Крайне рекомендую к просмотру Вы просили экстренное видео с мнением по рынку, записал. https://youtu.be/z5OR90Yjjk8 &Антикризисная Россия &Компании роста RUB 00:00 Ситуация на рынке 01:20 Дефляция в России 04:10 ЦБ, Заботкин, План ЦБ по ставке 09:00 Сухая статистика, худший август, самая большая коррекция, реальный уровень индекса 14:50 Сверх дешевый рынок 15:45 Margin call во вторник 18:05 Начались продажи в фондах денежного рынка! 21:20 Почему рынок падает? 24:30 Нужно выкупать рынок, считайте норму доходности 27:30 Новые ролики Успокоительное видео 04.09 Обвал рынка 1) Что с инфляцией? - Дефляция, но есть одно НО - годовая инфляция, по нашим оценкам, снизилась до 8.9% г/г - средняя инфляции за последние 7 лет (за исключением 2022 г.) для этой недели составляет -0.02%, целевая – -0.03% н/н 2) Что сказал Заботкин - Базовый сценарий приоритетный (16.9-17.4): либо ставка до конца года неизменная, либо повышение. В следующем году ставки будут снижаться - Полностью повторил все мои тезисы, которые я озвучивал в своих видео - Остальное жуткая вода 3) Этот Август худший месяц с 1999 - Падение 5 месяцев подряд, это худшие показатели с 2013 - Не корректно сравнивать уровни индекса 2022, 2014, 2008 и ранее из-за инфляции. С учетом инфляции рынок рухнул на уровень 2003 года (около 450 пунктов) - по соотношению с депозитами, индекс на рекордно низком уровне (гравитация ставки) - Понедельник открылся падением и Margin Call во вторник, часто является окончанием коррекции. 4) На дневных торгах стали видны продажи в фондах денежного рынка 5) Огромная сила рынка, откупают индекс очень быстро 6) Почему рынок падает - Фундаментально гравитация ставок - Льют рынок, в порядке уменьшения: «Прочие банки», Нерезы, ДУ - Из-за ставки физики перестали выкупать рынок и уходят в инструменты с фиксированной доходностью - Само раскручивающееся безумие физиков - ПОКА мало сильных рук, деньги еще не успели перейти из глупых, слабых рук в сильные. 7) Правильные действия: Стабильно выкупать рынок 8) Мыслите нормами доходности 9) Рынок легко может развернуться до объявления ставки ЦБ. Но ставка ЦБ, это подтверждение тренда. Нам Нужно окончание цикла.

Инвестиции в коммерческую недвижимость: результат по итогам 1П2024 Сфера коммерческой недвижимости довольна перспективна и цена кредита не так сильно зависит от ключевой ставки, как в случае с жилой недвижимостью, спрос на которую падает из-за отмены льгот. На фоне этого застройщики $ETLN $LSRG $SMLT и $PIKK могут увеличить долю сделок по объектам коммерческой недвижимости в ближайшее время. &Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Рынок инвестиций: 1П2024» от NF Group • По итогам I пол. 2024 г. совокупный объем инвестиций в недвижимость РФ составил 364,2 млрд руб. • Лидер по объему привлеченных средств – площадки под девелопмент с долей в 45%. • Объем иностранных инвестиций оказался на нулевом уровне. В I пол. 2024 г. с целью сдерживания растущей инфляции ЦБ сохранял ключевую ставку на уровне начала года – 16%, а позже, в августе, повысил ее до 18%. Инфляция по итогам полугодия тем не менее ускорилась и оказалась на уровне 8,59%. При этом динамика основных экономических показателей в целом демонстрирует позитивную ситуацию в экономике. В целом в I пол. 2024 г. активность инвесторов, несмотря на высокую ключевую ставку, сохранялась на достаточно высоком уровне. Объем инвестиций составил 364,2 млрд руб., увеличившись на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По итогам первого полугодия сделок с иностранным капиталом зафиксировано не было, что продолжает тренд 2023 г., когда доля иностранных инвестиций не превысила 0,3%. В целом в следующие несколько лет ожидается сохранение подобной динамики: иностранные компании и фонды все еще настороженно относятся к выходу на российские рынки. Общий объем вложений составил 77,8 млрд руб. Крупнейшие сделки в сегменте – покупка БЦ «Метрополис» (29−31 млрд руб.), покупка инвестором строящегося бизнес-центра «Stone Белорусская» (15−16 млрд руб.), а также приобретение правительством Москвы бизнес-центра «Стратос» вблизи кластера Сколково. На третьем месте расположилась складская и индустриальная недвижимость, доля которой значительно выросла по сравнению с прошлым годом. Общий объем инвестиций достиг показателя 63,2 млрд руб. Крупнейшая сделка – покупка структурой $SBER логистического комплекса «PNK Парк Домодедово 2». В соответствии с сегментацией по регионам лидером в структуре спроса по итогам I пол. 2024 г. стала Москва с долей 75%, что выше показателя прошлого года – 70%. Доля Санкт-Петербурга составила 14% против 19% в прошлом году, а доля регионов выросла с 11до12%. По профилю инвестора лидирующие позиции в структуре спроса заняли девелоперы: их доля составила 49% против 30% годом ранее. Доля инвесткомпаний и частных инвесторов составила 38% против 55% годом ранее. На конечных пользователей пришлось 13% против 9% в прошлом году. По итогам I кв. 2024 г. средние ставки капитализации объектов Московского региона в классических сегментах коммерческой недвижимости таковы: офисная недвижимость – 10–11%, складская недвижимость – 10–12%, торговая недвижимость – 10–13%. Стоит отметить, что подход к отражению усредненного диапазона ставок капитализации является следствием стремления к соблюдению общих рыночных тенденций. Тем не менее в рамках текущего рынка ставки капитализации могут существенно отличаться от указанного диапазона в большую и меньшую сторону, особенно относительно торговых и офисных активов, где разброс финансовых показателей очень широк. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

ПАО «ЛУКОЙЛ»: Компания: ПАО «ЛУКОЙЛ» $LKOH Цель: 8850/покупать Upside: 39% Благодаря существенной коррекции на рынке, снова интересны многие компании, в частности стабильная дивидендная корова как $LKOH с неплохой перспективой роста в цене. Дивидендные компании, как правило наиболее быстро восстанавливаются после коррекции, т.к. их стоимость наиболее легко объяснить. В прочем $ROSN тоже подходит Идея от Газпромбанка: Ожидается, что в конце этой недели ЛУКОЙЛ опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П24. По итогам полугодия оценивается выручка ЛУКОЙЛа в 4 070 млрд руб. (-5,8% п/п), показатель EBITDA – в 989 млрд руб. (-12,8% п/п), а чистую прибыль, относящуюся к акционерам ЛУКОЙЛа, – в 546 млрд руб. (-7,6%). На динамику основных финансовых показателей окажут влияние ограничения в рамках ОПЕК+, сужение крэк-спредов и ремонт на установках переработки. Рекомендация аналитиков по акциям ЛУКОЙЛа – «ПОКУПАТЬ» с целевой ценой 8 850 руб./акц. (потенциал роста – 39%). Динамика выручки обусловлена ограничениями в рамках ОПЕК+, снижением рентабельности переработки По некоторым оценкам, выручка ЛУКОЙЛа по итогам 1П24 составит 4 070 млрд руб. (-5,8% п/п), что обусловлено снижением добычи в соответствии с решениями ОПЕК+, а также волатильностью цен на нефть и нефтепродукты и курса рубля. Средняя цена марки Brent в 1П24 составила 83,4 долл./барр. (-1,0% п/п и -4,0% п/п в рублевом выражении), а средняя цена российской марки Urals выросла на 6,1% п/п до 73,8 долл./барр. (+2,9% п/п в рублевом выражении). При этом сократились крэк-спреды, которые определяют рентабельность переработки. Некоторые установки на НПЗ останавливались для ремонта, что повлияло на выпуск нефтепродуктов. Ожидаем, что EBITDA вырастет на 14% г/г По итогам 1П24 оценивается EBITDA ЛУКОЙЛа в 989 млрд руб., что на 12,8% ниже относительно 2П23, но на 13,6% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Снижение EBITDA преимущественно обусловлено динамикой выручки. Рентабельность по EBITDA, по оценкам экспертов, соответствует 24,3%, что на 0,2 п.п. выше относительно 1П23. Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по итогам 1П24 может составить 546 млрд руб. (-7,6% п/п). Во время коррекции акции ЛУКОЙЛа показывают динамику лучше рынка В условиях давления на рынок акций бумаги ЛУКОЙЛа показывают динамику лучше рынка: с 24 июля индекс Мосбиржи и индекс нефти и газа снизились на 12,8% и 12,7% соответственно, в то время как акции ЛУКОЙЛа потеряли 9,1%, а с 19 августа прибавили 3,2%. Помимо этого, ЛУКОЙЛ – одна из самых привлекательных историй в нефтегазовом секторе. Дивидендная доходность за 2024 г., может составить 18,6% при текущих ценах. Аналитики ГПБ не ожидают, что компания опубликует отчетность с большей детализацией, чем за 1П23 и 2П23, однако она даст возможность оценить вклад 1П24 в годовой дивиденд и сохраняют рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям ЛУКОЙЛа с целевой ценой 8 850 руб./акц. (потенциал роста – 39%). #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Микрофинансы на грани краха Регулирование МФК — микрофинансовых компаний — продолжает ужесточаться. Задача ЦБ — загасить чрезмерно разогнанный потребительский спрос и не дать населению залезть в кредиты по уши. Думаю, это очень плохие условия для компаний вроде $ZAYM $CARM и всех тех МФК, кто планирует IPO в ближайшее время Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ РЫНКА МИКРОФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ НА 2025–2027 ГОДЫ' от Банк России. Совершенствование нормативной базы вкупе с качественными надзорными мероприятиями позволило в значительной степени очистить рынок от недобросовестных игроков и компаний, которые не смогли адаптироваться к новым стандартам. Количество действующих МФО снизилось с 4200 компаний в 2014 г. до 1009 на конец 2023 г. Активное развитие рынка сопровождалось ростом его устойчивости. За последние несколько лет величина совокупного капитала МФО увеличилась в несколько раз и на конец 2023 г. составила 255 млрд рублей. Медианное значение норматива достаточности собственных средств выросло до 61% Несмотря на снижение доли наиболее закредитованных заемщиков, качество потребительского портфеля остается на невысоком уровне. С 2018 г. доля просроченной задолженности сроком более 90 дней по потребительским займам выросла с 30 до 42%. В 2023 г. наблюдалось замедление темпов роста соответствующего показателя Несмотря на весь реализованный комплекс мер, на рынке появляются проблемы, требующие решения. Основные риски сегодня сконцентрированы внутри сегмента займов «до зарплаты» Опрос банков, проведенный Банком России в мае 2024 г.42, показал, что наиболее распространенными категориями расходования средств (анализировались операции по картам), полученных от МФО (займов «до зарплаты»), являются продукты питания (23–45%), универсальные магазины (20–30%), одежда (5%). Объем займов, предоставляемых мфо онлайн, с 2020 г. вырос в 5 раз, доля таких займов в структуре выдач увеличилась вдвое, с 37 до 75%. Малый и средний бизнес вносит существенный вклад в социально-экономическое развитие страны. субъекты мсп составляют около 90% от всего количества действующих в мире компаний и генерируют более 40% ввп в развивающихся странах. в россии, согласно данным росстата, доля мсп в ввп составляет около 21%. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Сектор производства стали: результаты и перспективы ведущих игроков рынка «Тремя китами» рынка стали на сегодняшний день являются $CHMF, $MAGN, $NLMK и именно на них рекомендую обратить внимание и не забывать следить за поведением девелоперов, т.к. именно они формируют большую часть спроса на продукцию этих компаний. Так ж основным фактором будет окончание СВО, которое приведет к огромному строительству в новых регионах. Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Производство стали: устойчивый рынок - стабильные дивиденды» от Газпромбанка Сокращение экспорта стали из-за внешних ограничений повысило значимость внутреннего рынка для российских производителей. Основные потребители стальной продукции в РФ: • строительство с долей 75–80%, • машиностроение с долей 10–15%, • ТЭК с долей 10–15%. Рынок стали: восстановление в 2023 г. с охлаждением в начале 2024 г. Потребление стали в 2023 г. выросло на 8% г/г, восстановившись после снижения в 2022 г. (-3% г/г). Благодаря этому производство стали в РФ в 2023 г. увеличилось на ~6% г/г после падения на ~6% г/г в 2022 г. Однако в 1П24 производство стали в стране сократилось на 3% г/г (включая -8% г/г – у Северстали и -3% г/г – ММК). Ожидается, что производство стали вернется к темпам роста несколько ниже ВВП. Цены на сталь: устойчивый уровень после восстановления Средняя внутренняя цена на листовой горячекатаный прокат выросла в 2023 г. на 5% г/г в рублевом выражении после падения на 18% г/г в 2022 г. Цена продолжила восстанавливаться в 1К24 (+6% кв/кв) и стабилизировалась в 2К24. Предполагается сохранение роста цен на близком к инфляции уровне. Долговая нагрузка: отсутствует у «большой тройки», повышена у Мечела На фоне приостановки дивидендных выплат в 2022-2023 гг. $CHMF, $MAGN, NLMK сформировали чистую денежную позицию, которая на конец 2023 г. превышала 10% их рыночной капитализации, создавая предпосылки для выплаты дивидендов выше СДП. Долговая нагрузка $MTLR остается повышенной (чистый долг/EBITDA > 2,5х), что ограничивает вероятность дивидендных выплат по итогам 2024 г. Дивидендная доходность в среднем выше 10% у «большой тройки» «Большая тройка» производителей стали может формировать дивидендную доходность в диапазоне 10-15% в ближайшие годы (за исключением, возможно, пониженного дивиденда Северстали по итогам 2024–2026 гг.). Аналитики не ожидают возобновления выплаты дивидендов по обыкновенным акциям Мечела по итогам 2024–2025 гг. По его привилегированным акциям перспективы выплаты дивидендов также остаются неопределенными, выплаты по итогам 2024 г. маловероятны. Предпочтения: ММК за счет более высокой дивидендной доходности Обновив целевые цены и рекомендации по акциям ММК и Северстали, принимая во внимание: а) операционные и финансовые результаты за 1П24, б) выплаченные дивиденды (Северсталь за 2023 г. и 1К24, ММК за 2023 г.), ожидается, что ММК будет генерировать доходность СДП и дивидендную доходность в диапазоне 12–15% в ближайшие годы. Восстановление цен и объемов производства стали приведет к росту денежных потоков ее производителей. Однако динамика свободного денежного потока (СДП) будет зависеть от динамики капитальных вложений соответствующей компании. В прогнозах по дивидендам Северстали, ММК и НМЛК эксперты отталкиваются от принципов их дивидендных политик, которые ориентированы на выплату не менее 100% от СДП. С учетом их уже накопленной чистой денежной позиции выплаты могут превышать 100%. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

ПАО «Совкомбанк»: По итогам 1П24 сохраняем позитивный взгляд на акции Компания: ПАО «Совкомбанк» $SVCB Цель: покупать Upside: 12-48% Мой совет: Внимательно смотрите отчетность банка и источники прибыли. Идея от Банк Зенит: 1. Рост продолжается, несмотря на высокие ставки Активы Банка увеличились на 19% с н.г. до 3,8 трлн. руб. (за 12 мес. рост превысил 60%). Среди балансовых статей наибольший прирост показал кредитный портфель (+25% с н.г) за счет консолидации с ХКФ Банком и за органического роста залогового кредитования. Кредитный портфель на конец периода составил более 2,36 трлн. руб. и на 47% был представлен розничными кредитами (+41% с н.г.). Основным драйвером роста розничного портфеля выступило потребительское кредитование, продемонстрировавшее удвоение объемов с начала года до 368 млрд. Активная клиентская база Банка увеличилась за 1П24 до 10 млн. человек (+43% с н.г.), средства клиентов прибавили 14% с н.г., а вот рост средств, размещенных в других банках, показал более существенный прирост до 298,7 млрд. руб. (+86% с н.г.). Доля NPL (90+) Банка остается на исторических минимумах. Высокому качеству кредитного портфеля способствует то, что практически 2/3 кредитов являются залоговыми. Совкомбанк продолжает строго контролировать уровень рисков и придерживается консервативного подхода к формированию резервов, объем которых в 1,5 раза покрывает просроченную задолженность. 2. Рост процентного и комиссионного дохода определил прирост регулярной прибыли Процентные доходы банка в 1П24 удвоились по сравнению с аналогичным периодом прошлого, достигнув 267,1 млрд. руб., на фоне роста размера кредитного портфеля и удорожания стоимости выданных ссуд. Но, процентные расходы показали трехкратный рост, составив 189,1 млрд. руб. ввиду роста стоимости фондирования на фоне жесткой ДКП Банка России. Положительной динамики чистого комиссионного дохода (+26% г/г) способствовало увеличение объемов выданных банковских гарантий (+48% г/г), а также РКО, показавшее прирост более чем в 1,6 раза за счет консолидации клиентской базы ХКФ Банка. Как результат, регулярная чистая прибыль за 1П24 увеличилась на 22% г/г, достигнув 31 млрд. руб. против 26 млрд. руб. в 1П23. Однако, снижение разовой прибыли более чем в 3 раза г/г до 8 млрд. руб. прежде всего ввиду отрицательной переоценки ценных бумаг и валют нивелировало этот рост. Общая чистая прибыль по итогам 1П24 сократилась на 25% г/г до 38,7 млрд. руб. Рентабельность капитала, по-прежнему, остается выше среднеотраслевого значения (по данным ЦБ РФ, 24,8% в 1К24). При этом, среднегодовый уровень ROE за последние 12 мес. превышает 40%. Принимая во внимание жесткую риторику ЦБ РФ и негативную рыночную конъюнктуру, снизили ожидаемую целевую цену акций Совкомбанка на 2024г., которая по консервативным оценкам составит 16,0 руб./акц., что предполагает апсайд к текущей цене 12,7%, а с учетом выплачиваемых дивидендов доходность на годовом горизонте приблизится к 20%. В 2025г. при позитивной рыночной конъюнктуре и развороте ставок, ожидаем возврат чистой прибыли как минимум к уровням 2023г. В оптимистическом сценарии финансовая модель допускает рост чистой прибыли Банка в 2025 г. до 110 млрд. руб. (+15,8% к уровню 2023г.) и целевую цену акций в диапазоне 20-21 руб./акц. (+40-48% от текущих котировок). #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Люди хотят потреблять Одна из основных причин текущей высокой инфляции — рост уровня жизни населения. Пока идет СВО, зарплаты у людей из регионов продолжают расти, это значит, что высокая ставка останется с нами до конца спецоперации. Если вы еще не избавились от компаний с высокими долгами — пора это сделать. $MTSS $AFKS $SGZH $MTLR Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Благосостояние населения: неравномерный рост' от ЦМАПК. Уровень жизни населения в последние полтора года устойчиво повышается. Так, закрепился тренд планомерного роста реальных доходов населения (если в 2022 г. были периоды снижения по сравнению с прошлым годом, то 2023 г. повышение устойчиво в течение всего года). Реальные денежные доходы населения в 2023 г. выросли на рекордные 5,6%, что превысило прогнозные оценки, а в I полугодии 2024 г. темпы прироста составили уже 7,4% Рост реальной зарплаты составил 7,8% по итогам 2023 г. – максимальный уровень за 5 лет (в 2018 г. было 8,5%). Разгон заработной платы продолжается и в 2024 г. – темпы прироста за январь-май составили 10,1%. Увеличение доходов происходит неравномерно: почти в два раза выросла доля людей, среднедушевые доходы которых превышают 100 тыс. руб.: если в 2021 г. она составляла 5,7% населения, то по итогам 2023 г. – 10,0%. В других группах изменения за тот же временной период менее значительны. При этом по итогам 2023 г. изменилась форма распределения: доля получающих доходы свыше 100 тыс. руб. превысила доли двух предшествующих групп распределения На фоне роста доходов и процентных ставок увеличивается норма сбережений во вкладах. К сожалению, статистически выделить сбережения, которые сформированы средним классом, не представляется возможным, однако, очевидно, более состоятельные слои населения, которые и формируют основную часть сбережений, активно их наращивают (одновременно с ростом нормы потребления). Выплаты стали более адресными, унифицированными и предоставляют поддержку в течение всего периода взросления ребенка, при этом для их получения доход и имущество не должны превышать установленные нормы. Размер пособия составляет 50, 75 или 100% регионального прожиточного минимума (в среднем в 2023 г. 7 тыс., 10,5 тыс. и 14 тыс. руб., соответственно), при этом охват составляет порядка 10 млн детей. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Эволюция рынка МФО в РФ Несмотря на то, что МФО стали полноценной частью финансовой системы, находятся под контролем государства и СРО, в понимании людей прочно закрепилась мысль, что это обман и мошенничество (как и в моем) . При этом спрос на микрокредиты настолько высок, а сфера прибыльная, что даже такие крупные игроки финрынка как $SBER $VTBR $TCSG $SVCB имеют собственные МФО. А МФК $ZAYM уже вышла на IPO. &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Перспективные направления развития микрофинансовых организаций на 2025-2027 годы» от Банка России За прошедшие 10 лет совместными усилиями законодателя, Банка России, саморегулируемых организаций и компаний была выстроена система, обеспечивающая устойчивость рынка и защиту прав потребителей микрофинансовых услуг. Создана система пропорционального стимулирующего регулирования и риск-ориентированного надзора, позволяющие обеспечить устойчивость рынка и защиту прав потребителей микрофинансовых услуг. • ПСК снижена с более чем 1000 до 292% годовых. • Ограничены переплата заемщика по займу и максимальный размер неустойки. • Введен запрет на выдачу займов под залог жилья. • Исключены негативные практики по взысканию МФО задолженности. • Установлены лимиты на выдачу займов наиболее закредитованным заемщикам. Несмотря на все принятые меры, займы «до зарплаты» в ряде случаев продолжают быть крайне обременительными для заемщиков. На рынке появляются негативные практики. Около трети потребительских займов переоформляются в новые, при этом долг и проценты по предыдущим займам включаются в тело вновь выдаваемых, что позволяет МФО обходить регуляторные ограничения, а сами заемщики сталкиваются с кратным ростом долга. При этом объем портфеля за 10 лет вырос в 7,8 раза, с 57 до 443 млрд руб., а объем выдач – в 7,7 раза, превысив по итогам 2023 г. 1 трлн рублей. Одновременно с ростом рынка произошла его консолидация: если в 2014 г. на топ-50 МФО30 приходилось 52% портфеля микрозаймов, то к концу 2023 г. – уже 75%. На смену продажам в офисах пришли онлайн-услуги. Количество МФО, предоставляющих займы в дистанционном формате, значительно выросло (сегодня это 296 компаний, в 2017 г. – 90). Упрочить свои позиции удалось наиболее устойчивым игрокам, инвестирующим средства в развитие технологий, совершенствование скоринг-систем и защиту персональных данных клиентов. Наиболее стремительный рост онлайн-сегмента начался с 2020 г., когда пандемия COVID-19 стала катализатором перевода всех основных процессов в дистанционный формат. Объем займов, предоставляемых МФО онлайн, с 2020 г. вырос в 5 раз, доля таких займов в структуре выдач увеличилась вдвое, с 37 до 75%. За последние несколько лет величина совокупного капитала МФО увеличилась в несколько раз и на конец 2023 г. составила 255 млрд рублей. По итогам второго полугодия 2023 г. МФО прекратили выдачу займов под ставку, превышающую 0,8% в день, в результате чего основной объем выдачи потребительских займов переместился из диапазона 0,8–1% в день в диапазон 0,5–0,8%. Около 70% объема выдаваемых займов МФО в настоящее время приходится на займы «до зарплаты», при этом концентрация в верхних значениях диапазона (0,7–0,8% в день) усиливается. В условиях высокого спроса на займы Банк России принял комплекс мер по снижению закредитованности граждан: введена обязанность расчета ПДН и соответствующих риск коэффициентов, а также установлены МПЛ для сдерживания выдач займов клиентам с высоким уровнем ПДН. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

