Индекс $IMOEXF растет (кстати, очень хорошо, что плавно, без рывков) уже довольно продолжительное время. У кого-то даже может появиться ощущение, что все возможности упущены, что покупать надо было на дне, а сейчас уже смысла нет. Если есть такое — посмотрите на один и тот же график с разными таймфреймами. Сейчас, например, рынок отыграл только последнее снижение. На более длиннов временном отрезке видно, что мы все еще болтаемся на дне и до весенних уровней нам как до луны. А это значит, что если вы в целом ожидаете роста, то возможностей впереди еще достаточно. Всю жизнь на заборе не просидишь. &Дивиденды РФ как раз для тех, кто в такой рост верит. В портфеле стратегии собраны сильные дивидендные компании из разных отраслей. Скоро начнется новый дивидендныы сезон (а некоторые компании, вроде $LKOH любят радовать промежуточными дивидендами перед новым годом) — ожидаю рост общего оптимизма и стоимости портфеля стратегии.

Во многих скринерах (в том числе в ТИ) одна и та же ошибка в отношении $BELU — на прикрепленном изображении. Финансовые показатели берутся по всей группе, а делятся на количество только "старых" акций. В результате получаем компанию с экстремально высоким P/E, P/S и т.п. Их все нужно умножать на 8.

Нефть растет, а рубль падает Позитив для российского рынка. Всегда это казалось для меня странным, но вот такой он у нас непатриотичный. Наблюдаю постепенное восстановление и в основном личном портфеле, и в портфеле стратегии &Дивиденды РФ Страсти вокруг ставки, вроде бы, утихли до следующего заседания — инвесторы постепенно закупаются по все еще очень привлекательным ценам. Подтверждаю свой оптимизм в отношении бумаг, которые к периоду высокой ставки пришли с отрицательным чистым долгом и огромным запасом кэша. Это и $NLMK, и $CHMF, и, конечно же, $LKOH — все они присутствуют в нашем портфеле и готовятся, я уверен, к взрывному росту после публикации отчетов и объявления дивидендов. Тот рост, который они показали за последние дни — пустяк по сравнению с моими ожиданиями от этих бумаг. Ну и $MOEX — выгодоприобретатель от высоких ставок и вообще практически любой суеты на рынке. В личном портфеле увеличил долю Мосбиржи на 20%. Но это риск, который в портфель стратегии переносить не хочу из чувства ответственности перед подписчиками. Доля Мосбиржи в портфеле сейчас и так довольно высокая. Практически, на пределе. Очень надеюсь, что затянувшееся снижение на рынке закончилось и впереди нас ждет восстановление до недавних весенних уровней. Уверен, что дивидендные бумаги в этом случае окажутся самым надежным вложением.

Кстати, вовсе не факт, что покупать $GLTR по 495 и ждать выкупа по 520 — хорошая идея. Заработаете 5%, но неизвестно за какой период. Если это растянется на 3 месяца или больше — вы еще и в минусе окажетесь.

Ставку подняли, а могли бы и сохранить, конечно... Ну, хоть какая-то определенность. Поиграю немного в маркет-тайминг тогда (хоть мы все и знаем, что для долгосрочных инвесторов это не рекомендуется, но иногда очень хочется). Взял на ~2,7% портфеля &Дивиденды РФ Роснефть $ROSN (несколько месяцев назад продали по 562, так что откупить по 479 — не грех). Конечно, я не знаю, будет ли еще дешевле. Вполне возможно, что будет. Но я прямо сейчас вижу, что сильная дивидендная компания с хорошими показателями продается дешево по всем мультипликаторам — уверен, рано или поздно это принесет плоды. Так что сидим и ждем позитива. ЦБ скажет, что худшее позади — отлично! Нефть начнет дорожать — класс! Когда все это заметят и осмыслят — вообще заживем!

Рынок в ожидании вставки ЦБ

Российский частный инвестор в своей массе оценивает качество бизнеса не по операционным показателям, не по финансовым, а по графику цены акции. Если $TCSG падает — значит плохой банк! Отчеты смотреть? Зачем? А я смотрю — меня все устраивает.

