Профиль инвестора Qwerty9089 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Дюрация... просто о сложном Слово “дюрация” (duration) в контексте финансов и инвестиций не имеет прямого перевода. Такой термин непереводимый просто. Касаемо облигаций применимо 2 вида дюрации, модифицированная и обычная (Маколеевская). Вроде и то и то дюрация, но показывают они разное. Отсюда и возникает путаница. • Обычная или Маколеевская дюрация определяет сколько времени потребуется, чтобы получить обратно свои деньги. В годах, обычно • Модифицированная определяет на сколько процентов изменится цена облигации, при изменении рыночных процентных ставок, которые определяют доходность новых, аналогичных выпусков облигаций (ставка ЦБ) на 1%. Все. Вот видишь, ничего сложного на самом-то деле)

Пут-оферта и колл-оферта – это встроенные опционы в облигации, дающие определенные права либо держателю облигации (пут-оферта), либо эмитенту (колл-оферта). Они влияют на доходность и риски инвестиций в облигации. Пут-оферта (Put Option): Право держателя: Пут-оферта дает держателю облигации право (но не обязанность) продать облигацию обратно эмитенту по заранее оговоренной цене (цене исполнения или цене выкупа) в определенный момент времени или в течение определенного периода. Защита от рисков: Пут-оферта защищает инвестора от падения цены облигации из-за ухудшения кредитного качества эмитента, повышения процентных ставок или других неблагоприятных факторов. Если инвестор считает, что риск возрастает, он может реализовать пут-опцион и вернуть свои деньги. Пример: Облигация имеет пут-оферту через 3 года по цене 100% от номинала. Если через 3 года инвестор считает, что эмитент стал менее надежным, он может продать облигацию обратно эмитенту по номиналу, даже если рыночная цена облигации будет ниже. Влияние на доходность: Облигации с пут-офертой обычно имеют более низкую доходность по сравнению с аналогичными облигациями без пут-оферты, так как пут-оферта снижает риск для инвестора. Колл-оферта (Call Option): Право эмитента: Колл-оферта дает эмитенту облигации право (но не обязанность) выкупить облигацию обратно у держателей по заранее оговоренной цене (цене исполнения или цене выкупа) в определенный момент времени или в течение определенного периода. Выгода для эмитента: Эмитенты используют колл-оферты, чтобы получить возможность рефинансировать свой долг, если процентные ставки упадут. Они могут выкупить облигации с высокой процентной ставкой и выпустить новые облигации с более низкой ставкой, тем самым снизив свои расходы на обслуживание долга. Риск для инвестора: Колл-оферта несет риск для инвестора, так как он может лишиться источника дохода, если эмитент решит выкупить облигацию. Кроме того, инвестор может не найти альтернативные инвестиции с такой же доходностью. Пример: Облигация имеет колл-оферту через 5 лет по цене 102% от номинала. Если через 5 лет процентные ставки упадут, эмитент может выкупить облигацию по 102% от номинала и выпустить новые облигации с более низкой ставкой. Влияние на доходность: Облигации с колл-офертой обычно имеют более высокую доходность по сравнению с аналогичными облигациями без колл-оферты, так как инвестор берет на себя дополнительный риск. Если совсем упростить: Представь, что ты дал кому-то в долг деньги, и тебе дали бумажку – это облигация. Пут-оферта: Это как кнопка “Вернуть деньги сейчас!”. Если тебе что-то не понравится (например, ты думаешь, что компания, которой ты дал в долг, плохо ведет дела), ты можешь нажать эту кнопку и компания обязана выкупить твою бумажку обратно по заранее оговоренной цене. Это как страховка! Колл-оферта: Это как “Мы заберем долг обратно, когда захотим!”. Компания, которой ты дал в долг, может сама захотеть вернуть тебе деньги раньше срока, даже если ты не хочешь. Она просто говорит: “Извини, но мы выкупаем твою бумажку обратно по определенной цене”. Это как если бы тебе вернули долг, когда ты еще не ждал. Вывод: Пут-оферта дает инвестору защиту, а колл-оферта - эмитенту гибкость в управлении долгом.