Падение фондового рынка: причины, последствия и психология инвесторов

Войти

Почему всё падает В последнее время только о падении фондового рынка и говорят Индекс мосбиржи падет уже рекордное количество дней (191) и ни разу в истории современной России такого не было. С предыдущего максимума уже -31% Все облигации и тем более ВДО уже спокойно дают доходности выше 30%. Только в понедельник делал таблицу и там смог выделить аж 39 бумаг с YTM выше 30% и дюрацией до года, а если убрать ограничение по дюрации, то таких бумаг будет в разы больше. Да, причин более чем достаточно: Геополитические (тут всем и так всё понятно); На Газпромбанк наложили санкции. Долгое время именно этот банк оставался тем редким ручейком валюты, который официально тёк к нам из-за границы. Не стоит себя тешить, что мы самые сильные и независимые. Ещё какие зависимые как минимум от валютной выручки; Высокая ставка также делает своё дело. У нас дикая болтанка по всем фронтам, люди теряют деньги, куча рисков, а есть безрисковый вариант положить деньги на вклад и не париться. В итоге получаем, что все факторы сложились вместе + геополитика дала повод и вот у нас идеальный паник сейл. Акции падают -> кто-то не выдерживает и продаёт -> акции падают ещё больше -> кто-то не выдерживает и продаёт и так по кругу. На рынке огромное количество физиков и они правят балом. Чаще всего это молодые и не опытные люди, которые впервые видят минус в своём портфеле и продают. Классика жанра, надо покупать дёшево, а продавать дорого, всё просто, но огромная армия инвесторов слышат это правило и такие "ага, понял" и покупают дорого, а продают дёшево. Самое плохое, что после этого они ещё и жалуются на то, что рынок плохой, хотя сами нарушили одно из главных правил рынка. Парадокс. Слежу и общаюсь со многими людьми, которые давно на рынке, все как один прямо сейчас покупают всё, что видят. Я поступаю точно также. Самый большой риск сейчас для нас- это ядерная война, но тут есть нюанс, если она не случится, что наиболее вероятно, то рано или поздно ситуация нормализуется и полетят ракеты рыночные, а не баллистические, а если всё же случится, то эти деньги нам уже не будут нужны. В обоих ситуациях продавать в сильный минус нет никакого смысла. Также немного про психологию людей добавлю (основные мысли почерпнул из книги Талеба "Чёрный лебедь") 1- самый главный враг человека на рынке- это эмоции 2- человеческий мозг ленивый и лишний раз не хочет напрягаться. 3- из-за этого он склонен всё максимально упрощать: есть чёрное и белое, хорошие и плохие, выгодно и не выгодно, дёшево и дорого. Продолжать можно бесконечно. 4- негатив куда более интересен и тиражируется в разы лучше, чем позитив 5- из-за этого стремления мозга людям на рынке присущ излишний оптимизм или, что встречается куда чаще, излишний пессимизм: Нарушили М.Видео ковенанты по кредитам и всё, весь рынок кричит о том, что компания банкрот. Пофиг, что практически сразу же компания заявила, что данный вопрос был урегулирован. Вышел плохой отчёт у застройщика номер 1 в стране и не малая часть рынка кричит о том, что самолёт банкрот. Интересно, а какого отчёта ожидали люди от застройщика в период кризиса в отрасли и сразу же после рекордного отчёта, который был достигнут благодаря тому, что сворачивали льготную ипотеку и все пытались залететь в последний вагон. Тоже самое сейчас с ракетами. Украине дадут джавелины и нам крышка Украине дадут хаймарсы и нам крышка Украине дадут Абрамсы и нам крышка Украине дадут F-16 и нам крышка Украине разрешат бить вглубь страны и это изменит ход войны, нам крышка (мы сейчас тут) Слив российского рынка- это чистые эмоции так как все компании продолжают работать, зарабатывать деньги, платить купоны и дивиденды. Жизнь и финансовая активность будут при любых ситуациях. И ещё один момент, который заметил: Если все вокруг говорят о чём-то очень плохом в будущем, то с огромной вероятностью этого не случится. Настоящие чёрные лебеди случаются неожиданно, когда об этом никто не знал.

ТОП-8 облигаций на 04.03.2025 ЧАСТЬ 2 • RU000A104735 ГК Пионер, 001P-06 Рейтинг: A- YTM: 30.07% Дюрация: 131 Да, очередной застройщик. Не сильно их ценят сейчас. Интересно, почему?) Это у нас классический короткий выпуск. Бумага с дюрацией в 131 день. В моём портфеле много схожих бумаг, которые я покупаю по цене 92-95% и продаю в районе 98-99%. Очень даже хороший вариант. Тут важно следить за бумагой так как это не оферта, а погашение и поэтому ещё более важно точно знать, что у компании имеются деньги на погашение. • RU000A10ARS4 Монополия, 001Р-03 Рейтинг: BBB+ YTM: 29.89% Дюрация: 291 Эту бумагу отличает высокий ежемесячный купон. БОльшая часть других выпусков с высокими купонами имеют либо куда большую дюрацию, либо ниже YTM за счёт более высокой цены. Если смотреть чисто по цифрам доходности, то этот наиболее прибыльный. Не малым плюсом, по сравнению с ТГК-14, который улетел в космос является дюрация до года. Никогда не стоит забывать, что мы живём в такой стране, где даже за год всё может поменяться кардинально. Самой большой защитой облигационеров является короткая дюрация, которая не даст выпуску улететь на дно на долгие годы. У ТГК такие шансы вполне могут реализоваться. Его длина одновременно и жирный плюс и жирный минус. • RU000A106SF2 Интерлизинг, 001Р-06 Рейтинг: A YTM: 29.63% Дюрация: 291 Первая лизинговая компания в списке. Тут особо ничего сказать не могу. Хорошая компания, имеет крышу в лице банка Уралсиб. Каких-то сюрпризов вряд ли от неё стоит ждать. • RU000A107D33 ВИС ФИНАНС, БО-П05 Рейтинг: A+ YTM: 29.13% Дюрация: 104 Сейчас эта бумага торгуется уже по 97%. Себе в портфель я её брал по 95%, но даже по нынешним ценам она входит в топ. Если было полезно, то ставь лайк и подписывайся на меня. Вам не тяжело, а мне приятно и даёт мотивацию. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

ТОП-8 облигаций на 04.03.2025 ЧАСТЬ 1 Находить достойные идеи становится всё сложнее. Общее настроение на рынке таково, что доходности продолжают снижаться. Если говорить про короткие фиксы, то там всё ещё сложнее. Если выбирать бумаги по моим стандартным критериям (рейтинг не ниже A-, дюрация до 185 дней), то есть всего 2 бумаги с доходностью выше 30% годовых. Если же смотреть с доходностью выше 25%, то “всего” 24 бумаги. Пишу в кавычках так как ещё совсем недавно было более сотни вариантов с доходностью выше 30% и это при той же самой ключевой ставке. Глобально по цифрам ничего не поменялось, но доходности сильно снизились. Огромную роль играют ожидания инвесторов. Поэтому я немного расширил критерии и у меня получился следующий топ бумаг: RU000A106540 МВ Финанс, 001Р-04 Рейтинг: A YTM: 44.32% Дюрация: 49 Уникальная ситуация на рынке. Прямо сейчас у компании готовится новый выпуск облигаций. Не то, чтобы я сильно сомневался до этого в компании, но сомнения некоторые присутствовали. Сейчас же более чем уверен, что компания пройдёт оферту по бумаге. Да, сейчас цена зависла в районе 96-97%, но у нас был аналогичный кейс с Сегежей, выпуски давали уже невероятную доходность, но всё топтались ниже номинала на 3-4%. Ближе к оферте они за пару дней закрыли этот гэп и дали держателям значительную прибыль. История не стандартная, есть много “но”, рынок не очень любит компанию, а вероятных рисков предостаточно. По моим ощущениям, компания болтается в диапазоне между оправданной доходность за рис и большой неэффективностью рынка. Сам вышел из бумаги во избежание рисков. Раз за разом у компании то там не очень новость, то там проблема, то тут плохи дела. Выходил ещё по 94%. RU000A107RZ0 Группа компаний Самолет, БО-П13 Рейтинг: A YTM: 