Последние несколько дней очень радостно видеть много зеленого в портфеле — какое-то уже почти забытое удовольствие. Появляется повод для небольшого и осторожного оптимизма. Конечно, на графике за полгода этот подъем выглядит пока не таким уж выразительным, но это значит, что потенциал роста еще далеко не исчерпан. Ключевой датой на обозримом горизонте будет 13 сентября, когда мы увидим новую (или старую) ключевую ставку. И тут я призываю вас быть предельно осторожными — рынок сперва, судя по всему, ориентировался на негативный сценарий и просел до уровня, который мы уже давно не видели, а сейчас как будто поверил в то, что ставку сохранят на текущем уровне. Возможно, надежду на это сильно подпитала информация об отрицательной инфляции в последнюю неделю августа. Если дело только в этом, то очень жаль — ЦБ вряд ли радуется так же сильно, потому что вообще это нормальная ситуация для августа. В нормальное время цены должны были упасть заметно сильнее в этот период. И все же, я тоже надеюсь на продолжение роста в сентябре. Но какие-то решительные действия по покупкам планирую предпринимать после 13.09, когда будет больше определенности. Покупки до этой даты сильно более рискованы, но потенциально более доходны (что логично). Меньше всего риска я вижу в бумагах компаний, которым высокая ставка не так страшна. Это и $MOEX, которая зарабатывает больше при разумно высокой ставке. Это и компании, имеющие отрицательный чистый долг и большие запасы денежных средств, — к примеру $NLMK и $CHMF. Они подешевели вместе со всем рынком, а факторов риска для них в разы меньше. Я считаю, что такие компании должны быстрее остальных восстановиться и перейти к росту. Кстати, акции именно этих компаний показывают наибольший прирост за сегодня в портфеле стратегии &Дивиденды РФ — вероятно, многие инвесторы рассуждают так же. В общем, скрестили пальцы и ждем 13 сентября. Всем спокойствия, благоразумия и достаточной доли удачи!

Я считаю, что $MOEX сейчас — одна из самых надежных инвестиционных идей. Никаких оптимальных точек входа и целевых уровней называть, конечно, не буду — это оставим тем, кто анализирует графики, рисует волны и высчитывает поддержки/сопротивления (читай "это не предугадать"). Я просто опишу идею, а вы уж сами смотрите, соглашаться с ней или нет. Московская биржа — один из немногих бенефициаров высокой ключевой ставки. Аномально высокую ставку мы с вами видели сперва в начале 2022 года. Но совсем ненадолго. Потом она снизилась и была на уровне 7,5% всю первую половину 2023 года. А вот во второй половине 2023 года началось повышение ставки: 8,5% —> 12% —> 13% —> 15% — 16%. Посмотрите, как выросла чистая прибыль по итогам 2023 года даже по сравнению с рекордным 2022-м. В начале 2024 года рынок оценивал Мосбиржу примерно в 220-230 рублей за акцию. Естественно, понимая, что Биржа неплохо зарабатывает на высокой ставке, которая по прогнозам ЦБ должна была сохраниться на этом уровне примерно до середины года. В итоге же всю первую половину 2024 года ставка была на уровне 16%, а во второй половине года составит в среднем 18-19%. И когда вернется к адекватному значению — неизвестно. Может, через полгода, может, через год. А может, нас еще ждет повышение до 20% или больше. Эффект мы уже видим в полугодовой отчетности — оцените рост чистой прибыли. Вероятно, по итогам 2024 года отрыв от 2023 года будет еще сильнее. А что рынок? А рынок оценивает Мосбиржу на 15% дешевле, чем по итогам 2023 года. При том, что благоприятные условия для Биржи продлятся довольно долго. Дольше, чем казалось полгода назад, например. Жалею, что у меня сейчас недостаточно кэша для покупки желаемого объема. Поэтому я закупаюсь через $MEZ4 — к декабрю решу вопрос и заметно увеличу долю при экспирации фьючерса.

Прогнозы ЦБ по ставке на 2025 – 2027 году буквально кричат: $MOEX лонг!

Поработаю немного инвестиционным психологом — постараюсь показать наглядно, что колебания на рынке по большому счету ничего не значат и не нужно тратить на них свои бесценные эмоции. Особенно такие колебания и коррекция, как сейчас. Вот, честное слово, — это пустяк. Было намного хуже. И наверняка будет намного хуже. Рано или поздно. Но это нормально. Устраивайтесь поудобнее — мы начинаем. Если вы пришли в инвестиции всерьез и надолго, то сразу приучайте себя оперировать длинными периодами. Не просто месяцами или годами. Десятилетиями. Внутри таких длинных периодов может происходить все, что угодно, но по итогу каждого из них вы скорее всего выйдете победителем. Ниже я подготовил несколько картинок: • Индекс полной доходности MCFTR — с учетом дивидендов. С 2003 года. Растет и падает — ничего особенного • Динамика средней годовой доходности за 3 года — линия показывает динамику доходности за любой трехлетний интервал. Есть просадки до 20% в зависимости от того, когда вы инвестировали, но средняя годовая доходность 14,54% • Динамика средней годовой доходности за 5 лет — то же самое, просто с другим периодом. Обратите внимание, что в худшем случае вы бы потеряли меньше 5%. А средняя доходность 12,35% • Динамика средней годовой доходности за 10 лет — еще длиннее период инвестирования и вот мы видим, что нет ни одной точки, в которой доходность была бы отрицательной. Вы были бы в плюсе в любом случае. Когда бы вы ни начали инвестировать. В худшем случае вы бы заработали в среднем 5% годовых — это при том, что вы бы успели поймать и страшный кризис 2008 года, и кризис 2010 года, и кризис 2014-2015. И все равно были бы в плюсе. Средняя доходность за 10 лет — 11,76% Отдельно отмечу, что вся эта волатильность еще сильнее сглаживается, если вы регулярно инвестируете на протяжении всего периода, всей жизни. Да, фондовый рынок — это риск. Но если отбросить крайности типа революций 1917 года, то весь риск сводится к тому, что вы не можете быть уверены, что через месяц или год выйдете с доходом. Но чем дольше ваш период инвестирования, тем меньше становится этот риск. Тем выше вероятность, что ваш капитал будет преумножаться. А мы же за этим сюда и пришли, верно? #учу_в_пульсе #записки_сумасшедшего #пульс_оцени

Сейчас может казаться привлекательной идея шорта акций $BELU под заблокированный объем. На первый взгляд может выглядеть логично. Но не советую. •Во-первых, совсем не факт, что этот гипотетический профит покроет расходы на маржиналку (а мы помним, что еще и ставку могут поднять) •А во-вторых, обратите внимание на то, что фрифлоат фактически сократился в 8 раз на ближайшие несколько месяцев. В таких условиях любой школьник с 50-100 миллионами устроит вам такую бурю в стакане и шортсквиз, что вы можете и не дождаться разблокировки ваших новых акций В итоге получаем высокий риск при незначительном потенциальном профите. И все это в акциях компании, которая продолжает расти, имеет сравнительно небольшой и недорогой долг, способна перекладывать любую инфляцию на потребителя. Текущая цена соответствует старой цене примерно 5200 — не выглядит экстремально переоцененной. На мой взгляд плавный рост или даже ракета на шортсквизе наиболее вероятны в текущих условиях.

Подтверждаем рейтинг "не ссать" для бумаг NovaBev Group $BELU

Если вы видите сегодня привлекательные цены, а аванс только в пятницу, то есть лайфхак: фьючерсы. Например, я вижу сегодня, что $MOEX аномально подешевела, но нет свободных денег, чтоб набрать хоть сколько-то серьезную позицию. Что делать? Продавать что-то ненужное не хочется (да и нет у меня ничего ненужного), а возможность упускать обидно. Поэтому я взял $MEZ4 — да, дороже, но и расплачиваться только в декабре, если захочу дождаться конвертации. Подобным образом в 2022-м я пережидал провал и избегал маржинкола: продавал акции, покупал фьючерс на такой же объем. Через 3-6 месяцев восстанавливал позицию практически без потерь. А по некоторым акциям успел через фьючерсы обеспечить себе очень хорошую цену к тому моменту, как деньги появились в нужном объеме. Собственно, для этого фьючерсы и придумывались изначально. А не для спекуляции.

