациям (но не дивиденды по акциям) можно сальдировать с убытками по акциям и облигациям. Но доход по фьючерсам и опционам можно сальдировать только с убытками по фьючерсам и опционам (то же самое и с другими специфичными инструментами). • Если в одном брокере у вас положительная налогооблагаемая база, но возможность зафиксировать убыток есть только в другом брокере, тогда нужно подавать декларацию 3-НДФЛ в ФНС. • Если сейчас все ваши позиции в прибыли и фиксировать убыток, казалось бы, негде, то посмотрите историю сделок. Возможно, вы начинали формировать позицию по цене выше текущей, и тогда продажа именно этого числа акций/облигаций будет засчитана как убыток (первыми продаются те активы, которые вы покупали раньше всего). • Если у вас точно нет убыточных позиций или их не хватает для обнуления НДФЛ, то можно сделать перенос убытков за последние 10 лет. Также можно вернуть излишне уплаченный НДФЛ, если за последние 3 года у вас были неперенесённые убытки. В обоих случаях нужно подавать декларацию 3-НДФЛ в ФНС. • Доходы и расходы, полученные на ИИС, нельзя сальдировать с доходами и расходами по обычному брокерскому счёту. Также долгосрочным инвесторам важно учитывать, что может исчезнуть ЛДВ (льгота долгосрочного владения). 3️⃣ АРГУМЕНТЫ ПРОТИВ: • Есть два самых популярных аргумента у противников сальдирования убытков: 1) «Не хочу фиксировать убыток и покупать заново, дождусь роста акций.» Ответ – фиксация убытков отразится лишь в налоговом отчёте и в приложении брокера, когда визуально снизится средняя цена. Вам никто не мешает записать себе предыдущую среднюю цену и учитывать её в будущем, а на налогах сможете сэкономить. 2) «Если после продажи сразу куплю акции обратно, в будущем всё равно придётся платить увеличенный налог.» Ответ – на рынке часто приходится быть гибким и принимать решение сейчас. Возможно, акции так и не вырастут, а если всё же дождётесь «иксов» в следующем году, то к тому времени у вас могут появиться уже другие убыточные позиции для снижения НДФЛ. ✏️ ВЫВОДЫ: • Сальдирование убытков может помочь сэкономить вам десятки или сотни тысяч рублей. К тому же, это хорошая мотивация избавиться от неудачных позиций с пользой. • Лично я снижаю налогооблагаемую базу в конце каждого года, на этой неделе уже безвозвратно продал акции WUSH , SOFL и FIXR . Позиции тянулись с 2024 года и занимали долю менее 3% в портфеле, поэтому на полное обнуление НДФЛ их не хватит, но и такая экономия вполне ощутима. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

⚡ Как получать ежемесячный доход с ОФЗ? 📌 У ОФЗ есть два недостатка – низкая купонная доходность и выплаты купонов всего дважды в год. Первый недостаток компенсируется наивысшей надёжностью гос. облигаций, а второй недостаток можно исправить, если держать в портфеле одновременно 6 разных выпусков ОФЗ. 1️⃣ ТОП-6 ОФЗ ДЛЯ ЕЖЕМЕСЯЧНОГО ДОХОДА: 1) ОФЗ 26233 SU26233RMFS5 • Купон: 6,1%, в январе и июле • Текущая доходность купона: 10,2% • Дата погашения: 18.07.2035 2) ОФЗ 26240 SU26240RMFS0 • Купон: 7%, в феврале и августе • Текущая доходность купона: 11,2% • Дата погашения: 30.07.2036 3) ОФЗ 26246 SU26246RMFS7 • Купон: 12%, в марте и сентябре • Текущая доходность купона: 13,5% • Дата погашения: 12.03.2036 4) ОФЗ 26254 SU26254RMFS1 • Купон: 13%, в апреле и октябре • Текущая доходность купона: 13,9% • Дата погашения: 03.10.2040 5) ОФЗ 26247 SU26247RMFS5 • Купон: 12,25%, в мае и ноябре • Текущая доходность купона: 13,7% • Дата погашения: 11.05.2039 6) ОФЗ 26250 SU26250RMFS9 • Купон: 12%, в июне и декабре • Текущая доходность купона: 13,6% • Дата погашения: 10.06.2037 2️⃣ ЧТО ВАЖНО УЧИТЫВАТЬ: • Сейчас эти выпуски самые выгодные для составления портфеля с ежемесячным купонным доходом от ОФЗ. При этом вместо выпуска 26254 можно взять 26253 ( SU26253RMFS3 ), а вместо 26247 взять 26248 ( SU26248RMFS3 ) – если они будут дешевле. • У всех ОФЗ в этой подборке выплаты купонов примерно в последнюю неделю месяца, исключение – 26240 с выплатами в середине месяца. Каждый год дата выплаты купона сдвигается назад на 1-2 дня. • Если цель – одинаковая «зарплата» с ОФЗ каждый месяц, то в выпуски 26233 и 26240 (более низкая текущая купонная доходность) должно быть вложено на 20-30% средств больше, чем в остальные выпуски. Текущая купонная доходность такого портфеля сейчас составляет около 12,7% годовых (11% с учётом НДФЛ). ✏️ ВЫВОДЫ: • Получать ежемесячный купонный доход можно и с ОФЗ, просто для этого нужно держать в портфеле 6 разных выпусков. Особенно актуально для тех, кто хочет каждый месяц выводить купоны в качестве пассивного дохода. К посту прикрепил мою таблицу ОФЗ для получения купонов каждый месяц. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени