$MXU4 #imoex Надо признать что я ошибся, повышение ставки ЦБ + явный сигнал на продолжение повышения ставки... стали триггером для мощного отскока рынка. Логику в этом найти можно, но я этим заниматься пожалуй не буду, как и участвовать в этом движении на текущем этапе. Я все еще жду очень интересных событий на экспирации фьючерсов на этой неделе, но присоединиться к ним готов только от очень сильных уровней, тк вообще не понимаю логики происходящего. Все мои базовые метрики (кроме $USDRUB) говорят об ухудшении ситуации по сравнению с июлем-августом + у нас появился новый большой риск в недвижке (о нем отдельный пост), но спорить с объемами на покупку я не рискну. Рынок точно умнее меня, а я пожалуй пока посижу на 2% в месяц ;)

#imoex Ставка 19%, риторика жесткая, идем строго по плану. Судя по пульсам/профитам многие собирались зашортить при повышении - полагаю будет хороший отскок на закрытии шортов [пока писал он уже случился]. Можно попробовать зайти на на 2650 с целями на 2550 если дадут. Больше никаких действий предпринимать не планирую. Сильнее всего как обычно огребут $SGZH $AFKS $MTSS и $MTLR, очевидно что ситуация с короткими и длинными деньгами ухудшается..

#imoex Уже неделю не совершаю вообще никаких действий в ожидании двух ключевых событий сентября: •Объявление ставки рефинансирования в пятницу. Тут все просто: оба варианта ПЛОХИЕ. Один [повышение ставки] утопит рынок сразу, второй [оставят как есть и погрозят пальчиком] возможно даст еще немного порасти в район 2750 по индексу. •Экспирация фьючерсов $MXU4 и $SiU4 19 сентября. Вот тут очень интересно. Я считаю экспирацию ключевым плановым событием сентября. •В зависимости от того в каком настроении рынок подойдет к 19 сентября есть два основных сценария, оба ведут в зону поддержки 2470-2500 от которой должен образоваться хороший отскок. •Еще есть нефтяные котировки, но тут я думаю что ОПЕК+ не даст увести цены ниже 70$, инструменты у ребят имеются. В соответствии с написанным выше планирую следовать простому плану: жду поддержку 2470-2500, если дожидаюсь, то в моменте оцениваю ситуацию по нефти, ставке и #rgbi. Если произойдет чудо и рынок не пойдет больше вниз, то спокойно сижу на 20% депозитах / флоатерах / $LQDT, такая доходность в моменте меня устраивает.

#imoex $MXU4 Очень грамотно работают ребята на раздаче. Продавца не было ровно двое суток, за это время рынок успел перейти от паники к жадности и даже устроить шорт-сквизы в некоторых бумагах. Но ровно в 15:00 карета превратилась в тыкву и уже знакомым почерком рынок стали методично и не спешно лить. Значит все самое интересное еще впереди. Запасаемся попкорном и наблюдаем, ни лонгов ни тем более шортов на таком рынке я держать не буду, чистой воды рулетка. Небольшими порциями продолжаю набирать облигации, заменяя $LQDT

#imoex $MXU4 Двоякая ситуация на российском рынке сложилась к утру 5 сентября: С одной стороны: • мы наблюдаем доллар $USDRUBF меньше 89 и нефть за 73$, которая судя по всему еще и собирается пойти тестировать ключевую поддержку в 65$. •имеем раздражитель в виде прогнозов повышения ставки на ближайшем заседании ЦБ до 20% •8 сентября будут выборы под которые с большой вероятностью готовятся различного рода диверсии, терракты и провокации •ключевые акции пришли на сильное сопротивление: $SBER уперся в 253, $LKOH в 6300, это сильные уровни пробивать которые с первого раза непросто С другой стороны: •самое главное: ушел [системный] продавец! я не вижу его со второй половины 3 сентября •одновременно с этим прошли долгожданные объемы на покупку •кульбиты юаня $CNYRUB, которые явно вдохновили рынок (меня не особо, ориентируюсь на доллар) •технически сейчас все складывается на отскок в район 2800 •вышла весьма спорная, но позитивно воспринятая широким рынком статистика по инфляции (я ее позитивной не считаю) С открытия вероятен гэп в район 2630-2635, оттуда жду коррекцию на 2600, после чего попробую подобрать с коротким стопом, если все пойдет по плану то с небольшими рисками 0.5-0.7%, можно поучаствовать в отскоке на 4-5% в течении нескольких дней.

А что там у буржуев? Вчера были весьма примечательные торги на амерском рынке. $VIX снова летит вверх, а Nasdaq и S&P500 вниз. Явный выход в risk-off. Казалось бы мы давно отвязались от международных рынков, но на самом деле это не так. Мы все еще связаны наличием нерезедентов (судя по всему торгуют даже вражины) и самое главное индесом на комодитис. Все цены на нефть, газ, металлы и алмазы идут к нам оттуда. А цены эти вчера камнем полетели вниз. При этом на вечерке #imoex на малых объемах отыграл все вечернее падение. Это значит, что крупные продавцы ушли с раздачи (временно или на совсем вопрос интересный), а физики в отсутствии айсбергов потихоньку откупали. Верить такому движению я бы не стал, но как минимум примечательно, что продавец ушел хотя бы на вечерке. Сегодня с большим интересом наблюдаем за уровнями и большим продавцом, вероятно, рынок может начать искать точку разворота. В центре внимания конечно нефтянка, от того как отреагирует $LKOH $TATN напрямую будет зависеть движение всех остальных бумаг индекса.

$LKOH $ROSN $SIBN $TATN Рынок пытается в отскок, но глядя на $USDRUBF и нефть создается впечатление, что 2500 будет пробита быстро..

$MXU4 если не будет новых вводных, то попробую взять на отскок 2490 если до него дойдет сегодня/завтра. Массовых маржин колов я пока не вижу, но на вечерке вполне могут спровоцировать. Откупать их можно и нужно, много хороших бумаг укатали просто таки в пол.

#рынок Все выходные думал над тем что происходит с российским фондовым рынком, начнем с сухих фактов: •рынок методично сливают, полностью игнорируя любой позитив и ускоряя падение на любом негативе •сливают именно методично, те не истерично, не пихая огромных плит, не создавая импульсивных маржин колов. Те задача именно продать максимально много. •последний раз я видел большого покупателя 20 июня на экспирации фьючерса, когда был мощнейший откуп от 3000. После этой даты объемов на покупку я не видел вообще, все отскоки были связаны с откупом шортов •форвардная див доходность голубых фишек уверенно приближается к ставке рефинарсирования и ЗНАЧИТЕЛЬНО выше инфляции •из 10 главных отчетов мосбиржи за 1п 2024 года только 1 можно назвать негативным (привет Норникель), все остальные либо позитивные, либо нейтральные •#rgbi при этом НЕ СЛИВАЮТ, ОФЗ последние 3 месяца держатся примерно на одном уровне, не смотря даже на жесткую (местами даже жестокую) риторику ЦБ Какие варианты исходя из этого можно предположить? 1. Под шумок выходят недружественные нерезеденты. Этот вариант неплохо коррелирует с методичным и не истеричным сливом индекса. Понятно отсутствие большого покупателя (правильные пацаны в курсе что можно будет купить дешевле). Понятно почему не сливают ОФЗ (их них не выпускают). Не понятно как такого масштаба выход может быть не афиширован. Всплывают какие то "лазейки" перекрытые ЦБ, но не более того. 2. Большие игроки сделали слишком большие ставки на то, что инфляция (а равно и ставка рефинасирования) к концу 24 года пойдет вниз и проиграли. Теперь для стабилизации финансовых потоков им нужна ликвидность, которую можно достать только распродажей акций. Опять таки хорошо коррелируют с планомерным сливом рынка, но в таком случае непонятно почему не распродаются ОФЗ, в которых как минимум не меньше ликвидности. 3. Физики массово переходят в депозиты. Тут как раз планомерность слива не характерна. Физики очень импульсивны и в моменте могут создать огромные объемы на продажи (чего я не наблюдаю). Физики ярко реагируют на хорошие (ожидаемо хорошие если точнее) отчеты, а уж отчет газпрома по идее вообще должен был вызвать феерию и жирный шорт сквиз. Но не вызвал. ОФЗ физики держат мало, поэтому на него почти не влияют. 4. Инсайдеры сливают рынок в ожидании черного лебедя. Тут коррелирует все кроме того, что хорошо держится ОФЗ. Перед началом СВО лили как фонду так и rgbi. Так же не совсем понятно что именно может стать этим самым черным лебедем. Даже событие "М" не закладывает такой слив. Как мне кажется, почти все самое плохое что могло произойти уже произошло, все что дальше уже из разряда апокалипсиса (там уже не до фондового рынка, хотя...). Что делать? •совершенно точно отказаться от плечей. Сейчас ТОЧНО НЕ ВРЕМЯ думать что ты можешь быть умнее рынка. •ждать когда на рынке пройдут хоть сколько то приличные объемы, без покупателя даже самые мощнейшие уровни типа 2490 будут пробиты почти без отскока. •откупать только те компании, которые имеют большой запас прочности, черная метка - большой долг и маленькая маржинальность. Мои фавориты в моменте это: •$SBER уверенный отчет, понятные дивиденды, как показала практика критических моментов, банк прекрасно держит удар •$LKOH все аналогично сберу, только дивы выше •$SNGSP дивиденды, кубышка, страховка на случай обвала рубля

$GAZP $MXU4 #imoex Насколько же инсайдерский рынок в РФ! Газпром "неожиданно" отчитался вполне себе прилично, показав неплохую прибыль, но судя по всему даже каскад неплохих отчетов от столпов индекса Москазино пока не дает рынку толком отскочить. Объемов кроме откупа шортов я так же не наблюдаю. Сколько то рационального объяснения такому поведению рынка у меня нет. Единственное что могу предположить, читая пульсы и профиты это то, что физики отчаялись и выходят массово в депозиты. Учитывая, что доля физиков последние пару лет значительно выросла такое в теории возможно.. но если честно сам я в это не верю :)

Сегодня идеальный шторм: нефть вниз, валюта вниз, $SGZH объявляет допку и летит вниз на 20+% вызывая волну маржин колов, на очереди $MVID $AFKS $MTLR и $SMLT Про все эти компании я неоднократно писал на протяжении последних двух лет. Риски начинают реализовываться и рынку это может аукнуться очень больно. Особенно опасна ситуация с $SMLT у которого помимо очень высокой долговой нагрузки скоро ударит фактическая отмена льготных ипотек. На данный момент официальных данных по продажам нет, но от всех знакомых агентов слышу что продажи практически встали у застройщиков. С большой вероятностью по всем компаниям мы увидим перелой периодов мобилизации и начала СВО. #imoex при этом держится относительно неплохо, сегодня "всего" 2% на юг, учитывая ситуацию могло быть и больше Всем кто в лонгах терпения и крепких нервов!

$MXU4 вышел из всех бумаг в районе по #imoex 2800, который из поддержки превратился в сопротивление. Заработать на маневре не получилось, но и своего не потерял, что в целом примемлемо в текущей ситуации. Снова перехожу в режим ленивого ожидания на долговых бумагах

$BELU с утра можно было срубить легкие 25-30-35% во время сообразив что происходит, но в этот момент тинькофф привезли мне новую карточку))) мы все прое.. )

Мда, не ожидал я такого поворота от рынка, если завтра не сможем отбить 2800, то скорее всего прямой путь на 2500 обеспечен. Долго думал переносить ли $YDEX $SBER и $MXU4 на завтра и все таки в совокупности факторов пока побеждает лонг, ну не верю я в выход ниже 2800 без сколько то приличной проторговки... Возможно придется об этом пожалеть, но таков путь)

Предположу, что пятничный вечерний слив был в ожидании негативных событий в зоне боевых действий, которые могли произойти, но не произошли, соответственно риски не реализовались и можно поробовать сыграть в отскок на старте торгов. Мне нравится $YDEX и $SBER попробую набрать позицию и сыграть от лонга, не забывая при этом в каком тренде мы находимся. По ходу дня вполне можно сходить на: •280-282 по Сберу •3900 по Яндексу •2860 по #imoex

#imoex $MXU4 вот примерно такое у меня видение индекса Москазино сегодня (состряпал мемчик в кореле). Сколько то значительного отскока от 2820 организовать так и не получилось, ликвидности на рынке тоже нет, стаканы вообще пустые. Рынок держится на неплохих результатах $SBER, которые намекают на дивы в районе 38-40 рублей по итогам 2024, однако даже при таком отчете зеленый гигант не идет закрывать дивидендный гэп. Над рынком зловеще висит Курская область и дальнейшие не самые радужные перспективы которые могут образоваться с очень высокой вероятностью. При этом отчетность за полугодие не выглядит очень уж хорошо. Очень слабо отчиталась $ALRS и $RASP . #rgbi попытался отскочить на августовской статистике, но покупатель очень быстро "закончился", а продавцы продолжили уверенно раздавать ОФЗ Хотелось бы ошибаться, но в сухом остатке есть ощущение, что для продолжения обвала хватит щелчка пальцев...