33.87% Дюрация: 310 Довольно интересная бумага. Одна из отличительных особенностей- это дюрация близкая к году. Оферта в феврале 2026. Расписывать можно очень долго все плюсы и минусы владения бумагами этой компании. В конце 2024 года рейтинг компании был понижен на 1 ступень со стабильным прогнозом, что уже говорит о том, что рейтинговое агентство высоко оценили положение компании и разговоры многих людей о том, что компания вот вот обанкротится далеки от реального положения дел. Сейчас у нас есть возможность зафиксировать хорошую доходность на год в вполне крепкой компании. RU000A107UU5 Брусника. Строительство и девелопмент, 002P-02 Рейтинг: A- YTM: 31.22% Дюрация: 191 Ещё один застройщик. Большим плюсом выпуска брусники по отношению к самолёту является куда более короткая дюрация примерно в пол года. Тут также как и в самолёте главным риском является не конкретно компания, а отрасль в которой он работает. Рейтинг у компании A- и подтверждался в декабре 2024 года, что говорит о том, что у компании дела, как минимум, не становятся драматически плохими на фоне кризиса. RU000A1070X5 АБЗ-1, 001Р-05 Рейтинг: BBB+ YTM: 30.53% Дюрация: 319 Рейтинг у компании BBB+ и был подтверждён в ноябре прошлого года, что также относительно недавно. Тут одним из самых интересных моментов является факт амортизации у бумаги и он нам хорош по ряду причин: 1- при амортизации компании проще справиться с долгом, ведь не надо искать разом большую сумму и нам это даёт чуть большую уверенность, что компания справиться с погашением. 2- амортизация будет идти по номиналу, а цена бумаги сейчас 88%. Ближайшая амортизация будет в мае. То есть покупаете актив за 88% от стоимости и уже через 2,5 месяца помимо купонов вернёшь 100% от номинала части вложений. Минусом, конечно, является тот факт, что параллельно с амортизацией будет снижаться и купон. Бумага сложная, но её интересно взять как минимум ради опыта, чтобы посмотреть как этот франкенштейн будет вести себя. Если было полезно, то ставь лайк и подписывайся на меня. Вам не тяжело, а мне приятно и даёт мотивацию. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Все облигации с фиксированным ежемесячным купоном выше 24% и рейтингом не ниже BBB+ Все бумаги можете найти в таблице, а тут отдельно подсвечу бумаги, которые ещё не улетели в космос и их ещё можно выгодно купить RU000A10AU73 ГТЛК, 002P-07 Одна из лучших бумаг прямо сейчас. Всё ещё размещается и поэтому цена какое-то время будет ходит в пределах номинала. Купон 24% от AA- более чем приятно смотрится RU000A10AV15 ВИС ФИНАНС, БО-П07 Купон 25,25% при размещении бумаги казался маленьким так как на рынке было полно доходностей в 30%+, а сейчас всё немного поменялось и купон уже не кажется таким уж маленьким. Вполне не плохой вариант. По поводу Вольф обольщаться не стоит RU000A109LC8 RU000A10ASE2 Понижение рейтинга сразу на несколько ступеней является плохим сигналом. Тут уж лучше не трогать, чтобы снизить свои риски. RU000A10AXP8 ВсеИнструменты.ру, 001Р-04 Вроде бы и даёт купон в 24%, но уже не так привлекательно смотрится на фоне того же ГТЛК с рейтингом на 3 ступени выше и точно таким же купоном. Не прям супер, но и не ужас. Есть шансы ухода под номинал, но для кэшфлоу самое то RU000A10ARS4 Завершает список Монополия, 001Р-03, которая торгуется у номинала. Да рейтинг BBB+, но и купон 26,5%. У нас есть ТГК-14 RU000A10AEF9 , такой же рейтинг, такой же купон, но торгуется по 1180!!! Что мешает и монополии чуть-чуть стрельнуть?) Если список был полезен, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня 💪 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе