💿 Разбор по компании Норникель #gmkn $GMKN Сектор: Металлургия и добывающая промышленность Последний раз делал разбор Норникеля 23 июля. Тогда цена была 128 ₽ за акцию и я писал: «Технический момент — за рост. Сейчас акции торгуются по 102 ₽. Давайте разбираться, что изменилось в компании… 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 17,4B$ ▪️ P/E — 7.45 ▪️ P/S — 1.32 ▪️P/B — 2.48 ▪️EPS — 13.77 ₽ ▪️EBITDA — 482.7B р. ℹ️ По сравнению с собой же в другие периоды по P/E — плюс-минус как обычно, по P/S сейчас в 2 раза дешевле, по P/B в 2 и более раз дешевле. Т.е. по большей части метрик компания оценивается дешевле обычного. EPS (прибыль на акцию) находится на минимальных значениях с 2015 года. 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал растёт из года в год. 2021 - 355B р., 2022 - 602.4B р., 2023 - 681B р., 1 п 2024 - 756B р. ▪️Чистый долг активно растёт. 2021 - 347B р, 2022 - 675B р., 2023 - 679B р., 1 п 2024 - 814B р. ℹ️ Net Debt / EBITDA =1,58. Собственный капитал растёт — это хорошо. Долговая нагрузка средняя. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка с 2015 по 2017 стагнировала в диапазоне 500-550B р. С 2018 по 2021 был рост по 18-36%. С 2022 по 1 п 2024 - снова стагнация 1.18-2,23T р. ▪️Прибыль прыгающая. Максимум был в 2021 году - 512B Р. Далее сползает: 2022 - 429B р., 2023 - 251B р., 1 п 2024 - 246B р. ▪️Свободный денежный поток сокращался в последние годы. 2020 - максимум - 474B р., 2021 - 315B р., 2022 - 35B р., 2023 - 237B р., 1 п 2024 - 184B р. 🔮 Будущее, оценки ▪️ Нашел один прогноз от ФИНАМ от 9 апреля. Тогда в компании поставили таргет на 182 ₽ (и на тот момент акции стоили 153 р.). 🤑 Дивиденды Компания выплачивает дивиденды и обычно это от 5 до 14% годовых. В этом году компания пока не выплачивала дивиденды и на собрание 28 июня было принято решение по итогу 2023 года не выплачивать финальные дивиденды. 📈 Технический анализ Перепроданность и на дневном и на недельном ТФ. И там и там пока нет сигнала о развороте. Мы прошли уровень 105 ₽. Сейчас есть 2 варианта — либо быстрый отскок выше 105 рублей и уже начало роста к 115, потом к 140, 160, либо.. уход к следующим уровням поддержки - 88, 77, и 67 ₽ за акцию. Так как мы находимся в перепроданности, то можем в любое время начать разворачиваться. Следим за ситуацией дальше. Наиболее вероятный сценарий — это отскок к 105 и к 115 ₽. А вот после этого отскока вопрос. То, как скорее всего будем двигаться дальше отобразил на графике. Сейчас есть много не определённости по графику, поэтому я отобразил наиболее вероятное движение на короткий промежуток времени. Через месяц стоит обновить график. 🧠 Выводы Предыдущие мои ожидания о начале роста по Норникелю не оправдались — мы падали вместе со всем рынком. Для роста Норникеля нужно увидеть разворот по всему рынку. Возможно в ближайшее время будет как раз это. Пятничный «полицейский разворот» - когда сначала индекс упал — напугав многих, а после все откупив — вот это часто бывает похоже на тот самый разворот, который мы все так ждем. По фундаменталу у компании есть явные ухудшения по прибыли, стагнация в выручке. На компанию давят санкции, экономические проблемы Китая (он в стагнации) и слабого спроса из-за этого и текущее падение на российской фонде. Лично у меня есть позиция по Норникелю, сейчас моя средняя 113.23 ₽ и я в минусе на 9%, последний раз немного увеличивал позицию по 105 ₽. Если дойдем до 88 ₽ увеличу еще чуть-чуть. Следующий уровень - 67, где увеличу еще. Если мы начнем расти, то в районе 115 ₽ сокращу позицию (так как проблемы у компании есть), так как этот рост может оказаться отскоком. Буду наращивать долю, если у компании начнется улучшение по бизнесу, которое отобразится в отчетах. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #аналитика #пульс_оцени #россия #прогноз #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #идеи #идея #псвп