Участвуйте в постах Пульса: Присоединяйтесь к авторскому сообществу!

В длинные новогодние каникулы мы в последний раз отправляемся с вами в обзорное путешествие по 2025 году — году, который хоть и не стал временем великих свершений и достижений, но точно преподнес ряд ценных уроков, которые мы унесем с собой в 2026-й. Под специальным тегом #опять_2025 вместе с топовыми экспертами Пульса подводим итоги прошедшего года в пяти номинациях: «Главный инвестиционный урок года», «Инвестиционное событие года», «Актив года», «Компания года» и «Самое недооцененное событие года». А начинаем мы прямо сейчас. «Главный инвестиционный урок года» определяет профессиональный управляющий @Agaev1003. 💬 Главный инвестиционный урок года: корпоративное управление — важная тема. Покупая акцию, миноритарий берет не просто долю в бизнесе. Он покупает правила игры и отношение к себе. Если правила можно менять на ходу, никакие мультипликаторы не имеют значения. Классическая ловушка инвестора: • Бизнес прибыльный и эффективный? Да. • Долг под контролем? Да. • Рынок дает дисконт из-за макроэкономики? Да. Вывод: надо брать, акция вырастет. Ошибка в том, что акции — это не только доля в активах. Это право на участие в принятии честных решений. А решения принимает не отчетность по МСФО, а конкретные люди в конкретных интересах. Три всадника апокалипсиса, популярные в последний год, выглядят так. 1️⃣ Дивиденды как подачка, а не обязанность. Рынок устал от историй, где дивидендная политика превращается в тыкву. Когда у компании есть и деньги, и прибыль, но выплаты отменяются «временно» или «ситуативно». 2️⃣ Прибыль есть, но она не ваша. Отчет может быть идеальным: рост выручки, рентабельность, кэш на счетах. Но затем начинается «магия» вне рамок интересов миноритария: • Перераспределение прибыли внутри группы (в пользу материнской компании или непубличных структур). • Масштабные стройки и инвестиции с сомнительным ROI. • Сделки с «дружественными» контрагентами. Фактически это законный способ оставить миноритария с «бумажной» прибылью, которую нельзя потрогать. 3️⃣ Правила задним числом. В этом году рынок жестко наказывал компании за «режим тишины» и внезапные развороты на 180 градусов. Доверие восстанавливается годами, а исчезает за один день. Если решения принимаются ситуативно и они непрозрачны, инвестор вынужден закладывать: • Высокий риск «непредсказуемого гопника-мажоритария». • Меньшую приведенную стоимость будущих потоков. И плевать в целом каким образом вы их прикидываете. Итог: низкие мультипликаторы. Рынок должен научиться не платить за прибыль, если она не принадлежит акционеру. Корпоративное управление — это не красивые слова в презентации. Это конкретные, проверяемые вещи: • Соблюдение дивидендной политики в сложные годы. • Предсказуемость решений. • Понятная структура владения. Когда этого нет, акции превращаются в опцион на «вдруг повезет». Такие акции вам известны: они вошли в народ как гойдастоки. #опять_2025 🏆 Согласны с победителем в этой номинации? 👍/👎

Привет, друзья! До наступления 2026 года остались считаные часы, а это значит, что пора по традиции подвести итоги прошедших 365 дней в Пульсе — и вместе порадоваться достигнутым результатам. Начну с главного. В 2025-м исполнилось наше большое желание, которое мы загадывали в начале года: мы с вами стали больше встречаться и обмениваться опытом благодаря Роликам — новому для нас формату, который позволил нам не только читать аналитику и исследования с экранов телефонов, но и слушать — а главное, видеть тех, кто ею делится. Тысячи загруженных видео, сотни тысяч просмотров, растущие подписки на авторов — все это подтвердило, что мы попали в формат, который действительно был нужен и авторам, и аудитории. Про встречи в офлайне мы тоже не забывали: в июне в Санкт-Петербурге прошел фестиваль Т-Двор, где топовые авторы Пульса выступали спикерами. В сентябре мы собрались на Алтае на Пульс Кэмпе, а затем в рамках проекта #вгостяхуэмитента вместе посетили завод судостроения Эмпериум и клинический госпиталь Лапино компании Мать и дитя. Сила Пульса прежде всего в крепком, заряженном комьюнити — и этот год в очередной раз это подтвердил. Рекомендательная лента в приложении тоже претерпела ряд изменений. Каждый день мы продолжаем искать способы показывать читателям только тот контент, который им интересен, и, кажется, в этом году мы стали на шаг ближе к своей цели благодаря отдельным вкладкам с инвестидеями, новостями и аналитическими обзорами. Наша отдельная гордость в этом году — образовательный марафон Т-Инвестиций Trading boost camp, который собрал 80 тысяч участников и стал одним из крупнейших образовательных проектов для трейдеров в России. А еще мы провели «Лайв-торги» — первое в России командное соревнование трейдеров в прямом эфире. На 2026-й загадываем не сбавлять оборотов и делать еще больше и еще круче! В завершение хочу сказать, что я благодарен каждому участнику нашей соцсети за ваши позитивные и негативные комментарии, за ценные мнения и советы, за веру в хорошее и здоровый скептицизм. Я желаю вам вкусных мандаринов и зеленой доходности. Пусть все у вас получается! С наступающим!

Зарождающиеся, разгорающиеся и уже сияющие звезды Пульса