$RU000A1048A9 $RU000A107RZ0 $RU000A105YF2 Перевел небольшую часть активов в облигации застройщиков, даже текущая доходность по ним в моменте 15.5-16%, к погашению 20-22%, в моменте считаю это вполне приемлемой доходностью. При этом ситуация в Курской области с утра значительно ухудшилась и отсутствие больших движений на совбезе для меня не является положительным моментом, ситуация очень сильно напоминает август-сентябрь 2022, чем она закончилась мы все с вами помним. Если рынок продолжит отскок, то где то от 2950-3000 попробую встать в шорт по $MXU4.

$MXU4 сегодня я бы в лонги не лез, новости с границы не самые приятные. Сам по себе факт происходящего в Курской области не особо интересен рынку, но он значительно увеличивает вероятность, того что могут произойти очень неприятные для #imoex события. В шорт на таких уровнях вставать я тоже не рискну, поэтому просто наблюдаем.

Япония отскакивает, попробую взять на отскок и я, с утра особого ажиотажа нет, с коротким стопом откупил $TCSG $YDEX и $NVTK Вообще вчерашнее падение рынков выглядит как короткий паник сейл, который не имеет под собой ничего интересного, по крайней мере в моменте

Все рынки сегодня немного приуныли, крипта тоже не блещет, при этом ничего особо интересного пока не произошло, либо рынок закладывает крайне неприятные варианты развития событий (прежде всего в геополитике), либо просто стечение обстоятельств и подрезка плечей после долгого роста. #imoex ожидаемо идет на 2800, скорее всего на этой неделе увидим ложный пробой, поиграть в оскок с коротким стопом хочется в районе 2760-2780, в идеале на вечерке или на маржин колах, которых пока не наблюдаю, все таки хорошо рынок прорядили затяжным падением. $SBER идет на хорошую поддержку в 255-260, там с большой вероятностью должны сформировать хотя бы локальный отскок, попробую половить там если дадут $LKOH уже очень близко к сильной поддержке в 6300, идет бок о бок с индексом и если не будет большой беты, то скорее всего именно лукойл может начать отскок по всему индексу $ROSN уже на мощнейшей поддержке 495-500, но тут вполне может быть ложный пробой с выходом в район 480, подбирать если и буду, то только с индексом. Как обычно прогноз на покупки на осткок не сойдется с тем что реально будет куплено (да и будет ли вообще куплено?), подбирать буду то что провалится больше всех на панике или МК.. PS в пробой 2800 без отскока пока не верю

$YDEX очередной блестящий отчет Яндекса. •рекордная выручка и прибыль (+37% г/г) •EBITDA показывает невероятные 47.6 млрд. EV/EBITDA LTM уже меньше 10! •впервые в истории речь зашла о дивидендах! 80 рублей в нынешних реалиях конечно не самые великие деньги, но тут важнее сам факт перехода к выплатам Даже если 3 и 4 кварталы будут просто не хуже (а скорее всего будут сильно лучше), то PE по итогам 24 года будет в районе 15-16, а это намного дешевле любой бумаги в секторе. На данный момент это единственная история на мосбирже в которой я готов участовать даже на падающем рынке.

$MXU4 Рынок переварил ставку 18% и крайне жесткую риторику ЦБ. Медленно но верно начали движение в направлении 2800 по #imoex, пока продажи скорее аккуратно алгоритмические, но зная количество плечей, предположу, что в какой то момент мы увидим новую волну маржин колов. Тяжелее всего ставка ударит по $AFKS $SGZH $MTSS $MTLR, помимо переоценки, тут вполне реальные риски огромных проблем из-за стремительно растущей стоимости обслуживания долга. Так же вижу, что очень многие ждали ракеты от $YDEX и даже докупали, когда она не случилась. Жду переоценку корпоративных облигаций по некоторым компаниям, в идеале хочется увидеть доходность +2-3% от текущих, но тут пока распродаж не наблюдаю, поэтому ждемс.

