Доброй пятницы, друзья! На графике короткая облигация Сбербанка $RU000A103G42 с погашением в июле 2026 года и доходностью к погашению 19,3% годовых и длинная ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4 с доходностью 16% годовых и погашением в мае 2041 года. Видим, как ухудшилась динамика по длинной ОФЗ и более менее стабильно держится короткая облигация Сбербанка. На самой деле никакой магии здесь нет, просто математика. Ухудшились ожидания по инфляции и динамике ключевой ставки и длинные облигации сразу приуныли. Чем дальше срок погашения, тем сильнее влияние перечисленных факторов на переоценку тела облигации. Вот именно поэтому из постоянного купона я пока предпочитаю облигации покороче (2026-2027-2028-2029 гг. ОФЗ и корпоративные) с более высокой доходностью и меньшими рисками. А в длинных ОФЗ конечно присутствует суперидея на разворот ставки, где можно получить до 30-50% только на переоценке тела на горизонте года. Но тут важен момент входа, как я уже писал недавно либо лесенкой, как мне подсказывали в комментах, тоже неплохой вариант. Лично я пока заходить не планирую, пока разворотом и не пахнет.

Доброе утро! За 3 месяца индекс Мосбиржи потерял 10%. За это же время компания Мать и дитя $MDMG выросла на 9% и выплатила дивиденды 2,5%. В острую фазу обвала также показала стойкость, когда все падали, это видно на графике. И начала расти вместе со всеми, когда индекс начал восстанавливаться. Блестяще, защитный сектор, рад, что держу 😎

Да, ребята, ВТБ $VTBR это конечно дно днищенское, беспросветное. Так вот смотришь на график и вроде как двойное дно вырисовывается. Вообщем пытаешься найти себе оправдание, зачем держишь акции этого банка. Пока безуспешно 😂 Кстати что-то давно не было пустых обещаний о дивидендах от менеджмента. За долгие годы уж привык к ним. 😁 Цена конечно сказка сейчас - 0.017 коп. по старому курсу. Но это же ВТБ, здесь слово дешево означает, что может быть ещё дешевле.

Друзья, рекомендую подписаться на @Will_Smith, если вам интересны фонды. На мой взгляд у автора лучшая аналитика по этой теме. Незаслуженно, что еë видят так мало людей.

Ещё один "лонгрид" по ключевую ставку. Но это важно. Важно понимать, что при намеках на разворот ключевой ставки некоторые активы будут переоценены, в сторону роста разумеется. И важно этот момент не пропустить. Самый яркий актив из этой серии - это длинные ОФЗ с постоянным купоном. И чем длиннее, тем интенсивнее будет переоценка. Например, ОФЗ $SU26238RMFS4 на текущий момент предлагает зафиксировать доходность 15.7% на 16 лет. Очень даже неплохо. Но как только станет понятно, что начался цикл снижения, такой доходности уже не будет. Облигация начнёт расти в цене и здесь можно поймать рост 30-50% на горизонте года и это без учёта купона. Ещё менее года назад эта облигация стоила на 30% выше. Здесь очень важно поймать этот момент, купить не раньше и не позже. Забавно, что примерно год назад я уже слышал что-то подобное, что вот сейчас хороший момент для покупки длинных ОФЗ... Но это был явно не он 😆 Что касается моего мнения. Сейчас я держу в портфеле ОФЗ до 5 лет с погашением до 2030 года, которые дают хорошую доходность около 18% годовых. Но пристально наблюдаю за длинными и жду момента для покупки. Буду ждать заседания по ставке 26 октября. При повышении ставки до 20%, длинные ОФЗ должны ещё упасть. Пока не буду рассуждать много, ждём решение и риторику и далее анализируем. Нужен чёткий сигнал на разворот, можно немного размытый, да хотя бы какой-то сигнал, брошь с ракетой тоже подойдёт 😁 И второй класс активов, подлежащих переоценке, это акции компаний с высоким долгом, особенно с плавающим. Список пока не составлял, но навскидку хорошо подходит МТС. Надёжная компания с высоким долгом. В долгосрок не нравится как раз из-за высокого долга и дивидендов условно в долг, но спекулятивно под снижение ставки можно рассмотреть.

Доброй пятницы! Ростелеком к текущему моменту закрыл примерно половину дивгэпа, очень хорошо. Держу как спекулятивно (цель минимум 90), так и на долгосрок. Хорошую доходность к погашению 18.4% годовых показывает ОФЗ 26212 $SU26212RMFS9 с постоянным купоном и погашением в январе 2028 года. Добавил себе позицию, фиксируя эту доходность на 3 года. То есть сейчас она торгуется с доходностью близкой к ключевой ставке 19%, вероятно закладывается повышение до 20% в октябре. Также подкупил немного облигаций Сбера $RU000A103G42 с погашением в июле 2026 и доходностью 19.5% годовых. В целом довëл долю облигаций до 22%, из которых 40% корпоративные флоатеры и 60% постоянный купон (ОФЗ и корпоративные). Сократил долю в акциях Газпрома до комфортной (было 18%, стало 5%). Итого акции 77%, облигации 22%, фонды 1%. Планирую и дальше увеличивать долю облигаций в январе 2025, если рыночные условия к тому моменту будут похожи на текущие. Всем удачных сделок сегодня и хороших выходных! 😎🌞🏆

Доброе утро, друзья! И вот как оно может быть не добрым, когда Евротранс вот-вот выйдет в плюс 🚀🚀🚀 Да и остальной рынок акций восстанавливается от сессии к сессии (не спугнуть бы). Облигаций в портфеле сейчас - 10%, большая часть из которых флоутеры Газпромнефти и Норникеля. Плюсы флоутеров - купонная доходность следует за ключевой ставкой + премия 1-2%, а стоимость самой облигации сильно не колеблется и находится вблизи своего номинала. Допускаю небольшую временную просадку при развороте к снижению ключевой ставки. Но пока рано об этом говорить. Облигации с постоянным купоном могут просесть ещё на 2-5%, если ставку повысят до 20%. Чем дальше срок погашения, тем сильнее может упасть цена в этом случае. Поэтому пока если и покупаю постоянный купон, то немного и до 5 лет. Желаю всем успешной недели на бирже и вообще везде! 😎🏆🚀 P. S. При покупке флоутеров обязательно нужно смотреть условия определения купонов. Есть отдельные экземпляры в ОФЗ, например, где купон определяется с лагом в 6 месяцев и тут есть нюансы. Лучше конечно те, где купон считается по сумме за каждый день или хотя бы неделю (хорошо, что таких большинство).

$SMLT Большие объёмы проходят по Самолёту с момента как он пришёл к своим минимумам (начало сентября). Возможно повышенный интерес у инвесторов на этих уровнях. Хм, а может байбэк запустили? Как бы там ни было, хорошо, что не идём ниже. Ниже уже некуда. Хотя... тут ВТБ на прошлой неделе открыли идею - шорт Самолёта с целью 1500. Классные ребята - шорт, когда акция просто на дне 😂

Доброе утро! Рынок акций открылся ростом и пришёл на сопротивление нисходящего канала. Предпосылок на преодоление сопротивления немного конечно. Да ещё и облигации с постоянным купоном пытаются расти, хотя после заседания ЦБ в пятницу и того, что там было сказано, им бы ещё падать на 3-4%. Вообщем будьте внимательны, хорошего дня и удачной недели! 😊 Ну вот пока писал, начали откатываться, глазом не успел моргнуть 😂 #рынок #офз #индекс

Акции, которые переписали минимумы при индексе 2500. Всем привет! Пока рынок в спокойном состоянии ожидает решения ЦБ по ключевой ставке, подготовил небольшую аналитику по ряду компаний. Цель аналитики - отобрать компании, которые наиболее упали в цене в данном цикле снижения с привязкой к значениям индекса Мосбиржи в 2022 и 2024 годах. После начала СВО индекс на пике паники опускался до значения 1681,55, это на 36% ниже текущего значения. Но что удивительно ряд компаний тогда стоили дороже, чем они стоят сейчас при индексе 2500-2600 пунктов. И вот эти компании: $GAZP $GMKN $ALRS $SMLT $RUAL $ENPG Детальные цифры в прикрепленной таблице. Также отметил там своё видение о вероятности выплаты дивидендов в 2024-2025 годах. Выводы. 1. Эти компании выглядят достаточно привлекательно на данный момент. Рынок слишком негативно их оценивает. С другой стороны это хорошо для тех, кто планирует добавлять эти компании в портфель. Отмечу, что первая тройка компаний выглядит надежнее второй. 2. За исключением Самолёта это компании, которые добывают высоко востребованные в мире полезные ископаемые. И ценообразование на них носит цикличный характер. В долгосрочной перспективе цены на ресурсы должны расти, учитывая мировой инфляционный тренд. А также население Земли с каждым годом прибавляет 70 млн. чел., значит нужно будет больше ресурсов. 3. Проблемы с логистикой поставок и рынками сбыта рано или поздно также будут решены. Классная фраза, которую однажды мне сказал сантехник, когда ремонтировал текущую трубу у меня в квартире: "вода всегда найдёт себе дорогу". Так и с ресурсами, невостребованными они точно не останутся. Так что ждём цикла восстановления. 4. А что касается Самолёта - здесь тоже цикличность. Планы по стройке грандиозные. Никто не даст этой отрасли прийти в упадок и возможно скоро мы увидим новые программы поддержки. #индекс

$GMKN Хотелось бы увидеть пробитие 100 руб. по Норникелю для дозакупки в долгосрочный портфель. Чистая прибыль в 2023 году рухнула более, чем в 2 раза по сравнению с 2021-2022 годами до 200 млрд. руб. И в 2024 году вряд ли стоит ожидать улучшения. Но даже по прибыли 2023 года и текущей цене акции ~100 руб. P/E = 7, что существенно ниже исторических значений. Исхожу из того, что цены на металлы рано или поздно будут восстанавливаться и проблемы с логистикой поставок и рынками сбыта также будут решены. Сейчас у компании тяжелые времена, соответственно и цена акций на уровне 2018 года.

$RU000A103KG4 Бескупонная облигация от Сбера показывает неплохую доходность в 19,5% к погашению, то есть выше ключевой ставки 18%. Обычно это нехарактерно для облигаций эмитентов с высоким рейтингом и коротким сроком погашения (через 5,5 месяцев в данном случае). То есть как будто повышение ставки здесь уже в цене. Взял на ИИС передержать кэш, а может и спекулятивно до пятницы при хорошем раскладе (сохранение ставки). Бескупонная облигация - хорошее решение для ИИС-3, так как доход здесь не облагается налогом, в отличие от облигаций с купоном (купон облагается налогом). Но к сожалению бескупонных облигаций на рынке практически больше нет. Надеюсь появятся. Update. Мне тут подсказали, что на ИИС-3, купоны также не облагаются налогом и это здорово.

Всем привет! Неделя началась с позитива. Всё растёт и это прекрасно. Надеюсь также она и закончится на позитиве. Но для этого нужно, чтобы ставка осталась неизменной 18%. Вижу всё больше мнений, что так оно и будет. И это настораживает. Со стороны представителей ЦБ я не слышал "мягких" комментариев, возможно что-то пропустил? Вообщем шансы на 19-20% ещё остаются, хотя я и сам считаю, что будет 18%. Но как там говорится: надейся на 18, но готовься к 20. Поэтому сохраняю осторожность в действиях. Чтобы было красиво по ТА, к пятнице выходим к 2720 по индексу, пробиваем на сохранении ставки и уходим брать новую высоту 3000. Мечты, мечты 😉 Подкупил немного флоатеров Газпронефти $RU000A107605 и ОФЗ с постоянным купоном $SU26207RMFS9 в пятницу по 2% от портфеля. Ну это так для интереса больше. Посмотрю за движениями и реакцией на решения ЦБ. С флоатерами вообще нужно аккуратнее, особенно в конце цикла повышения ключевой ставки. И есть нюансы с купонами, особенно у некоторых ОФЗ-флоатеров, где купон определяется с задержкой в 6 месяцев. Тут нужно тщательно просчитывать, что и зачем покупается. $MDMG Всё-таки классная бумага. За время этого обвала практически не потеряла. Дивидендный гэп 2,5% сегодня закрыла в первый же день и даже выросла дополнительно. Но тут растущий рынок тоже помог. Держу на долгосрок. Всё, много букв, всем удачной недели! 🚀 #индекс #ставка #moex

Консенсус-прогноз аналитиков по ключевой ставке (он складывается из прогнозов, которые я прочёл в телеге за сегодня 😂) сместился в сторону сохранения ставки на уровне 18%. И сразу мы видим, как пошли в рост облигации с постоянным купонным доходом. Это интересно. Но я бы сохранял осторожность, сохранение ставки совсем неочевидно, хоть и вероятно. И многое будет зависеть от дальнейших слов ЦБ с прицелом на октябрь. Неделю можно назвать успешной и подающей надежды для рынка акций и облигаций. Главное, чтобы следующая была ещё лучше. Всем хороших выходных! 😎 #ставка #офз

Доброго дня, друзья! Считанные дни остались до очередного заседания ЦБ по ключевой ставке. Напомню оно состоится 13 сентября. За последний год это событие стало намного ближе и интереснее для меня. И появилась интрига, шоу-мейкер ЦБ явно прибавил. Можно сказать, ждёшь этого события теперь больше, чем Нового года (чуть преувеличил). Мнения аналитиков разделились: большинство (из того, что я читал) за повышение до 20%, кто-то говорит 19%, но есть и мнение, что ставка останется неизменной - 18%, по крайней мере на этом заседании. За понижение не высказывался никто, но оно и невероятно на самом деле. Моё мнение, ставка останется неизменной - 18%. Я не профессор экономики, но считаю, что чрезмерно повышая ставку, можно скорее задушить бизнес, нежели инфляцию. Меры уже довольно жесткие. Мои предположения о последствиях решения 13.09: 1. Если ставку повысят до 20%, то думаю мы всё же сходим на 2400 по индексу Мосбиржи, несмотря на то, что рынок уже частично заложил повышение ставки до 20%, я считаю. 2. Ставку повысят до 19%. Должны удерживать 2500 по индексу или кратковременно уйти ниже до 2450. 3. Если ставка останется 18% с негативной риторикой (мол решили взять паузу, а с октября возможно дальше будем жестить), то будем болтаться 2600-2700 до октября. Но всё же это легкий позитив. Вот именно этот сценарий я хотел бы увидеть 13 сентября. 4. Ставка 18% и нейтрально-позитивная риторика с легкими намеками на сроки снижения ключевой ставки. Это более реально для октябрьского заседания. И это может открыть путь для сценария с выходом выше 3000 пунктов по индексу до конца года. Верим и ждём именно этот сценарий, чтобы закрыть год пусть и не в топе, но и не в *опе 😂 Diamond hands 💎 #рынок #ставка #moex

$FEES По итогам закрытия основной сессии лидером падения среди компаний индекса Мосбиржи неожиданно оказалась компания ФСК-Россети -11,7%. Как минимум рассчитываю на отскок 😏

Хороший импульс на откуп показал индекс примерно полчаса назад. Я уже было обрадовался, но посмотрел на график и понял, что такое сегодня уже было... 😂 Скоро ли дно? Я считаю скоро. Надеюсь удержим 2500 по индексу. По-тихоньку докупаю то что мне интересно, ну и не расстраиваюсь. Держимся 💎

Пост в поддержку рынка акций. Ещё одна торговая неделя подходит к завершению, не принося оптимизма. Заголовки вовсю пестрят ставкой 22%, сея ужас среди инвесторов. Я думаю, что корреляция рынка акций к повышению ключевой ставки должна замедляться. Если инфляция такая сложно прогнозируемая и тяжело управляемая с помощью ключевой ставки и для ЦБ нет верхней границы для жёсткой денежно-кредитной политики, то облигации и фонды денежного рынка это тоже не панацея, хотя и довольно привлекательный и прибыльный инструмент в текущих условиях. А если всё же инфляция выйдет из под контроля? Эмитенты акций переложат её в продукцию и услуги, повышая выручку и прибыль, соответственно стоимость акций рано или поздно догонит новые реалии. А вот с облигациями такого не произойдёт. И у повышения ставки всё же есть границы, я считаю. С этой точки зрения в акциях есть определенная защита. Поэтому я всё же за сбалансированный портфель акций и облигаций. У меня сейчас перекос в сторону акций, буду исправлять по-тихоньку. И ещё, не может индекс акций падать на 10% на каждые 2% повышения ставки, иначе так и индекса скоро не останется. Хотя 2400-2500 при ставке 22% допускаю, но ненадолго. Это я к чему. Не вижу смысла сейчас закрывать позиции в акциях в минус, особенно если это не слишком закредитованные эмитенты. В облигациях или фондах денежного рынка отбить минуса вряд ли скоро удастся, не тот инструмент. А там и рынок развернется. Ведь мы знаем золотое правило - как только продашь, рынок сразу развернётся. Верю в лучший сценарий, но морально готовлюсь к 2400-2500. Diamond hands 💎 #moex #рынок #ставка

Всем доброе утро и удачной пятницы! $PIKK $SMLT Пик опубликовал отчёт за 1п 24. Удивительно, насколько разные по структуре результаты по сравнению с Самолëтом. 1. Выручка осталась на том же уровне по сравнению с 1п 23. Странно, что окончание льготной программы не увеличило продажи. Здесь плюс Самолёту. 2. Финансовые расходы уменьшились на 5% при 3-кратном росте у Самолёта. Однозначный плюс ПИКу. 3. Прибыль увеличилась на целых 46%, но при этом прибыль от основной деятельности сократилась на 10%. У Самолëта сокращение прибыли в 2 раза. Даже не знаю, что хуже - отсутствие роста продаж у Пика или сокращение прибыли у Самолёта. И соответственно, что лучше - больше зарабатывать или много продавать. Наверное я бы выбрал - больше зарабатывать.

$SMLT Моё разочарование года. Компания выпустила отчёт за 1 полугодие 2024 года и позиционирует результаты как сильные. • Выручка компании выросла на 69% г/г и составила 170,8 млрд руб.; • Валовая прибыль увеличилась на 78% г/г до 61,8 млрд руб.; • Скорр. EBITDA выросла на 62% год к году и достигла 53,5 млрд руб.; На первый взгяд результаты сильные. Но вот я ничего сильного в них не вижу, они слабые. С учётом, что на май-июнь пришёлся всплеск продаж всвязи с окончанием льготной ипотеки. Засчёт чего выручка по итогам года будет 500 млрд руб., а Ebitda +70%? Такой план ставился на 2024 год менеджментом с учетом рисков по отмене льготной ипотеки. И нужно смотреть не только сильные стороны отчёта. А ведь там ещё произошёл кратный рост расходов и падение чистой прибыли в 2 раза. За чистую прибыль теперь есть серьёзные опасения, что она будет ниже, чем в 2023 году. Ну и падение стоимости акций компании на 46% с мая месяца. Это как вообще для самой быстрорастущей компании? Казалось бы 11 млрд руб. фрифлоат по текущей цене, это не так много. Можно было бы и поддержать котировки обратным выкупом. Но о розничном инвесторе похоже теперь мало кто подумает. Антон, вернись!

Во всей этой коррекции из моего портфеля больше всего волнует Самолёт $SMLT. Такого падения я конечно не ожидал. Завтра отчёт по МСФО за 1 полугодие 2024. И он будет хороший, так как за 6 месяцев были рекордные продажи всвязи с окончанием льготной ипотеки. Вопрос больше, а что будет дальше, во втором полугодии. Сможет ли Самолёт не уронить продажи, стимулируя спрос собственными программами ипотеки? Не сможет, на мой взгляд. О 500 млрд. руб. выручки в этом году можно только мечтать. Хорошо, если 400 млрд. будет и 22 млрд по чистой прибыли. P/E при этом будет не выше 6 при текущей стоимости акций. Это дёшево, более, чем в 2 раза меньше исторических значений. Также интересно, что там с долгом, завтра посмотрим. Продолжаю держать 6% от портфеля в акциях Самолёт. Высаживают убедительно, но не продам. Правда пока и не покупаю, ниже 2000 вернусь к этому вопросу.

Всем доброе утро! Я вот о чём подумал. Сейчас у нас складываются отличные условия для инвестирования. Акции стоят недорого и при этом компании стабильно выплачивают дивиденды. Облигации также стоят недорого, а их доходности находятся на весьма привлекательном уровне. Из тех кого я держу, уже рекомендовали дивиденды этой осенью: Ростелеком, Татнефть, ММК, Евротранс (последние скорее всего рекомендовали в пятницу, но пока об этом никому не сказали). Сегодня ждём решения по дивидендам: Алроса, Новабев. А этой осенью ещё возможно рекомендуют: Мать и дитя, Новатэк, Роснефть и даже Самолёт. А также множество других компаний, которые я не держу. Вообщем выбрать есть из чего. Всем удачной и продуктивной недели!

Если бы не Лукойл, который имеет наибольший вес в индексе 15% и который умудряется расти на падающем рынке, были бы наверное уже на 2700 по индексу МосБиржи. Достойно держится Татнефть 6% веса в индексе и более менее Сбербанк 12% веса. А вот компания Разгром с весом 11% теряет почти 4%... Не стоит расстраиваться и принимать импульсных решений. Иногда полезно отвлечься от рынка. А здесь всё нормализуется скоро. Всё будет хорошо! 😊

Подкупил всё же и Алросу и ММК по 1% на ускорении падения и дикой перепроданности по RSI. Возможно внутри дня. Если нет - план "Б" до дивидендов 😉

#юмор Ну что ребята, а теперь шоу-тайм, продолжение отважных приключений и знакомые вам уже главные герои. Готовимся к главному событию уходящей недели. Да-да, завтра совет директоров ПАО Евротранс $EUTR будет решать по дивидендам за 1 полугодие 2024 года (за 2-ой квартал, если быть точнее, за 1-ый уже выплатили). На фоне этой новости сегодня утром в 8:00 в Москве произошло загадочное событие. В туманной дымке из глубин Москва-реки в районе Делового центра материализовался корабль Дейви Джонса - "Летучий голландец". Очевидцы сообщают, что трейдеры из команды Джонса неспешно раскладывали оборудование и настраивали интернет, готовясь к пятничному событию. Сам Дейви "шорт" Джонс вальяжно чилил на палубе. Капитан Джек "лонг" Воробей пока не заявил о своём участии в заседании СД, но возможно в ближайшие часы стоит ожидать прибытия и "Чёрной жемчужины". Каким будет решение СД о дивидендах и что нас ждёт в пятницу? Триумфальный проход "Чёрной жемчужины" по Москва-реке или очередное погружение на самое дно от капитана Дейви Джонса? Узнаем совсем скоро. Скромное мнение автора - реакция котировок будет экспоненциально зависеть от размера дивиденда. То есть условно, если рекомендуют 2,5 руб, то бумага вырастет на 2,5 руб. Если 5 руб дивиденд, то рост составит 10 руб. А если например дивиденд 10 руб, что маловероятно, то улетим рублей на 25 вверх. Как-то так, цифры примерные разумеется. А если же ничего не одобрят, тоооо... вы знаете что произойдёт... 😜 🔽🔽🔽🔽🔽

Пока рынок тихонечко катится вниз, присматриваюсь к акциям ММК $MAGN. Из тройки ММК-Северсталь-НЛМК акции ММК падают сильнее остальных, если смотреть динамику за месяц (см. рисунок). Дивиденды в середине октября - 5% от текущей цены. Пока только присматриваюсь, кэша мало. Буду ждать, кто удивит сильнее. Пока фавориты в вотч-листе - Алроса и ММК. Алросу не зря вчера закрыл, уже ниже вчерашнего закупа.

$BELU пока что для тех, кто покупал перед распределением акций, всё неплохо складывается. Цена около 800 руб. (6400 по старому курсу 😉). При условии сохранения данной цены после завершения lock-up периода (декабрь 2024 или раньше) прибыль может составить 36%+. Понятное дело, что ещё много времени до этого момента. Но компания сильная, я в неë верю и готов держать. Продавать сейчас доступную 1/8 долю акций не вижу никакого экономического смысла. Как и докупать акции, тоже не вижу смысла.

Доброе утро! Центральное событие дня - возобновление торгов по акциям Novabev $BELU Очень интересно, как откроются сегодня торги. Шорты запрещены до завтрашнего дня. Адекватная цена после распределения новых акций 550-650.

Фикс по Алросе +1%, внутри дня нормально. Чувствую не конец падения.

Доброе утро! Взял $ALRS на 2% по 55,19 спекулятивно и 2% в долгосрочном портфеле остаётся. Это уже практически минимумы за 5 лет. Пойдёт ниже, буду докупать, ниже 50 возможен "all-in" 😆 До конца августа по идее должны сказать по дивидендам в октябре. Всем хорошего дня!