Знаете, почему очень сложно долгое время обгонять рынок? Одна из главных причин — трудно справиться с эмоциями и поступать не так, как все вокруг. Вот сейчас (последние уже 3 месяца) рынок падает и как поступают многие участники рынка? Большинство выбирают самую безопасную, как им кажется, тактику — затаиться и ничего не делать. Они даже могут успокаивать себя тем, что не участвуют в панических распродажах, а стойко переносят временные трудности. Отчасти это так. Но получается, что эти ребята покупали акции, когда рынок рос, и перестали покупать, когда рынок падает. В итоге средняя цена акций оказывается довольно высокой и времени на восстановление потребуется значительно больше. Да, это кажется более безопасным, но очень сильно ограничивает возможности для заработка большинства. Обогнать толпу, на самом деле, не очень сложно. Достаточно выйти из нее и действовать по-своему. Хладнокровно и методично. Если вы планировали регулярно пополнять свой портфель и покупать акции по текущим ценам (а история показывает, что это одна из самых надежных и доходных стратегий), то именно сейчас бросать это занятие нельзя ни в коем случае. Это касается всех манер и способов инвестирования: и пассивного индексного, и активного с выбором конкретных акций, и стратегий автоследования. Если вы покупали/подключались, когда все было оценено справедливо или даже слишком высоко, то логично продолжать делать это, когда все подешевело — так ведь? А для кого-то сейчас вообще отличный момент, чтобы начать. Мы не знаем, достигли уже дна или нет, но это и не важно: будут цены ниже — докупим еще дешевле. Дождемся роста — скажем спасибо своей решительности. &Дивиденды РФ

Кстати, то, что акции $BELU будут торговаться в разы дешевле, чем сейчас, не означает, что цена рухнет. Просто компания будет дробиться не на 15 800 000, а на 126 400 000 акций. Стоимость вашей доли фактически вырастет даже если цена акции после возобновления торгов будет 700 рублей. Вырастет цена потом или нет — неизвестно. Но в моем случае компания вселяет достаточно оптимизма, чтобы выделить на нее непозволительно большую долю портфеля.

Интересные, конечно, дела творятся! Народ живет опасениями высокой инфляции и в то же время продает акции — один из немногих инструментов, которые умеют инфляцию впитывать и в основном, даже, опережать. Кстати, чем ближе бизнес к потребителям-физлицам, тем проще ему эту инфляцию перекладывать на нас с вами. Так что уж $SBER и $BELU в накладе не останутся — уверен. Кто-то выводит деньги с рынка и покупает телевизоры, пока можно. Кто-то покупает доллары (пока можно). Некоторые тарят ОФЗ как не в себя. Думаю, скоро увидим обратное движение по паническому перекладыванию обратно в российские акции. Поэтому я, например, соблюдаю спокойствие. Те, кто на рынке давно, прекрасно знают, что терпение как правило окупается. Нынешний минус не идет ни в какое соавнение с минусом начала 2022 года. В стратегии &Дивиденды РФ сейчас не продаем ничего, потому что там нет плохих компаний. А продавать дешево хорошие — неправильно. Поэтому ждем разворота и не нервничаем. Всем успехов!

Мощный выкуп нерезидентами заблокированных бумаг "в пределах 100 000 рублей". Смеяться или плакать? $BTI

Весело у вас тут! Расставил удочек на случай пролива — поглядим. $BELU

Ждем толпы аналитиков с комментариями по поводу динамики прибыли и выручки на основании РСБУ. Уже купил попкорн. $BELU

Для тех, кто считает, что после возобновления торгов $BELU будет продаваться примерно по той же цене, что и сейчас, у меня очень плохие новости: не будет. Для того, чтобы было так (и чтобы вы смогли обогатиться сразу в несколько раз) нужно, чтобы на старте торгов были люди, готовые покупать за ту же цену актив, который реально подешевел в 8 раз. Вы серьезно надеетесь на это? Это даже не дивидендный гэп — тут очень трудно ошибиться покупателю.

Кстати, обладатели широких плечей, учтите, что сейчас по $BELU пересчитается ставка риска и обеспечение — может и МК вас посетить неожиданно.