Ставка 18%: ожидаемо жестко. Риторика тоже жесткая, подождем выступления Сахипзадовны, но уже сейчас очевидно, что повышать будут дальше, если не произойдет чуда. #rgbi с огромной вероятностью обновит минимумы и уйдет ниже 100 #imoex тоже получит хороший удар, но скорее всего держаться будет сильно лучше Рынок становится очень жестким и колючим, в такие игры я играть не хочу, поэтому пока буду занимать максимально защитную позицию

#imoex $MXU4 Рынок на распутице. С одной стороны давят инфляция, летящие в пропасть офз и #rgbi. С другой стороны пришли очень сомнительного качества новости про потенциальные мирные переговоры. Рынок на любой, даже самый низкосортный позитив реагирует очень бойко, по ходу дня развернулись и тараном поперли наверх. Я с очень большой осторожностью смотрю на лонги в моменте, импульс на 2800 был очень сильный и вчерашний разворот мне надежным не кажется. Если смотреть цифры, то: •#rgbi за 2 дня ушел вниз на 1.38% (это очень много!) и уверенно движется к дну всех времен - 100 •нефть за последние дни подешевела на 5$, это так же очень неприятный момент. Сейчас вся хрупкая система держится на хороших ценах на энергоресурсы, если убрать их, то лавина нарастающих расходов просто раздавит бюджет, которому и так не просто •посмотрел корпоративные облигации и у меня челюсть на стол рухнула, вполне приличного качества бумаги дают доходность от 20 до 27%, причем фиксануть можно на несколько лет! Как рынку акций соперничать с долговым рынком в моменте я не понимаю. В сухом остатке прихожу ко мнению, что ни уверенно расти, ни уверенно падать индексу сейчас особо вариантов нет. Все движения будут судорожные и короткие, поэтому будьте очень осторожны, в моменте я бы ОЧЕНЬ сильно сократил плечи, а в идеале вообще торговал бы на свои. Не ИИР

$EUTR ну что, хватит импульса на вынос шортов? если сквизанет, то тут мама не горюй будет

$EUTR воу, сработал колокольчик на 100, тут разворачивается уже даже не драма, а настоящая трагедия в нескольких частаях. Кто в лонгах тому крепких нервов и терпения. Прям сильно жду отчет и если там ничего интересного не будет, то один из кандидатов на лонг.

$NVTK одна из лучших для меня бумаг прошлых лет вчера вышла ниже ключевой поддержки в 1000, говорить о пробое безусловно рано, но если индекс пойдет на 2800, то новатэк послушно пойдет за ним. Где-то совсем рядом будет еще один из вариантов для отскока и смены тренда - 15 летняя трендовая линия, которую удержали и в ковид и 24 февраля и в мобилизацию. Там же будет локальная поддержка 910, что в общем и целом дает некоторые надежды, но заходить в эту историю я бы не спешил. Рисков по газу на данный момент очень много, а компания несмотря на почти уже год непрерывного падения все еще не выглядит дешевой: •PE LTM 6,59. О таком можно было только мечтать практически в любой момент последней десятилетки, но сейчас это не дешево, учитывая нависающее повышение ставки, все компании с PE > 5, без ежегодного 30-40% роста автоматом переходят в разряд "не дешево" •EV/EBITDA 3.44, так же не мало, на рынке много предложений значительно дешевле и с сопоставимыми, а то и меньшими рисками •PS 2.22, что для сырьевой компании в РФ прям много и говорит о том, что большого запаса на deep value в этой истории нет •потенциальная дивидендная доходность в районе 7-8%, при условно без рисковых инструментах в 18-20% выглядит не очень В сухом остатке вывод один - все еще есть куда падать, несмотря на мощнейшую поддержку, касание трендовой линии и хорошие (для Новатэка) мультипликаторы..

#imoex $MXU4 Прям уверенно индекс тянут протестировать 2800, там будет очередная серия очень сильных поддержек по многим хорошим бумам. При этом рубль пошел уверенно слабеть, золото и нефть и газ по прежнему на комфортных уровнях, новости с америки вроде неплохие, отчеты хорошие, дивиденды платятся, почему идем так низко мне совсем непонятно. Как вариант мулька с выходом нерезов таки правда и тогда сейчас очень хорошая возможность на вход, но при таком раскладе должен намного активнее слабеть рубль (нерезы ведь не хотят сидеть в рубле?), чего пока не происходит. $CNYRUB сейчас один из ключевых индикаторов, если он уверенно пойдет на север, то это станет ориентиром и для всего рынка в целом. В противовес валюте есть падающий #rgbi, который в свою очередь тянет ликвидность, которой судя по моим наблюдением в последние дни стало сильно меньше.

#imoex предпринял очередную неудачную попытку вернуться в боковик 3000-3300, информационный фон при этом вполне себе способствует: •уменьшена обязательная доля продажи валютной выручки •значительно увеличилась вероятность победы Трампа (а значит и окончания СВО) Судя по всему ждем окончания див гэпов и объявления ставки (а что важнее риторики по дальнейшим действиям ЦБ) и думаем что делать дальше. $GLTR красавчик последние дни, радует что не стал выходить (хотя рука тянулась после пробоя 520). Ждем продолжения шорт сквиза. $UGLD продолжаю держать с целью 0.91, цена на золото на исторических хаях, как только ледяная рука коррекции отпустит, должна таки придти #rgbi тут все максимально ожидаемо, продолжает свой путь к 100, при этом повышение ставки как мне кажется все еще не в цене. $EUTR давно присматриваюсь к бумажке. Слежу с момента IPO, пару раз детально перебирал и даже пробовал заходить/выходить. Попутно читаю пульс и вижу, что очень многие сидят по уши в плечах постоянно усредняясь, а значит падать еще есть куда. Против толпы физиков очевидно играют сильные фонды, результаты этого противостояния обычно довольно-таки очевидны. По мультипликаторам уже выглядит вполне прилично: •PE где-то в районе 3.5, не супер дешево, но уже хорошо •EV/EBITDA 4.66 - многовато •чистый долг/EBITDA 3.32 - тоже много при том что компания платит какие-то адовые дивиденды •Стоимость 1 заправки снизилась с безумного 1млрд до 400 млн, с учетом завода и других допчиков уже выглядит более менее адекватной оценкой, но тут есть куда падать Заходить пока рано, учитывая что физики явно проигрывают фонду на фоне общей большой коррекции, утащить могут значительно ниже. Ждем отчет и вторые квартальные дивы, по ним многое станет понятно (сейчас не очевидна отчетность)

От многих хороших трейдеров слышал, что пятница это главный торговый день недели по которому можно сделать максимальное количество выводов. Что ж, эта неделя была весьма интересной и богатой на события: •тут у нас и большие дивидендные гэпы •волны маржинколов •слухи (или не слухи) о выходе нерезидентов •пробой "с ноги" мощнейшей зоны поддержки в 3000 •плохие данные по инфляции •новые условия по льготным ипотекам •продолжение снижения #rgbi и #офз Что имеем в итоге: •#imoex улетел вниз почти на 6%, мы пробили важнейшее и самое сильное из всех сопротивлений 3000 и закрепились по итогам недели ниже. •Индекс протестировал и отскочил от 200 дневной скользящей. •Через пару дней индекс неминуемо нарисует "крест смерти", технический паттерн который ничего хорошего не сулит •rgbi задушил очередного покупателя и медленно, но верно идет к главной цели в 100 пунктов, которая нарисует доходность по длинным ОФЗ > 16% Технически у нас полная ж. Все основные метрики указывают на окончательную смену тренда... но фундаментально все не выглядит так плохо: •у нас все еще дорогая нефть, она неплохо продается •газ тоже продолжает продаваться по вполне комфортным ценам •на рынке несмотря на высокие ставки много ликвидности •скоро придут жирные дивы от татки, роснефти и сбера, да какая-то часть уйдет в депозиты и офз, но что-то вернется и на рынок •у компаний неплохие отчеты, почти по всем направлениям есть рост Выводы делайте сами. Я все таки надеюсь на возвращение индекса в боковик 3000-3300, но участвовать во всех этих забегах крупной суммой на данный момент не хочу и скорее всего в ближайшее время перегруппирую активы в сторону бетона/облигаций/депозитов.