🔖Эмитенты облигаций: сравниваем, изучаем, выбираем 🏦Эмитент - очень важный критерий при выборе облигаций в свой портфель. Частично от этого будет зависеть степень риска, доходность, волатильность. ❗️Важно начинать разбираться с основ, учитывать все варианты, так как рынок не ограничен ОФЗ и корпоративными облигациями, но ввиду политических факторов не все облигации доступны к покупке именно сейчас. Ждем, что будет в будущем, а пока … #ПолиГрамотность 🇷🇺Государственные облигации выпускаются правительством страны или государственными органами. Они считаются одними из самых надежных инвестиций, так как гарантом выплат выступает государство. Примеры: ⚡️ОФЗ (Облигации федерального займа) в России. ⚡️US Treasuries в США. ⚡️Евробонды, выпущенные государствами. Преимущества: ✔️Низкий уровень риска. ✔️Стабильный доход. ✔️Высокая ликвидность. Недостатки: ▪️Доходность обычно ниже, чем у корпоративных облигаций. 🌆Муниципальные облигации выпускаются региональными или местными органами власти для финансирования проектов, таких как строительство дорог, школ или больниц. Классический пример - облигации городов или регионов. Преимущества: ⚡️Часто обладают налоговыми льготами. ⚡️Уровень риска ниже, чем у корпоративных облигаций. Недостатки: ▪️Доходность может быть ниже, чем у государственных облигаций. ▪️Ликвидность может быть ограничена. 🏭Корпоративные облигации выпускаются компаниями для привлечения капитала на развитие бизнеса, расширение производства или рефинансирование долгов. Чаще всего выпуск таких облигаций могут позволить себе крупные компании, которые таким образом часто получают инвестирование по ставке ниже рыночного кредитования. Преимущества: ⚡️Более высокая доходность по сравнению с государственными облигациями. ⚡️Широкий выбор эмитентов и условий. Недостатки: ▪️Уровень риска зависит от финансового состояния компании. ▪️Некоторые корпоративные облигации могут быть менее ликвидными. 🇺🇸Международные облигации выпускаются иностранными государствами или компаниями в валюте, отличной от национальной. Примеры: ⚡️Евробонды (облигации, выпущенные в евровалюте). ⚡️Yankee Bonds (облигации, выпущенные в США иностранными эмитентами). Преимущества: ✔️Возможность диверсификации валютных рисков. ✔️Доступ к международным рынкам. Недостатки: ▪️Валютные риски. ▪️Могут быть менее прозрачны для инвесторов. ▪️Риск заморозки активов 🌏Суверенные облигации выпущенные правительствами других стран с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства. Они могут быть как в национальной, так и в иностранной валюте. К ним относятся облигации развивающихся стран (Emerging Markets Bonds). Преимущества: ⚡️Высокая доходность в случае облигаций развивающихся стран. Недостатки: ▪️Высокий уровень риска, особенно у стран с нестабильной экономикой. При выборе облигаций важно учитывать и ориентироваться на: ⚠️Уровень риска: Государственные облигации — самые надежные, корпоративные — более рискованные. 💸Доходность: Чем выше риск, тем выше потенциальная доходность. 🕗Срок погашения: Краткосрочные облигации менее рискованны, чем долгосрочные (за счет более предсказуемой ситуации на рынке). 💯Ликвидность: Насколько легко можно продать облигацию на рынке. Тут все индивидуально… 🔀Вы можете выбирать между надежными государственными облигациями или более доходными, но рискованными корпоративными. Нет единой формулы выбора, все зависит от целей и срока инвестирования! 🚨В текущей ситуации крайне непросто рассматривать международные и суверенные бумаги, временно лучше воздержаться Какие бумаги кажутся вам более привлекательными? Спрашивайте, делитесь в комментариях! 📈💬 #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

Финансовый сектор (банки): испытание ставкой Год для сектора был, интересный, в этом году нужно следить за достаточностью капитала, резервированием и ростом просрочки особенно у юр лиц. Фавориты АТОН сегодня это - $SBER, $VTBR, $T. Я был бы крайне аккуратен с ВТБ. &Антикризисная Россия &Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Стратегия 2025: на пороге больших перемен» от АТОН: СБЕР Банк на протяжении многих лет демонстрирует стабильно высокие результаты: значительную рентабельность капитала (показатель ROE за 9 месяцев 2024 года составил 25,2%), устойчивую чистую процентную маржу (5,9% за 9 месяцев 2024 года), а также рост активов и прибыли. Вместе с тем мы опасаемся, что в 2025 году кредитное качество заемщиков банка может ухудшиться на фоне высоких процентных ставок. В этом случае «Сбер» может увеличить отчисления в резервы, что может привести к снижению чистой прибыли и ROE по сравнению с 2024 годом. Драйверы роста Формирование тренда на снижение ключевой ставки ЦБ (по нашему мнению, это может произойти в 2025 году) также должно способствовать росту акций банка, поскольку это будет стимулировать спрос на кредиты и приведет к снижению ставки дисконтирования. ВТБ По размеру активов Группа ВТБ почти в два раза меньше «Сбера», но по величине рыночной капитализации уступает ему в 5,5 раза. Это связано с тем, что у ВТБ все еще относительно слабые финансовые показатели, в частности, низкая чистая процентная маржа (1,8% в 3-м квартале 2024) и ограниченная достаточность капитала (9,1%по нормативу Н20 при регуляторном минимуме 8,25%). Высокий уровень ключевой ставки оказывает давление на доходы банка, поскольку удорожает стоимость его пассивов. Доходы от небанковской деятельности и разовые торговые операции занимают существенную долю в общих доходах группы (около 30% в 2024 году). В этой ситуации будущие доходы банка могут быть достаточно волатильными и труднопрогнозируемыми. Драйверы роста Переход ЦБ к снижению ключевой ставки может стать важной предпосылкой для роста акций банка за счет улучшения его процентной маржи и стимулирования кредитования. Согласно стратегии до 2026 года, ВТБ прогнозирует постепенное восстановление чистой процентной маржи до 3,2%, что может позитивно сказаться на результатах банка, а в случае достижения прогнозируемых показателей — и на его капитализации. Т-БАНК «Т-Технологии» является одним из наших фаворитов не только в финансовом секторе, но и на всем российском фондовом рынке. Холдинг объединяет универсальный банк («Т-Банк»), страховую, лизинговую, брокерскую и управляющую компании, MVNO-оператора, а также ряд других направлений финансового бизнеса. В совокупности они обслуживают более 45 млн клиентов, что делает «Т-Технологии» вторым крупнейшим финансовым холдингом после «Сбера» в России. Мы думаем, что столь обширная клиентская база дает компании возможность кратно масштабировать бизнес в следующие 3-5 лет, в том числе за счет увеличения количества проданных продуктов на одного клиента. Драйверы роста Успешная интеграция Росбанка в структуру холдинга и повышение уровня ROE всего холдинга до 30%+ к 2025-2026 гг. — одна из ключевых задач «Т-Технологий». На наш взгляд, холдинг успешно справляется с этой задачей, оптимизируя расходы Росбанка, оперативно сокращая менее доходные кредиты и направляя высвобождающийся капитал в более доходные проекты; Дальнейшее успешное развитие некредитных продуктов, доля которых уже превышает 50% в общих доходах холдинга. Многие из этих продуктов способны генерировать ROE значительно выше 30%. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Инвестиции в золото: обзор, перспектива, прогноз Если говорить об особенностях рынка золота, то, в первую очередь, следует делить биржевой и внебиржевой рынки, которые совместно влияют на мировую цену. Этот металл остается гарантом стабильного роста в долгосроке и защиты активов инвестора. $PLZL остается в топе мировых лидеров по запасам золота, $UGLD остается под наблюдением, в конце 2025 будет 2 года с момента IPO, там уже будем делать выводы о перспективах бумаг компании. &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Стратегия 2025: на пороге больших перемен» от АТОН: Рынок ожидает постепенного снижения ставки ФРС США, что благоприятно влияет на динамику стоимости золота, так как при снижении ставки: снижается привлекательность инструментов с фиксированной доходностью как альтернативы золоту. ослабевает доллар США, в результате чего золото дорожает относительно USD. МИРОВОЙ РЫНОК За 9 месяцев 2024 года центральные банки купили 694 т золота, что соответствует объемам покупок за аналогичный период 2022 и на 17% ниже, чем за 9 месяцев 2023. На долю ювелирной промышленности приходится около 50% мирового потребления. Ювелирный спрос в секторе — важный балансирующий фактор при изменении цен на золото. Индия и Китай — ключевые рынки ювелирной продукции, на которые приходится около 55% мирового спроса. В этих странах и на Ближнем Востоке традиционно предпочитают изделия из золота. К 2030 году рынок ювелирных украшений может увеличиться почти в 1,5 раза Увеличение доходов населения и расширение среднего класса в Китае, Индии, странах Юго-Восточной Азии повышает спрос на изделия из золота. Активная цифровизация меняет формат взаимодействия потребителей с брендами, положительно влияет на объемы продаж и распространение продукции. В периоды экономической нестабильности потребители и инвесторы обращаются к золотым украшениям как к средству сбережения, что стимулирует спрос. 75% объема мирового предложения золота обеспечивает разработка рудников и месторождений (открытым и закрытым способом). 25% объема мирового предложения золота обеспечивает переработка, которая покрывает структурный дефицит золота. Источник около 90% перерабатываемого золота — ювелирные изделия, остальное поступает из технологических продуктов. «ЗОЛОТЫЕ» КОМПАНИИ: ВЫБОР АТОН «Полюс»: наш фаворит среди производителей золота $PLZL Один из мировых лидеров по запасам (109 млн унций) и себестоимости производства ($389 на унцию TCC). Акции «Полюса», как правило, предпочитают консервативные инвесторы ввиду более низкой чувствительности к колебаниям цен. Потенциальный рост добычи на 2+ млн унций в год благодаря разработке проекта. Компания вернулась к выплате дивидендов по итогам 9 месяцев 2024, однако повышенная долговая нагрузка (1,5х ЧД/EBITDA на конец 1-го полугодия 2024) и рост капзатрат могут оказать давление на дальнейшие выплаты. «Южуралзолото» (ЮГК): ставка на рост $UGLD Крупный российский производитель золота с выпуском 413 тыс. унций в 2023 году. Стратегия развития компании предполагает амбициозный рост производства золота до 944 тыс. унций в 2028 г., который еще предстоит реализовать. В планах компании направлять на дивиденды не менее 50% от скорректированной чистой прибыли при условии, что ЧД/EBITDA менее 3,0х (до сих пор компания не выплачивала дивиденды). Летом 2024 г. Ростехнадзор приостанавливал добычу золота на четырех месторождениях «Южуралзолота» (около половины добычи). #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

⁉️А ты знаешь как тебе выплатят доход по облигациям? ⚠️Сегодня поговорим не про доходность, а про логику его формирования у облигаций различного типа. Важно знать, какую облигацию покупать, чтобы не ошибиться в выборе бумаги и избежать неожиданностей. 🤔Какие облигации бывают? Чем отличается плавающий купон от переменного? На эти (и не только) вопросы постараюсь ответить простыми словами! #ПолиГрамотность 👀Бескупонные (дисконтные) облигации. В этом случае облигация продаётся ниже номинальной стоимости, и доход инвестора формируется за счёт разницы между ценой покупки и номинальной стоимостью при погашении. 🙅‍♂️Данные облигации не предполагают регулярных процентных выплат, но могут предложить более высокую доходность по сравнению с купонными облигациями, за счет разницы между номиналом и эмиссионной/рыночной ценой. ☝️Например, эмитент устанавливает номинал бумаги 1000, продает ее с дисконтом 50% с погашением через 3 года. В таком случае эмиссионная цена будет равна 500, за доходность 100%, так как погашение в конце срока будет производиться эмитентом по номиналу. 🔖Купонные облигации. Это самый распространённый вид облигаций, который предполагает регулярные процентные выплаты (купоны) инвестору в течение всего срока действия облигации. 🕗Купоны выплачиваются через определённые промежутки времени — раз в полгода, ежегодно или чаще. В случае с такой бумагой у вас есть номинал, по которому вы эту бумагу покупаете + купон. 🚨Напомню, что облигации в обращении можно купить по стоимости, отличной от номинала, все зависит от рыночных ожиданий в моменте. Если облигация «вкусная», то через какое-то время торги по ней пойдут выше номинала, что связано с повышенной ожидаемой доходностью к моменту погашения. 📉Если же она особо никому не интересна, то в моменте ее можно приобрести с неплохим дисконтом, особенно когда появляются более доходные варианты вложений. В таком случае одни инвесторы бумаги стараются продать, рыночная цена падает, другие инвесторы, при хорошем дисконте эти же бумаги перекупают. Это в целом касается всех видов облигаций. 🤓Сам размер купона у облигаций может быть фиксированным, переменным или плавающим, в зависимости от условий выпуска облигации. В случае с фикс купоном стабильно выплачивается одна и та же сумма, % от номинала, на основе которого можно просчитать ожидаемую доходность. Риск волатильности в таком случае завязан непосредственно на рыночной стоимости бумаги! 🔀Выплата по переменному купону устанавливается эмитентом по собственному усмотрению после каждой купонной выплаты, сам размер купона прописывается в соглашении-оферте и после даты оферты эмитент меняет размер купона в нужную ему сторону, провоцируя инвесторов на покупку или продажу облигаций. 🏊Облигации с плавающим купоном. Процентная ставка по таким облигациям может меняться в зависимости от определённых условий, таких как уровень инфляции, ключевая ставка центрального банка или другие экономические показатели. Это позволяет инвесторам получать доход, соответствующий текущей экономической ситуации. 💯Плавающий купон может быть привязан к различным индексам или показателям, что делает такие облигации более гибкими и адаптивными к изменениям в экономике, что позволяет им неплохо выступать в роли защитного актива для инвестора. 📈Чаще всего купон привязан к ключевой ставке или RUONIA, но не обязательно! Рыночная цена бумаги с плавающим купоном сильно не меняется, так как изменение реальной стоимости заложено внутри купона, выплата по которому привязана к показателю, способному отразить влияние изменений на экономику. 💚Если пост оказался полезен, обязательно пишите об этом в комментариях, это даст мотивацию для разбора облигаций по другим критериям! #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

Нефтегаз, финансы, металлы и добыча: взгляд на перспективу На этот раз брокерским отчетом на ближайший год радует ПСБ, представляя перспективные бумаги своего портфеля. Интересно будет проверить в конце года, кто из аналитиков окажется ближе по ценовому прогнозу. Сейчас ПСБ делает ставку на $GAZP, $ROSN, $T, $BSPB, $PLZL, $NLMK P.s. наглядно показываю ситуацию, когда даже годовой прогноз теряет актуальность за короткий срок. Сравните upside отчета и по текущим ценам, время = деньги) Компании: $GAZP, $ROSN, $T, $BSPB, $PLZL, $NLMK Текущая цена (руб): 137/540/3032/374/15777/149 Целевая цена (руб): 180/720/3620/425/18581/194 Upside (%): 31/33/19/14/18/30 (покупать > 20%, идея в ценах на 21 января) #ИнвестПатруль Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия 2025: на пороге больших перемен» от ПСБ: Газпром ($GAZP Цель: 180 руб.) Акции Газпрома опустились до уровня 11-летней давности, мы считаем это хорошей возможностью для входа на долгосрочную перспективу. Компания успешно переориентировалась на Китай, с планами по расширению экспорта туда до 98 млрд куб. м (сейчас 38 млрд) в год, а также рассматривает потенциальные рынки сбыта в Иране и странах Центральной Азии. Несмотря на убыток за 3 квартал 2024 года, Газпром за 9 месяцев копит базу для выплаты дивидендов, но, по нашему мнению, сможет вернуться к их выплатам лишь с 2026 года. Роснефть ($ROSN Цель: 720 руб.) Стабильно выплачивает дивиденды дважды в год и продолжает быть очень эффективной на операционном уровне, удерживая крайне низкие расходы на добычу (2,8 долл./барр.). Это позволяет компании демонстрировать маржинальность по EBITDA на уровне 30% в среднем. Ожидаемые операционные результаты (+22% к текущей добыче ЖУВ), а также поддержка со стороны государства, по нашему мнению, недостаточно учитываются в котировках. Т-Технологии ($T Цель: 3620 руб.) Т-Технологии остаются бенефициаром роста спроса на финуслуги и одной из наиболее понятных историй органического роста в секторе. В 2025 году ожидаем увеличения чистой прибыли на 35%, до 162 млрд рублей, благодаря развивающейся экосистеме и высокой рентабельности капитала, а также невысокой доле корпоративного портфеля, снижающей влияние кредитного риска и упрощающей соблюдение нормативов ЦБ. Текущая оценка акций не отражает в полной мере потенциала роста бизнеса и увеличения дивидендных выплат. Банк Санкт-Петербург ($BSPB Цель: 425 руб.) Банк остаётся привлекательной дивидендной историей. Высокая достаточность капитала, крепкий баланс и устойчивые позиции на региональном рынке смягчат, по нашему мнению, влияние жёсткой ДКП. Мы ожидаем роста чистой прибыли и, как следствие - дивидендных выплат. Ждем дивиденды за 2025 год 59 рублей, что предполагает привлекательную дивидендную доходность. Полюс ($PLZL Цель: 18581 руб.) Полюс остаётся мировым лидером по доказанным запасам золота. В следующем году ожидаем сохранения высоких цен на золото и ослабления рубля, что поможет компании компенсировать рост капитальных затрат на проект Сухой Лог. Ожидаем положительный свободный денежный поток, дивиденд за 2025 год составит около 1030 руб. на акцию, обеспечив доходность порядка 7%. НЛМК ($NLMK Цель: 194 руб.) НЛМК имеет самую высокую долю экспортных поставок среди российских сталелитейщиков. На фоне ослабления рубля в 2024 и 2025 годах компания сможет сохранить привлекательные дивиденды. По нашим оценкам, в 2025 году они могут составить около 24 руб. на акцию (доходность 20%). Помимо этого, у компании не запланировано масштабных инвестиционных программ в ближайшие годы, а значит прибыль будет направлена акционерам. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.

🤑Почему акции до сих пор остаются самым доходным инструментом на рынке? 📈На инвестиционном рынке существует множество разнообразных финансовых инструментов, но какой из них выбрать именно сейчас? На первый взгляд может показаться, что в нынешней ситуации ответом будет – облигации, но хоть они и обещают достаточно высокую доходность в условиях высокой ключевой ставки при меньшем уровне риска, гораздо большую доходность в долгосрочной перспективе вы все также можете получить именно на рынке акций! 💰Конечно, в отличие от долгового рынка, рынок акций сопряжен с некоторой непредсказуемостью и риском, так как нельзя дать 100% гарантию роста. Но при грамотном подходе, правильной аналитике, взвешенном выборе в координатах риск/доходность вы можете получить обгон долгового рынка если и не в краткосрочной перспективе (при условии сохранения высокой ключевой ставки), то уж наверняка уже в среднесрочной перспективе результат вас порадует! #ПолиГрамотность ⁉️Что нам обещают акции помимо роста в долгосроке? 🔀Возможность диверсификации портфеля. Акции позволяют инвесторам диверсифицировать свой портфель, распределяя риски между различными компаниями и отраслями. Это может помочь снизить вероятность потери денег в случае падения стоимости одного из активов. 🔝Прибыль от роста экономики. Когда экономика растёт, компании обычно увеличивают свою прибыль, что приводит к росту цен на их акции. Инвесторы, покупающие акции, могут получать выгоду от общего (иногда локального) экономического роста, что нетипично для долгового рынка. 💯То есть в фазе активного роста экономики рынок акций позволит вам получить доход, превышающий норму долгового рынка, самое важное – грамотный подход! 🤓Конечно, для формирования грамотного подхода к инвестированию необходимо иметь определенные компетенции, постоянно учиться, развиваться, это неотъемлемая часть жизни успешного инвестора и далеко не все к этому готовы. 🎬Если у вас возникают вопросы: Что купить именно сейчас? Почему рынок растет и когда ждать коррекции? Все ответы и актуальные рекомендации вы получите в моем новом видео, которое уже доступно по ссылке: https://clck.ru/3FrRKo 💵Ликвидность. Акции являются ликвидными активами, то есть их можно быстро продать на фондовой бирже без значительных потерь цене. Это позволяет инвесторам быстро реагировать на изменения на рынке и управлять своими рисками. ❗️Ликвидность акций делает их удобным инструментом для инвестирования. Конечно же, все индивидуально, но мы обсуждаем тему в рамках грамотного подхода к инвестированию! 🔆Разнообразие. На рынке представлено огромное количество акций различных компаний из разных стран и отраслей. Это даёт инвесторам возможность выбирать активы, которые соответствуют их целям и предпочтениям. Именно разнообразие акций позволяет создавать индивидуальные инвестиционные стратегии. 🏭Покупая акции ты приобретаешь компанию. Точнее, ее небольшую часть, но так или иначе это ваша доля в бизнесе. Хотя это может показаться незначительным преимуществом, оно всё же важно для некоторых инвесторов. ⚠️Не смотря на то, что акции самый привлекательный финансовый инструмент для инвесторов, инвестировать только в акции было бы фатальной ошибкой. Конечно, исходя из разнообразия на рынке, можно сказать и про разбивку инвестиционного портфеля в различном соотношении риск/доходность, и про то, что акции некоторых компаний вполне себе могут выступать в роли защитных активов. 📌Но нам важен оптимальный уровень риска при сохранении высокой доли доходности, поэтому не забываем и про другие финансовые инструменты, которые помогут вам достичь поставленных целей! #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

Взгляд на российские «металлические» компании: неоднозначные перспективы сектора Один из самых неоднозначных секторов на российском рынке. Компаний много, но каждый работает в своей нише, по отдельным металлам, есть прочная зависимость от строительного сектора, на отдельные компании сказывается влияние санкций, ограниченный внутренний рынок и серьезная международная конкуренция. Все эти факторы следует учитывать при выборе из списка лидеров сектора $CHMF, $NLMK, $MAGN, $GMKN, $RUAL. Мо мнение, еще не время. Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Стратегия 2025: на пороге больших перемен» от АТОН: «Северсталь»: один из лидеров по эффективности с высокой оценкой $CHMF Политика компании предполагает регулярные ежеквартальные дивиденды. Компания также обладает сильным балансом с чистой денежной позицией свыше 66 млрд рублей, которая, однако, снизилась в 2024 году. «Северсталь» торгуется с самой дорогой оценкой среди российских производителей стали, что не до конца оправдано. Компания планирует увеличить капитальные затраты до 170 млрд рублей к 2025 году, что может привести к снижению дивидендов. НЛМК: гибкость и устойчивость на фоне волатильности внешних рынков $NLMK Отсутствие прямых санкций позволяет НЛМК сохранять гибкость в операционной и финансовой деятельности, что поддерживает возможности компании на экспортных рынках. Чистая денежная позиция на балансе в размере около 50 млрд рублей делает компанию устойчивой к росту процентных ставок. НЛМК оценивается на уровне EV/EBITDA 2025 года в 2,4x, что на 49% ниже ее пятилетней средней. Возможное возобновление промежуточных дивидендов может стать катализатором для роста стоимости акций. ММК: недооцененный актив с фокусом на внутренний рынок $MAGN Акции ММК торгуются с низкой оценкой в 1,9x EV/EBITDA на 2025 год, что, по нашему мнению, не полностью отражает финансовые показатели и ликвидность акций. Сильный баланс с чистой денежной позицией свыше 94 млрд рублей делает ММК устойчивой к росту процентных ставок. Компания вернулась к выплатам промежуточных дивидендов, хотя ожидаемая доходность уступает конкурентам на 1-2 п.п. Ориентир на внутренний рынок (90%), в текущих условиях, не представляется значительным недостатком. Рентабельность и доходность свободного денежного потока ММК ниже средних по отрасли в России, однако остаются выше иностранных аналогов. «Норильский никель»: диверсификация металлов как опора для роста $GMKN Ключевой особенностью «Норникеля» является диверсифицированная корзина металлов (Ni, Cu, Pd, Pt). Даже при текущих ценах на сырьевые продукты компания демонстрирует высокую рентабельность EBITDA – около 40% – благодаря уникальным качествам добываемой руды, контролю себестоимости и значительному присутствию на мировых рынках. Доля «Норникеля» на рынке палладия – около 40%, высокосортного никеля - 20%. Мы ожидаем постепенного восстановления цен на цветные и драгоценные металлы, что создаст дополнительные драйверы для роста компании. «Русал»: рост на фоне риска долговой нагрузки $RUAL Ожидаемое улучшение финансовых результатов компании в 2024 году связано с прогнозируемым ростом цен на алюминий, что особенно важно для «Русала», учитывая его высокую чувствительность к изменению цен на этом растущем рынке. Прогнозный показатель EV/EBITDA на 2025 год составляет 4,1x, при этом соотношение чистый долг/EBITDA — 5,0x, что делает компанию уязвимой к высоким ставкам, негативно влияющим на компании с большой долговой нагрузкой. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Банковский сектор РФ: итоги года, перспективы, точки роста Ставка растет, кредитные аппетиты снижаются, но далеко не в той степени, на которую рассчитывало ЦБ, для сектора это безусловно позитив, с учетом введенных регулятором мер. $VTBR и $SVCB показали кратный рост чистой прибыли (+332% и 147% год к году), жаль один на грани достаточности капитала, а другой активно кредитовал проблемный бизнес и выкупал корпоративные облиги, этим банкам крайне важно снижение ставки. Высокие ставки опасны для этих банков и их будущих показателей, а рынок живет будущем. $SBER остается бессменным лидером сектора по объему и, кажется, это надолго… &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Российский банковский сектор: прогноз 2025» от АКРА: В 2024 году российская банковская система в целом сумела справиться с ухудшением операционной среды, связанным с ростом ключевой ставки и усилением регуляторного давления на отдельные виды кредитования. Способность банковской системы продолжать активный рост в текущих условиях близка к исчерпанию. Повышение ключевой ставки до 21% в 2024 году пусть и не привело к снижению кредитной активности, но стало фактором риска ухудшения качества портфеля в корпоративном сегменте, где большая часть кредитов так или иначе содержит условие пересмотра процентной ставки. Несмотря на ухудшение условий регуляторной среды, банковская система страны в 2024 году подтвердила способность к устойчивому росту. Совокупный объем кредитного портфеля за 11 месяцев увеличился почти на 20% и по итогам года превысит 130 трлн руб. до вычета резервов. Чистая прибыль за тот же период составила более 3,8 трлн руб., что превосходит результат за 11 месяцев 2023 года и является новым рекордным значением. По мнению Агентства, под влиянием различных факторов темпы роста кредитного портфеля в большинстве сегментов в 2025 году не превысят 10%. На фоне ограниченной чувствительности темпов роста кредитного портфеля к повышению ключевой процентной ставки АКРА отмечает, что Банк России все более активно прибегает к мерам, не связанным с ДКП, и расширяет использование доступных ему инструментов макропруденциального регулирования в целях снижения кредитной активности банков. Несмотря на различные меры, принятые Банком России по ужесточению ДКП, корпоративное кредитование сохраняет высокие темпы роста. Так, в ноябре объем корпоративного портфеля кредитов составил около 87 трлн руб., увеличившись на 22,5% год к году . По итогам десяти месяцев объем выдач достиг рекордной отметки 72,8 трлн руб., что на 22% превышает показатель за тот же период 2023 года. Вместе с тем портфель кредитов нефинансовым компаниям в январе — ноябре 2024-го вырос на 21,4% без учета валютной переоценки, что соответствует результату за аналогичный период 2023 года. Несмотря на снижение темпов роста портфеля потребительских кредитов, текущая ситуация в экономике располагает к приобретению товаров в кредит. На фоне относительно высоких инфляционных ожиданий потребители стремятся ускорить совершение крупных покупок, а быстрый рост номинальных доходов способствует сохранению умеренной долговой нагрузки. Относительно высоким остается индикатор, который отражает оценку населением степени благоприятности ситуации для совершения крупных покупок. АКРА считает, что такая ситуация на потребительском рынке сохранится и в 2025 году. По оценкам АКРА, если банки сумеют избежать роста стоимости кредитного риска в 2025 году, то чистая прибыль сектора по итогам года может превысить 4 трлн руб. Однако даже умеренное увеличение проблемной задолженности в корпоративном сегменте способно серьезно повлиять на размер создаваемых резервов и стать фактором значительного снижения чистой прибыли. Агентство полагает, что по результатам 2025 года чистая прибыль российской банковской системы будет находиться в диапазоне от 3,6 до 4,1 трлн руб. #выжимки - информация из отчетов и обзоров фондов, банков и инвестдомов.

🗝Ключевая ставка Центрального банка: роль в экономике и инвестициях 🏦Ключевая ставка представляет собой процентную ставку, по которой Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Но ее роль на этом только начинается. Любое изменение ставки ЦБ запускает определенные процессы в экономике, которые напрямую влияют на инвестиционный фон. #ПолиГрамотность 📈Если ставка ЦБ повышается, соответственно растут процентные ставки по депозитам. Что происходит в таком случае? В погоне за увеличившейся доходностью начинается процесс перетока денег с рынка акций на депозитный рынок, который по уровню риска для инвестора гораздо ниже. Популярно в основном среди простого населения, далекого от инвестиций. 💸Люди охотнее размещают средства в банках, тем самым, откладывая свое потребление на будущий период в пользу доходности здесь и сейчас. Из экономики «изымаются лишние деньги», совокупный спрос падает, темпы инфляции снижаются. 📉При снижении ставки все наоборот и многие из тех, кто размещал средства на депозитах начинают искать более выгодные способы приумножения денег или реализуют отложенное когда-то потребление, там самым «разогревая» экономику. 💰Одновременно с депозитным рынком, при повышении ставки ЦБ, происходит повышение ставок по кредитам, что снижает спрос на кредитные средства со стороны: 🤷А) Населения. Деньги становятся дороже, люди откладывают потребление в кредит до лучших времен, так как не готовы оплачивать кредит по новым, повышенным процентным ставкам, темп потребления снижается, соответственно снижаются темпы инфляции. 💼Б) Компаний/бизнеса. Для которого кредиты также становятся дороже и новые процентные ставки не окупаются ожидаемой прибылью от инвестиций. И тут у бизнеса 2 варианта: отказаться от инвестирования в бизнес, равно отказаться от потребления «сегодня» или привлечь денежные средства другим образом, например, через выпуск корпоративных облигаций. 🔄При снижении ключевой ставки запускается обратный процесс. 🤔Что в это время происходит с акциями и облигациями? 🙅‍♂️С акциями все проще и если бизнес начинает отказываться от инвестиций за счет кредитов, значит снижается ожидаемый рост и потенциал компании, цены на акции большинства компаний начинают снижаться вместе со снижением ожиданий инвесторов. 🤕С облигациями ситуация чуть сложнее и вот почему! Доходность по облигациям привязана напрямую к ключевой ставке. Тот же аналог депозита, только сложнее, для инвесторов. ☝️По облигациям эмитент гарантирует определенную доходность, она либо фиксированная, либо плавающая, но в любом случае привязана к ключевой ставке, давая доходность немного выше «ключа». Это позволяет некоторым компаниям привлекать более дешевые деньги, чем на кредитном рынке. 🔼Облигации с фиксированной ставкой отталкиваются от уровня ключевой ставки на момент эмиссии и фиксируют выплаты (купоны) на весь срок действия. 🔽Облигации с плавающим купоном отталкиваются от уровня ставки ЦБ на момент очередной выплаты инвесторам, купон по ним обычно на 1-2% выше уровня ключевой ставки. ↩️Актив более рисковый, так как никто не знает в какую сторону сдвинется ставка ЦБ в следующий период, но в случае резкого повышения ставки гарантирует доход гораздо больше, чем по облигациям с фиксированной ставкой. 🏔Это лишь малая часть «айсберга» влияния ключевой ставки на экономические процессы, на самом деле все гораздо сложнее и если вам интересно подробнее узнать про определенный аспект влияния с упором на инвестиции, обязательно напишите об этом комментариях, расскажу в следующих постах! 😅P.S. Как думаете, ставка вырастет? #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

IT-сектор: цель на горизонте, еще есть куда расти Если IT тройку $YDEX, $HEAD и $OZON рекомендуют практически все инвест дома, значит есть на то причины. Доходность ниже представлена без учета ожидаемых дивидендов, что делает компании еще привлекательней. И хоть об этой тройке только ленивый не упомянул в своих прогнозах, тем не менее одни и те же компании преподносятся с различных ракурсов. Компании: $YDEX $HEAD $OZON Текущая цена: 4083/3750/3170 Целевая цена: 5490/5690/4530 Upside: 34,4%/51,7%/42,9% (покупать) Самое важное из исследования «Стратегия 2025: на пороге больших перемен» от инвестиционной компании АТОН: ЯНДЕКС $YDEX «Яндекс» обладает более чем 20-летним опытом разработки, продвижения и монетизации продуктов в различных сферах, который помогает ему находить новые точки роста. Среди перспективных направлений, способных в долгосрочной перспективе поддерживать развитие компании, — генеративные нейросети, медиасервисы, финтех, облачные решения, робототехника. По нашим оценкам, на среднесрочном горизонте прибыльность компании может расти быстрее выручки за счет повышения операционной эффективности и эффекта масштаба в сегментах онлайн-торговли и фудтеха, где «Яндекс» добился сильных рыночных позиций. Одновременно с этим зрелые бизнесы — реклама и такси, — по нашему мнению, остаются одной из лучших ставок на рост потребительских расходов, поддерживаемых бюджетным импульсом. HeadHunter $HEAD Структурный дефицит рабочей силы на рынке труда стимулирует рост спроса на услуги HeadHunter, что находит отражение в финансовых результатах компании. Следующие направления работы способны помочь компании увеличить свой вес в рекрутинговых бюджетах: повышение узнаваемости платформы и эффективности подбора кандидатов, фокус на малых и средних клиентах и новых профессиях, развитие дифференцированного ценообразования. Помимо основной платформы, HeadHunter активно развивается в смежных направлениях, таких как автоматизация найма, электронный документооборот, деловые соцсети, адаптация и обучение. ОЗОН $OZON Стратегически Ozon может дать экспозицию на рост онлайн-торговли в России, доля которой в розничном обороте все еще существенно ниже, чем на развитых рынках. Финтех и реклама демонстрируют достаточно сильную динамику и в целом помогают компании лучше монетизировать сервисы, охватывающие на текущий момент свыше 70 млн человек. Исходя из последних результатов, мы наблюдаем смещение фокуса компании на прибыльность, что в моменте позитивно для ее восприятия рынком. При этом в ближайшей перспективе неопределенность может сохраняться в части перспектив роста — обновленный прогноз менеджмента на 2024 год подразумевает возможность дальнейшего замедления в 4 квартале вплоть до 40% г/г. Новый прогноз уже на 2025 год мог бы снять часть опасений касательно роста. Придерживаемся нейтрального взгляда на разработчиков ПО — $ASTR и $DIAS — ввиду их относительно высокой, на наш взгляд, оценки. Обеим компаниям предстоит доказать способность реализовать намеченные на этапе размещения планы. С осторожностью смотрим на акции $VKCO. Масштабные инвестиции в развитие и продвижение продуктов оказывают давление на прибыльность компании, и пока мы не видим предпосылок для ее восстановления. Кроме того, мы отмечаем сравнительно высокую долговую нагрузку — более 140 млрд рублей чистого долга при околонулевой EBITDA. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

📈Акции компаний роста VS акции стоимости: какой подход выбрать? #ПолиГрамотность 🔀Существует 2 основных типа акций — это акции компаний роста и акции стоимости. В этой статье мы рассмотрим оба типа и поможем вам решить, какой подход лучше всего подходит для ваших инвестиционных целей. 😅Небольшой спойлер: точного ответа не существует, все зависит от выбранной стратегии инвестирования. Но обо всем по порядку! 📈Акции компаний роста — это акции компаний, которые демонстрируют быстрый рост выручки и прибыли. Они часто связаны с новыми технологиями, инновациями и другими быстрорастущими отраслями. 🔝Акции компаний роста обычно имеют высокий коэффициент P/E (цена-прибыль), что отражает их потенциал для быстрого роста. Однако они также могут быть более волатильными и рискованными. 💡Преимущества инвестирования в акции роста: ✔️Быстрорастущая стоимость; ✔️Высокий потенциал прибыли «все рынка»; ✔️Возможность инвестировать в новые технологии и инновации. ⛔️Недостатки инвестирования в акции роста: ✖️Высокая волатильность ✖️Повышенный риск потери ✖️Необходимость глубокого понимания рынка. 💰Акции стоимости — это акции компаний, которые торгуются по цене ниже их фундаментальной стоимости. Они обычно связаны с более зрелыми отраслями и компаниями, которые имеют стабильные доходы и прибыль. 🤑Акции стоимости обычно имеют низкий коэффициент P/E, что делает их более привлекательными для инвесторов, ищущих долгосрочную стабильность. 🔝Преимущества инвестирования в акции стоимости: ✔️Низкая волатильность; ✔️Меньший риск потери инвестиций; ✔️Стабильный доход. 🚫Недостатки инвестирования в акции стоимости: ✖️Медленный рост стоимости ✖️Ограниченный потенциал для высокой прибыли ✖️Необходимость тщательного анализа фундаментальных показателей. 🤔Какой подход выбрать? 🤷‍♂️Каждый инвестор сам решает какой подход выбирать, исходя из целей и сроков инвестирования. Однозначно сказать, какой подход более правильный, невозможно. 💱Именно поэтому рекомендуется использовать смешанную стратегию, покупать как акции компаний роста, которые обеспечивают стабильность дохода, так и акции компании стоимости, которые способны обеспечивать большую величину дохода по отношению к рынку в целом. ❗️Важен не выбор между акциями стоимости роста, а выбор компаний внутри каждого типа акций. Казалось бы стабильные акции роста могут в кризисные моменты сильно «просесть». ❗️Акции стоимости опять же не гарантируют рост выше индекса, лишь дают высокую повышенную этого события, но по итогу могут показать рост цены их акций гораздо ниже ожидаемого. 💯Поэтому важно выбирать лучшие компании внутри каждой стратегии! Покупать акции, которые дают самую высокую вероятность результата. Процесс непростой, требующий знаний и понимая принципов рынка на всех возможных уровнях. 🤝Большинству будет гораздо проще обратиться за помощью к профессионалам, которые не только помогут выбрать «правильные» компании, сбалансировать портфель роста/стоимости, но и объяснят, почему именно ЭТИ компании! ↘️Делитесь в комментариях в каком соотношении акций стоимости/роста собран ваш портфель и какие компании по вашему мнению лучшие. #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

Инвестиционная стратегия 2025: потребительский сектор За счет низкоэластичного спроса потребсектор без особого труда перекладывает увеличивающиеся издержки на потребителя. Конечно, это касается не всех компаний рынка, но, однозначно, лидеров сектора, среди которых АТОН выделяет $X5 и $LENT, рекомендует присмотреться к $HNFG &Антикризисная Россия &Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Стратегия 2025 : на пороге больших перемен» от АТОН: Взгляд на сектор Потребительский сектор в текущих условиях выглядит крайне неоднородно. В плане потенциального роста продаж более сильные позиции, на наш взгляд, имеют компании, ориентированные на низкоэластичные сегменты спроса, которые в меньшей степени подвержены влиянию высоких процентных ставок и при этом выигрывают от сильного бюджетного импульса, в том числе, продовольственная розница, высококачественная медицина, отдельные истории, связанные с импортозамещением. Рекордный дефицит кадров провоцирует рост зарплат, который в ряде профессий превышает 40%. В результате трудоемкие бизнесы сталкиваются с давлением на рентабельность. На первый план выходят вопросы повышения операционной эффективности. Так, среди инструментов, доступных ритейлерам, — внедрение касс самообслуживания, более совершенных систем управления запасами и т. д. С учетом сказанного среди публичных ритейлеров мы выделяем X5 Group и «Ленту». Нам также нравится инвестиционный кейс Henderson. Уход иностранных конкурентов, которые, по оценкам компании, ранее занимали более 50% в ее сегменте, открыл большие возможности для усиления рыночных позиций. X5 Retail Group $X5 По нашим наблюдениям, группа исторически эффективно реализует стратегию роста. Ожидаем, что ее дальнейшая реализация позволит X5 и дальше наращивать конкурентные преимущества. По итогам 2024 года X5 ожидает роста выручки в районе 24-25%, а в ближайшие 3 года — в среднем на 17-18% ежегодно, что опережает ожидаемый темп роста сектора продовольственной розницы. После возобновления торгов и завершения всех процедур редомициляции X5 получит техническую возможность вернуться к выплате дивидендов. Выплата 100% чистой прибыли за 2024 год, по нашим оценкам, могла бы дать более 400 рублей дивидендов на акцию с доходностью в районе 14% к цене закрытия торгов на Мосбирже (2 798 рублей), а в дополнение к этому выплата части нераспределенной прибыли за 2022-2023 — доходность выше 20%. ЛЕНТА $LENT Новая стратегия «Ленты» направлена на развитие малых форматов. В результате приобретения сети «Монетка» (сделка состоялась в октябре 2023 года) продажи формата «магазины у дома» превысили 30% от общей выручки «Ленты». За счет интеграции «Монетки», «Лента» смогла существенно улучшить динамику сопоставимых продаж и показателей прибыли. За 9 месяцев 2024 года рентабельность EBITDA группы составила 7,5% против 4,0% годом ранее, рентабельность чистой прибыли — 2,5% против отрицательного значения (-0,5%) годом ранее. Укрепление позитивной динамики финансовых показателей способствует пересмотру рынком инвестиционного кейса и оценки «Ленты». HENDERSON $HNFG Стратегия Henderson подразумевает переоткрытие салонов в новом дизайне и с увеличенной торговой площадью, что, по нашим наблюдениям, положительно сказывается на объеме продаж и операционной эффективности. Компания строит новый распределительный центр, ввод которого запланирован на 2026 год, что позволит увеличить пропускную способность складов компании более чем в два раза, повысив ее логистическую эффективность. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Видео уже доступно для просмотра! Тема: "Новая рубрика. Что купить сейчас? Почему растет рынок? Когда коррекция? Валюта. Инфляция.Точка входа" https://youtu.be/DEHCUt2Odz4 00:00 Начало 00:24 Новая рубрика 05:02 Что сейчас на рынке? 16:07 Чего ждем от января - февраля 24:37 Какие компании рассматриваю сейчас? 30:24 Что покупаю? 32:25 Я для вас старался: лайк, подписка, комментарий ТОП Идеи Января. Превращаем: 35 000р. в 35 000 000 р. 1) Новая рубрика буду ежемесячно инвестировать +- 35 т.р. на ИИС Цель: показать, как правильно инвестировать, топ идеи в каждом месяце, и дойти до 10 млн рублей. Рекомендую все 400 т.р. проинвестировать сейчас, я так и сделал, но на другом счете 2) Что сейчас на рынке? Конец цикла повышения ставки отскочили проблемные компании из-за шорт-сквиза Обычно имеет смысл закупать перед выходными, т.к. многие участники рынка не хотят переносить позиции Часть акций продают вынуждено (яндекс, озон) Некоторые компании начинают банкротиться (Гарант Инвест) 3) Чего ждем от января - февраля В феврале не поднимут ставку Отсутствие бюджетного импульса сезонные пополнения ИИС Проблемы с курсом валюты. Мультивалютная корзина + низкий профицит 20.01 инаугурация трампа В целом по году окончание горячей фазы СВО 4) Какие компании рассматриваю сейчас? Скоро выйдет ролик топ 7 идей на 2025 год 5) Что покупаю? 6) Я для вас старался: лайк, подписка, комментарий

Невероятный Доход: перспективные компании, о которых мало говорят Интересен отчет не только выборкой из 20 лучших эмитентов (по мнению УК), но и тем, что компании рассматриваются в рамках рейтинговой системы. Большинство компаний дублируются в различных отчетах и хоть это повышает уверенность, но если взглянуть на ситуацию в немного другом ракурсе, то из тени выходят достойные внимания $LKOH, $GCHE, $AQUA и $RENI Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Стратегия на российском рынке акций 2025» от УК Доход: ЛУКОЙЛ $LKOH Компания из года в год подтверждает статус «дивидендного аристократа». Ожидаемый уровень годовых дивидендов выше уровня 1000+ руб. Вопрос по выкупу акций у нерезидентов находится в подвешенном состоянии. Чистая денежная позиция достигла 878 млрд руб. Компания смогла сохранить объемы добычи и экспорта нефти после введения эмбарго ЕС. Слабый рубль и приемлемые цены на нефть внушают оптимизм. Ожидаемая дивидендная доходность 12 мес. равна 17,6%. DCF-модель дает хороший потенциал роста акций компании - рейтинг 17 из 20, что соответствует рекомендации «Strong buy». Черкизово $GCHE Крепкий представитель потребительского сектора, предыдущие инвестиции в новые мощности производства, а также сделки М&А стали находить отражение в финансовых показателях компании. Компания вернулась к выплате дивидендов. Определенным риском для Черкизово могут быть ограничительные действия со стороны государства в целях торможения роста цен. В 2024 году наблюдалось снижение цен на курятину относительно предыдущего года, но они всё равно находятся на приемлемом уровне. Компания продолжает развитие и планирует увеличить мощности по производству курятины до 1,1 млн т, свинины - до 400 тыс.т (производство в 2023 г. курятина 859 тыс. т, а свинины - 282 тыс. т). В 2024 году компания увеличила посевные площади на 15% до 255 тысяч га за счет появления сельскохозяйственных земель в новых регионах. Ожидаемая дивидендная доходность 12 мес. равна 8,7%. Бумаги Черкизово имеют оценку 19 из 20. Рекомендация «Strong buy» - держать долю акций значительно выше уровня бенчмарка. Инарктика $AQUA Как компания роста из потребительского сектора, заслуживает внимания. Недавно компания пережила реализацию биологических рисков (гибель мальков), но в планах удвоение производства до 60 тыс. тонн всё еще стоит. В 2023 году Инарктика реализовала 28,2 тыс. тонн рыбы. Рост цен на рыбу поддерживает показатели компании. Рост бизнеса, долг на низком уровне, высокая рентабельность, рост дивидендов, всё это привлекает инвесторов. В 2024 году компания провела SРО, уровень free-float достиг 17 %. Ожидаемая дивидендная доходность 12. мес. равна 11%. По нашей DCF-модели Инарктика имеет оценку 18 из 20, что. соответствует рекомендациям «Вuу». Ренессанс Страхование $RENI Инвестиционный портфель компании после недавнего поглощения «СК «Райффайзен Лайф» и «ВСК - Линия жизни» уже равен 224 млрд руб. при капитале 45 млрд руб. По сути, это инвестиционная компания. Инвестиции являются как драйвером для роста бизнеса, так и источником рисков. Определенное давление на финансовые результаты исходит от отрицательной переоценки длинных облигаций. Однако при обратном движении, когда долговой рынок пойдет вверх это принесет сверхдоходы. Ключевыми драйверами роста основного бизнеса компании стали накопительное страхование жизни и автострахование. Размер премий Группы в 1 полугодии 2024 г. вырос на 39%, до 73,4 млрд руб. Ожидаемая дивидендная доходность акций на уровне 12%. DCF-модель дает оценку 20 из 20. Рекомендация «Strong buy» - держать долю акций в портфеле значительно выше доли в бенчмарке. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

📈Как оценивать рыночные тенденции и прогнозировать цены? #ПолиГрамотность 💸Чтобы успешно инвестировать, необходимо уметь определять рыночные тенденции и использовать их в своих интересах. Для этого можно использовать следующие методы, которые условно разделяют на 2 подхода: фундаментальный и технический 🛠Технический анализ основан на изучении графиков цен и объёмов торгов. Он позволяет определить тренды, уровни поддержки и сопротивления, а также другие важные показатели. ТА включает в себя несколько основных принципов: 💰Цена учитывает всё. Это означает, что вся доступная информация уже отражена в цене актива. Поэтому технический анализ фокусируется только на ценах и объёмах торгов. 🔄История повторяется. Цены движутся в тенденциях, которые повторяются со временем. Технический анализ использует исторические данные для выявления этих тенденций и прогнозирования будущих движений цен. 😡Эмоции влияют на цены. Решения инвесторов и трейдеров часто основаны на эмоциях, таких как страх и жадность. Технический анализ учитывает эти эмоции, поскольку они влияют на движение цен. 🏗Фундаментальный анализ. Больше пользуется популярностью у долгосрочных инвесторов и включает в себя: 📙Анализ финансовых отчётов. Финансовые отчёты компаний содержат информацию о прибыли, убытках, активах, обязательствах и других показателях. Анализ этих отчётов позволяет оценить финансовое состояние компании и её перспективы. ❗️Изучение макроэкономических показателей. Макроэкономические показатели, такие как ВВП, инфляция, процентные ставки и безработица, влияют на стоимость ценных бумаг. Анализ этих показателей помогает понять общую экономическую ситуацию и её влияние на рынок. 🏦Оценка политических и социальных факторов. Политическая стабильность, социальные изменения и другие факторы также могут влиять на стоимость активов. Учёт этих факторов помогает принимать более обоснованные решения. 🔀Сравнение с конкурентами позволяет оценить сильные и слабые стороны компании. Это помогает определить потенциал роста или падения акций. 🔝Использование мультипликаторов. Мультипликаторы — это коэффициенты, которые сравнивают финансовые показатели компании с её рыночной стоимостью. Они помогают оценить справедливость цены акций. P/E, P/S, EBITDA и многие другие, о которых я подробно писал в предыдущих постах 🤑Прогнозирование будущих доходов компании позволяет оценить её потенциал роста. Это помогает принять решение о покупке или продаже акций. 💱Учёт отраслевых особенностей. Отраслевые особенности, такие как конкуренция, регулирование и технологические изменения, также влияют на стоимость акций. Учёт этих особенностей помогает лучше понять перспективы компании. 💼Диверсификация портфеля по разным отраслям и странам снижает риски и повышает потенциальную доходность. 👀Регулярный пересмотр портфеля. Регулярный пересмотр портфеля позволяет адаптировать его к изменениям на рынке и достигать целей инвестирования. 📌Следуя этим методам и подходам, вы сможете научиться оценивать рыночные тенденции и прогнозировать цены, что поможет вам принимать обоснованные инвестиционные решения и достигать своих финансовых целей. 🚨Помните, что не бывает хороших или плохих методов, это всего лишь инструменты, которые в умелых руках позволяют решать даже самые сложные задачи. 💬Пишите в комментариях, о каких инструментах прогнозирования хотелось бы узнать подробнее #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

ПАО «Распадская»: пора избавляться от «лишнего груза» Велес Капитал обозначает справедливую цену для $RASP в размере 246 руб/акция. Цена сегодня уже превысила порог справедливой цены, что будет дальше с компанией пока непонятно, самое время продать, высвободив средства на покупку более привлекательных компаний. Вопрос конечно остается зачем вообще было покупать слабую компанию в этом цикле. Компания: ПАО «Распадская» $RASP Текущая цена: 264,4 Целевая цена: 246 (достигнута) Upside: -7%/продавать Идея от банка Велес Капитал: Финансовые показатели. По итогам 1-го полугодия 2024 г. ключевые показатели Распадской продемонстрировали значительное сокращение на фоне снижения цен на коксующийся уголь. Согласно нашим расчетам, выручка Распадской снизится на 18,6%, EBITDA – на 58,3% с рентабельностью 16,0% против 31,2% годом ранее. Свободный денежный поток будет колебаться около нуля, чистый долг сохранится в отрицательной зоне. Мы оцениваем потери Распадской в 2024 г. от экспортных пошлин и НДПИ в 4,2% и 11,5% EBITDA соответственно. С 1 декабря 2024 г. экспортные пошлины на коксующийся уголь были отменены, однако с 1 января 2025 г. угольные компании начнут уплачивать надбавку к НДПИ в размере 10% от превышения уровня в 140 долл. за т спотового бенчмарка на поставки российского угля в Китай через Дальний Восток. В результате по итогам 2025 г. Распадская потеряет около 15,0% EBITDA. Добыча угля. По итогам 2024 г. мы ожидаем рост добычи рядового угля Распадской до 20,0 млн т, что на 5,8% выше объемов 2023 г., однако все еще ниже уровня 2021 г., когда было добыто 23,3 млн т. На фоне существенного падения мировых цен на коксующийся уголь, роста фискальной нагрузки на отрасль и логистических сложностей при экспорте угольной продукции в восточном направлении мы считаем, что производственные показатели Распадской в ближайшие годы выйдут на плато. Таким образом, в 2024-2029 гг. объемы рядового угля будут колебаться в диапазоне 19,0-21,0 млн т, а CAPEX снизится с 300 млн долл. в 2024-2025 гг. до 200 млн долл. в 2026 г. и 150 млн долл. с 2027 г. В то же время Распадская по-прежнему сохраняет значительную долю экспорта в структуре продаж угольного концентрата, составляющую, по нашей оценке, около 60%, что делает компанию бенефициаром ослабления рубля. Корпоративное управление. Распадская контролируется материнским Евразом, чья доля в уставном капитале компании составляет 93,2%. Также мы отмечаем риск пересечения Евразом 95%-го порога владения, что потенциально даст материнской компании опцию на запуск механизма принудительного выкупа оставшихся бумаг Распадской. Мультипликаторы. С форвардным мультипликатором EV/EBITDA 2024П 2,9х Распадская оценена значительно дешевле сектора металлов, добычи и химической промышленности, медианное значение для которого составляет 3,9х. Мы полагаем, что дисконт к аналогам обусловлен ограниченной ликвидностью бумаг, низкими ценами на коксующийся уголь, рисками корпоративного управления и длительной дивидендной паузой без ясных перспектив возобновления акционерной отдачи. Дивиденды. Распадская сохраняет дивидендную паузу с 2022 г. Согласно дивидендной политике компания может распределять акционерам не менее 100% FCF при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,0х. По итогам 2022 г., по нашей оценке, Распадская могла бы выплатить 71 руб. на акцию, за 2023 г. – 7,5 руб. на акцию. Однако мы отмечаем, что до тех пор, пока материнский Евраз находится под санкциями и не может получать дивиденды Распадской, рассчитывать на возобновление выплат не стоит. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.

⭐️Подготовка к инвестированию : выбор брокера, открытие счёта 💸Успешны подход к инвестированию кроется не только в нарабатываемых навыках, приобретаемых знаниях, но и понимании того, как правильно выбрать брокера и открыть инвестиционный счёт. В этом посте мы подробно рассмотрим эти вопросы. #ПолиГрамотность 🙌Для начала надо разобраться, кто такой брокер и развеять мифы! Брокер просто посредник между вами и фондовой биржей. Он помогает вам покупать и продавать ценные бумаги, такие как акции, облигации, паи инвестиционных фондов и другие финансовые инструменты. 🤑Предоставляют доступ к биржевым торгам и берут за свои услуги комиссию. Помните, вы покупаете не у брокера, а у эмитента, брокер лишь предоставляет доступ, возможность, торговую площадку! 🤔На что следует ориентироваться при выборе брокера в первую очередь? 📔Лицензия. Убедитесь, что у брокера есть действующая лицензия на осуществление брокерской деятельности. Данная информация легко проверяется на сайте Центрального банка Российской Федерации. 🥇Репутация. Изучите отзывы других инвесторов о брокере. Обратите внимание на то, насколько надёжен брокер, какие услуги он предоставляет и какие у него комиссии. 💰Тарифы. Сравните тарифы разных брокеров. Учтите размер комиссии за сделку, плату за обслуживание счёта, комиссии за доступ к классическому автоследованию и другие комиссии. 😋Удобство. Оцените удобство работы с брокером. Проверьте, есть ли у брокера мобильное приложение, насколько оно удобно и понятно в использовании, личный кабинет на сайте, поддержка по телефону и электронной почте. ⚡️Дополнительный фактор - скорость поддержки: оцените, насколько быстро брокер способен решить вашу проблему, если она все же появилась в какой-то момент! ⚙️Открытие инвестиционного счёта После того как вы выбрали брокера, вы можете открыть инвестиционный счёт. Для этого вам потребуется выполнить следующие шаги: ✔️Заполните заявку на открытие счёта на сайте брокера или в офисе. ✔️Предоставьте документы, удостоверяющие личность. ✔️При необходимости получите статус квалифицированного инвестора. ✔️Переведите деньги на счёт. ✔️Начните инвестировать! 💱Виды инвестиционных счетов Существует два основных вида инвестиционных счетов: 🔷Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС). Специальный счёт, который позволяет вам получать налоговые льготы при инвестировании. Вы можете выбрать один из двух типов налоговых льгот: вычет на взнос или вычет на доход. 🚨Также следует помнить, что для получения льгот по счету, закрывать его можно не ранее, чем через 3 года с момента открытия. В ином случае вы теряете право на льготы. Средства с ИИС выводятся строго при закрытии счета! 🔷Брокерский счёт. Обычный банковский счёт, который используется для инвестирования. Вы не получаете налоговых льгот при инвестировании, но вы можете использовать его для любых целей. Также на брокерском счете нет ограничений по выводу средств, как на ИИС. ⚠️Брокерский счет VS ИИС – что лучше? Этот выбор каждый делает для себя сам, в зависимости от инвестиционной стратегии и конечной цели инвестирования. ❗️Большинство инвесторов выбирают именно ИИС, так как целятся на долгосрочную перспективу. Трейдеры используют брокерский счет, выводя средства без ограничений, как на ИИС. #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

Прогноз рынка акций на 2025: IT, ритейл, электроэнергетика, транспорт, промышленность и удобрения Приятно, когда в прогнозах брокер говорит не только о компаниях с хорошим потенциалом роста, но и о компаниях с высоким риском падения. Конечно же $OZON forever, можно обратить внимание на $YDEX, $OZON, $FIVE@GS, $HNFG, &Антикризисная Россия &Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Российский рынок акций» от БКС Мир инвестиций: Телекомы, интернет- компании: выбираем $YDEX, Хэдхантер, Ozon Взгляд на сектор: Позитивный Потенциал роста: 45% Фавориты (12 мес.): $YDEX, $HEAD, $OZON Высокие процентные ставки, риск слабости ВВП в I полугодии 2025 г. – негативно для компаний со значимой долговой нагрузкой, чувствительных к слабости экономики. Структурный рост в отдельных бизнесах на 12 месяцев $YDEX и $HEAD: быстрорастущие, прибыльные, с дивидендами и низкой долговой нагрузкой $OZON: привлекательно после снижения котировок $MTSS, $RTKM: процентные расходы снижают прибыль $VKCO, $AFKS: наиболее чувствительны к процентным ставкам из-за долга Ритейл: фаворит – Мать и Дитя Взгляд на сектор: Позитивный Потенциал роста: 37% Фавориты сектора (12 мес.): $MDMG, следим за $FIVE@GS Аутсайдеры сектора (12 мес.): $mvid Высокие процентные ставки: менее чувствительны $FIVE@GS, $MDMG, $HNFG, наиболее чувствительна $MVID Риск слабости ВВП в I полугодии 2025 г. – наиболее стабилен спрос в продуктовом ритейле Позитивный взгляд: $MDMG, $HNFG. $FIVE@GS – следим за началом торгов Нейтральный: $MGNT, $FIXP, $BELU Негативный: $MVID Электроэнергетика: инвестиции ограничивают свободный денежный поток Взгляд на сектор: Нейтральный Потенциал роста: 24% Фавориты сектора (12 мес.): $irao, $msng, $tgka Индексация тарифов на газ, на транспортировку э/э и сбытовой надбавки Считаем, что дивиденды $IRAO за 2024 г. вырастут (благодаря росту прибыли) Инвестиции по-прежнему высокие Сохраняем негативный взгляд на $hydr, $fees, $tgkv $UPRO – нейтральный взгляд Транспорт: умеренно позитивно смотрим на Совкомфлот Взгляд на сектор: Позитивный Потенциал роста: 53% Фавориты сектора (12 мес.): $FLOT, $DELI $FLOT: риски – эскалация санкций. Компания по-прежнему зарабатывает, хотя меньше, чем в 2023 г., но нам нравится готовность делиться прибылью с акционерами (ждем дивиденда за 2024 г.) $AFLT: хорошая прибыль за 9 месяцев 2024 г., забрезжили дивиденды $DELI: снижение цены сделал компанию интересной. Надеемся на рост финансовых показателей в 2025 г. Промышленность и удобрения: cохранение прибыльности Взгляд на сектор: Позитивный Потенциал роста: 37% Фавориты: ,$prmd, $ozph, $phor $PHOR интересно оценен. Текущие цены позволяют компании продолжить выплаты дивидендов: Позитивный взгляд, 7700 руб./акц Для $PHOR как экспортера важна цена на фосфорные удобрения, объемы и динамика рубля Фавориты в фармацевтике – $PRMD и $OZPH, локализация в фармацевтике По Сегежа ждем решение о допэмиссии (ВОСА – 26 декабря) В B2B ИТ – фавориты $sofl, $dias #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

‼️‼️‼️‼️‼️‼️ ОДНО ИЗ САМЫХ ВАЖНЫХ ВИДЕО НА КАНАЛЕ ‼️‼️‼️‼️‼️‼️ Подарок под ёлочку. Какие дивидендные компании купить на пенсию. Как собрать портфель на пенсию. Как собрать портфель реальной финансовой независимости. Почему я уверен, что у меня всегда будут деньги на жизнь. Тема: "Создаем постоянный пассивных дивидендный доход навсегда. Пошаговая инструкция." https://youtu.be/KAlnE3z1AQc 00:00 Что будет в ролике 00:22 Какие дивидендные компании купить на пенсию. Как собрать портфель на пенсию. (финансовую независимость) 03:10 Биржа — это средство накопления капитала, а не средство заработка 04:05 Есть понятие активного инвестирования и активного ведения портфеля. 05:49 Дивидендное инвестирование 07:12 Эти компании уникальные 07:38 Почему при дивидендном инвестировании вы не должны смотреть на стоимость портфеля 09:23 Идея, что вы будете снимать доход от увеличения стоимости портфеля тупиковая 10:24 На стоимость компании влияет много факторов 11:28 Ваша задача постоянно получать % с ваших вложенных средств 12:08 Для создания такого портфеля вам не нужен я 13:41 Главная задача при дивидендном инвестировании, купить нужные компании максимально дешево для получения максимально большого стартового % доходности 15:19 Ближайший аналог — это сдача квартиры в аренду 16:57 Если точка входа была правильная, то на ваш вложенный капитал вы будете получать лучшую доходность 17:58 Нужно покупать определенный тип компаний. 20:35 Компании находятся в уникальном секторе, который будет позволять наращивать прибыль компании, для увеличения дивиденда 21:58 Важен не сам размер дивиденда, а его постоянность выплаты и его стабильность в деньгах 23:01 Суть инвестирования в компании для постоянного дивиденда 23:41 Какие это компании? 28:25 Возможные компании 31:42 Я для вас старался, пожалуйста, поставьте лайк, комментарий, и подписывайтесь

Прогноз рынка акций на 2025: нефтегаз, металлургия, финансы и недвижимость Привлекает внимание, когда выходит прогноз на ближайший год непосредственно от брокера. Доверять или нет, решать вам, рекомендую прочитать прогнозы прошлых лет и сравнить с итогом. Скоро выйдет ролик с моими ТОП 7 компаниями на этот год &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Российский рынок акций» от БКС Мир инвестиций: Нефть и газ: после коррекции сектор снова выглядит привлекательно! Взгляд на сектор: Позитивный Потенциал роста: 59% Фавориты сектора (12 мес.): $TATN, $GAZP Аутсайдеры сектора (12 мес.): $SNGSP, $BANE Cохраняем оценку Brent на 2025 г. до уровня $70/баррель. Не исключаем, что в какой-то момент в 2025 г. Brent может подешеветь до $60, а затем восстановиться до $70 за баррель. Позитивно смотрим на цены на газ — отопительный сезон начинается «нормально». Повысили прогноз цен на газ на 2025 г. в Европе до $515 за тыс. куб. м. Дорогие деньги. Безрисковая ставка выросла с 15,75% до 16,25% Редкое явление на рынке, когда почти все нефтегазовые компании выглядят сильно недооцененными. В секторе по-прежнему есть привлекательные дивдоходности ($TATN, $LKOH ), но ставка ЦБ РФ выше Целевые цены подняли на 10% в среднем, улучшили взгляд на 3 акции. Позитивный взгляд на: $GAZP, $NVTK, $ROSN, $LKOH, $SIBN, $TATN, $TRNFp, $BANEp Нейтральный взгляд на остальные бумаги сектора. Возможные катализаторы: (1) цены на нефть и газ (наибольший эффект), (2) Сила Сибири-2, (3) получение СПГ-танкеров, и/или (4) обратный выкуп у Лукойла. Металлургия и добыча: выделяем экспортеров, менее зависимых от экономики РФ Взгляд на сектор: Позитивный Потенциал роста: 54% Фавориты (текущие): $PLZL Фавориты (12 мес.): $GMKN Аутсайдеры (12 мес.): $RASP Сталь: слабый внутренний спрос на сталь в России; отскок в ценах на уголь на высоких мировых издержках Цветные металлы: низкие цены компенсируются девальвацией рубля Золото: дальнейшее снижение ставки ФРС может дать очередной импульс котировкам Алмазы: кризис в отрасли продолжается Финансы: устойчивость к внешним факторам Взгляд на сектор: Позитивный Потенциал роста: 73% Краткосрочные фавориты: $SBER, $T, $MOEX Фавориты сектора (12 мес.): $SBER, $Т, $MOEX Ауйтсадеры сектора (12 мес.): $SBOM Сектор: за 9 мес. 2024 г. прибыль банковского сектора выросла на 7,5% относительно аналогичного периода прошлого года до 2,99 трлн руб. Факторы поддержки: возможность удержания высоких уровней рентабельности и финансовых результатов на фоне замедления роста кредитов и высоких процентных ставок Мы сохраняем преимущественно позитивный взгляд на сектор и отмечаем потенциал роста сектора с учетом коррекции Недвижимость: в фокусе долг Взгляд на сектор: Позитивный Потенциал роста: 87% Фавориты сектора (12 мес.): $ETLN Аутсайдеры сектора (12 мес.): $LSRG Высокие процентные ставки по ипотеке на фоне жесткой монетарной политики оказывают давление на продажи во 2025 г. Нейтрально-позитивный взгляд на довольно фрагментированный и разнородный по динамике продаж сектор недвижимости Мы предпочитаем игроков, в большей степени представленных в масс-маркете, и выделяем $ETLN #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

🔄Управление инвестиционным портфелем: ребалансировка #ПолиГрамотность 💬Ребалансировкой является восстановления исходного распределения активов в инвестиционном портфеле, который позволяет инвестору поддерживать желаемый уровень риска и доходности, а также избегать чрезмерной концентрации в одном активе или секторе экономики. 🕑Существует несколько методов ребалансировки, включая: Регулярную ребалансировку, при которой инвестор устанавливает периодичность, например, ежеквартально или ежегодно, и следует ей независимо от рыночных условий. 📆Например, инвестор может решить проводить ребалансировку раз в квартал, продавая активы, которые выросли в цене, и покупая те, что упали. 💸Если в начале года портфель состоял из 60% акций и 40% облигаций, то через три месяца инвестор продаст часть акций и купит облигации, чтобы вернуть портфель к исходному соотношению активов. 🚨Важно понимать, что в этой стратегии мы соблюдаем соотношение активов и не обязательно покупать те же самые активы, что уже есть в портфеле. Разумно будет докупить бумаги, которые, по мнению инвестора, имеют более высокий потенциал роста! 📈Динамическую, которая предполагает ребалансировку портфеля только при достижении определённых пороговых значений. Например, если один актив превышает определённый процент от общего портфеля (например, 20%), инвестор может продать часть этого актива и купить другие, чтобы снизить риски. 🔝Допустим, акции компании составляют 30% портфеля, тогда инвестор продаст их часть и добавит в портфель другие инструменты, чтобы вернуться к первоначальному распределению активов (при условии, что инвестор не видит в продаваемых акциях потенциал роста или он достиг максимума) 📶Пропорциональную ребалансировку. Инвестор восстанавливает исходные пропорции активов в портфеле, продавая или покупая их в соответствующих количествах. Например, в начале года инвестор распределил свои средства так: 50% — акции, 30% — облигации, 20% — золото. 🔄Через полгода акции выросли в цене и стали составлять 60% портфеля. В этом случае инвестор продаст акции на сумму, эквивалентную 10% от первоначального объёма инвестиций, и купит на эти деньги облигации и золото, чтобы восстановить исходное распределение активов. 🔙Полная ребалансировка при которой инвестор возвращает весь портфель к исходным пропорциям, даже если это требует значительных продаж или покупок. 😍Например, у инвестора есть портфель, состоящий из акций трёх компаний в равных долях. Но одна из компаний показывает очень хорошие результаты, и её доля в портфеле выросла до 60%. 🙌В этом случае инвестор продаст часть акций этой компании при достижении максимальнго роста и купит акции двух других компаний, чтобы снова иметь равные доли всех трёх акций в своём портфеле. ☝️Выбор метода ребалансировки зависит от инвестиционных целей, уровня риска, который готов принять инвестор, и его терпимости к колебаниям рынка. 🤔Также важно помнить, что решение о купле/продаже активов надо принимать грамотно оценивая текущую рыночную ситуацию, проанализировать бумаги на предмет потенциала роста для того, чтобы «выжать из них максимум», пристально следить за эмитентами! 📌Какую бы стратегию ребалансировки вы не выбрали ее можно изменить в любой момент, подстраиваясь под текущую ситуацию. Не следует торопиться, принимая решения, тщательно все взвесьте, перепроверьте (лучше дважды) и потом уже действуйте! #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе #новогоднийпульс

Цифровая ИВАлюция уже здесь! Альфа выдает очередную инвест идею по молодой компании. Действительно, IT-сфера пользуются поддержкой государства, мир в целом двигается в сторону дальнейшего развития цифровых технологий, что будет актуально еще очень долгое время. $IVAT Мой вам совет не лезьте в это д....о Компания: IVA Technologies $IVAT Текущая цена: 198,9 Целевая цена: 290 Upside: 45,8% Идея от банка Альфа банка: ПАО «ИВА» – лидер рынка импортозамещенных решений для корпоративных коммуникаций c лучшим ценностным предложением и значительным потенциалом роста. Компания предлагает клиентам уникальный среди российских вендоров комплекс из 15 программных продуктов и оборудования, позволяющий закрыть весь спектр потребностей заказчика в современных безопасных цифровых корпоративных коммуникациях. «Софт» и «железо» Группы позволяют клиентам эффективно заместить решения таких глобальных гигантов как Zoom, Microsoft, Cisco, Avaya, Yealink, Google и пр. Число заказчиков в сегментах B2B и B2G превысило 560, а количество поставленных лицензий превышает 250 тысяч. По нашему прогнозу, доля IVA Technologies на широком рынке импортозамещенных унифицированных коммуникаций увеличится с 7% в 2023 г. до 13% в 2028 г. Целевой рынок демонстрирует внушительный потенциал роста в среднем на 33% в год на горизонте до 2028 г. По прогнозу J’son & Partners Consulting, СГТР российского рынка ИТ-решений для корпоративных коммуникаций в 2023- 28 гг. составит 15,2%. При этом в связи с уходом с рынка ряда доминирующих западных вендоров и в результате поставленной государством приоритетной задачи по переходу на отечественное ПО и оборудование широкого круга заказчиков из государственного и корпоративного секторов в ближайшие годы ожидается значительное увеличение доли рынка российских игроков – с 29% в докризисном 2021 г. до 45% в 2023 г. и далее до более чем 91% к 2028 г. Ожидается, что емкость рынка российских решений увеличится с 50 млрд руб. в 2024 г. до 150 млрд руб. в 2028 г., предполагая СГТР за этот период на уровне 32,5%. Наш прогноз предполагает внушительный рост выручки в 2024-28 гг. в среднем на 49% в год, отражая увеличение доли целевого рынка. Характерная для разработчиков ПО в целом бизнес-модель с солидной рентабельностью EBITDA (по прогнозу, в среднем 66% в период 2024-28 гг.) и низкой капиталоемкостью предполагает высокие перспективы роста чистого денежного потока, а также сохранение незначительной долговой нагрузки. Также начиная с 2025 г. Компания планирует распределять не менее 50% скорректированной чистой прибыли в виде дивидендов акционерам. Оценка. Акции IVAT торгуются по 2025-26П EV/EBITDA на уровне 3,85x-2,58х, предполагая дисконт 43% к цене IPO или дисконт 30-49% к мультипликатору ближайших компаний-аналогов – Positive Technologies и Группы Астра. При этом наш анализ методом ДДП указывает на потенциал роста бумаги с текущих уровней до 5,81х-3,89х 2025-26П EV/EBITDA). Риски. Ограничение/сворачивание мер гос. поддержки российской ИТ-отрасли Недостаточный спрос на отечественное ПО и «железо» со стороны B2B и B2G сегментов из-за сокращения государственного финансирования Медленное импортозамещение Возврат к налогообложению отрасли на общих условиях Невозможность нанять достаточное количество высококвалифицированных специалистов в сфере ИТ и продаж Более сильная, чем ожидается, инфляция заработных плат в сфере ИТ. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.

😨Как не влезть в кредит после Нового года? 🤑Декабрь для многих довольно затратный месяц, а все потому что Новый год – праздник, требующих значительных финансовых вложений. Подарки, праздничный стол, отдых, корпоративы, новогодние украшения и это далеко не весь список «обязательных» расходов. #ПолиГрамотность 🤔Как обезопасить себя от выбора: сокращать расходы после роскошных новогодних «каникул» или немного пожить в долг? 🙌Пусть 13-я зарплата станет 1-ой в новом году! Возможно, совет немного запоздалый и новогодние премии уже потрачены, но лучше поздно, чем никогда. 🚨Самое важное, что следует помнить: новогодние премии не для того, чтоб «спустить» их на Новый год, а чтоб комфортно преодолеть январь, который для многих связан с сокращением доходов на фоне выпадающих из графика рабочих (неоплачиваемых) дней. Отложите хотя бы половину и забудьте, держите деньги на крайний случай и это поможет спасти ваш кошелек! 🕓Отложенное потребление. В привычном ключе речь идет о сбережениях, но поговорим об этом в более буквальном смысле. Выявите для себя те расходы, которых вы готовы избежать в ближайшие месяц-два. 💸Определите, какую суммы вы бы потратили, решившись на покупки. Перенаправьте эту сумму на более важные расходные статьи, не допуская «просадки» в потреблении. Уверен, ближе к середине праздников вы сами увидите, где именно в своих расходых можете столкнуться с неприятной ситуацией. 😋А запланированные, но отложенные покупки (даже на подарочные деньги) могут подождать до марта, когда снова войдете в привычный темп трат. Там уже и квартальная премия на носу). 😎Не спешите тратить! Если же вы все грамотно рассчитали и понимаете что просадки не будет, вы можете позволить тратить «по намеченной траектории», то не стоит этим заниматься в первые дни после Нового года. 👎С одной стороны у вас есть время на выбор и покупку, но обратная сторона ситуации заключается в том, что вы все еще можете нарваться на новогодние уловки маркетологов + локально могут возникнуть задержки в поставках на фоне праздников и в сумме это может превратиться в ограниченный выбор при пиковом спросе! 💪Отдыхайте и набирайтесь сил! Чрезмерных трат позволит избежать качественных отдых, посвященный себе и близким. Займите себя на все праздники, вспомните о любимом хобби (будет отлично, если их несколько), кому то захочится провести выходные продуктивно и саморазвитие – незаменимый помощник трудоголикам, неспособным релаксировать. 🆘Это позволит вам избежать «трат от скуки». Да-да, это отдельная категория людей и их довольно много, их девиз: «Когда мне скучно – я начинаю тратить». Если вы можете себе признаться в этом, то оградите себя от собственной «ловушки» в потреблении. Хотя бы на время! 🔪Разделяй и влавствуй! Если вы еще не сделали то, о чем я скажу ниже, то сейчас самое время! ✔️Разделите абсолютно все свои расходы по категориям трат. ✔️Определите, какую часть бюджета вы планируете потратить внутри каждой категории. ✔️Отбросьте цифры, определите для каждой категории расходов степень важности, срочности (можете добавить свои критерии отбора) и проанализируйте. 🔝Возможно, вы пересмотрите планируемые траты и, таким образом, при одинаковых затратах добьетесь более высокой отдачи от потребления. 👇Пишите в комментариях, делитесь мыслями и советами как пережить январь с комфортом🌟 #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе #новогоднийпульс

Электроэнергетика России: вызовы и перспективы Главное отличие электроэнергетического сектора заключается в том, что по сути это естественная монополия, так как компании находятся под контролем у государственных структур. С другой стороны, сектор, являясь базовым и социально значимым, что накладывает множество ограничений. Наиболее перспективные компании на рынке - $IRAO и $HYDR Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Стратегия 2025: на пороге больших перемен» от АТОН: По данным Министерства энергетики РФ, за первые 9 месяцев 2024 года энергопотребление в России выросло на 4% г/г, в то время как в осенне-зимний период ожидается рост на 3,3% к аналогичному периоду прошлого года. В то же время за январь-сентябрь 2024 г. объем электрической генерации вырос на 3,2% г/г до 885 млрд кВт·ч, согласно данным Росстата. Таким образом, на текущий момент энергопотребление растет быстрее, чем выработка электроэнергии. Экспорт электроэнергии из РФ по итогам девяти месяцев 2024 года снизился на 33,5% г/г до 5,5 млрд кВт∙ч в основном за счет падения поставок в Китай на фоне дефицита электроэнергии на Дальнем Востоке. В то же время в 2024 году зафиксирован рост объема экспортных поставок в Казахстан, Киргизию, Монголию и по некоторым другим направлениям. ИНТЕР РАО $IRAO Защитный актив в период высоких ставок с исторически стабильными дивидендами Наше мнение: «Интер РАО» — одна из крупнейших электроэнергетических компаний на российском рынке, на которую приходится 19% объема сбыта электроэнергии и 10% выработки электроэнергии в РФ. Компания реализует масштабную инвестпрограмму (около 1 трлн руб. в 2020-30 гг.) с потенциалом роста EBITDA до более чем 210 млрд рублей к 2025 г. и свыше 320 млрд рублей к 2030 г. Существенный прирост EBITDA может обеспечить сегмент генерации в РФ, доля которого может вырасти с 52% в 2024 г. до 66% в 2030 г. за счет ввода в эксплуатацию Новоленской ТЭС и Каширской ГРЭС. Росту бизнеса также способствует ряд M&A-сделок в инжиниринге и энергомашиностроении, в том числе покупка 98,4% акций НПО «Элсиб» в августе 2024 г., что может позволить компании усилить позиции в отрасли. Катализаторы: дальнейшее ужесточение ДКП, приобретение новых высокомаржинальных активов в машиностроении. РУСГИДРО $HYDR До конца года может быть решение от государства по дивидендам, впереди масштабная инвестпрограмма Наше мнение: крупнейший генератор мощности в России, обеспечивающий 12% выработки электроэнергии в стране. Акции компании отстают от других компаний сектора (-29% с начала года против -15% у индекса Мосбиржи электроэнергетики) по ряду причин. В 2024 г. чистая прибыль компании находится под давлением на фоне роста процентных ставок по заимствованиям: в 1-м полугодии процентные расходы выросли более чем в 3 раза г/г. а коэффициент ЧД/EBITDA достиг 2,8x против 2,6x на конец 2023 года. В сентябре компания представила прогнозы по инвестпрограмме на 2024-28 гг. в размере около 1,4 трлн рублей, из которых более 70% может быть направлено на энергетику Дальнего Востока. Компания намерена ввести около 2,3 ГВт электрической мощности и 2,9 Ткал тепловой мощности. Пик инвестиций может прийтись на 2025-26 гг., потенциально способствуя сохранению высокой долговой нагрузки и оказывая давление на чистую прибыль в условиях жесткой ДКП. До конца года ожидается решение государства по выплате дивидендов за 2023 г. Катализаторы: переход к рыночному ценообразованию в электроэнергетике на Дальнем Востоке и ввод новых мощностей, принятие решения по выплате дивидендов. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Российский рынок драгоценных металлов Как приятно, что ты покупаешь $PLZL в начале года, а к концу года все инвет дома начинают писать, что это хорошая ИИ. &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия 2025» от Альфа банка: Норникель: ставка на начало нового цикла на сырьевых рынках $GMKN Акции Норникеля демонстрировали схожую динамику относительно мировых компаний-аналогов, но хуже российского рынка акций на отрезке с 2023 года. С июля 2023 акции торговались в некотором отрыве от динамики корзины металлов. Мы видим перспективу переоценки акций на волне положительной динамики корзины металлов и ожидаемого разворота российского фондового рынка. Наш метод оценки включает дисконтирование денежных потоков компании на горизонте 2025-2029, а также оценку на основе прогнозных мультипликаторов за 2026 год на уровне 5х для EV/EBITDA и 7x по P/E, что находится ниже исторических уровней компании. Компания ожидаемо воздержалась от рекомендации промежуточных дивидендов за 2024 год, находясь в активной фазе инвестиционного цикла и учитывая текущую конъюнктуру рынка металлов. По нашим ожиданиям, финальные дивиденды по итогам 2024 могут быть рекомендованы в размере около $1 млрд при условии положительной переоценки оборотного капитала во втором полугодии и оптимизации капитальных затрат. Дивидендная доходность по 2024 году может составить 6%. ЗОЛОТО: ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ПРИЧИНЫ РОСТА ЦЕН НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ Мировой спрос на золото в 3К24 достиг рекордных значений. Спрос на золото в мире по итогам 3К24 с учетом внебиржевых сделок вырос до 1 313 тонн (+5% г/г), что стало рекордным квартальным показателем. Основным драйвером роста спроса на золото в 3К24 был приток золота в ETF (+95 тонн). Столь резкий разворот указывает на то, что институциональные инвесторы все чаще перераспределяют свои вложения в пользу золота, тем самым еще больше способствуя росту цен на этот драгметалл. Полюс: фаворит золотодобычи $PLZL Наш фаворит среди компаний золотодобывающего сектора, ввиду низкой себестоимости и прозрачной производственной и финансовой структуры. Компания – одна из немногих двигается в противовес падению российского рынка. По прогнозам компании, с учетом Сухого Лога к 2030 г. Полюс будет производить 6 000 тыс. унций, что практически в два раза больше текущий производственных значений. Совет директоров компании впервые с 2021 года рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 9М2024 в размере 1 301,75 руб. на акцию (див. доходность на момент публикации новости- 8,8%), что несомненно является положительным фактором. Мы подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА по акциям Полюса с целевой ценой на 12 месяцев на уровне 17 885 руб. (предыдущая целевая цена – 16 030 руб.). Оценка компании выведена как равновесное среднее трех параметров: по модели DCF, по мультипликаторам P/E 2026П и EV/EBITDA 2026П, причем вес каждого из параметров составляет 1/3. Золото остается нашей наиболее предпочтительной рекомендацией в горно-металлургическом секторе. В настоящий момент Полюс торгуется с коэффициентом EV/EBITDA 2026П на уровне 5,5х, что обеспечивает существенный дисконт к мировым аналогам и историческим значениям этого мультипликатора. Мы полагаем, что компания может вернуться к выплатам регулярных дивидендов по результатам 2025 года. Возможная дивидендная доходность, по нашей оценке, составляет около 10%. Ключевым драйвером остается потенциал роста цен на золото #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

🎁Что принес нам 2к24: усваиваем уроки уходящего года! #ПолиГрамотность 😡Мир инвестиций в России содрогнулся в 2024 году от множества различных событий, которые стали неожиданностью для многих. Но нет худа без добра, так как именно из таких кризисных ситуаций мы чаще всего и выносим уроки, учимся. 🤔Так чему же научил 2024 среднестатистического инвестора? Давайте рассмотрим, чтоб не допустить поспешных решений в 2025 году, вне зависимости от ситуации на рынке! 😓Санкции против Мосбиржи. Летом Запад ввел против Московской биржи блокирующие санкции. В результате чего торги некоторыми валютами (американский и гонконгский доллар, евро) были приостановлены. 😨Для многих инвесторов это было полной неожиданностью и, в очередной раз, напоминанием: мир инвестиций прочно связан не только с внутренней, но и внешней политической ситуацией. 🚨Важно следить за событиями в глобальном масштабе, взвешивать риски, изучать прогнозы, создавая наиболее безопасные условия для своего капиталав будущем году. 📈Рост процентных ставок В июле Центральный банк России, как опытный борец с инфляцией, нанёс по ней новый удар — резко поднял ключевую ставку до 18%. А в октябре продолжил наступление и увеличил её до 21%. 😍Все ожидали, что в декабре ЦБ снова поднимет ставку, доведя её до 23%. Но Банк России удивил аналитиков и инвесторов, оставив ставку на прежнем уровне, дав импульс к росту на рынке. Регулятор объяснил своё решение тем, что условия кредитования стали жёстче, чем предполагалось после октябрьского повышения ставки. 👀Рост ключевой ставки привел к перетоку активов на долговой рынок, фактически обрушив в моменте рынок акций, что также напомнило инвесторам о важности диверсификации портфеля и возможности резких изменений в риторике ЦБ. 🚨В 2025 году, в погоне за высокой доходностью, не стоит забывать о базовых «правилах игры» на рынке. Не жалейте собственного времени, новогодние праздники – отличное время для полезного отдыха за изучением основ рынка в спокойном режиме. 🥇Ралли золота Несомненно, одна из самых успешных стратегий в 2024 году — это инвестиция в золото. Весь год наблюдался уверенный рост его стоимости. С начала года цена на драгметалл увеличилась более чем на 35%. Подобное последний раз мы видели в далёком 2008 году. На мировых рынках стоимость золота превышала 2800 долларов за тройскую унцию. 🚨Эта ситуация показывает, что не стоит забывать о ресурсных активах, которые могут порадовать приятными сюрпризами и часто позволяют отыгрывать падение. На предстоящих праздниках продолжите изучение состава своего портфеля активов. Быть может, он немного «не в ресурсе». 🚫Отмена дивидендов Газпрома за 2023 и надежды на 2024 20 мая 2024 года правительство Российской Федерации обнародовало директиву, в которой изложило свою точку зрения как акционер по вопросу выплаты дивидендов «Газпромом» за 2023 год. В результате компания не осуществила выплаты по итогам прошедшего года, так как долговая нагрузка превысила 2,5 EV/EBITDA. 📉Реакция на эту новость со стороны акций газового гиганта была незамедлительной — они отреагировали снижением и в первый день после выхода сообщения потеряли почти 7%. За десять торговых сессий ценные бумаги компании опустились на 18,5%. 😵Данный факт шокировал многих инвесторов и привал к бдительности, ведь эта ситуация наглядно показывает, что даже сильные игроки на рынке могут «просесть». 🚨Ждем 2025 года, в надежде на реабилитацию компании, делаем выводы и помним, что инвестирование – долгосрочная стратегия и на большом промежутке времени рынки растут, поэтому важно не поддаваться эмоциям в будущем году, тщательно взвешивать решения и не торопиться с куплей/продажей активов! ⁉️Какие события на рынке инвестиций стали неожиданностью для вас? Делитесь в комментариях! #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе #новогоднийпульс