Отчет по итогам работы стратегий по сравнению с индексами. Да, мы все сейчас переживаем не лучшие времена — рынок с конца мая падает и сжирает накопившуюся доходность предыдущих месяцев. Это неизбежная фаза для любого инвестора. Нужно привыкнуть. В этой фазе нужно уметь смягчить падение, чтобы не было так больно, как большинству остальных инвесторов на рынке. Давайте посмотрим, как с этой задачей справляются стратегии &Дивиденды РФ и &Равновесие На последний день июля доходность стратегии &Дивиденды РФ составила (без учета дивидендов, которые еще в пути — то есть, на самом деле картина чуть лучше): • За год: 8,93% • За 6 месяцев: -0,22% • За 1 месяц: -3,75% Доходность стратегии &Равновесие: • За год: пока нет данных, т.к. стратегия существует меньше года • За 6 месяцев: 2,99% • За 1 месяц: -0,99% Индекс Мосбиржи (IMOEX): • За год: -5,27% • За 6 месяцев: -8,79% • За 1 месяц: -8,13% Индекс полной доходности "брутто" (то есть, без учета налогов — как если бы их не списывали при выплате дивидендов) MCFTR: • За год: 2,48% • За 6 месяцев: -3,84% • За 1 месяц: -5,07% Для наглядности поместил все значения на диаграмму. Как видно, стратегия &Дивиденды РФ на всех отрезках уверенно опережает показатели индексов. Можно даже сказать, что за год доходность в три раза выше, чем у индекса полной доходности. Стратегия &Равновесие показывает как будто еще лучшие результаты. Но тут надо оговориться: она так устроена, что от серьезного падения хорошо страхует, но при быстром росте наверняка будет отставать от более агрессивных стратегий. Это нормально. Она как раз и создана для сглаживания излишней волатильности. Скажем спасибо за рост в июле двум бумагам: • $MOEX — прибавила за июль чуть больше процента на фоне повышения ключевой ставки. Было и больше, но к концу месяца немного растеряла эффект • $GAZP — помните такую компанию? В июле смогла вырасти на 15% — у меня нет слов! Продолжаем ждать восстановления рынка — тогда преимущества стратегий наверняка проявятся во всей красе. И те, кто не боялся инвестировать, когда остальные панически продают, окажутся счастливыми победителями!

Плохо не то, что ставка 18% — плохо то, что ЦБ прогнозирует среднюю ставку до конца года в диапазоне 18-19,4% годовых. То есть, в лучшем случае ставка 18% по их мнению должна сохраниться на ближайшие полгода. И с большой вероятностью она еще и вырастет. Одно понятно: хорошее время для $MOEX

Все-таки, удачное было решение в портфеле стратегии &Дивиденды РФ не оставаться на дивиденды в $SBER Что получилось: • Продали $SBER перед отсечкой по 318,87 и купили на следующий день по 286,78 (цены могут чуть отличаться — я смотрю по собственному портфелю, который подключен к стратегии на общих основаниях). Итого получили сразу по 32,09 рубля на каждую акцию. Даже чуть побольше. • Чтобы деньги не лежали мертвым грузом даже 1 ночь, купили $LQDT — тут, конечно, колоссальных прибылей ждать не приходится. Тем более, за 1 день. Но свои 9-10 копеек на каждую акцию получили. Но это так, ради спортивного интереса. При переносе через выходные получается, конечно, чуть поинтереснее в подобных ситуациях. • Эти 32+ рубля в расчете на каждую акцию тут же инвестировали в $TRMK по 170 рублей, которые как раз хотел добавить в портфель В итоге к сегодняшнему дню: • $SBER вырос примерно на 8 рублей (почти 3%) — но это эффект, который получили все • $TRMK выросла примерно на 11 рублей (6,5%) • Акционеры $SBER все еще ждут дивидендов в размере 28,71 рублей за вычетом налога *В $MTSS напротив — остался в позиции на момент отсечки. Потому что не было какой-то надежной идеи на мой взгляд. Пару дней успел пожалеть даже, т.к. цена ушла вниз после гэпа. Но потом, как будто, выровнялась.

Друзья, пусть вас не смущает сегодняшнее снижение (и вчерашний рост тоже, кстати). Рынок сейчас старается как-то оцифровать все факторы и риски, но выглядит экстремально неразумным и истеричным. Если даже $QIWI второй день делает планку на новости, которая по факту к компании не относится, то о чем можно говорить? Сейчас явно не время дергаться — это удел лудоманов и спекулянтов. Если вы сидите с хорошими активами, которые стоят меньше, чем должны, — это же здорово! Можно купить еще, а можно просто спокойно дождаться восстановления справедливости. К августу уйдут сразу несколько факторов неопределенности (из которых ставку ЦБ я считаю главным) — рынок начнет назупывать баланс. Ждем. Ровно дышим и сохраняем хладнокровие. &Дивиденды РФ &Равновесие

Я что-то пропустил? Какое отношение имеет АО "Киви" к нашим акциям $QIWI?

Привет! Насколько я могу судить, рынок старается сейчас заложить в цену всех акций крайне негативные ожидания по ключевой ставке. Поверх этого еще добавляются панические продажи, закрытие маржинальных позиций — и вот мы имеем то, что имеем. Периодически отрастаем на пару процентов, а потом снова скатываемся плавно вниз. Понимаю, что такая динамика может сильно беспокоить инвесторов. Особенно тех, кто не успел еще накопить достаточного опыта, для кого колебания на 2-3% в течение дня выглядят значительными, а колебания на 10-12% в течение пары недель — ужасающими. Как все будет развиваться, конечно же, я не знаю. Но попробую объяснить почему лично я в этой ситуации сохраняю не видимое, а реальное спокойствие: • Вероятнее всего, ключевая ставка — решающий фактор для рынка сейчас. Это сильно все упрощает, т.к. все хорошо знают срок, к которому появится максимальная определенность. В этом смысле остается понервничать чуть больше недели. Потом наступит момент, когда можно будет произвести реальную переоценку акций и я считаю, что когда сиюминутные риски уйдут, ценность акций для инвесторов должна заметно вырасти • Курс доллара — он все еще остается неприятно низким для российского рынка. Но на прошлой неделе были новости о послаблениях в правилах об обязательной продаже валютной выручки. Уверен, что когда курс стабилизируется в районе 90-92 (или даже пойдет еще выше), акции экспортеров станут моментально намного привлекательнее. А с ними и весь рынок • Ну и скоро на рынок хлынут дивиденды сразу нескольких компаний. Прежде всего $SBER — тоже примерно в это же время А теперь самое интересное — с элементами теории игр: если большинство инвесторов точно так же считают, что котировки акций должны перейти к росту при обновлении ключевой ставки, то нет смысла ждать 26 июля. Нужно закупаться заранее, пока цены не начали расти в ожидании этого события. Когда конкретно — неизвестно. Удастся ли купить на самом дне? — Скорее всего, нет. Бессмысленно пытаться угадать точку разворота. Если сегодня цена выглядит для вас привлекательной, то откладывать покупку означает сильно рисковать. Примерно по этой логике я в конце прошлой недели покупал $TRMK в стратегию &Дивиденды РФ — меня вполне устраивала цена около 170. Если я ожидаю роста на десятки процентов, меня не должно особо волновать, что акция подешевела еще на несколько процентов. Меня и не волнует. И вы не волнуйтесь. У нас впереди длинная дистанция, а не спринт. Что касается остальных бумаг — подешевели все. Это обидно, но это бывает. Сильнее прочих в портфеле подешевели $CHMF и $NLMK. Можно переживать, что их не продали на прошлой неделе, когда они стоили 1500 и 170 рублей соответственно. Но разве разумно было их продавать по цене, которая сильно ниже целевой? Нет. Что на прошлой неделе они были слишком дешевы, что на этой. И на следующей, наверное, тоже будут еще слишком дешевы. И самое грустное, что я часто замечаю: многие люди уходят с рынка тогда, когда все падает, и начинают судорожно покупать, когда все активно растет. Тем самым, они просто отказываются от премии за риск при инвестировании в акции. Если продавать дешево, а покупать дорого, много не заработаешь. Доходность портфелей таких инвесторов часто оказывается ниже средней по рынку при том, что риск остается большим. Как говорил Володя Шарапов, в инвестициях самое дорогое — это эмоции. Потому что за них дороже всего платить приходится. Не надо думать, сколько ваш портфель должен стоить через неделю или месяц — думайте о том, сколько он должен стоить через 5-10 лет. Как минимум — сохраните нервы. Как максимум — заработаете сильно больше. И сохраните нервы.

Хм… Такими темпами скоро у $MTSS снова станет стабильно неотрицательный капитал…

Вот это кто-то психанул! Я успел по 5013 купить. $BELU