Письмо инвесторам. Часть 4. Заключительная.
⠀
⠀⠀Как писал в части первой, в новой парадигме рынка считаю фаворитами акции ценности. К таким могу вполне отнести Интел
$INTC . Набирал по нему позицию ниже 50, но и по текущим не побрезгую. На фоне оправданной дешевизны компании создается плацдарм для роста ценности в новой структуре многоуровневых чипов, в постройке заводов по их производству, в выходе на рынок графических чипов. Интел может стать той гаванью, где найдется спасение от волатильности рынка с хорошим потенциалом роста стоимости.
⠀⠀
$IBM и вместе с ним
$KD Kyndryl. Тоже представители Value и при том отчаянно пытающиеся выйти на дорогу роста. Не раз их касался и держу в портфеле. Киндрила совсем не много. Это темная лошадка и на мой взгляд сейчас идет несправедливая недооценка ее, которая должна пройти с выходом отчетностей за 1-2й кварталы 22 года.
⠀⠀Все еще держу Ленту
$LNTA $LENT. Не совсем одобряю как организован их переход с депозитарных расписок на акции. Жаль, что в Тиньке нет возможности шортить акции Ленты, имея на руках ГДР. Была бы отличная арбитражная сделка. В декабре они приобрели Утконос за акции компании. Многим это не понравилось, но как по мне, то такой вариант не хуже наращивания долговой нагрузки. Основной вопрос - не дорого ли был оценен утконос? Сделка прошла по P/S =1 при P/S самой Ленты 0.3. Сразу и не вспомню публичные компании по доставке еды для сравнения цен. Даст ли он необходимую синергию? Узнаем в будущих отчетах. Пока для меня это событие нейтрально.
⠀⠀Сегежа
$SGZH - в отчете за 2021 год наконец-то отразится слияние с Интер Форест Рус. Это тот драйвер, который послужил переоценке компании с 8 до 11 рублей. При этом, мне кажется, что годовой отчет будет разительно отличаться от отчета за 3й квартал и возможно повлечет бОльшую переоценку акций. Хотя все равно держу их в долгосрок.
⠀⠀Любимые перевозчики Globaltrans
$GLTR и ZIM
$ZIM . Тоже делал разборы компаний и с нетерпением жду их отчетов. На фоне продолжающихся высоких цен на фрахт и аренду полувагонов ожидаю от них ударных результатов. Складывается ощущение, что рынок слишком заранее заложил восстановление цепочек поставок и рано или поздно ему придется признать этот факт.
⠀
⠀⠀Таким основным составом вхожу в 2022 год. Прошедший год дал хорошую доходность, теперь же начинается новый раунд, который определенно будет более интенсивным, более непредсказуемым и пусть нас всех хранит удача :)
Ссылка на 1 часть:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PanamaInvest/2d2b2821-9090-4b3e-bd63-a389ccd5396e/