Привет пульс! Хочется продолжить дальнейшее знакомство с мультипликаторами, и сегодня давайте разберем мультипликатор P/E. Научимся находить мультипликатор и проводить анализ компаний.
Мультипликатор P/E - (цена/прибыль) отражает соотношение капитализации компании к ее годовой прибыли. Другими словами, p/e показывает насколько справедливо рынок оценивает компанию, с точки зрения получения прибыли.
Как и другие мультипликаторы, P/E создан для сравнения компаний из одной отрасли. А так же для определения перспективности компании, относительно отрасли в целом.
Но для того, чтобы перейти к непосредственному анализу, давайте научимся находить P/E. И так, формула мультипликатора P/E: Капитализация / Прибыль = P/E
Так выглядит фундаментальная формула мультипликатора. Но мы можем ее упростить. P/E можно найти, разделив цену акции на EPS компании. Формула: Цена акции / EPS = P/E
Для тех, кто не знает, показатель EPS - отражает прибыль компании, которая приходится на одну акцию. А как известно, капитализация или цена компании - это совокупность цены всех ее акций. В таком случае, нет разницы будем мы оперировать с большими цифрами совокупной стоимости или сделаем проще, рассчитав все на примере одной акции, результат будет один.
Однако, есть некоторые нюансы в использовании и нахождении мультипликатора P/E. Во-первых, p/e нельзя рассчитать, если компания понесла убытки. Ну это логично, если прибыль имеет отрицательное значение это уже не прибыль, а убыток. Во-вторых, мультипликатор p/e не рекомендуется применять при анализе растущих компаний, молодых компаний, которые находятся в активном росте и большую часть д/с вкладывают в развитие бизнеса, стартапы.
Почему не рекомендуется? - Растушие, молодые стартапы большую часть денег вкладывают в модернизацию бизнеса и своих продуктов, зачастую они жертвуют прибылью, и несколько лет работаю в убыток, но потом они оправдывают все, и показывают рекордные показатели. Для анализа стартапов, существуют другие показатели и мультипликаторы, позже мы поговорим и о них. Ну а теперь к примерам:
Для анализа я возьму банковский сектор США, да выбор не очень в плане объективности p/e для данной отрасли. Но банки в меньшей степени пострадали от кризиса, и имеют пусть и пошатнувшиеся показатели прибыли, но все положительные. Поэтому я смогу рассчитать p/e как для отдельных компаний, так и для отрасли в целом. Приступим:
Компания
$TFC:
Цена акции: 59,19
EPS: 3.08
Расчет: 59,19 / 3,08 = 19,2
Таким образом, мы нашли мультипликатор P/E для компании
$TFC = 19.2
Теперь давайте сравним P/E Truist Financial Corporation с аналогичным показателем у конкурентов, и по отрасли в целом. Для этого необходимо найти мультипликатор для каждой компании, а после найти среднеарифметическое от полученного числа. Приступим:
Мультипликатор P/E для компаний:
$TFC = 19.2
$USB = 16.33
$PNC = 26.47
$RF = 20.07
$MTB = 15.16
$CMA = 20.72
$FHN = 10.28
$PB = 12.93
Cреднеотраслевой P/E = 17,65
Выводы: Исходя из результатов проведенного анализа, можно сделать вывод, что акции компании
$TFC справедливо оцениваются рынком, потому как не примерно равны среднеотраслевому P/E. Из представленных компаний, только акции
$PNC выглядят переоцененными. И наоборот, акции компаний $FHN и $PB кажутся недооцененными. И согласно мультипликатору P/E имеют больше перспектив к росту.
Подводя итог, хочу отметить, что P/E как и любой мультипликатор, следует использовать только в совокупности с другими показателями и мультипликаторами. Только так можно добиться более объективных результатов анализа.
Я же надеюсь, что данный материал был для вас полезен. Оценивайте и подписывайтесь, давайте учиться вместе;)
Желаю всем успешных торгов, и побольше зеленого света!
Мультипликатор P/S -
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Alex_One/969c157d-1cc7-44e3-8eeb-dcfe1492cf30?utm_source=share
#обучение #мультипликаторы #pokidow