Взгляд на перспективу: нефтегазовый и потребительский сектора Логично, что в своих отчетах серьезный упор Альфа делает именно на финансовом секторе, но и другие сферы не остаются без внимания. После того, как рынок подрос, доходность идей в моменте может и не такая многообещающая, как до заседания ЦБ, но этот факт не отменяет того, что представленные компании достойны внимания. Компания: $ROSN, $SIBN, $FIVE@GS, $MGNT Текущая цена: 572/617/2798/4952 Целевая цена: 645/696/3700/6550 Upside: 13% 13% 32% 32% (без учета див.) Идея от банка Альфа банка: Роснефть $ROSN Будучи единственной историей роста на российском нефтяном рынке с понятными перспективами ввода новых мощностей, Роснефть остаётся одной из наиболее привлекательных инвестиционных идей в секторе на горизонте 2025 г. При этом поддержка государства в вопросах фискальной политики (в т. ч. налоговый вычет) и прямое участие компании в межправительственных соглашениях создает предпосылки для опережающего роста акций. Компания продолжает демонстрировать выдающуюся операционную эффективность за счёт снижения удельных расходов и наращивания добычи на высокомаржинальных проектах. Это позволило компании обеспечить устойчивость рентабельности по EBITDA (30% за 9М24), которая может достичь 35% по мере восстановления цен на нефть и ввода новых проектов. Газпром нефть $SIBN Мы склонны рассматривать Газпром нефть как одну из наиболее привлекательных инвестиционных идей в нефтегазовом секторе на фоне её дешевизны (12MF EV/EBITDA 2,8х) и значительной перепроданности акций компании (-34% против -22% MOEXOG), что может стать фактором её переоценки рынком на горизонте 1П25. В 2024 г. компания может выйти на стабильную базу расчёта дивидендов на уровне 75% скорр. чистой прибыли по МСФО, что позволит инвесторам рассчитывать на рекордную доходность в размере 17-18%. Поскольку в росте дивидендных отчислений заинтересована материнская структура (Газпром), а сами выплаты обеспечены уверенной генерацией СДП (доходность ~17%) и низкой долговой нагрузкой (0,5х ЧД/EBITDA), мы не ждём снижения их базы в 2025-2026 гг. Х5 $FIVE@GS Гарантированная дивидендная история. Показатель «чистый долг / EBITDA» у X5 на конец 2024 составит 0,1х, по нашим оценкам. Мы ожидаем, что компания в 2025 выплатит разовый дивиденд с доходностью ~34%. По итогам 2025 и далее компания может обеспечивать инвесторам дивидендную доходность не менее 15%, поддерживая соотношение чистого долга и EBITDA на уровне 1,1х, даже с учетом растущих капитальных затрат. Дешево оценена по мультипликаторам. Исторически (до начала событий 2022 г.) Х5 и Магнит торговались в среднем с форвардным коэффициентом EV/EBITDA на уровне 5,6х. В 2022-2024 г. Наша 12М РЦ по Х5 на уровне 3 700 руб. и при ее достижении Х5 будет торговаться с коэффициентом EV/EBITDA 2025П на уровне 4х МАГНИТ $MGNT Ожидаем сохранения высоких темпов роста. По нашим оценкам, в 2025 г. выручка Магнита вырастет на 18% г/г после роста на 20% г/г в 2024 г. Компания может ускорить темпы открытий магазинов в 2025 г, а устойчивый потребительский спрос и высокая продуктовая инфляция поддержат рост продаж. Снова «дивидендный аристократ». СД компании недавно рекомендовал выплатить рекордный дивиденд за 9М24 в размере 560 руб. на акцию. Глядя на историческую динамику, рынок может ожидать сопоставимую выплату по итогам 2024 г. в июне-июле 2025 г. С учетом комфортной долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA равен 1,3-1,5х; EBITDA/процентные расходы – 3,8-4,3х), Магнит может себе позволить такие выплаты. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.

🎄Новогодние традиции инвесторов: врываемся в праздники после тяжелого года! #ПолиГрамотность 😍Новогодние традиции – неотъемлемая часть праздника, создающие волшебство! Наряжать елку, дарить подарки, готовить оливье, запускать салюты и всю неделю, а то и месяц, говорить «с Наступающим». Среди инвесторов тоже есть свои традиции, приуроченные к новогодним праздникам и самые интересные из них: 💪Подведение итогов года. Многие инвесторы, наряду с компаниями, в которые вкладываются, в конце года анализируют результаты своих инвестиций и оценивают эффективность своих стратегий. Это помогает им понять, что они сделали правильно, а где допустили ошибки. 🎯Планирование на следующий год. На основе анализа результатов инвесторы составляют планы на будущий год. Они определяют цели, стратегии и приоритеты для своих инвестиций. У многих компаний выходят прогнозы и отчеты, которым уделяется серьезное внимание при подготовке. 🎊Новогодние праздники – отличное время спокойно сесть, изучить собранный материал и определить вектор дальнейшей стратегии, опираясь на отчеты компаний с высоким уровнем доверия! Приятным бонусом является то, что отчеты публикуются с несколькими вариантами развития событий, а значит есть возможность снизить риски. 🤗Собирайте отчеты, изучайте, сравнивайте с отчетами прошлых лет, чтобы убедиться, чьи стратегии и прогнозы оказались ближе к истине и ориентируйтесь именно на них! Но помните, все могут ошибаться и только вы несете ответственность за принятые решения. 💼Диверсификация портфеля. Инвесторы считают, что перед Новым годом нужно пересмотреть свой портфель и, возможно, добавить в него новые активы. Это делается для того, чтобы снизить риски и повысить потенциальную доходность. 👀Следуя этому совету, в совокупности с предыдущими полезными традициями, можно (о, эврика!) «разглядеть» собственную инвестиционную идею, попробовав себя в роли аналитика. Чем не повод для гордости в случае успеха и возможность проверить свой инвестиционный скилл? 💌Благотворительность. Некоторые инвесторы участвуют в благотворительных акциях и проектах. Они могут жертвовать деньги на помощь нуждающимся или поддерживать социальные инициативы. Достаточно повсеместная традиция, распространенная не только среди благодетельных инвесторов, о которой мало говорят, а чаще всего – просто не афишируют или не замечают на фоне праздничной суеты. ❤️Каждый из нас может продолжить эту прекрасную традицию, подарив новогоднее волшебство тем, о ком мало кто заботится. 🏝Отдых и релаксация. Наконец, есть категория инвесторов, которая старается не забывать о важности отдыха и релаксации во время праздников. Обычно те, кто доволен итогами своего инвестиционного года может позволить себе вздохнуть и отвлечься, удели время родным и близким. Не стоит забывать, что стресс и усталость могут негативно сказаться на способности принимать решения и анализировать информацию. ❗️Не пренебрегайте отдыхом, дарите тепло родным и близким, докупайте подарки и, с наилучшими пожеланиями, врывайтесь в 2025! С Наступающим💕 #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе #новогоднийпульс

Прогноз долгового рынка 2025 Прогноз на повышение ключевой ставке не оправдался, фаза роста ставки закончилась, но о понижении на будущем заседании в феврале говорить рановато. Исходя из стратегии от Альфа Банка, почти все рекомендуемые ими компании это состав портфеля моих стратегий :) Этот пост про облигации, где скачать оригинальный файл полного исследования вы знаете. &Антикризисная Россия &Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия 2025» от Альфа банка: В 2024 г. инвесторы входили при ключевой ставке на уровне 16,0% и с ожиданием смягчения ДКП на фоне снижения инфляции, что отражено в макроэкономическом прогнозе ЦБ РФ, опубликованном на первом в 2024 г. опорном заседании ЦБ РФ по ключевой ставке, 16 февраля 2024 г. Увы, этому прогнозу не суждено было сбыться. Все классы облигаций подешевели по итогам 2024 г Последовательное повышение ключевой ставки оказывало давление на котировки облигаций с фиксированным купоном на протяжении всего 2024 г., при этом купонная доходность компенсировала снижение цены лишь в случае ОФЗ с плавающим купоном. Доходность штурмует новые высоты, но момент для входа в рынок еще не настал. Доходность пятилетних гособлигаций в начале декабря превысила 19,0%, доходность 10-летних облигаций близка к 17%. С учетом длительного периода сохранения доходности на повышенных уровнях и отсутствия на данный момент уверенности в том, что этот рост доходности не продолжится, увеличение позиций в длинных ОФЗ с фиксированным купоном на данный момент видится рискованной идеей. Мы считаем, что опережающим индикатором для потенциального разворота на рынке ОФЗ станет существенное снижение темпов роста корпоративного кредитования, а также замедление инфляции (как минимум, два месяца подряд) Ожидаем сохранения напряженной ситуации на рынке облигаций в 2К25 Мы считаем, что после заседания ЦБ по ставке 20 декабря неопределенность в отношении дальнейшей динамики ключевой ставки сохранится. На данный момент мы не видим предпосылок для разворота ДКП и нет оснований ожидать улучшения конъюнктуры на долговом рынке. Мы ожидаем, что динамика долговых рынков будет в значительной мере зависеть от обновленного макропрогноза, который будет представлен на опорном заседании ЦБ РФ по ключевой ставке 14 февраля 2025 г. Если в прогнозе будут улучшения по сравнению с прогнозом, представленным 25 октября, это может придать рынкам импульс к росту. 2025 г. станет годом проверки эмитентов на прочность. Длительный период сохранения ключевой ставки на двузначном уровне увеличивает риски ухудшения платежной дисциплины для эмитентов с невысоким запасом прочности по уровню покрытия процентных платежей операционной прибылью. Дополнительное давление оказывает текущая политика по охлаждению внутреннего спроса. На этом фоне кредитные риски эмитентов, занятых производством и/или реализацией потребительских товаров не первой необходимости, мы считаем более высокими, чем у эмитентов других отраслей. Эмитенты с рейтингом «АА» – оптимальный выбор. С учетом роста доходности корпоративных облигаций, бумаги корпоративных эмитентов рейтинговой категории «АА» выглядят привлекательно, торгуясь с доходностью выше 25% на срок до двух лет. Эмитенты этой рейтинговой категории имеют в среднем высокий запас прочности к росту стоимости кредитов и приемлемые риски рефинансирования. Мы также считаем привлекательными недавно размещенные выпуски ААА- эмитентов с фиксированным купоном, в частности выпуски ИКС 5 ФИНАНС – 003P-01, Магнит – БО-004Р-05, РусГидро – БО-002Р-03. Все выпуски имеют фиксированный купон 23%, выплачиваемый ежемесячно, и короткий срок обращения (менее двух лет), что делает их интересной альтернативой депозитам. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Российские акции в 2025: вызовы и перспективы Под конец года многие компании начинают публиковать очень интересную аналитику по рынку на будущий год. Альфа банк одним из первых представляет свой прогноз и выделяет $T, $POSI, $RENI, $SBER и $MGNT, как фаворитов с наивысшим потенциалом роста цен на акции. &Антикризисная Россия &Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия 2025» от Альфа банка: Аналитики оценили потенциал роста Индекса Мосбиржи с учётом рыночных ожиданий (оптимистичный сценарий) и средних значений мультипликатора P/E после начала СВО (пессимистичный сценарий). Анализ позволяет предположить, что в 2025 г. он может вырасти на 21-39% (от 3025 до 3 500 пунктов). Пессимистичный сценарий: экстраполяция с учетом среднего P/Е за 2022-2024 гг. - чтобы получить целевой уровень Индекса Мосбиржи, мы рассчитали средневзвешенное значение мультипликатора P/E за период с 22 февраля 2022 г. по 20 мая 2024 г. (начало коррекции на рынке), которое составило 3,7х. С учётом форвардных мультипликаторов, моделируемых на базе 2025 г. (3,6х), и прогнозной инфляции (6%), потенциал роста индекса может составить не менее 21%. Оптимистичный сценарий: оценка на базе консенсусных целевых цен - в основу расчёта положены целевые цены отдельных бумаг с учетом их веса в структуре Индекса Мосбиржи. В рамках этого сценария потенциал роста индекса по итогам 2025 г. может составить вплоть до 39%. 2024 год был очень непростым для российского рынка акций. На рынок давили такие факторы как инфляция, высокие процентные ставки, западные санкции и геополитическая напряженность. В результате IMOEX показал худшую динамику в мире среди основных индексов: с начала года к моменту подготовки нашего обзора он упал на 18,1%. Текущее значение мультипликатора P/E для ІМОЕХ составляет 3,7х. В начале 2025 года упомянутые негативные факторы сохранят актуальность. В конце 2024 г. по-прежнему ощущается сильное инфляционное давление, а 20 декабря ЦБ РФ, как ожидается, может поднять ключевую ставку даже до 25%. Новые санкции против российского финансового сектора, вступающие в силу 20 декабря, дополнительно усугубят проблему оплаты поставок для российских экспортеров. Как следствие, 2К25, вероятно, будет по-прежнему весьма непростым для российского рынка. Впрочем, в дальнейшем, на наш взгляд, есть основания ожидать улучшения ситуации. На рынке есть надежда, что геополитическая напряженность может пойти на спад и появятся основания ожидать некоторого смягчения санкционного режима. Ключевым драйвером для рынка акций останутся дивиденды. По нашим оценкам, в ближайшие 12 мес. российским компаниям предстоит выплатить дивиденды на общую сумму 4,4 трлн руб. С учетом текущих котировок ожидаемый нами объем выплат предполагает дивидендную доходность 10,7%. Среди наиболее привлекательных дивидендных бумаг по- прежнему наиболее ярко выделяются сырьевые экспортеры. Также заслуживают внимания MGNT, HEAD, MTSS и BSPВ, обеспечивающие высокую дивидендную доходность. Текущие уровни российского рынка довольно низки: мультипликатор Р/Е 2025П, по нашим расчетам, составляет 3,6%. Наш целевой диапазон IMOEX на 12 мес. составляет 3 025 - 3 500 пунктов, что предполагает совокупную доходность 21-39% (базовый сценарий 30% до 3 250 пунктов). Самым большим потенциалом роста, на наш взгляд, обладает растущий рынок IT и финансовая отрасль, которая выигрывает от высоких ставок. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.