ПАО «НК» Роснефть»: Доходность промежуточного дивиденда может превысить 7% Компания: ПАО «НК» Роснефть $ROSN Цель: 680 / покупать Upside: 34% Недавно ГПБ рекомендовал покупать $SIBN, а сегодня рекомендует $ROSN. Я рекомендую внимательно следить не только за рынком, но и за мировой политикой, особенно, когда речь идет о "ресурсных" акциях. Идея от Газпромбанка: В ближайшее время Роснефть раскроет финансовые результаты по МСФО за 2К24 и 1П24. По итогам 2К24 ожидается выручка на уровне предыдущего квартала, показатель EBITDA может составить 791 млрд руб. (-7,7% кв/кв), чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти, – 365 млрд руб. (-8,5% кв/кв). Динамика основных финансовых показателей во многом обусловлена динамикой цен на нефть и ограничениями в рамках ОПЕК+. С учетом результатов 1К24 расчетный дивиденд за 1П24 соответствует 36 руб./акц. (доходность – 7,1%). Аналитики Газпромбанка сохраняют рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям Роснефти с целевой ценой 680 руб./акц. (потенциал роста – 34%). Выручка под давлением ограничений в рамках ОПЕК+ По оценкам, выручка Роснефти по итогам 2К24 составит 2 606 млрд руб., что незначительно выше результата за 1К24 и обусловлено влиянием разнонаправленных факторов. С одной стороны, средние цены на нефть выросли (Brent: +3,9% кв/кв, Urals: +7,4% кв/кв), с другой – добыча нефти снизилась в соответствии с ограничениями в рамках ОПЕК+. При этом средний курс рубля в 2К24 сохранялся на уровне 1К24. Выручка за 1П24 может составить 5 200 млрд руб. (+34,5% г/г). Аналитики полагают, что в 2П24 средние цены на нефть мало изменятся по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако добыча нефти в России в 3К24 снизится по сравнению с 2К24 в силу обязательств перед ОПЕК+. В 4К24, согласно плану ОПЕК+, добыча снова начнет расти, но не более чем на 40 тыс. барр./сут. по итогам каждого месяца. В связи с этим выручка компании в 2024 г., по прогнозу, вырастет не так значительно, как в 1П24, – на 13,0% г/г до 10 358 млрд руб. Рентабельность по EBITDA удержится на уровне около 30% Показатель EBITDA Роснефти в 2К24 может сократиться на 7,7% кв/кв до 791 млрд руб., что обусловлено динамикой выручки и ростом операционных расходов (преимущественно по налогам, кроме налога на прибыль). Как следствие, рентабельность по EBITDA в 2К24 снизится на 2,7 п.п., однако сохранится на уровне выше 30%. Расчетный дивиденд за 1П24 соответствует 36 руб./акц. (доходность – 7,1%) Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти, по итогам 2К24 может составить 365 млрд руб. (-8,5% кв/кв) на фоне снижения EBITDA. Вклад 2К24 в расчетный дивиденд, на базе прогноза чистой прибыли и из расчета выплаты 50% акционерам, составит, по оценкам экспертов, 17,2 руб./акц., что предполагает доходность 3,4%. Таким образом, за 1П24 расчетный дивиденд может составить 36,0 руб./акц. (доходность – 7,1%). По прогнозу, это соответствует 55% дивиденда за весь 2024 г. (65,7 руб./акц.). Напомним, что Роснефть выплачиваетдивиденды два раза в год, объявление промежуточного дивиденда обычно происходило в десятых числах ноября. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Поговорим о золоте Мне нравится этот сектор ($PLZL $UGLD $SELG), если акции не так интересны для вас на коррекции, то рассмотрите золотые облигации. Их выпускает $PLZL $SELG &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Золотодобыча: стабильность в прогнозе и росте цен' от Expert. «Эксперт РА» сохраняет стабильный прогноз по сектору золотодобычи на ближайшие 12 месяцев, отмечая значительный рост уровня цен на золото в 2023 году с сильными предпосылками для его сохранения на пиковых уровнях в течение 2024 года. Сохранение беспрецедентного спроса на золото со стороны мировых центральных банков в условиях высоких глобальных инфляционных и геополитических рисков, ожидания по смягчению политики ФРС создают благоприятную макроэкономическую конъюнктуру для отрасли. Цена драгоценного металла увеличилась на 20% до 2 470 USD за тройскую унцию с начала 2024 года до середины июля, обновив очередной исторический рекорд. В то же время достаточно выигрышные позиции российских золотодобытчиков на глобальной кривой издержек сглаживают негативный эффект от роста долга на капитальные затраты и сделок с акционерным капиталом, которые имели место в 2023-2024 гг. Совокупность этих факторов сдержит рост долговой нагрузки в терминах чистый долг к EBITDA в 2024 году и сохранит его на комфортных уровнях. Адаптация российских участников отрасли к изменившимся рыночным условиям, нормализация объемов продаж и разворот курса рубля в 2023 году позволили предприятиям улучшить уровень рентабельности. Рентабельность по EBITDA среди крупнейших российских золотодобытчиков увеличилась в среднем с 40% до 48% по итогам 2023г. Агентство не ожидает повторения результатов 2023 года в перспективе 12 месяцев, допуская удорожание факторов производства в отрасли. Однако рентабельность среди крупнейших публичных предприятий по-прежнему будет существенно выше бенчмарков агентства в 30% для максимальной оценки фактора по отрасли. Удельный уровень совокупных денежных затрат (AISC) крупнейших золотодобывающих зарубежных предприятий в 2023 году увеличился в среднем на 11%. Крупнейшие публичные российские предприятия сумели сократить этот показатель в среднем на 8%. Во многом это обусловлено эффектом высокой базы 2022 года, условия которого сложились достаточно нетипично для отрасли — пониженные объемы реализации вследствие нарушения логистических цепочек сбыта на фоне аномально крепкого курса рубля «Эксперт РА» ожидает сохранения показателей долговой нагрузки на уровне 2023 года по итогу текущего года. Чистый долг к EBITDA среди крупнейших публичных российских компаний сократился в среднем с 2.8х до 2.2х благодаря сильному росту метрики EBITDA. Несмотря на бурный рост процентных ставок в 2023-2024 гг., золотодобытчики характеризуются высоким уровнем процентного покрытия в силу привязки доходов и кредитного портфеля к твердым валютам, уровень ставок по которым ниже рублёвых. Вследствие этого покрытие процентных платежей показателем EBITDA не претерпит негативных изменений. «Эксперт РА» оценивает ликвидность золотодобывающих компаний на высоком уровне — для компаний характерен высокий уровень операционного денежного потока, благодаря отсутствию больших потребностей в инвестициях в оборотный капитал. С учетом остатка денежных средств, ликвидных запасов в виде слитков доре и наличия большого объема невыбранных кредитных лимитов от крупнейших банков, компании отрасли комфортно покрывают все потребности в финансировании капитальных затрат и обслуживании долговой нагрузки. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду.

Друзья, Здравствуйте! Это та самая тема которую выбрали вы и я записал ее для вас. Получилось почти исследование на 4 части. Я очень старался для вас. Большая тема: "Как накопить капитал бедным" Ч1 "План бюджета. Стратегии накоплений. Заблуждения общества. Льготы и лайфхаки. Доход на экономии." https://youtu.be/RK4TdKdoIFo?si=KBQUZC23M_PiWSu- 00:00 Кому будет полезно это видео? 03:35 Капля моей биографии 06:05 Чем меньше вы зарабатываете, тем аккуратнее вам нужно планировать свой бюджет 08:40 Под разные доходы разная стратегия накоплений. 14:15 Правило: «не важно сколько ты тратишь, важно сколько ты зарабатываешь» - ГОВНО 17:00 как не бояться кризисов 18:25 Сначала оптимизируем затраты, это позволит при текущем доходе получить дополнительные средства 20:10 Главное правило: «Сэкономил, значит заработал» 25:10 пользуемся льготами и бесплатными историями Как накопить капитал, если ты беден 1) Кому будет полезно это видео? - для людей, которые хотят увеличить свой капитал, научиться откладывать – моя собственная таблица доходов и расходов, которую построил в excel еще в 2018м и работаю с ней до сих пор, мой собственный метод - на всякий случай у меня нет никаких курсов, коучинга, программ и т.п. У меня есть только инвестиционное автоследование: классическое от 100 т.р. и частное от 6 млн. рублей. 2) Чем меньше вы зарабатываете, тем аккуратнее вам нужно планировать свой бюджет - очень часто люди заблуждаются, что копить нужно только при высоких доходах - Если бы при ЗП в 30 т.р. я не накопил 150 т.р. я бы не смог переехать в Москву. Если бы я за 2 года в Москве не накопил бы деньги я бы не смог в 2020 году открыть свою первую стратегию и всего чего я достиг вообще бы не случилось. 3) Под разные доходы разная стратегия накоплений. По Москве: - до 40 т.р. – вы выживаете, это видео вам полезно, но вам нужно менять работу. Думаю, снять отдельное видео. - 40 – 250 т.р. – самое интересный диапазон по накоплению - 250 – 1 млн – базовые потребности закрыты, но часто люди накопить капитал не могут - 1 млн – 5 млн – нужна оптимизация активов и пассивов (дачи, машины, квартиры, дети и т.п.) От 5 млн и более – правильный поиск активов, инвестиции В регионе на 15-30% меньше. 4) Правило: «не важно сколько ты тратишь, важно сколько ты зарабатываешь» - ГОВНО, - я раньше жил по такому правилу, работать пошел в 17 грузчиком летом, в 18 в банк и в 22 года, еще студентом у меня была ЗП с учетом инфляции около 210 т.р. Накоплений никаких не делал, все деньги тратил. В 2014 году «Крым наш» оставил меня без работы на 9 месяцев, я продал машину и очень быстро потратил все деньги, после чего буквально выживал. - В 2022 году я потерял 80% своих доходов, но из-за накоплений сделанных с 2015 года проблем не вызвало, а за эти пару лет капитал получилось приумножить, при том старые доходы не восстановились до сих пор, но получилось приобрести новые. 5) Сначала оптимизируем затраты, это позволит при текущем доходе получить дополнительные средства - выписываем ВСЕ свои ПОСТОЯННЫЕ (нед, мес, кв, год) затрат. - Еда, квартира, машина, лечение, лекарства, кредиты, взносы, рассрочки и т.п. 6) Главное правило: «Сэкономил, значит заработал», «Сэкономленные деньги — это заработанные деньги» - Генри Форд. Экономия отказа приводит к депрессии и выгоранию, но экономия оптимизации приводит к удовольствию и накоплению капитала. - в магазин по списку. Основные покупки оптом. Супер эффективно записывать цены. - в целом покупки планируем заранее, оптом и не в сезон. Пример: я не покупал одежду в России с 2011 года. Билет в США и покупка там брендовой одежды была несоизмеримо дешевле чем покупка одежды тут. - пользуемся льготами на работе - Обязательно изучаем все положенные вам льготы и вычеты. Ежегодно получаем от государства вычеты - уходим от различных ежемесячных выплат, переходим на бесплатные аналоги, если возможно - пример: кофе на работе - пример: коньков от сбербанка

Корпоративное и розничное кредитование: по итогам 1П24 наблюдаем рост А я тем временем напомню, что у ЦБ, который так сильно беспокоится ростом кредитования, есть к примеру такой инструмент, как повышение резервов у банков, в том числе у: $SBER $VTBR $TCSG $SVCB $BSPB, т.е. не обязательно повышать ставку, а есть куда более изящные точечные инструменты. С другой стороны если ЦБ повысит ставку резерования, то вся прибыль Сбера испарится. &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «О текущей ситуации в корпоративном и розничном кредитовании в первом полугодии 2024 г.» от ЦМАПК Корпоративное кредитование За первое полугодие текущего года совокупный портфель корпоративных кредитов банковского сектора вырос на +5.6 трлн. руб. (+7.5%). Аналогичные показатели в первом полугодии 2023 г. составили +4 трлн. руб. (+6.7%) Рост кредитного портфеля субъектам МСП стабилизировался на уровне менее 30% к аналогичному периоду прошлого года (аппг) с тенденцией к плавному снижению темпов Среди отраслей – лидеров по темпам прироста можно выделить следующие: транспорт и связь (здесь и далее – аппг:43.2%), металлургия (40.6%), строительство (38.4%) и операции с недвижимым имуществом (25.0%) Наиболее активное ускорение темпов прироста портфеля ссуд наблюдается в следующих отраслях: производство строительных материалов (+32%), торговля (+27.7%), металлургия (+19.7%) Отчетливое замедление кредитования наблюдается в производстве пищевых продуктов (-13.3%), машин и оборудования (-12.2%), транспортных средств (-10.5%), химическом производстве (-10.5%) В январе-мае 2024 г. был зафиксирован сдвиг структуры корпоративных кредитов в сторону краткосрочных – доля ссуд на срок до 1 года увеличилась в среднем на 4.4 п.п. в сравнении с аналогичным периодом прошлого года Розничное кредитование За I полугодие текущего года совокупный портфель розничных кредитов банковского сектора вырос на +3.4 трлн. руб. (+10%) Выдачи ипотечных кредитов (2.85 трлн. руб.) замедлились незначительно (-6.4% по сравнению с первым полугодием 2023 г.) благодаря ажиотажному спросу на льготные ипотечные ссуды. В результате, за январь-июнь 2024 г. портфель ипотечных ссуд вырос на +9.1% Портфель необеспеченных потребительских кредитов, в свою очередь, вырос на +9.8%, что на треть выше аналогичного показателя I полугодия 2023 г Драйвером роста портфеля стал сегмент кредитных карт: по ним в I полугодии 2024 г. было предоставлено около 50% от общего объема выдач Продолжается активный рост в сегменте автокредитования: темпы прироста портфеля ссуд сохраняются на уровне около 50% в годовом выражении. Спрос на автокредиты поддерживается за счет акций и скидок от автодилеров, а также субсидируемых программ кредитования от автопроизводителей В отличие от ситуации в сегменте корпоративного кредитования, в январе-мае 2024 г. в розничном кредитовании спрос на ссуды сместился в сторону долгосрочных – ввиду более сдержанного роста процентных ставок по ним, а также их перехода к снижению уже во II квартале 2024 г. Потребность в кредитовании как у населения, так и у юридических лиц остается на высоком уровне. Несмотря на ограничения, банки разрабатывают все более изощренные способы их обхода, а также новые методы привлечения клиентов. Многим проще перекредитоваться, чем искать способы погашения существующих задолженностей, но у всего есть предел. Ждем снижения ключевой ставки и очередную волну рефинансирований. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат»: рост EBITDA при увеличении капзатрат Компания: ПАО «ММК» $MAGN Цель: 65 / покупать Upside: 20% Получилось продать на стратегии $CHMF практически на хаях, в период высоких ставок компании стоимости без роста бизнеса не так интересны, в частности металлурги $NLMK, $MTLR $MAGN и т.п. Но по мультипликаторам ММК стоит очень дешево. Металлургов нужно хватать перед окончанием СВО, т.к. ожидает строительный бум и повышенный спрос на металлы. &Антикризисная Россия Идея от Альфа банка: Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) (MAGN RX: ПО РЫНКУ; РЦ: 65 руб.) сегодня опубликовал финансовые результаты за 2К24 и 1П24. Опубликованные показатели соответствуют ожиданиям, однако отличаются от консенсус-прогноза по свободному денежному потоку (фактический СДП превысил прогноз), отражая нормализацию оборотного капитала группы, что однозначно является положительным фактором. Выручка в 2К24 выросла на 16,5% кв/кв и составила 224,9 млрд руб., в результате увеличения объемов реализации премиальной продукции на фоне повышенного спроса на внутреннем рынке. EBITDA выросла с 42,1 млрд руб. в 1К24 до 50,6 млрд руб. во 2К24. Таким образом, рентабельность по EBITDA составила 22,5% (+0,7 п. п. кв/кв). Чистая прибыль выросла на 11,9% кв/кв, достигнув 26,6 млрд руб. В свою очередь, свободный денежный поток, как мы отмечали в своем прогнозе, вырос в 1,5 раза – с 7,9 млрд руб. в 1К24 до 19,9 млрд руб. за 2К24. Этому поспособствовали рост EBITDA и нормализация оборотного капитала при росте капзатрат на 12,1% кв/кв, до 24,5 млрд руб., вследствие реализации инвестиционных проектов в рамках стратегии развития ММК. Результаты за первую половину 2024 года По итогам 1П24 выручка группы выросла на 18,5% г/г, до 417,8 млрд руб., на фоне роста издержек и факторов инфляционного воздействия на цены реализации. При этом EBITDA выросла незначительно: с 88,0 млрд руб. в 1П23 до 92,7 млрд руб. в 1П24, за счет повышения цен на основное металлургическое сырье и расширения социальных гарантий сотрудникам ММК. Рентабельность по EBITDA заметно снизилась – на 2,8 п.п., до 22,2% в 1П24. Чистая прибыль за отчетный период, на которую повлияли курсовые разницы, составила 50,3 млрд руб. (-2,5% г/г). Капиталовложения выросли незначительно – с 45,2 млрд руб. в 1П23 до 46,3 млрд руб. в 1П24. Отметим, что в июле текущего года группа ввела в эксплуатацию коксовую батарею No12 мощностью 2,5 млн тонн сухого кокса. Таким образом, сейчас группа на 50% покрывает свои потребности в коксе за счет собственных мощностей, что улучшает ее операционную эффективность. В результате, СДП вырос более чем вдвое, до 27,9 млрд руб. Долговая нагрузка ММК осталась на комфортном уровне и практически не изменилась: по итогам 1П24 чистая денежная позиция составила 83,8 млрд руб., а соотношение чистого долга и EBITDA осталось отрицательным – минус 0,42х. Дивиденды По итогам 1П24 ММК направила на выплату дивидендов 100% СДП. Таким образом, размер выплат за отчетный период составит 2,494 руб. на акцию, что соответствует ожиданиям, при дивидендной доходности на уровне 4,6%. Прогнозные значения В 2К24 наблюдался достаточно высокий спрос на металлы. Ожидается, что к 3К24 спрос будет на уровне средних значений 1П24. Факторами риска могут стать охлаждение инвестиционной активности в результате повышения процентных ставок (вследствие повышения ставки ЦБ) и сворачивания программ льготного ипотечного кредитования. С учётом того, что средняя ключевая ставка по прогнозному значению вполне может составить 19-20% стоит ожидать инфляцию спроса на фоне таких новостей и, как следствие, спрос на металлы со стороны застройщиков продолжит оставаться на высоком уровне. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Перспективы рынка ритейла В кризис хорошо себя показывают те компании, от продукта которых потребитель просто не может отказаться. Отличный пример — сектор розничной торговли, который полностью впитывает в себя инфляцию и показывает хорошие результаты при любой погоде. Сейчас главный драйвер роста — дискаунтеры. Лучше всего показывает себя Чижик от X5. Кстати, помимо традиционных игроков сектор осваивает и Яндекс. Недавно они открыли пилотный магазин Яндекс Лавки. Х5 стабильный участник моего портфеля стратегий) $FIVE@GS $MGNT $YDEX &Антикризисная Россия &Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Retail: адаптация успешна, прогноз стабильный' от Expert. «Эксперт РА» сохраняет стабильный прогноз по сектору розничной торговли на 12 месяцев. Компании продуктовой (food) и непродуктовой (non-food) розницы показывают успешную адаптацию к внешним вызовам — налаживают логистические пути, решают транзакционные сложности и адаптируют ассортимент. Большинство компаний продуктовой розницы ожидают рост выручки по итогам 2024 года, одним из драйверов будет наращивание количества дискаунтеров, наиболее востребованного формата магазинов. Рост выручки непродуктовой розницы будет связан с индивидуальными факторами конкретных отраслей и компаний. В основном будут оказывать влияние эффект цены, наращивание спроса в price-optimal сегменте, реализация отложенного спроса и пр. В финансовых показателях найдут отражение результаты региональных экспансий ритейлеров, правильного позиционирования в ценовых сегментах, развития онлайн- и омниканальных продаж, адаптация ассортимента под потребительские предпочтения. Ключевым драйвером рентабельности EBITDA всех типов розницы будет оптимизация операционных расходов. «Эксперт РА» ожидает улучшение долговой нагрузки большинства компаний food и non-food розницы. Предыдущие периоды характеризовались для многих компаний сектора более высокой долговой нагрузкой в силу как индивидуальных причин (напр. подготовка к M&A сделкам), так и внешних факторов (наращивание стока впрок, увеличение резерва доступной ликвидности и пр.). По мере адаптации отрасли к изменившимся правилам игры, компании все меньше чувствуют необходимости в повышенных объемах запасов, что позитивно будет влиять на показатель. «Эксперт РА» оценивает ликвидность большинства компаний на высоком уровне - операционный денежный поток с учетом остатка денежных средств и наличие большого объема невыбранных кредитных лимитов комфортно покрывает краткосрочные заимствования. Основные капитальные затраты большинства ритейлеров в ближайшей перспективе будут направлены на открытие новых точек или редизайн/апгрейд старых локаций. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Ипотечное кредитование: подведение итогов 1К2024 Без льготной ипотеки банкам и застройщикам придется поуменьшить свой пыл. Как поведут себя крупнейшие игроки ипотечного рынка кредитования $VTBR $SVCB $BSPB? Как отреагируют потребители и охладит ли пыл повышение ставок по ипотеке? Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «ИТОГИ РАБОТЫ КРУПНЕЙШИХ ИПОТЕЧНЫХ БАНКОВ В ИЮНЕ 2024 ГОДА » от Дом РФ В июне 2024 г. топ-20 ипотечных банков предоставили 179 тыс. кредитов (+39%к маю) на 783 млрд руб. (+44%), что соответствует высокому уровню декабря 2023 г. ‒  выдача ипотеки с господдержкой стала рекордной из-за ажиотажа перед отключением «Льготной ипотеки» и модификацией «Семейной ипотеки» ‒  при этом спрос на рыночную ипотеку остался практически на уровне мая, несмотря запретительные ставки (18-20%) Выдача ипотеки в июне выросла во всех продуктовых сегментах, наиболее заметно − на строящееся жилье, где широко распространены госпрограммы В целом за I пол. 2024 г. крупнейшие банки предоставили 681 тыс. кредитов (-16%к I пол. 2023 г.) на 2,8 трлн руб. (-5%): выдача почти не изменилась относительно высокого уровня прошлого года, несмотря на ужесточение условий кредитования Крупнейшие банки по выдаче ипотеки на строящееся жилье −  АК Барс поднялся на седьмое место (+1 позиция) −  $BSPB вошел в состав топ-10 банков (+3 позиции) −  Ипотека на ИЖС достигла максимума за всю историю: топ-20 банков выдали 25 тыс. кредитов (+58% к маю) на 93 млрд руб. (+33%) −  спрос на такие кредиты активизировался перед отключением «Льготной ипотеки», на которую приходился основной объем выдачи (60% в I пол. 2024 г.) Среди топ-10 банков по объему выдачи ипотеки на ИЖС улучшили свои позиции: −  $VTBR, Банк ДОМ.РФ и Почта Банк поднялись на третье – пятое места соответственно (+1 позиция) Крупнейшие банки по выдаче ипотеки на готовое жилье Газпромбанк и АК Барс поднялись на пятое и шестое места соответственно (+2 позиции) $VTBR, Банк ДОМ.РФ и Кубань кредит поднялись на второе, четвертое и восьмое места соответственно (+1 позиция) ТКБ вошел в состав топ-10 банков (+3 позиции) Крупнейшие банки по выдаче ипотеки с господдержкой В июне выдача ипотеки с господдержкой стала максимальной за всю историю: топ-20 банков предоставили 137 тыс. кредитов (+61% к маю) на 658 млрд руб. (+56%) −  АК Барс поднялся на седьмое место (+3 позиции) −  Газпром банк банк вошел в состав топ-10 банков (+1 позиция) Крупнейшие банки по выдаче «Семейной» и «Льготной ипотеки» Выдача «Льготной ипотеки» стала максимальной перед ее завершением: топ-20 банков предоставили 57 тыс. кредитов (+67% к маю) на 217 млрд руб. (+65%) −  $SVCB поднялся на шестое место (+1 позиция), РНКБ – на девятое место (+3 позиции) −  АК Барс вошел в состав топ-10 банков (+1 позиция) −  АК Барс, РНКБ и $GAZP банк поднялись на шестое, восьмое и девятое места соответственно (+1 позиция) После резкого скачка вверх в 1П2024 ожидаем спад в связи с подорожанием ипотеки. ЦБ выразил мнение о целесообразности дальнейшего повышения ключевой ставки, а значит могут сыграть инфляционные ожидания. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

ПАО «Газпром нефть»: ожидания роста дивидендов подтверждаются Компания: ПАО «Газпром нефть» $SIBN Цель: 840 / покупать Upside: 20% Нефть матушка. Так получилось, что на стратегиях из сектора вышел ($LKOH $SNGS) на хаях, в текущей ситуации сектор мне не интересен. Тем не менее ГазпромБанк рекомендует ГазпромНефть :) и попутно другие компании $SIBN,$ROSN $LKOH &Антикризисная Россия Идея от Газпромбанка: Газпром нефть опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1П24. Выручка составила 2 019 млрд руб. (+30% г/г), EBITDA – 585 млрд руб. (+7% г/г), скорректированная EBITDA – 704 млрд руб. (+12% г/г). Чистая прибыль, относимая к акционерам Газпром нефти, достигла 328 млрд руб. (+8% г/г). Представленные результаты немного превысили экспертные и рыночные прогнозы. По оценкам, расчетный дивиденд за 1П24 может составить 52 руб./акц. (доходность – 7,4%) при выплате 75% от чистой прибыли. Рост выручки на 30% г/г на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры По итогам 1П24 выручка Газпром нефти продемонстрировала рекордный рост на 30% г/г до 2 019 млрд руб., что обусловлено эффективным управлением портфелем проектов и изменением параметров макроэкономической конъюнктуры. Так, в 1П24 средняя цена нефти Brent по сравнению с 1П23 повысилась на 4,3% до 83,4 долл./барр. (в рублевом выражении +23%). Аналитики полагаю, что в 2П24 средние цены на нефть уже не будут существенно превышать аналогичные 2П23 значения, поэтому выручка компании за 2024 г. вырастет меньше, чем за 1П24, – на 8,9% г/г до 3 834 млрд руб. Рентабельность по EBITDA под давлением налогов и операционных затрат Показатель EBITDA Газпром нефти в 1П24 оказался немногим выше прогноза и достиг 585 млрд руб. (+7% г/г). Рентабельность по EBITDA составила 29% (-6,2 п.п. относительно показателя за 1П23, +1,6 п.п. относительно показателя за 2П23). Скорректированная EBITDA, включающая доли в EBITDA зависимых компаний, по итогам 1П24 достигла 704 млрд руб. (+12% г/г). Более слабая по сравнению с выручкой динамика EBITDA связана с ростом налогов, за исключением налога на прибыль, до 520 млрд руб. (+55% г/г) и расходов на приобретение нефти и газа до 436 млрд руб. (+78% г/г). Производственные и операционные расходы выросли на 26% г/г до 241 млрд руб. Расчетный дивиденд за 1П24 соответствует 52 руб./акц. (доходность – 7,4%) Чистая прибыль, относимая к акционерам Газпром нефти, по итогам 1П24 составила 328 млрд руб. (+8% г/г), что на 2% выше прогноза, но в целом совпадает с рыночными ожиданиями. Данная динамика обусловлена ростом EBITDA и прочих доходов по сравнению с 1П23. При выплате 70% от чистой прибыли расчетный дивиденд за 1П24 может составить 48,5 руб./акц. (доходность – 6,9%), при выплате 75% от чистой прибыли – 52,0 руб./акц., что предполагает дивидендную доходность в 7,4%. Предыдущие периоды Газпром нефть выплачивала промежуточные дивиденды по итогам 9М, но мы допускаем, что в этом году компания может перейти к выплате по полугодиям. Это стало бы дополнительным фактором поддержки для акций компании. По итогам 2024 г. дивидендные выплаты, по некоторым оценкам, могут составить 104 руб./акц. с доходностью 14,8% – одной из самых высоких в секторе. Результаты деятельности не только совпадают с ожидаемыми результатами, но и по итогам 1П2024 превышают их, поэтому однозначно стоит обратить пристальное внимание, ловить удобный момент покупки и спокойно ждать роста. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Инвесторы и золотой дождь. Хотя котировки желтого металла находятся вблизи рекордов, акции золотодобытчиков проходят через коррекцию вместе со всем рынком. Геополитика и макроэкономика подсказывают, что тренд на золото довольно серьезен и игнорировать его не стоит. Однако, перед тем как добавить такие активы в свой портфель, необходимо досконально изучить отчетность и все риски, которых не мало. $PLZL $UGLD &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Обзор рынка золота (июль 2024)' от Альфа Банка. В последнее время, судя по официальной макроэкономической статистике из США, наблюдаетcя замедление долларовой инфляции, а доллар США укрепляется на фоне поиска инвесторами “тихой гавани”. При этом цены на золото продолжают демонстрировать положительную динамику. Мы наблюдаем разрыв традиционных корреляций. Традиционный подход, который предполагает, что при ослаблении доллара США цены на золото всегда растут, на сегодняшний день перестает работать. Мы видим, что цена на золото может расти одновременно со многими классами активов (например, криптовалюта и ЦФА). Более того, следует отметить, что снижение интереса к золоту на западных рынках (оттоки из золотых ETF) не мешает росту цен на золото Мы полагаем, что основными факторами, определяющими рост спроса на золото, становятся новая структура инвестиционных портфелей состоятельных физлиц (high net worth individuals, HNWI), усиление роли Азии, как основного центра торговли золотом, и существенное изменения уровней и восприятия долговой нагрузки на уровне государств Инвесторы уже начали переосмыслять структуру своих портфелей, и это переосмысление уже повлекло за собой определенный переток средств из классических активов (акции и долговые инструменты) в золото и другие альтернативные классы активов. Рынок привык к классическому подходу, когда цены на золото устанавливаются в Лондоне. При этом спрос на золото сейчас все больше зависит от Азии. Так, в 2023 году спрос на ювелирные изделия из золота составил 2 092 тонны, что почти вдвое превышает спрос со стороны центральных банков, о котором последнее время говорят, как об основном драйвере цен на золото. Большая часть золотых украшений была продана на рынках Азии и Ближнего Востока. Индийские потребители покупают золото несмотря на высокие премии к физическому золоту. На розничном ювелирном рынке в Китае наблюдается аналогичная картина, в том числе на фоне нестабильной ситуации на рынке недвижимости. С учетом гораздо более слабого спроса на физическое золото на Западе, Шанхай может стать новым мировым центром, где будут устанавливаться цены на золото В долларах и евро цена золота будет продолжать расти. Следует отметить, что начиная с 2014 года мировые центробанки остаются нетто-продавцами американских казначейских обязательств и неттопокупателями золота. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #учу_в_пульсе #обучение #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Нефть и газ: национальное достояние или зависимость? По опыту прогнозировать нефть ($LKOH $SIBN $ROSN $TATN)и газ дело не благодарное, слишком много неизвестных и меняющихся факторов. Тем не менее коллеги попытались. Мой фаворит на 5-10 лет это ряд газовых компаний в мире и Новатэк $NVTK в частности. &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Нефть и газ: прогноз стабильный» от РА Expert Прогноз по сектору стабильный: Рейтинги нефтедобывающих компаний продолжают поддерживаться спецификой налогообложения добычи, а также обратной корреляцией курса рубля и цен на нефть, что сглаживает волатильность EBITDA. Наблюдается повышенное геополитическое давление на экспортеров газа, однако сильная связь с государством в случае с $GAZP и низкая долговая нагрузка в случае с $NVTK обеспечивают им наивысшие кредитные рейтинги. Рейтинги компаний отрасли в портфеле «Эксперт РА» по-прежнему преимущественно находятся в «инвестиционной» категории. Относительно благоприятная конъюнктура, в том числе ожидаемый более слабый средний курс рубля поддержат показатели нефтегазодобывающих компаний в 2024 г. EBITDA нефтегазодобывающих компаний в портфеле «Эксперт РА» по итогам 2023г показала разнонаправленную динамику. Показатель ожидаемо сократился у газодобывающих компаний из-за нормализации рекордных экспортных цен на газ, тогда как отрицательная динамика у части нефтедобывающих компаний обусловлена сокращением объемов добычи из-за имеющихся квот в рамках соглашения ОПЕК+, а также нормализацией повышенных экспортных цен на нефтепродукты. Вместе с тем, часть нефтедобывающих компаний смогла продемонстрировать рост EBITDA, благодаря наличию премиальных каналов сбыта нефти в восточном направлении, а также особенности налогообложения отдельных проектов. Стабильная инвестиционная программа нефтегазовых компаний поддержит показатели нефтесервисных подрядчиков: Ухудшение качества ресурсной базы, необходимость поддерживать потенциал роста добычи, а также налоговые стимулы в рамках режима налога на добавленный доход (НДД) обеспечивают стабильность контрактов для буровых и сервисных компаний. EBITDA подрядчиков при этом чувствительна к инфляции затрат при невозможности переложить ее в цену работ из-за фиксированных ставок по долгосрочным контрактам. Наличие распределенных по годам подписания контрактов в этом случае является важным фактором устойчивости компаний. Диверсификация клиентской базы и проектов также очень важны, особенно для подрядчиков, работающих на месторождениях, ориентированных на экспорт газа. Ожидания низкой долговой нагрузки: «Эксперт РА» отмечает низкий уровень долговой нагрузки большинства компаний в 2023г и ожидает сохранения комфортных метрик и в 2024г. Вместе с тем, как и ранее, допускается существенное ухудшение показателей по $GAZP скорректированный долг которого, вероятно, вырастет из-за необходимости финансировать высокий объем капитальных затрат за счет все меньшего объема операционного денежного потока ввиду снижения среднегодовых экспортных цен на газ и невозможности компенсировать «потерянные» европейские объемы в краткосрочном периоде. Нефтегазовый сектор был и будет привязан к доллару, хотя я рассчитываю, что деятельность BRICS по запуску собственной торговой площадки продолжится и в ближайшие 5-10 лет мы увидим, как ситуация на рынке ресурсов в этом вопросе изменится, укрепив экономическое и политическое стран-участниц, в том числе и России. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

ПАО «Северсталь»: рост вопреки снижению производства Компания: ПАО «Северсталь» $CHMF Цель: 2013 / покупать Upside: 34% Северсталь $CHMF была в портфеле около года в 2023м, но решил отказаться в пользу более интересных своих идей, в прочем компания сильная. Главный апсайд, это приобретение новых территорий после СВО, стоит ждать колоссальные заказы у металлургов для восстановления городов и промышленности. &Антикризисная Россия Идея от Альфа банка: Операционные и финансовые результаты за 2К24 и 1П24 соответствуют ожиданиям экспертов и консенсус-прогнозу. Несмотря на снижение производства в связи с капитальным ремонтом, выручка и EBITDA выросли на фоне заблоговременного формирования запасов и приобретения «А-Групп». Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2К24 в размере 31,06 руб. на акцию Производство стали и чугуна ожидаемо снизилось на 8% г/г до 5,2 млн тонн и 15% г/г до 4,8 млн тонн соответственно в связи с капитальным ремонтом доменной печи No5. В результате, общие продажи металлопродукции продемонстрировали спад с 5,5 млн тонн в 1П23 до 5,2 млн тонн в 1П24 ввиду сокращения продаж полуфабрикатов во время капремонтов. В то же время продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) продолжают расти: в 1П24 продемонстрировали рост на на 8% г/г до 2,7 млн тонн. Таким образом, доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла до 53% (+7 п.п. г/г).Этот факт демонстрирует сильный спрос со стороны внутреннего рынка, в частности, со стороны строительной отрасли. Переходя к финансовым результатам компании за 1П24, отметим, что за счет заблоговременного формирования запасов стальных полуфабрикатов и приобретения «А-Групп», одной из крупнейших металлосервисных корпораций России, а также благодаря росту средних цен реализации продукции Северсталь смогла продемонстрировать рост выручки за 1П24 на 21% г/г, достигнув 220,4 млрд руб. В свою очередь, EBITDA составила 126,6 млрд руб. за отчетный период по сравнению с 119,3 млрд руб. в 1П23. Рентабельность по EBITDA несколько снизилась до 31%, -4 п.п. к 1П23, в результате увеличения себестоимости производства в период капитального ремонта и покупки «А-Групп». Чистая прибыль в 1П24 упала на 21% г/г до 83,3 млрд руб. В то же время свободный денежный поток (СДП) незначительно сократился с 60,0 млрд руб. до 57,5 млрд руб. вследствие роста уровня инвестиционных затрат на 60% г/г и оттока денежных средств на восполнение оборотного капитала. Северсталь завершила 1П24 с низкой долговой нагрузкой: отношение чистого долга к EBITDA на уровне минус 0,19х, с чистой денежной позицией на уровне 51,3 млрд руб. Компания на ежеквартальной основе производит дивидендные выплаты, которые за 2К24 составили 31,06 руб. на акцию, дивидендная доходность на уровне 2%, что соответствует ожиданиям. Отметим, в мае 2024 года Северсталь опубликовала стратегию развития на 2024- 2028 гг., предусматривающую увеличение EBITDA на 150 млрд руб. на горизонте до 2028 года. Одним из ключевых проектов инвестиционной программы является строительство цеха по производству окатышей мощностью около 10 млн тонн (г. Череповец). Несмотря на представленные нейтральные результаты имеются очевидные драйверы роста, которые вполне вырисовывают картину для потенциального роста стоимости акций. Также стоит рассмотреть и других металлургов вроде $NLMK и $MAGN #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Электромобили захватят рынок? Европейские производители сдают свои позиции. Компании из Китая набирают силу, фокусируясь на бюджетном сегменте. Это означает, что спрос на никель в батарейках будет не таким высоким, как предполагалось. А меньшее количество катализаторов на новых автомобилей окончательно делает перспективы Норникеля в настоящий момент не самыми радужными. $GMKN Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Обзор продаж электромобилей во втором квартале 2024 года' от Strategy&. На китайский экспорт пришлось около 5% от общего объема продаж автомобилей в ЕС в 2023 году и 22% от продаж BEV. Более того, PwC ожидает заметного увеличения китайского экспорта в Европу в этом году, превысив количество экспортных поставок, идущих в противоположном направлении. Большую часть недавнего роста на всех проанализированных рынках можно отнести за счет продаж PHEV в Китае, которые выросли на 98% во 2 квартале 2024 года по сравнению со 2 кварталом 2023 года и впервые достигли более миллиона единиц, проданных за один квартал. В 2023 году китайские бренды экспортировали в Европу около 280 000 легковых автомобилей, что составляет более половины (55%) от общего объема экспорта автомобилей в регион. Ожидается, что в 2024 году эта цифра вырастет примерно до 440 000, что составит более двух третей (68%) от общего объема экспорта в регион и превысит 325 000, которые европейские бренды, по прогнозам, экспортируют в Китай в 2024 году. Экспорт автомобилей из Китая также продолжает расти, увеличившись на 27% в первой половине 2024 года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Экспорт ICE, в частности, пережил значительный бум в прошлом году и сейчас составляет около 78% всего экспорта. С другой стороны, темпы роста экспорта NEV в последнее время замедлились, увеличившись всего примерно на 8% в годовом исчислении в первом полугодии 2024 года. Рост продаж электромобилей в годовом исчислении на пяти ведущих европейских рынках превысил общий объем автомобильного рынка во втором квартале 2024 года. Продажи электромобилей выросли на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как продажи ICE упали на 2%. В результате общая доля рынка электромобилей снова превысила отметку в 50% после падения менее чем на 1% в первом квартале 2024 года. Общий объем продаж электромобилей вырос в США на 14% во втором квартале 2024 года, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Как и на ведущих европейских рынках, во многом этот рост можно объяснить ростом продаж гибридных автомобилей, которые выросли на 28% в годовом исчислении. Напротив, продажи ICE за тот же период снизились на 4%. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Чего ждать от авторынка в условиях форсированного роста продаж? За последние 2 года цены на авто, да и на обслуживание весомо подскочили и для многих приобретение авто с салона становится все более и более далекой мечтой, в погоне за которой люди готовы лезть в непосильные кредиты (сказывается низкая финансовая грамотность населения, на мой взгляд). Тем не менее дела у российского автопроизводителя СОЛЛЕРС $SVAV все лучше, а все потому, что «китайцев» дешевле собрать на нашем заводе, чем переплачивать за ввоз. $KMAZ Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Форсированный рост продаж на авторынке: выиграет ли от него российский автопром?» от Национального Рейтингового Агентства 2023 год: +64% продаж новых авто и продолжение роста в 2024 году Рынок новых легковых автомобилей в 2023 году вырос на 69% (относительно 2022 года), до 1 млн 59 тысяч экземпляров. Лидерами продаж стали автомобили марки LADA (доля на рынке легковых автомобилей – 30%). Самой популярной иномаркой был Haval Jolion, продано около 55 тыс. машин (с долей порядка 5%). Рынок легкового коммерческого транспорта вырос на 20% относительно 2022 года, в 2023 году реализовано 90,4 тысяч машин. Лидеры по маркам: ГАЗ (доля порядка 53%), УАЗ, Sollers и LADA. Российские автомобили в 2023 году заняли 32% рынка: Лада (324 тыс. штук) и УАЗы (11,9 тысячи штук). На китайские машины (включая марки Москвич и Evolute) пришлось почти 53%, (в 2022 году их доля не превышала 20%). Европейские, японские, корейские и американские автомобили заняли 15%, их доля продолжает сокращаться. Среди китайских марок в 2023 году на первом месте – Chery: с учетом дочерних брендов (Omoda, Exeed, Jetour, Kaiyi, Jaecoo) - 222 тысячи проданных автомобилей, занимает 21% рынка. Автомобили марки Haval с учетом дочерних марок Tank и GWM заняли 12% рынка. Высокий спрос на новые автомобили сохраняется в 2024 году За 5 месяцев 2024 года в России продано 693 тыс. автомобилей. Это на 71% больше, чем за аналогичный период 2023 года. Объем рынка в сегменте легковых автомобилей составил 595 тысяч шт. (+86% к аналогичному периоду прошлого года), в сегменте LCV – 40 тысяч шт. (+32%), в сегменте грузовиков – 49 тысяч шт. (+0,5%), в сегменте автобусов – 9 тысяч шт. (+23%). Самой популярной маркой на российском рынке остается LADA, на долю которой по итогам пяти месяцев 2024 года приходится 29% рынка, среди зарубежных марок Haval —11%. Из модельного ряда лидируют: Lada Granta - 79,9 тыс. (+2,3%), Lada Vesta - 50,6 тыс. (+2950,2%) и Haval Jolion - 28,2 тыс. (+94,0%). B LCV сегменте лидерами по объему продаж остались машины $GAZA (23 тыс.шт.), $UAZA (9,2 тыс.шт.). Среди грузовиков наиболее продаваемые китайские Sitrak (8,4 тыс.шт.), Shacman (5,5 тыс.шт.), FAW (3,3 тыс.шт.), и российский $KMAZ (7,8 тыс.шт.). За 5 месяцев 2024 года в РФ было продано 9,2 тыс. новых электрокаров – в 2,7 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. В 2024 году не было заметных коррекций цен на новые автомобили. Часть брендов снизила цены на 1–2%, вторая часть на эту же величину увеличила. В целом явной тенденции ни к росту, ни к падению цен нет. При неизменном курсе рубля к юаню и высокой конкуренции между брендами, стабилизация цен возможна, но снижение цен маловероятно. Китайские авто все сильнее проникают на российский рынок и если не уже, то скоро российский автопром справедливо будет называть российско-китайским, пока что это касается преимущественно сегмента легковых автомобилей, но кто знает, что случится в ближайшие пару лет? На фоне подорожания кредита вполне следует ожидать от потребителя более интенсивный интерес к вторичному рынку. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду.

ПАО «Селигдар»: в ожидании двукратного роста Компания: ПАО «Селигдар» $SELG Цель: покупать На золото достаточно большая ставка в моем портфеле была сформирована в этом году. Мой взгляд крайне позитивный. Есть сильные тренда в пользу золота как чисто экономические, так и политические. В случае, если сбудется прогнозы по торговой валюте БРИКС, то золото может стоить невероятно дорого. Говоря о $SELG могу сказать, что я выбрал $PLZL &Антикризисная Россия Идея от АО «ФИНАМ»: Производственные показатели Производство лигатурного золота увеличилось на 7% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и достигло 2 894 кг. Рост производства обусловлен проведенной модернизацией линий подготовки руды и заводов кучного выщелачивания производственных комплексов «Рябиновый» и «Нижнеякокитский». «Селигдар» пишет, что реализация золота во втором квартале 2024 года выросла. Однако ключевой момент в перепродаже золота третьих лиц в 2023 году. Это учитывается в МСФО. Если учитывать перепродажу, то золота самой компании продали меньше прошлых результатов. Без перепродажи — есть рост реализации. На итоговую выручку компании это окажет эффект. Уже второй квартал компания продает ровно столько золота, сколько добывает. Поэтому проблем с реализацией нет. Также не должно быть эффекта от дополнительной реализации запасов. Такая ситуация была год назад. В оловянном дивизионе продолжает проседать производство олова. В это же время производство меди растет. Разнонаправленное изменение объемов производства металлов связано с изменением пропорций содержаний полезных компонентов: олова, меди, серебра и вольфрама в отрабатываемой руде. Основной фактор связан с вовлечением в переработку руды зоны «Геофизическая» месторождения «Фестивальное». При этом суммарная стоимость получаемой из одной тонны руды продукции осталась на прежнем уровне. Финансовые результаты Из финансовых результатов заметна просадка выручки. Это и есть эффект перепродажи золота в 2023 году. Однако стоит понимать, что перепродажа — низкомаржинальный бизнес. Поэтому в текущем периоде есть все шансы показать более высокую прибыль. Цены на золото и на медь с оловом сейчас значительно выше прошлогодних. В целом рост производства и реализации идет в соответствии ожиданиями экспертов. Компания вполне способна показать двукратный рост скорректированной чистой прибыли по отношению к прошлому году. Рост по выручке может быть не столь существенным. Дополнительный позитив оказало снижение цен на акции. Однако в связи с нефинансовыми рисками компании аналитики отдают предпочтение $PLZL и $UGLD . Подытожив, скажу, что как со многими компаниями, занимающейся добычей не особо ясно, что же будет дальше и всегда существует риск того, что все пойдет не по плану и компания в моменте жестко просядет. Но если у вас в портфеле еще нет металлических акций, то однозначно стоит обратить внимание на $SELG. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. #инвестпатруль #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Энергопереход и будущее нефти BP — компания, которая в своих презентациях постоянно говорит об энергопереходе. В противовес OPEC. Поэтому, можно брать что-то среднее между всеми рисерчами про нефть и получить более объективные выводы. Ну а лично мне кажется, что 30% доля электромобилей в 2035 году — цель интересная, но вопрос как эту долю считать. $ROSN $LKOH $SNGSP $BANEP $TATN Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Энергетический прогноз' от BP. Падение спроса на нефть сосредоточено в развитых экономиках, продолжая долгосрочный спад, наблюдавшийся на этих рынках с начала 2000-х годов. Потребление нефти в развитых странах снизится примерно с 45 млн баррелей в сутки в 2022 году до 20 - 7 млн баррелей в сутки к 2050 году в двух сценариях. В Китае спрос на нефть немного вырастет в течение следующих нескольких лет, а затем снизится после 2030 года, что в значительной степени обусловлено растущей электрификацией автомобильного транспорта Доля электромобилей в мировом парке легких транспортных средств увеличится с менее чем 2% в 2022 году до 20-30% к 2035 году при текущей траектории и чистом нулевом уровне, увеличившись до 50-85% соответственно к 2050 году. Мировой парк малотоннажных транспортных средств увеличится примерно с 1,5 млрд автомобилей в 2022 году до примерно 2,0 миллиарда автомобилей в 2035 году и 2,5 миллиарда в 2050 году в обоих сценариях. Перспективы мировой добычи газа после 2030 года зависят от скорости перехода к энергетике. Увеличение общего объема производства электроэнергии будет еще больше в период чистого нуля, увеличившись почти на 40 000 ТВтч к 2050 году, из которых около 30% (11 500 ТВтч) используется для производства экологически чистого водорода Спрос на медь увеличится от 75% до 100% к 2050 году по текущей траектории. От трети до половины этого увеличения спроса в двух сценариях связано с увеличением использования меди за пределами энергетической системы по мере удвоения размера мировой экономики. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Что ожидает страховой рынок после ошеломительного взлета в 2023 году: рост, устойчивость, спад? Не понимаю как обычный человек может заработать на своих потраченных деньгах на страховку. С какой бы я стороны не подходил (дмс, каско, недвижимость и т.п.) это всегда неоправданно дорого и абсолютно не выгодно.. Тем не менее, прирост страхового рынка в 2023 году стал рекордным. $RENI $VTBR $SBER &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Итоги 2023 года на страховом рынке и прогноз на 2024-й: от рекорда к замедлению» от рейтингового агентства Expert По итогам 2023 года объем страхового рынка достиг 2,3 трлн рублей, увеличившись на 25,8% по сравнению с 2022-м. Несмотря на то что страховой рынок, как и вся экономика, продолжает находиться под давлением санкционных, геополитических, валютных и рыночных рисков, такой прирост страховых премий стал рекордным за последние 20 лет. 56% прироста страхового рынка обеспечило страхование жизни, 21% – автострахование, 8% – ДМС. Структура страхового рынка меняется в сторону роста доли страхования жизни, объем которого за 2023 год составил 775 млрд рублей, увеличившись на 51,6%. За 2023 год доля страхования жизни в общем объеме страхового рынка увеличилась на 5,8 п. п. и составила 33,9%. Объем страхования иного, чем страхование жизни, достиг 1,5 трлн рублей за 2023 год, а его прирост составил 15,7%. Сегмент ОСАГО за 2023 год увеличился на 18,8% (+51 млрд рублей), страхования автокаско – на 21,4% (+48 млрд рублей). ДМС за 2023 год также показало высокие темпы прироста страховых премий – 18,6% (+40 млрд рублей). При этом число договоров по ДМС увеличилось только на 6,5%. Основной причиной роста премий по ДМС остается инфляция стоимости медицинских услуг. Страхование имущества граждан увеличилось на 39,3% (+33 млрд рублей) за 2023 год, имущества юридических лиц – на 4,1% (+5 млрд рублей). Страхование от несчастных случаев и болезней – единственный из крупных сегментов страхового рынка, который показал падение сборов в 2023 году на 3,4% (-7 млрд рублей). Концентрация страхового рынка в 2023 году не изменилась. Как и годом ранее, почти половина всех страховых сборов за 2023 год приходится на пять крупнейших страховщиков: АО «СОГАЗ» (13,1%), ООО СК «Сбербанк страхование жизни» (12,7%), АО «АльфаСтрахование» (8,1%), ООО «АльфаСтрахование-Жизнь» (7,6%) и СПАО «Ингосстрах» (7,6%). «Эксперт РА» ожидает снижение темпов прироста страхования жизни в 2024 году до 5–7%. Значимое влияние на страхование жизни оказывают рост ключевой ставки и ужесточение денежно-кредитной политики. В результате удорожания ипотечного кредитования, а также сворачивания льготных программ и изменения их условий произойдет сокращение кредитного страхования жизни. Прирост страхования иного, чем страхование жизни, может составить 4–5% за 2024 год. По итогам 2024 года ОСАГО может вырасти на 5–7%, страхование автокаско – на 3–5%. Объем ДМС будет поддерживаться уровнем медицинской инфляции, в результате рынок ДМС увеличится на 7–9% за 2024 год. Страхование имущества юридических лиц увеличится на 5–7%, страхование имущества граждан – на 3–5% за 2024 год. В то же время в страховании от НС и болезней ожидается падение страховых премий. Это направление может сократиться на 10–15% по итогам 2024 года. Так как основной объем страхования от НС и болезней связан с потребительским кредитованием, то высокие ставки по кредитам будут влиять на спрос в потребкредитовании и соответствующем страховании. Как итог, ожидается серьезное сокращения темпов прироста на рынке страхования в связи с повышением стоимости страховых услуг и сворачивания льготных программ, а незначительный рост рынка есть не более, чем затухающий эффект после ошеломительного роста.

Ренессанс страхование: НПФ с долгосрочным потенциалом роста Компания: ПАО "Группа Ренессанс Страхование" $RENI Цель: 134 / покупать Upside: 37% Споры о том, куда отчислять пенсионные накопления не прекращаются. Как показывает практика, мало кто способен заработать на управлении фондом, а многие кампании оказываются и вовсе убыточны, как у ПФР, так и у различных НПФ. $RGSS занимается привлечением этих средств. Лично мне страховой бизнес не интересен, но забавно как компания начала покупать рекламу и эфирное время на разных инвест каналах, так ее стали включать в обзоры и стали по ней выставлять цели для инвестиций. Идея от инвесткомпании «Велес Капитал»: Группа Ренессанс страхование выходит на рынок пенсионных накоплений с НПФ «Ренессанс Накопления». НПФ будет предлагать клиентам продукты в рамках программы долгосрочных сбережений. Главную мотивацию граждан участвовать в данной программе эксперты видят в государственном софинансировании и налоговых льготах. Компания планирует за 5 лет привлечь 1 млн клиентов и 100 млрд руб. дополнительных активов. Ожидается, что НПФ будет создан и заработает осенью 2024 г. Учитывая, что у Группы более 5 млн клиентов, свыше 40 банков-партнеров, а также весьма быструю адаптацию населения к программе ПДС, ожидается быстрый запуск проекта. Ввиду повышенной неопределенности и долгосрочности нового проекта исследователи сохраняют оценку компании и рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 134 рубля за акцию. Состояние отрасли. Согласно данным ЦБ РФ четвертый год подряд наблюдается отток клиентов из НПФ в государственный социальный фонд России, что связано с низкой доходностью пенсионных накоплений и с недоверием к частным структурам. Новая программа долгосрочных сбережений предполагает внесение добровольной части пенсионных взносов именно в частный пенсионный фонд, ожидается смена тенденции и приток клиентов в НПФ. По итогам 1 кв. 2024 г. участниками ПДС в НПФ стали 269,6 тыс. человек, пенсионные резервы сформированы на 2,4 млрд руб., а во второй половине июня к программе подключили более 600 тыс. человек. По прогнозу НПФ за год на ПДС будут зачислены пенсионные накопления в размере 6,4 млрд руб. и 0,55 млрд руб. государственного софинансирования. На конец 1 кв. 2024 г. к программе присоединились только 16 НПФ из 37, поэтому основной прирост застрахованных можно ожидать к 2025 г. по мере внедрения ПДС. Перенос накопительной части пенсий. Увеличить сумму взносов возможно за счет перевода накопительной части пенсии, которая была заморожена в 2014 г. Влияние на финансовые показатели. Компания не раскрывает объем инвестиций в создание НПФ, но по некоторым оценкам основные расходы лягут на 2024 г. и 2025 г., а с 2026 г. новое подразделение может выйти в прибыль и принести 248 млн руб. Активный рост клиентов можно ожидать с начала. 2025 г., за год число застрахованных достигнет 200 тыс. человек, а в 2026 г. вырастет до 400 тыс. Учитывая что часть клиентов не будет вносить средства на постоянной основе, среднегодовой взнос на человека составит около 25 тыс. руб. Суммарный объем взносов в 2025 г. составит 5 млрд руб., из них 4,3 млрд руб. будут направлены в инвестиционный портфель. Для сравнения, Внешэкономбанк, осуществляющий доверительное управление средствами СФР за последние 5 лет получил от 6% до 10% инвестиционного дохода, а у топ-5 НПФ этот же показатель не ниже 10% (максимум 15% по итогам квартала). В итоге получается, что частный сектор ведет более грамотное инвестиционное управление, а все большее распространение информации о НПФ среди населения приведет к смене приоритетов среди населения в пользу НПФ, поэтому «Ренессанс Накопления» имеет достаточно неплохи перспективы роста. #ИнвестПатруль – буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Что ждет рынок лизинга в России с учетом высокой ставки? Возможно, есть смысл присмотреться к компании Европлан, которая хорошо упала на коррекции. $LEAS АКРА видит перспективы в этом секторе в 2024 Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'ВРЕМЯ РОСТА — ДЕЛОВОЙ ОПТИМИЗМ ЛИЗИНГОВЫХ КОМПАНИЙ В ПЕРВОМ ПОЛУГОДИИ 2024 ГОДА' от АКРА. Российская лизинговая отрасль в 2023 году преодолела замедление роста, связанное с нестабильностью операционной среды предыдущего года. Число новых лизинговых договоров в 2023 году возросло в полтора раза по сравнению с годом ранее, до 488 тыс. штук. Большинство компаний — лидеров отрасли продемонстрировали рост чистых инвестиций в лизинг (далее — ЧИЛ), превышающий 25%. По мнению АКРА, перспективы роста лизинга в России в 2024 году остаются достаточно благоприятными. Этому способствуют как ожидаемое сохранение темпов роста ВВП, так и другие характерные для отрасли факторы, например относительно низкий уровень проникновения услуг лизинга в отдельные сегменты экономики в сравнении с рядом других стран, готовность кредитных организаций, а также других финансовых институтов предоставлять средства лизинговым компаниям (что, в частности, выразилось в значительно выросшем объеме размещений облигаций лизинговых компаний в 2023 году). Активность субъектов МСП является одним из ключевых факторов роста лизингового бизнеса в 2023–2024 годах. С учетом того, что влияние, которое оказывает изменение ДКП на деловую активность данного сегмента, остается достаточно умеренным, можно ожидать, что лизингополучатели продолжат формировать устойчивый спрос на услуги компаний отрасли. По результатам исследования АКРА приходит к выводу, что текущие условия ведения лизингового бизнеса благоприятны для его дальнейшего активного наращивания в 2024 и 2025 годах. Почти 90% участников опроса (16 компаний из 18 опрошенных) полагают, что по итогам следующих 12 месяцев общий объем лизингового портфеля вырастет более чем на 10%, а 33% ожидают, что его рост превысит 25%. Подобная динамика портфеля, по мнению лизинговых компаний, будет сопровождаться улучшением финансовых результатов. Согласно ожиданиям половины респондентов, в 2024 году выручка увеличится более чем на 25% в годовом сопоставлении, а почти треть рассчитывают на аналогичный рост чистой прибыли. Еще шесть опрошенных компаний считают, что чистая прибыль вырастет на 10–25%. АКРА позитивно оценивает настрой участников рынка на активный рост бизнеса в 2024 и 2025 годах, однако отмечает определенные риски и угрозы, которые могут быть актуальны в текущих рыночных условиях в ближайшие годы. Помимо системных рисков, связанных с изменениями операционной среды, такие специфические риски могут стать следствием развития тенденций, описанных ниже. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #учу_в_пульсе #обучение #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Перспективы золота Сейчас золото находится в восходящем тренде благодаря покупкам со стороны мировых цб и азиатским инвесторам. Однако, хрупкое равновесие может нарушиться, если убрать хотя бы один из этих факторов. Правда выбор был между долгом США и золотом, что-то теперь странам не хочется покупать долг США. Золотодобытчики сейчас интересны, но нужно быть осторожными. $PLZL $UGLD У меня есть ставка на золотодобытчиков &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Золото, полугодовой прогноз на 2024 год' от World Gold Council. Золото показало удивительно хорошие результаты в 2024 году, поднявшись на 12% по сравнению с предыдущим годом Мировая экономика демонстрирует колеблющиеся показатели роста. жаждет снижения ставок – на фоне более низкой, но все еще дискомфортной инфляции. И рынок мировоззрение не слишком отличается. Наш анализ показывает, что цена золота сегодня в целом отражает консенсусные ожидания на второе полугодие. Однако дела редко идти по плану. И мировая экономика, как и золото, похоже, ждут катализатор. Перспективы золота, конечно, не лишены рисков. Значительное падение спроса центральных банков или широкомасштабное получение прибыли от азиатских инвесторов может снизить его эффективность. Золото уже подорожало более чем на 10%, и консенсус предполагает аналогичный результат для за весь год, он подтверждает, что золото – при поддержке вклад из других секторов – может показать хорошие результаты даже если ставки остаются такими, как ожидалось. Хотя золоту есть куда расти, есть и факторы, которые могут ограничить его сильный рост. Выделяются два: центральные банки и азиатские инвесторы. Спрос центральных банков был ключевым фактором роста золота производительность за последние годы. По нашим оценкам, это внесли не менее 10% в рост золота в 2023 г. и потенциально около 5% в этом году. Однако Народный банк Китая (НБК) сообщил о замедлении покупок золота в последнее время месяцев, кульминацией которых стали авуары, которые остались без изменений на конец мая Таким образом, золото может оставаться в диапазоне, если текущий ожидания рынка преобладают. Однако есть четкое путь к тому, чтобы золото превзошло этот момент, вероятно, подпитываемое Западные потоки. И наоборот, в случае, если центральный банковский спрос резко падает, ставки остаются высокими дольше, и настроения азиатских инвесторов меняются, мы могли бы увидеть откат во втором тайме. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #учу_в_пульсе #обучение #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Ростелеком: факторы роста в условиях жесткой конкуренции Компания: ПАО «Ростелеком» $RTKM Цель: 111,6 / покупать Upside: 19,4 % Вот уже на протяжении нескольких лет мы наблюдаем рост рынка телекоммуникационных услуг и формирование экосистем внутри отдельных компаний. Сегодня это не только предоставление мобильной связи и интернета, но и подписки на различные онлайн-сервисы для чтения книг, просмотра фильмов, прослушивания музыки, покупки билетов и многое другое. Помимо ПАО «Ростелеком» фаворитами рынка являются $MTSS. Многие любят Ростелеком как монополиста, а МТС как квази облигацию. Идея от Ренессанс банка: Финансовые результаты Выручка Ростелекома в 2023 г. выросла на 12,9% по сравнению с 2022 г. и достигла 707,8 млрд руб. Основной вклад в рост выручки обеспечили мобильный бизнес, цифровой кластер ЦОД и облачные сервисы, а также продвижение комплексных цифровых продуктов в сегменте B2B/G. Показатель OIBDA в 2023 году увеличился на 12,7% по сравнению с 2022 годом, и достиг 283,4 млрд руб. Среднегодовой прирост OIBDA за 3 года (3-y CAGR) составил 13%. В 1 кв. 2024 г. показатель составил 74,4 млрд руб., увеличившись на 4% г/г. Чистая прибыль компании в 2023 г. выросла до 42,3 млрд руб., (+ 20,2%). По результатам 1 кв. 2024 г. чистая прибыль составила 12,5 млрд руб., что демонстрирует снижение показателя на 28% относительно 1 кв. 2023 г. Ожидается, что чистая прибыль может снизиться до 38,9 млрд руб., по результатам всего 2024 г. Чистый долг с начала года незначительно увеличился и на конец 1 кв. составлял 569 млрд руб. (563 млрд руб. – на конец 2023 г.) Средневзвешенная ставка по долгу составляет 12,5%. Соотношение чистый долг/OIBDA 2,0х, что является комфортным уровнем долговой нагрузки для компании. Капитальные затраты (CAPEX) в 2023 составили 147,2 млрд руб., увеличившись на 26% по сравнению с 2022 годом. В 1 кв. 2024 г. CAPEX продолжил расти, составив 38,4 млрд. руб. (+103% г/г) или 22,1% от выручки за 1 кв. 2024 г. Драйверы роста Национальная значимость проектов. Сервисы Ростелекома являются прочным фундаментом цифровой трансформации государства, экономики и общества, компания последовательно занимается импортозамещением, включая собственную разработку ПО и производство телеком-оборудования. Господдержка. Отрасль связи поддерживается государством в т.ч. и в формате правовых послаблений и льготного кредитования. В мае 2024 г. на конференции ComNews «Телеком: Перезагрузка» главой Минцифр было предложено распространить льготное кредитование на телеком-оборудование и ЦОД., что позволит операторам увеличивать темпы развития инфраструктуры в условиях высоких процентных ставок. IPO дочерних компаний. Ростелеком имеет потенциал для вывода нескольких дочерних компаний на первичное публичное размещение на бирже. На осень 2024 г. уже запланировано размещение акций РТК-ЦОД («Ростелеком-ЦОД») на Московской бирже. Размещение позволит компании привлечь дополнительные инвестиции, которые могут быть направлены на развитие новых проектов и расширение деятельности, а также сделает компанию более прозрачной и привлекательной для инвесторов. Стратегические партнёрства и сделки. В январе 2024 г. «Ростелеком ИТ» зарегистрировал 2 товарных знака под 9 классом МКТУ, в который входят ноутбуки, планшеты, принтеры и другая компьютерная техника. Вероятно, в скором времени «Ростелеком» сможет занять свою нишу на этом новом для себя рынке. По итогу мы имеем рост выручки и OIBDA, снижение чистой прибыли и увеличение капитальных затрат, где на ситуацию также влияет расширение и модернизация компании, за счет чего и снижается чистая прибыль, а капзатраты растут, что в целом является плюсом, а имея федеральное значение Ростелеком продолжит пользоваться поддержкой государства. #перехват_инвестиционных_идей

Авиаперевозки — позитив в секторе Компания Аэрофлот была отличной идеей этого года. Многие хорошо проехались с 40 до 60 рублей. Жду рекордных отчетов, особенно за третий квартал в силу сезонности. Макро факторы тоже на стороне авиакомпаний. Поди и о мирных переговорах заговорили, там и возврат международки рядом. Однако, оценка уже не такая привлекательная. Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Обзор мирового рынка пассажирских перевозок (май 2024)' от Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA). Общая выручка отрасли в расчете на пассажирокилометр (RPK) в мае выросла на 10,7% в годовом исчислении (г/г), немного опередив рост количества доступных мест в километре (ASK) на 8,5% Внутренние перевозки по-прежнему росли, увеличившись на 4,7% в годовом исчислении. В Китае годовой прирост составил 7,6%, что является самым быстрым ростом среди отслеживаемых рынков в этом месяце. Количество авиаперевозок в Японии сокращалось два месяца подряд, поскольку майские показатели были на 1,8% ниже, чем годом ранее. Отраслевой международный пассажиропоток в мае вырос на 14,6% в годовом исчислении и находится на рекордно высоком уровне, что подтверждается показателями на региональном уровне. Среди регионов отмечен значительный рост, Азиатско-Тихоокеанский регион лидировал с показателем 27,0% в годовом исчислении, за ним следуют Латинская Америка и Африка с показателями, соответственно, 15,9% и 14,1%. Ожидается, что ежегодные темпы роста будут снижаться в сторону более низких уровней по мере того, как отрасль выходит из периода пандемии. Эта тенденция ощущается во всех регионах, однако особенно в Азиатско-Тихоокеанском регионе, где в 2023 году наблюдался резкий рост пассажиропотока по сравнению с низким уровнем. В результате, очевидное замедление роста общего пассажиропотока в отрасли в основном является результатом этого эффекта охлаждения в Азиатско-Тихоокеанском регионе С начала 2024 года внутренние перевозки в КНР составили 7% от общего чистого прироста RPK в отрасли. Спрос на авиаперевозки в предстоящие месяцы продолжает подниматься выше, чем в предыдущем году. Продажи билетов как на внутренние, так и на международные рейсы замедлились по сравнению с показателями предыдущего месяца: до 3,5% в первом случае и до 9,0% во втором. Общий объем продаж билетов на поездки в июне и июле увеличился на 5,8% за год. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #учу_в_пульсе #обучение #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Глобальные тренды Интересный документ от Росконгресса. Из тем, на которых можно заработать: Рост цен на золото через акции золотодобытчиков$PLZL $SELG $UGLD, моя крайне долгосрочная идея. Рост спроса на электроэнергию — $HYDR $IRAO &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Фрагментация и слабый рост. Глобальные экономические тренды 2024' от Росконгресс. экономический, финансовый и торговый центр мира смещается с «глобального Севера» на «глобальный Юг», главным образом в Азиатско‑Тихоокеанский регион. Согласно прогнозам МВФ, в 2024 году на Азию будет приходиться примерно 60% мирового экономического роста. По некоторым оценкам, Китай может стать крупнейшей экономикой, опередив США, примерно к 2035 году В первом квартале 2024 года чистый спрос центробанков на золото составил 290 тонн — это наибольший показатель для начала года за всю историю наблюдений. Крупнейшими покупателями драгметалла были Китай, Турция и Индия. Американский госдолг, превысивший $34 трлн, увеличивается примерно на $1 трлн каждые 100 дней. Вместе с долгом растут и расходы на его обслуживание. В последнем квартале 2023 года сумма квартальных расходов на выплату процентов по долгу превысила $1 трлн. Как сообщило Бюджетное управление Конгресса США (Congressional Budget Office, CBO), расходы на обслуживание долга в этом году впервые превысили расходы на оборону. Инвесторы ожидают масштабного размещения американских гособлигаций с учетом большого дефицита бюджета. В преддверии президентских выборов в США, запланированных на 5 ноября 2024 года, сокращение расходов маловероятно. Однако влияние на ситуацию оказывают и более долгосрочные факторы. Старение населения и сопутствующее сокращение рабочей силы в предстоящие годы приведут к сокращению налоговых поступлений в бюджет США. В сочетании с растущими расходами на пенсионное обеспечение и здравоохранение это будет способствовать дальнейшему увеличению долга. По оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), в 2022 году глобальное потребление электроэнергии для нужд дата-центров, криптовалют и ИИ составило около 460 тераватт-часов (ТВт·ч), или почти 2% от общего мирового спроса на электроэнергию. Агентство ожидает, что в зависимости от темпов развития и внедрения технологий и мер по повышению эффективности мировое потребление электроэнергии для нужд дата-центров, криптовалют и искусственного интеллекта составит от 620 до 1050 ТВт·ч в 2026 году, при этом базовый прогноз спроса составляет чуть более 800 ТВт·ч. Таким образом, согласно прогнозам МЭА, спрос на электроэнергию в 2026 году будет на 160-590 ТВт·ч больше, чем в 2022·году МЭА ожидает, что в 2025 году мировая атомная генерация достигнет нового исторического максимума, превысив предыдущий рекорд 2021 года. По оценкам агентства, после увеличения на 2,7% в 2023 году атомная генерация вырастет в среднем примерно на 3% в 2024-2026 годах. Однако при нехватке мощностей «зеленой» энергетики для удовлетворения возросшего спроса будет нарастать не только проблема дефицита электроэнергии, но и проблема роста ее себестоимости. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #учу_в_пульсе #обучение #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени