Облигации флоатеры от ФПК Гарант-Инвест: высокая доходность и низкие риски

4 сентября 2024 в 10:06

#облигации #Флоатеры #Гарант_инвест ✅💡 Ранее уже писал про некоторые облигации с относительно низкими рисками и хорошей доходностью, но тогда и ставка ЦБ и прогноз роста инфляции были другими. Теперь актуальнее обратить внимание на «флоатеры». 🌊 Флоатер — это облигация с плавающим купоном, от англ. float — «плавать». Размер купона такой облигации не фиксирован, а привязан к какой-то внешней ставке: ключевой ставке, ставке RUONIA и др. Обычно купон флоатера определяется по формуле «базовая ставка + премия». В общем, кандидат на закуп из флоатеров. Последний выпуск облигаций БО 002P-10 от ФПК «Гарант-Инвест». Флоатер с премией в 4,5% к ставке ЦБ и рейтинг BBB с «Позитивный» прогнозом от НРА 💻 Первым делом посмотрел интервью президента компании Алексея Панфилова на рутубе (пока бегал на беговых дорожках) Время прошло удивительно интересно и с пользой, рекомендую. К примеру, Алексей раскрыл, что по статистике самые лучшие арендаторы в Москве это кофейни, табачные компании и алкомаркеты – они прибыльные и стабильно арендуют помещения постоянно продлевая аренду) Далее изучил отчёты эмитента. Новости, перспективы. ⚙️ Сейчас в группу компаний входит: Коммерческий банк Девелоперский бизнес С 2003 года занимается арендным бизнесом. Построили 18 торговых и МФЦ. Стоимость недвижимости 34 млрд р. На данный момент у компании арендует помещения около 430 российских и иностранных арендаторов. Многие из них это сетевые компании, такие как продуктовый, аптечный ритейл, сети ресторанов и фастфуда и т.д. ✅ Их считают арендаторами «по умолчанию», как только планируется строительство или ребрендинг нового ТЦ. Что позволяет иметь более предсказуемые и быстрорастущие показатели даже в первые месяцы открытия новых объектов, это подтверждает повышенная заполняемость площадей - доля вакантных площадей последние годы плавно сокращается и уже составляет 1,89% (при среднем показателе по ТЦ Москвы от 6%). А число посетителей выросло до 40 млн человек в год (+5,3% г/г) 🏢 Их ТЦ: ТРК “Москворечье” ТК “Галерея Аэропорт” ТЦ “Коломенский” ТДК “Тульский” ТРК “Пражский Град” ТРК «ПЕРОВО МОЛЛ» ТЦ «Ритейл Парк» Сеть районных торговых центров «Смолл»: ТЦ «Смолл Пролетарский» ТЦ «Смолл Черноморский» ТЦ «Смолл Бирюлевский» ТЦ «Смолл на Каширском шоссе» ТЦ «Смолл Борисовский» ТЦ «Смолл Шипиловский» Итак фин.состояние компании (в целом не плохо): Активы: 45 млрд руб., недвижимость: 34 млрд руб. ✅ Выручка за 2023 год: 3 млрд руб. (+7% г/г), выручка за 1п24: 1,548 млрд руб. (+10,5% г/г). ✅ EBITDA за 2023 год: 3,5 млрд руб. (+15% г/г), ✅ EBITDA за 1п24: 2,1 млрд руб. (+40% г/г). ❌ Чистый долг/EBITDA: 7,7х. ✅❌ Достаточно высокий Долг/EBITDA: Связано с окупаемостью ТЦ в России (10 лет), со строительством «Вест-Молл» в ЗАО Москвы. ✅✅ Запуск Вест Молла в ближайшее время позволит существенно увеличить EBITDA компании, что является не плохой возможностью. ✅❌ Также 3/4 долга с погашением позже 2-х лет, а в ближайший год только 16%. Средние ставки по кредитам 12,9% годовых, по облигациям 15,25% годовых. Низкие ставки по кредитам по ранее заключенным договорам в среднем по 12,9% годовых, что ниже роста цены аренды и ниже текущих депозитов. ✅ Как компания выплачивает свои долги: Облигации на ММВБ выпускали 16 раз на общую сумму 24,5 млрд руб, (например, , и др.), из которых 11 выпусков уже погашены. Компания также является первым эмитентом зеленых облигаций в сфере коммерческой недвижимости. ✅ Заявки на покупку принимаются до 27 сентября Рейтинг: BBB|ru| «Позитивный» (НРА) / BBB.ru «Стабильный» (НКР). Объем выпуска: 1,5 млрд руб. Номинал: 1000 руб. Срок обращения: 2 года (до 30.07.2026). Выплата купона каждый месяц Оферты, амортизации отсутствуют. Доходность: ключевая ставка + 4,5%. Видео советую: https://www.youtube.com/watch?v=mEnkAxVBjXI Сам смотрел на рутубе, vpn было не удобно включать #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #псвп ✅ Был полезен интересен, ставьте лайк и подписывайтесь.👍🏻