Ну про риски, конечно все знают. Вероятность потери стоимости, другое определение — с использованием слова «волатильность» мне кажется не совсем корректным. Значит ли это, что на горизонте вечности — большинства рисков нет? Зависит от точки входа, от цены покупки. Тайминг всё-таки играет роль — я какое-то время любовался своим небольшим портфельчиком, который тянули вверх пара акций $QIWI, росших вопреки всему остальному, бултыхающемуся в красном. К слову, про QIWI и риски. Все в курсе: системные и несистемные. Если у вас порядка 20 акций в портфеле — считайте несистемных рисков не осталось. Хороший образец системного риска, когда вначале ЦБ давил рынок платежей букмекеров, ограничивал переводы за рубеж и в итоге был назначен единый оператор букмекерских ставок в РФ, и им оказалось не QIWI. Подкосило котировки, которые на пике уходили за полторы тысячи за акцию. Как будто этого было мало и позже уже сыграл несистемный риск (выходящий за рамки системы российского рынка), обрушивший весь индекс и для эмитента принесший дополнительную неопределённость, связанную с редомициляцией. Акция упала, но я уже набрал плановую позицию со средней ценой 656.5Р. Жалею? Двойственные ощущения. Конечно, это всё очень упрощённо и в форме 20-F компания достаточно подробно указывает все возможные риски. Попробуйте поупражняться и определить какие относятся к системным, а какие к несистемным: сильная конкуренция; регуляторные риски; иск миноритариев по событиям 12.2020; эхо ограничений наложенных на букмекерские переводы; неспособность среагировать на изменения в отрасли; бизнес циклы и потребительские настроения; уменьшение использования наличных; невозможность завершить или успешно интегрировать приобретения; валютные риски; проблемы с персоналом; невозможность выполнения ESG обязательств; риски, связанные с ограничениями владельцев ADS; инфляция в РФ; незрелость правовой системы; риск противозаконных действий со стороны правительства РФ; риски проблем с налогообложением со стороны Кипра, РФ и США; риски ограниченной ликвидности ADS и многое другое. Перевод мой, рекомендую ознакомиться с оригиналом, тем более, что многие из рисков применимы и к другим компаниям. Что делать после ознакомления? Решить насколько каждый отдельный риск релевантен, вероятен и действовать соответственно. Почему эта бумага вообще у меня оказалась? Ложно понятая диверсификация: посчитал, что нужны акции хай-тека, к которому она формально относится, плюс — дивиденды. На сегодня мой ROI по ней составляет около минус 19%, с учётом инфляции -33,5%. Около 4% портфеля — казалось бы только и остаётся что жалеть. Но есть шанс, что при намёке на возобновление выплаты дивидендов или дружественное поглощение выйдет в плюс — и я уже знаю, что делать когда это случится: продавать. Чтобы выйти в ноль, мне нужна цена 993,7 за штуку, чтобы получить доходность по среднему уровню ставки ЦБ: 1295. Это интересная компания, но я не понимаю наметившийся тренд к движению в сторону цифрового маркетинга (flocktory, realweb и т.п.). Я естественно, не знаю, что происходит в голове у единственного владельца 71% голосующих акций, но могу предположить, что ему может надоесть бороться с ветряными мельницами в стране, где генерируется основная выручка и с санкционными ограничениями вне её. Учитывая структуру совета директоров и используемые компанией поблажки NASDAQ и законодательства, касающиеся независимых членов СД, после редомициляции (второй раз уже попроще написать), остающаяся в РФ часть бизнеса, приносящая основную выручку, вполне может быть продана кому-то местному, крупному и технологичному (никаких идей?). Резюмируя — у меня есть кандидат на вылет из бездарно собранного мной портфеля, а куда собираюсь переложиться и почему - напишу позже. И естественно это всего навсего мой опыт и мои размышления, возможно — приглашение к дискуссии. Но совершенно точно никакая не «инвестиционная рекомендация». Боже упаси.